欧美日韩一卡2卡三卡4卡 乱码欧美孕交-国产男小鲜肉同志免费-国产ww久久久久久久久久-久久久久久久性潮

可能過(guò)不了多久，我們很難再聽(tīng)到“酒店業(yè)”的這種行業(yè)劃分名稱(chēng)，取而代之的將是“住宿業(yè)”。在酒店行業(yè)會(huì)議上，越來(lái)越多業(yè)內(nèi)人士開(kāi)始談?wù)撊绾螢榭腿松罘绞阶∷?，?qiáng)調(diào)人文主義，而不僅僅把酒店作為提供睡覺(jué)、歇息的地方。

如今，消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)趨勢(shì)下，大量標(biāo)準(zhǔn)化的酒店，正著手開(kāi)始轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)理念。一些旅游飯店與旅館不僅是住宿的場(chǎng)所，也可以是旅游目的地，用戶(hù)獲取的不僅是一個(gè)空間，更多的是一種旅游文化體驗(yàn)。

面臨轉(zhuǎn)型升級(jí)的挑戰(zhàn)，這些旅游飯店、旅館生存的怎樣？本文從旅游行業(yè)細(xì)分的角度立體呈現(xiàn)2016年新三板掛牌住宿業(yè)（“H6110旅游飯店”、“H6120一般旅館”）的營(yíng)收、盈利、虧損以及行業(yè)現(xiàn)狀等方面的狀況。

本文從新三板掛牌旅游企業(yè)中按照一定的界定標(biāo)準(zhǔn)篩選10家（A/B類(lèi)型各5家）樣本企業(yè)。界定標(biāo)準(zhǔn)：按照《上市公司行業(yè)分類(lèi)指引》（2012年修訂）的分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)，所選樣本所處行業(yè)為“H61住宿業(yè)”中的“H6110旅游飯店”、“H6120一般旅館；按照《國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類(lèi)》（GB/T4754-2011），所選樣本所處行業(yè)為“H61住宿業(yè)”中的“H6110旅游飯店”、“H6120一般旅館”。根據(jù)股轉(zhuǎn)公司發(fā)布的《掛牌公司管理型行業(yè)分類(lèi)指引》，所選樣本企業(yè)所屬行業(yè)為“H61住宿業(yè)”中的“H6110旅游飯店”、“H6120一般旅館”。

圖1：本文所選取的10家住宿企業(yè)樣本

備注，本文所指的“住宿業(yè)”：指為旅行者提供短期留宿場(chǎng)所的活動(dòng)，有些單位只提供住宿，也有些單位提供住宿、飲食、商務(wù)、娛樂(lè)一體的服務(wù)，本類(lèi)不包括主要按月或按年長(zhǎng)期出租房屋住所的活動(dòng)。其中“H6110旅游飯店”指指按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定評(píng)定的旅游飯店和具有同等質(zhì)量、水平的飯店活動(dòng)；“H6120一般旅館”指不具備評(píng)定旅游飯店和同等水平飯店的一般旅館的活動(dòng)。

在2015年，隨著錦江國(guó)際以82.69億元收購(gòu)鉑濤集團(tuán)81%的股權(quán)；首旅酒店以110.5億元收購(gòu)如家酒店集團(tuán)100%的股權(quán)，國(guó)內(nèi)三大民營(yíng)經(jīng)濟(jì)型連鎖酒店集團(tuán)僅剩華住在納斯達(dá)克，上述兩家都選擇入住國(guó)企。在全球經(jīng)濟(jì)下行的背景下，通過(guò)并購(gòu)整合擴(kuò)大規(guī)模，降低成本或?qū)⒒驅(qū)⑹俏磥?lái)酒店行業(yè)的新常態(tài)。除此之外，掛牌新三板也成為酒店業(yè)借助資本市場(chǎng)的重要途徑之一，本文所選取的樣本不僅有最早一批掛牌新三板的住宿業(yè)酒店，比如勝高股份、星月股份、古井酒店等，還又有剛掛牌不久的同里旅游、布丁股份等，這些企業(yè)符合新三板最初定位的創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長(zhǎng)型中小微企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)，其中部分掛牌酒店已經(jīng)具備穩(wěn)定的盈利能力，這無(wú)疑將會(huì)更加獲得資本市場(chǎng)的青睞。而未來(lái)，在“酒店+X”業(yè)態(tài)趨于多元化、中高端酒店競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈、短租等非標(biāo)住宿品類(lèi)的快速切入等背景下，這些旅游飯店和一般旅館無(wú)疑將會(huì)在細(xì)分市場(chǎng)、用戶(hù)、品牌、產(chǎn)品、服務(wù)等細(xì)節(jié)方面加速分化，盡量避免同業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)。

1.掛牌企業(yè)營(yíng)收能力提升較大，旅游飯店增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁

圖2：10家住宿業(yè)掛牌企業(yè)2016-2015年?duì)I收情況

本次樣本所選取的10家住宿業(yè)掛牌企業(yè)，在2016年?duì)I收中位數(shù)為1.05億元，同比2015年提升12.97%；2016年?duì)I收平均數(shù)較2015年同比提升0.1億元，同比增長(zhǎng)6.40%，從兩方面來(lái)看，均持平。其中，布丁股份（839121.OC）實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.12億元，蟬聯(lián)榜首；山水酒店（835714.OC）和君亭酒店（835939.OC）分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.71億元和3.13億元；此外，美豪酒店（839019.OC）和勝高股份（833623.OC）在2016年?duì)I收均超過(guò)1億元（注意區(qū)分進(jìn)入創(chuàng)新層標(biāo)準(zhǔn)：最近兩年?duì)I業(yè)收入平均不低于4000萬(wàn)元），表現(xiàn)出營(yíng)收方面具有較大的提升潛力。

圖3：10家住宿業(yè)掛牌企業(yè)近2年?duì)I收增持比例

分析比較所選掛牌企業(yè)近2年?duì)I收增減比例來(lái)看，不論是在中位數(shù)還是在平均數(shù)方面，2016年均低于2015年。就單個(gè)企業(yè)而言，近2年增幅呈現(xiàn)大起大落態(tài)勢(shì)，較不穩(wěn)定。此外，按照進(jìn)入創(chuàng)新層標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看，近2年年均復(fù)合增長(zhǎng)率不低于50%的企業(yè)，僅有勝過(guò)股份一家，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為91.83%，勝過(guò)股份成為最早一批進(jìn)入創(chuàng)新層的住宿旅游企業(yè)。另外，美豪酒店年均復(fù)合增長(zhǎng)率為36.45%，其中2016年增長(zhǎng)61.00%，旅游酒店表現(xiàn)出了較好的成長(zhǎng)勁頭。特別說(shuō)明的是：，龍?jiān)凭频辏?35048.OC）作為“H6120一般旅館”的代表性企業(yè)，近2年年均復(fù)合增長(zhǎng)率為33.90%，2016年和2015年?duì)I收增長(zhǎng)比例分別為37.84%和29.96%，相對(duì)于剩余樣本而言，成長(zhǎng)性表現(xiàn)較為穩(wěn)定。

2.掛牌企業(yè)毛利率略有所下降，一般旅館產(chǎn)品或市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)悍

圖4：10家住宿業(yè)掛牌企業(yè)2016-2015年毛利率情況

分析比較2016年與2015年，所選樣本掛牌企業(yè)毛利率變化情況來(lái)看，2016年掛牌企業(yè)毛利率平均值和中位數(shù)均低于2015年大概6個(gè)百分點(diǎn)。出現(xiàn)上述情況的原因，一方面或許是因?yàn)?016年經(jīng)濟(jì)型連鎖酒店在產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力和品牌市場(chǎng)的用戶(hù)認(rèn)知度上有所下降所致，中高端酒店市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也趨于激烈；另一方面掛牌企業(yè)為提高企業(yè)營(yíng)收，拓展更多銷(xiāo)售渠道，增加了相應(yīng)成本，導(dǎo)致毛利率有所降低。此外，作為“H6120一般旅館”類(lèi)別中的星月股份（831017.OC）和古井酒店（836004.OC）連續(xù)2年年均毛利率分別高達(dá)97.29%和86.12%，表明其產(chǎn)品在所在區(qū)域內(nèi)有較好的競(jìng)爭(zhēng)力，市場(chǎng)品牌認(rèn)可度較高。另外，作為“H6110旅游飯店”類(lèi)別中的山水酒店和同里旅游，近2年年均毛利率分別為84.77%和64.21%緊隨其后。

3.掛牌企業(yè)凈利潤(rùn)整體變化較大，旅游飯店盈利能力最強(qiáng)

圖5：10家住宿業(yè)掛牌企業(yè)2016-2015年凈利潤(rùn)情況

分析比較2016年與2015年，所選樣本掛牌企業(yè)凈利潤(rùn)變化情況來(lái)看，2016年平均凈利潤(rùn)較2015年減少95.66萬(wàn)元，中位數(shù)值相差18倍。2016和2015年凈利潤(rùn)前三甲分別為“H6110旅游飯店”類(lèi)別中的君亭酒店、山水酒店及勝高股份，其中君亭酒店近2年年均凈利潤(rùn)為3406.84萬(wàn)元（備注：此處非扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)），遠(yuǎn)超過(guò)進(jìn)入創(chuàng)新層標(biāo)準(zhǔn)（一）“近兩年連續(xù)盈利，且年平均凈利潤(rùn)不少于2000萬(wàn)元（以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計(jì)算依據(jù)）”的規(guī)定。從掛牌企業(yè)凈利潤(rùn)整體來(lái)看，凈利潤(rùn)整體變動(dòng)較大，上述掛牌旅游企業(yè)或開(kāi)始在凈利潤(rùn)方面將呈現(xiàn)出差異化競(jìng)爭(zhēng)。

圖6：10家住宿業(yè)掛牌企業(yè)2016-2015年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率情況

分析比較所選掛牌企業(yè)近2年?duì)I加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率來(lái)看，近2年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率超過(guò)10%的有2家，分別為君亭酒店（40.83%）和勝高股份（12.58%）。其中，君亭酒店在2017年3月2日發(fā)布上市（A股）輔導(dǎo)公告，結(jié)合上文的凈利潤(rùn)情況來(lái)看，君亭酒店滿足進(jìn)入創(chuàng)新層標(biāo)準(zhǔn)（一）的條件，因沖A放棄進(jìn)入創(chuàng)新層。此外，旅游飯店與一般旅館之間內(nèi)部的凈利潤(rùn)差異出現(xiàn)兩極分化現(xiàn)象，龍?jiān)坡糜危?35048.OC）和星月股份加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率進(jìn)入前5名的同時(shí)，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)比例也有所增加；而美豪酒店虧損比例在擴(kuò)大，同里旅游的凈利潤(rùn)加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率在所選樣本中最低?？傊w來(lái)看，旅游酒店表現(xiàn)出較好的盈利能力，轉(zhuǎn)型沖擊中高端酒店的趨勢(shì)明顯。

4.住宿業(yè)七成來(lái)自客房收入，業(yè)務(wù)品類(lèi)創(chuàng)新亟待改進(jìn)

圖7：10家住宿業(yè)掛牌企業(yè)2016年主營(yíng)業(yè)務(wù)營(yíng)收及占比情況

從所選樣本企業(yè)來(lái)看，住宿業(yè)業(yè)務(wù)分類(lèi)主要事客房、加盟、餐飲及其他收入。以所選樣本住宿業(yè)營(yíng)收前3甲來(lái)看，布丁、山水、君亭主營(yíng)業(yè)務(wù)品類(lèi)中客房營(yíng)收均超過(guò)2億元，平均營(yíng)收占比超過(guò)70%，其次，競(jìng)爭(zhēng)和模式的差異發(fā)生在次主營(yíng)業(yè)務(wù)方面，比如加盟、物業(yè)出租、餐飲等。但從整體來(lái)看，住宿業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)營(yíng)收的70%以上來(lái)自客房，業(yè)務(wù)品類(lèi)之間同質(zhì)化依然嚴(yán)重，業(yè)務(wù)品類(lèi)的創(chuàng)新亟待改進(jìn)。

圖8：10家住宿業(yè)掛牌企業(yè)和2016年第四季度國(guó)家星級(jí)飯店主營(yíng)品類(lèi)營(yíng)收占比

所選樣本綜合業(yè)務(wù)品類(lèi)營(yíng)收占比情況來(lái)看，住宿業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主要來(lái)自客房收入，占樣本營(yíng)業(yè)總收入的73.04%，其次是加盟費(fèi)收入和餐飲收入分別為14.18%和7.84%；而國(guó)家旅游發(fā)布的2016年第四季度星級(jí)飯店主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占比中，客房收入為45%，餐飲收入為42%。兩者相比較而言，新三板上的住宿業(yè)企業(yè)客房收入比例遠(yuǎn)高于星級(jí)酒店客房收入占比。但這個(gè)數(shù)據(jù)并不表示，新三板上的住宿業(yè)企業(yè)在客房收入上占優(yōu)勢(shì)，相反，卻說(shuō)明新三板上的“旅游飯店”和“一般旅館”還在提供住宿業(yè)最初的入住服務(wù)，而星級(jí)飯店這種中高端酒店除了入住服務(wù)，也注重餐飲服務(wù)，收益結(jié)構(gòu)和酒店的的功能趨于多樣化。

5.從財(cái)報(bào)看住宿業(yè)線上獲客渠道較集中，攜程（集團(tuán)）占據(jù)半壁江山

圖9：10家住宿業(yè)掛牌企業(yè)2016年前5名客戶(hù)銷(xiāo)售客戶(hù)

從所樣本來(lái)看，所涉及酒店2016年前5名客戶(hù)，其中與旅游業(yè)務(wù)相關(guān)聯(lián)系的客戶(hù)呈現(xiàn)的態(tài)勢(shì)是：線上獲客渠道較集中，攜程（集團(tuán)）占據(jù)半壁江山。明顯可見(jiàn)，攜程+藝龍+去哪兒網(wǎng)不論是高端商旅酒店還是中低端酒店經(jīng)濟(jì)型連鎖酒店，都占有絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)。另外，酒店客戶(hù)以公司（集團(tuán)）或個(gè)人的形式存在，對(duì)于支撐酒店銷(xiāo)售業(yè)務(wù)具有舉足輕重的作用。除此之外，不論是電商還是旅行社，任何一家的采購(gòu)占比均未超過(guò)20%，因此，從財(cái)報(bào)上看任何一家酒店未對(duì)旅行社、電商渠道甚至是公司（集團(tuán)）客戶(hù)形成依賴(lài)。

圖10：28家景區(qū)掛牌企業(yè)2016年前5名客戶(hù)銷(xiāo)售客戶(hù)

與筆者前段時(shí)間所選取的28家景區(qū)掛牌企業(yè)2016年前5名客戶(hù)銷(xiāo)售情況，形成鮮明對(duì)比的是，從所樣本來(lái)看，所涉及景區(qū)2016年前5名客戶(hù)，其中與旅游業(yè)務(wù)相關(guān)聯(lián)系的客戶(hù)呈現(xiàn)的態(tài)勢(shì)是：電商與當(dāng)?shù)芈眯猩缁旌辖豢椩谝黄穑瑯?gòu)成“混亂”局面。總體而言，旅行社客戶(hù)的占比要明顯高于電商客戶(hù)的占比，但旅行社客戶(hù)比較分散，多以區(qū)域性為主，極少出現(xiàn)跨區(qū)域采購(gòu)的大、中型旅行社。

此外，就相關(guān)數(shù)據(jù)顯示的2016年住宿行業(yè)線上滲透率超過(guò)40%而言，似乎相去甚遠(yuǎn)，到底是所選樣本住宿業(yè)的數(shù)據(jù)存在問(wèn)題還是做出這些報(bào)告的咨詢(xún)機(jī)構(gòu)存在問(wèn)題，抑或是雙方的統(tǒng)計(jì)口徑出了偏差，都值得商榷。當(dāng)然，景區(qū)（門(mén)票）方面也值得推敲。

6.總結(jié)

根據(jù)《2017中國(guó)酒店連鎖發(fā)展與投資報(bào)告》以及結(jié)合新三板掛牌“H61住宿業(yè)”中的“H6110旅游飯店”、“H6120一般旅館”來(lái)看，呈現(xiàn)如下發(fā)展趨勢(shì)：

1.旅游飯店業(yè)向住宿業(yè)過(guò)渡，“酒店+X”業(yè)態(tài)趨向多元化

經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，酒店市場(chǎng)需求發(fā)生了很大變化。需求結(jié)構(gòu)的調(diào)整、消費(fèi)主體的變化、消費(fèi)訴求的升級(jí)、互聯(lián)網(wǎng)滲透到消費(fèi)習(xí)慣和消費(fèi)方式的方方面面等趨勢(shì)，都是飯店業(yè)態(tài)多元化成為新常態(tài)下的必然要求，新一代的消費(fèi)人群對(duì)個(gè)性化產(chǎn)品和服務(wù)的需求，催生了傳統(tǒng)星級(jí)之外的業(yè)態(tài)，大住宿時(shí)代，“酒店+X”的跨界融合方興未艾。比如，古井酒店通過(guò)對(duì)“酒店+白酒”模式的理解，依托古井貢酒的影響力，在酒店的經(jīng)營(yíng)文化中突出中國(guó)白酒文化特色，以獨(dú)特的風(fēng)格、互動(dòng)的空間，為客戶(hù)提供“醉”美入住體驗(yàn)。

2.中端酒店發(fā)展整體呈上升趨勢(shì)，文化或成市場(chǎng)突圍方向

兼?zhèn)涓咝羌?jí)酒店沒(méi)有的性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)及經(jīng)濟(jì)型酒店不具備的升級(jí)產(chǎn)品與品牌認(rèn)同的中檔酒店，在不斷試錯(cuò)中逐漸摸索出趨于合理的發(fā)展路徑。隨著各類(lèi)消費(fèi)群體的崛起，80后消費(fèi)者已具備十分成熟的經(jīng)濟(jì)能力與消費(fèi)觀念；而90后消費(fèi)者則更在意有個(gè)性、有品質(zhì)的品牌與產(chǎn)品。比如，布丁股份圍繞年輕人進(jìn)行差異化定位，致力于成為“年輕人最喜愛(ài)的酒店”，布丁股份的用戶(hù)主要是18-35歲（即用戶(hù)人群以80后/90后為主）的人群，更習(xí)慣使用在線支付。經(jīng)過(guò)近幾年時(shí)間大發(fā)展，中檔酒店已成為國(guó)內(nèi)酒店市場(chǎng)上最具競(jìng)爭(zhēng)潛力的業(yè)態(tài)之一，中檔酒店發(fā)展整體呈上升趨勢(shì)，文化或成中端市場(chǎng)突圍方向。比如，美豪酒店旗下的“美豪麗致酒店”是以休閑度假為主題、以古典文化為背景的中端城市度假酒店品牌；君亭酒店扎根于民族文化，強(qiáng)調(diào)在設(shè)計(jì)上融入的東方文化，形成獨(dú)特的“君亭風(fēng)格”如，南京夜泊秦淮君亭酒店部落；山水酒店以愛(ài)為主題、以自然山水為文化背景而自主創(chuàng)立的中高檔精品酒店品牌 “山水愛(ài)斯”。

3.經(jīng)濟(jì)型酒店擴(kuò)張減緩，謀求發(fā)展模式新突破

2016年經(jīng)濟(jì)型酒店市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)依然非常激烈，市場(chǎng)擴(kuò)張速度上繼續(xù)減緩，但仍然保持低速的擴(kuò)張。眾多經(jīng)濟(jì)型酒店（集團(tuán)）將會(huì)謀求從發(fā)展模式是進(jìn)行突破，比如走市場(chǎng)細(xì)分、產(chǎn)品優(yōu)化升級(jí)等道路。同時(shí)，發(fā)展將從“以規(guī)模為中心”轉(zhuǎn)向“以顧客需求為中心”，部分則繼續(xù)向中檔酒店、精品酒店等方向轉(zhuǎn)型。比如，同里湖度假村（即，本文所選取的同里旅游）是以江南園林為風(fēng)格，集客房、餐飲、會(huì)議、休閑娛樂(lè)、度假為一體的高檔精品酒店。

4.標(biāo)準(zhǔn)住宿+非標(biāo)準(zhǔn)住宿的融合，或改變住宿業(yè)務(wù)品類(lèi)創(chuàng)新

酒店等標(biāo)準(zhǔn)住宿，因?yàn)樾问絾我?，產(chǎn)品和服務(wù)過(guò)于標(biāo)準(zhǔn)化而缺少情懷和特色，不能滿足用戶(hù)的多樣化需求。民宿等非標(biāo)住宿，非標(biāo)準(zhǔn)化程度高，缺少統(tǒng)一的運(yùn)營(yíng)標(biāo)準(zhǔn)約束了民宿短租的發(fā)展，也會(huì)出現(xiàn)一些問(wèn)題。但不管是標(biāo)準(zhǔn)的非標(biāo)準(zhǔn)化趨勢(shì)，還是非標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)化建立，都是為了讓用戶(hù)更容易挑選自己滿意的房間，同時(shí)能夠引導(dǎo)酒店或者放到完善自己的房屋，吸引顧客。而未來(lái)短租市場(chǎng)，需要標(biāo)準(zhǔn)住宿和非標(biāo)準(zhǔn)住宿的融合，或可改變住宿業(yè)務(wù)品類(lèi)創(chuàng)新的困局。比如，作為國(guó)內(nèi)首家全國(guó)性精品連鎖酒店新三板掛牌企業(yè)，首家入選“三板成指樣本股”的酒店企業(yè)的勝高股份，已擁有勝高（盛酒店、韻酒店、承酒店、宜酒店）、勝開(kāi)酒店、Wepai 公寓、美隅民宿等七大住宿業(yè)產(chǎn)品，并以大住宿業(yè)為入口，全產(chǎn)業(yè)鏈布局并融入共享經(jīng)濟(jì)的理念。

*本文作者：執(zhí)惠分析師_梁國(guó)慶（WeChat：liangzi2015），歡迎交流！

【號(hào)外】想要捕捉文旅大消費(fèi)行業(yè)風(fēng)向標(biāo)？想要了解最前沿的文旅跨界創(chuàng)新？想要學(xué)習(xí)行業(yè)大佬最新的干貨分享？想要與行業(yè)精英現(xiàn)場(chǎng)互動(dòng)深入交流？來(lái)“2017中國(guó)文旅大消費(fèi)創(chuàng)新峰會(huì)”吧！6月13-14日，北京·國(guó)際會(huì)議中心，文旅大消費(fèi)頂級(jí)內(nèi)容盛宴等你來(lái)！了解會(huì)議詳情&報(bào)名請(qǐng)戳：我要報(bào)名！（提前報(bào)名有優(yōu)惠）