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面對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行的的環(huán)境，就當(dāng)下文旅投資趨勢(shì)和機(jī)遇層面，達(dá)晨創(chuàng)投TMT行業(yè)投資部總經(jīng)理、文旅基金副總裁何士祥認(rèn)為，當(dāng)下文旅投資大勢(shì)，從投資角度來講，資本越來越偏重于投比較實(shí)際的產(chǎn)品，根據(jù)消費(fèi)邏輯做投資邏輯，同時(shí)出于企業(yè)節(jié)省成本的需要，更多的會(huì)投B端的公司。

華泰證券董事總經(jīng)理田定斌認(rèn)為，當(dāng)前文旅投資呈現(xiàn)“兩頭熱中間冷”的狀態(tài)。所謂“兩頭熱”即一方面，行業(yè)當(dāng)中的成長較大的巨頭產(chǎn)業(yè)整合、并購風(fēng)向明顯，另一方面，旅游細(xì)分領(lǐng)域里存在較多創(chuàng)新點(diǎn)和創(chuàng)新模式的創(chuàng)新公司；而中間冷即，旅游行業(yè)里，申報(bào)IPO的相對(duì)其他行業(yè)而言非常少，另一方面上市公司投融資也不活躍。

執(zhí)惠創(chuàng)始人兼CEO劉照慧認(rèn)為旅游實(shí)際上是一種載體，各式各樣生活方式是內(nèi)容和場(chǎng)景，文旅新的投資趨勢(shì)最關(guān)鍵的是生活方式核心體驗(yàn)內(nèi)容的展現(xiàn)。

下面是圓桌研討實(shí)錄內(nèi)容：

主持人：剛剛幾位B2B大咖，不僅從商業(yè)模式層面進(jìn)行了分享，同時(shí)從運(yùn)營層面給我們帶來真知灼見。本次的主題是“破局立勢(shì)”，我們剛聽完產(chǎn)業(yè)方面的分享，現(xiàn)在從資本維度談?wù)勅绾卧谖穆么笙M(fèi)時(shí)代破局立勢(shì)。

韓澤：非常榮幸，我擔(dān)任這個(gè)板塊主持嘉賓，和三位投資界、文旅界大咖探討一下投資方面的問題。大家都知道2016年文旅投資概念非?；鸨敲磸馁Y本角度，尤其是從一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)角度，希望三位大咖幫我們分享當(dāng)下文旅投資大勢(shì)所趨在哪？

首先，有請(qǐng)達(dá)晨創(chuàng)投何總分享一下觀點(diǎn)。

何士祥：我是達(dá)晨創(chuàng)投TMT何士祥。目前，負(fù)責(zé)達(dá)晨兩個(gè)基金，一個(gè)是PE文化旅游基金，還有一個(gè)體育文化旅游基金，大概10億，主要投早期和成長期項(xiàng)目。對(duì)于2016年，我覺得中國旅游投資非常不活躍。從今天投資人的陣容來看，去年執(zhí)惠峰會(huì)投資人陣容非常強(qiáng)大，今年發(fā)現(xiàn)越來越少了！實(shí)際上2016年，從投資角度來講，越來越偏重投比較實(shí)的產(chǎn)品。為什么會(huì)是這樣呢？我覺得主要是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)紅利的因素，如果移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)紅利不在，在線旅游公司將面臨很大壓力。

從達(dá)晨角度來講，我們探討做整個(gè)產(chǎn)品升級(jí)。第一，去年，旅游投資不活躍，但達(dá)晨投資是非?；钴S的，我們投了國內(nèi)最大的景區(qū)運(yùn)營管理公司（中惠旅），它管理國內(nèi)40多家景區(qū)，做景區(qū)的效率提升。其次，左馭也投資做B端的企業(yè)差旅管理的公司，在中國經(jīng)濟(jì)下行環(huán)境下，每個(gè)企業(yè)需要節(jié)省成本。如果，大家覺得差旅管理方面，從C端難以撬動(dòng)攜程、去哪兒的話，我們要從節(jié)省差旅角度來考慮整個(gè)大的旅游市場(chǎng)。就差旅市場(chǎng)本身而言，相對(duì)彼此之間的聯(lián)系比較強(qiáng)，不像2C市場(chǎng)沒有補(bǔ)貼公司就死掉了；再者，我們?nèi)ツ炅俗隽嘶诙ㄖ朴蔚墓荆F(xiàn)在旅游定制化越來越多，我們需要更多消費(fèi)升級(jí)，還有林林總總的，我不做其他介紹了?？傊?，我們從產(chǎn)品角度來看，是做線下產(chǎn)品的，根據(jù)消費(fèi)邏輯做投資邏輯。

主持人：何總從產(chǎn)品角度多維度分析達(dá)晨去年投資的方向和案例，田總聽一下您的觀點(diǎn)。

田定斌：大家好！我是華泰聯(lián)合證券投行部的消費(fèi)組負(fù)責(zé)人田定斌。因?yàn)槲沂琴u方，何總是買方，可能我看的二級(jí)市場(chǎng)比較多，不是股票市場(chǎng)，是一、二級(jí)上一個(gè)公司層面看的相對(duì)多一點(diǎn)，其實(shí)從觀察到的結(jié)果來看，跟何總剛才說的一級(jí)市場(chǎng)，對(duì)比私募市場(chǎng)而言，還是比較一致的。今年，我們對(duì)于文旅板塊的理解，其實(shí)不光文旅板塊，在宏觀經(jīng)濟(jì)方面與大家認(rèn)知可能有很大關(guān)系。今年多多少少有降溫，我們后面會(huì)談具體。前面我有一個(gè)感覺，文旅行業(yè)在2016年包括2017年上半年，我覺得總體上呈現(xiàn)兩頭熱中間冷的狀態(tài)。這話怎么講呢？所謂“兩頭熱”：即我觀察到這個(gè)行業(yè)里面一些巨頭，也就是行業(yè)里成長比較大的公司，對(duì)產(chǎn)業(yè)整合風(fēng)比較明顯，包括國內(nèi)和國際集團(tuán)的跨境并購機(jī)會(huì)，產(chǎn)業(yè)整合機(jī)會(huì)，其實(shí)還是蠻熱的，這是所謂的在上層的角度，我覺得還是較以前的話是比較熱的。我們有很大的跨境隊(duì)伍和部門，所以我們?cè)谶@個(gè)行業(yè)里接到非常多的境外，包括歐美一些非常大的在公司尋求退出，尋求出售的機(jī)會(huì)，但是國內(nèi)買家在機(jī)會(huì)能力上來講有欠缺，這是一類我覺得比較熱的。第二類就創(chuàng)投領(lǐng)域里面，我們看一組數(shù)據(jù)，2016年跟2017年上半年，整個(gè)半年從量來講，在創(chuàng)投領(lǐng)域中，其實(shí)還是不相上下的，其實(shí)更多的是在行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域里有很多的創(chuàng)新點(diǎn)和創(chuàng)新模式，當(dāng)然還有很多創(chuàng)新公司出來。就這個(gè)層面上來說，我覺得還是相對(duì)比較熱的，盡管是跟當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)來看，影響不是特別大的。

所謂中間層面，就是我們?nèi)袒蛘呤侵薪闄C(jī)構(gòu)，我們?nèi)炭梢匀シ?wù)這類所謂行業(yè)里的企業(yè)。但我覺得偏少，跟大家簡單交流幾個(gè)數(shù)據(jù)：第一個(gè)，就是IPO，我們發(fā)現(xiàn)最近兩到三年，IPO很熱，今年一年大概有300-400家公司上市，但是大家發(fā)現(xiàn)，在我們行業(yè)里，尤其是旅游為主的行業(yè)里面，到目前為止申報(bào)的企業(yè)其實(shí)非常少。我昨天查還沒有，最近沒有哪一個(gè)企業(yè)正在申報(bào)。現(xiàn)在IPO這么熱，我們行業(yè)里離這個(gè)還有一點(diǎn)距離的，這是第一個(gè)感覺；第二個(gè)，旅游行業(yè)里的融資，業(yè)就是上市公司投融資，其實(shí)也是不活躍的，當(dāng)然，這與整個(gè)A股政策有關(guān)系。但是總體來講中間層面總體感覺，還是相當(dāng)冷的。

主持人：田總從二級(jí)市場(chǎng)視角描述了從創(chuàng)投到后期成熟企業(yè)發(fā)展的特點(diǎn)，中間段確實(shí)是因?yàn)槲穆门d消費(fèi)周期比較長，資源分散，整合需要難度，行業(yè)格局目前未定，所以呈現(xiàn)貌似百花齊放，實(shí)際上市場(chǎng)份額占據(jù)不多的狀態(tài)。最后聽一下劉總的看法，執(zhí)惠作為文旅產(chǎn)業(yè)連接器，我相信會(huì)從不同角度的給我們帶來不一樣的答案。

劉照慧：我從2011年的時(shí)候，開始從事三年的上市公司戰(zhàn)略工作，包括收、并購，那時(shí)候開始包括對(duì)對(duì)整個(gè)資本市場(chǎng)，二級(jí)市場(chǎng)，對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行觀察。雖然，是對(duì)另外廣告和營銷領(lǐng)域行業(yè)的觀察，但是收、并購，包括看標(biāo)的邏輯、資本思路有相似之處，同樣有核心驅(qū)動(dòng)力在里面。

第一個(gè)核心驅(qū)動(dòng)力，昨天提到是互聯(lián)網(wǎng)驅(qū)動(dòng)力之前驅(qū)動(dòng)TMT，目前，我們找一個(gè)主流動(dòng)力，驅(qū)動(dòng)整個(gè)一級(jí)市場(chǎng)，二級(jí)市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)，包括產(chǎn)業(yè)活躍性，實(shí)際上是消費(fèi)升級(jí)大的驅(qū)動(dòng)力，同時(shí)消費(fèi)端的變化，對(duì)于整個(gè)產(chǎn)業(yè)在起到非常大的促進(jìn)作用。第二個(gè)就是產(chǎn)業(yè)鏈的融合，這是非常大趨勢(shì)。而這樣的融合必然造成幾個(gè)結(jié)果：首先，就是產(chǎn)業(yè)鏈會(huì)發(fā)生前所未有的大規(guī)模整合，國內(nèi)外都一樣，我記得前年，在邁阿密參加大會(huì)的時(shí)候，當(dāng)時(shí)臺(tái)上坐著6家機(jī)票垂直搜索引擎里的巨頭，但是目前基本上全部并購整合、并購了，消費(fèi)升級(jí)變化會(huì)推動(dòng)二級(jí)市場(chǎng)大的標(biāo)的。其次，田總提到一點(diǎn)，就是這種并購和整合會(huì)繼續(xù)并且很快的發(fā)生。前幾天，我在巴黎跟法國精品投行交流，交談中也提到有一些收購都異?；钴S。

第二個(gè)從一級(jí)市場(chǎng)，我們大概2011年左右就開始觀察，包括當(dāng)時(shí)寫了很多文章，研究了很多模式，當(dāng)時(shí)組織并購的時(shí)候每年看兩三百案子，到旅游業(yè)里面，行業(yè)媒體觀察的時(shí)候，這個(gè)接觸廣度更加寬了，而且范圍覆蓋更了。我們?cè)O(shè)置本次大會(huì)交流的時(shí)候，就從營銷渠道、產(chǎn)品、資源創(chuàng)新還有資本模式創(chuàng)新。我們可以發(fā)現(xiàn)，一級(jí)市場(chǎng)活躍度。這幾年，我們看到資本寒冬，但是我們今天仍然可以感覺到熱度在逐漸興起。前兩天我和田總做深度交流的時(shí)候，看到創(chuàng)新點(diǎn)非常多，但是成熟標(biāo)的，成熟案例能夠到IPO級(jí)別的較少。新三板領(lǐng)域里有非常多的公司非常活躍，包括剛才幾位都是新三板板塊的。但是總體感覺還是萌芽狀態(tài)，不夠成熟。

第三點(diǎn)，產(chǎn)業(yè)效率提升和優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品供應(yīng)，這兩塊是未來主流。所以如果從整個(gè)產(chǎn)業(yè)層面來看，大概是這三個(gè)點(diǎn)。

主持人：劉照慧總闡述了文旅賽道中旅游產(chǎn)業(yè)是很理想的并購旅游標(biāo)的；產(chǎn)品角度來看，何總提到產(chǎn)品，對(duì)文旅來講做產(chǎn)品是非常重要的一環(huán)，因?yàn)檎麄€(gè)行業(yè)存在著供給端缺失的問題，如果供給端來看，我們覺得產(chǎn)品不是傳統(tǒng)意義上講的旅游產(chǎn)品，文旅不斷擴(kuò)大，包括泛娛樂、泛文化甚至體育運(yùn)動(dòng)納入到文旅消費(fèi)概念，旅游變成了一種新的休閑方式和生活方式。在這種大環(huán)境下，從泛文旅的情況來看，我們新的投資機(jī)會(huì)在哪？請(qǐng)何總先講！

何士祥：我們2011年開始探索文化旅游基金，昨天兩個(gè)演講嘉賓，一個(gè)是洛可可，一個(gè)是分眾，分眾從營銷角度探索的。我覺得消費(fèi)層面來講旅游跟各個(gè)產(chǎn)業(yè)相關(guān)性很強(qiáng)，不管文化領(lǐng)域還是體育旅游。我們今天做了一些體育文化包括旅游基金及成長期的項(xiàng)目。達(dá)晨投資布局很早就做探索，包括體壇傳媒。賽事+文化就是海外為主的！剛才田總講了，實(shí)際上達(dá)晨今年有三個(gè)公司報(bào)上IPO都是旅游的，基于景區(qū)目的地。當(dāng)然景區(qū)有很高的服務(wù)，基于景區(qū)規(guī)劃和應(yīng)用，包括做基于景區(qū)B2B交易平臺(tái)融資、電影交易平臺(tái)融資，我們2011年布局到現(xiàn)在經(jīng)歷5、6年的階段，明年還有一個(gè)，大概三四家報(bào)上證監(jiān)會(huì)。

我經(jīng)常講，旅游如果離開文化，就像人沒有眼睛一樣是沒有差異性的。原來投一個(gè)旅游非常有感觸，我們最早做一個(gè)節(jié)目《爸爸去哪》，這個(gè)節(jié)目大家覺得可能不是旅游，不知道是什么。實(shí)際上最后是賺錢的，《爸爸去哪》第一期盈虧持平。第二期去武隆、去澳大利亞大堡礁，一期別人給一個(gè)億贊助，不給我們不去的。我們?nèi)ズ邶埥┼l(xiāng)，這個(gè)地方根本沒有接待能力，立刻給捧滿了！我們?cè)瓉砜绰糜萎a(chǎn)業(yè)，開始從國內(nèi)旅行社看起，看了一堆旅游行業(yè)毛利非常低，包括眾信包我們錯(cuò)過了，說毛利太低了，出境游還是旅行社做得最好的板塊，國內(nèi)游更慘淡。所以說我們“+”的文化概念，目的是一次消費(fèi)，再一個(gè)可以提高整個(gè)旅游業(yè)毛利率是有差異化的產(chǎn)品，我們也有很多探索，這里我們不講了，我把話筒田總。

田定斌：談到跨界，所謂跨界是相對(duì)概念，旅游企業(yè)往教育、往影視包括IP，這些角度去延伸和拓展。我覺得這個(gè)現(xiàn)在已經(jīng)成為大家共同認(rèn)知的事情，這是非常好的。但是，從我們二級(jí)市場(chǎng)或者券商角度來看，目前我覺得這個(gè)事情似乎有一點(diǎn)過熱的感覺。我本人做消費(fèi)，其實(shí)旅游業(yè)是很重要的一個(gè)方向。早在兩三年前的時(shí)候我跟業(yè)內(nèi)很多創(chuàng)始人在交流的時(shí)候，大家就知道做服務(wù)本身，包括剛才提到低毛利率需要提升毛利率做目的地，這是對(duì)目的深刻的理解。原來我們總是把過程當(dāng)中的東西當(dāng)成我們最主要服務(wù)的方式，其實(shí)將來大家都會(huì)往前端走，往上游走。這是一個(gè)很好的方向！

但是從投資者角度來看，目前來看覺得有一點(diǎn)無序感覺。目的地的理解，對(duì)產(chǎn)品運(yùn)營商的能力是不是達(dá)得到，不是單純技術(shù)或者怎么樣。有一些公司冒出來的，我們可能通過這些公司去觀察，能不能帶動(dòng)整個(gè)行業(yè)往下一個(gè)階段提升，這一點(diǎn)我覺得需要觀察。

主持人：田總分享了跨境不等于抓機(jī)會(huì)，上午厲老師有一句話說，我不是有地了有錢了，還有一個(gè)想法就能干成，關(guān)鍵是有沒有人才，有沒有匠心才能把這個(gè)事干好，最后聽一下劉總觀點(diǎn)。

劉照慧：去年左馭提一個(gè)觀點(diǎn)“旅游到底是什么”今天采訪間說，加“文”字，今年為什么叫文旅大消費(fèi)。旅游實(shí)際上是一種載體，各式各樣生活方式是內(nèi)容和場(chǎng)景，這個(gè)是很深的洞見，也這幾年來非常有啟發(fā)性的話。旅游本質(zhì)是什么？去年叫旅游大消費(fèi)，今年叫文旅大消費(fèi)，我想可能對(duì)旅游的理解，就是旅游到底是什么，其實(shí)昨天演講當(dāng)中有一段話提到，旅游是人和自然互動(dòng)，人和人互動(dòng)，人和文化互動(dòng)，以及文化和文化之間的交流，這種交流之下旅游最重要的本質(zhì)上體現(xiàn)的內(nèi)容。它是一種精神產(chǎn)品，是帶不回家的，我們需要把自己的身心裝進(jìn)去，感受到旅游和文化之間的互動(dòng)帶給我們的美好記憶，還有我們生活品類的體現(xiàn)。

所以在此基礎(chǔ)上，我們?cè)偃タ矗热缯f“+教育”昨天謝總為什么說一字之差，大家注意五途牛旅游網(wǎng)把旅游網(wǎng)三個(gè)字去掉叫“途牛”執(zhí)惠把旅游兩個(gè)字去掉，叫執(zhí)惠。左馭把“資本”去掉叫左馭。這是產(chǎn)業(yè)共識(shí)，也就是說旅游是一種生活方式。

周末不是簡單帶孩子觀光拍照，而是對(duì)孩子的教育。我們?nèi)ニ固垢４髮W(xué)可以看到，這是文化交流，對(duì)學(xué)校考察。羅總做的自駕，實(shí)際上時(shí)自駕和生活方式全新的產(chǎn)品。這種產(chǎn)品形態(tài)下爆發(fā)熱點(diǎn)會(huì)持續(xù)有很多，比如說文藝之間的結(jié)合；劉丹做的奇趴，實(shí)際上是生活方式聚集，是大家周末放松的方式。有人討論什么是旅游？800公里范圍內(nèi)兩小時(shí)車程內(nèi)，如果將來交通方式解決掉一個(gè)小時(shí)之內(nèi)，可以到中國任何一個(gè)地方，我們發(fā)現(xiàn)交通根本不是問題，時(shí)空根本不是問題，最重要的是生活方式核心體驗(yàn)，內(nèi)容才是最為關(guān)鍵的，這同時(shí)還有產(chǎn)業(yè)鏈效率提升。我能買到標(biāo)品是不是酒、機(jī)、門不重要，這些是標(biāo)配才能完整產(chǎn)業(yè)鏈。將來不會(huì)出現(xiàn)大平臺(tái)機(jī)會(huì)，一個(gè)產(chǎn)品一個(gè)產(chǎn)品細(xì)分，一個(gè)環(huán)節(jié)一個(gè)環(huán)節(jié)細(xì)分，構(gòu)成生態(tài)，這才是產(chǎn)業(yè)鏈在投資上有爆發(fā)熱點(diǎn)出來，同時(shí)能夠促進(jìn)整個(gè)行業(yè)發(fā)展的重要趨勢(shì)。

主持人：感謝劉總，總結(jié)一下：旅游為載體，文化為精神。剛開始三位大咖分享2016年可以發(fā)現(xiàn)頭部建設(shè)，包括物業(yè)開發(fā)，小鎮(zhèn)概念吵得很熱，不管從政府政策，還是企業(yè)實(shí)際資金，還有自己本身意愿上，火熱程度可見一斑。大家可以看一下小鎮(zhèn)熱背后的市場(chǎng)邏輯是什么，這一次先請(qǐng)劉照慧劉總開始！

劉照慧：這幾年我們看到各式各樣特色小鎮(zhèn)，上上周在廣州還有一個(gè)鄉(xiāng)村旅游特色小鎮(zhèn)建設(shè)論壇，我有過分享。包括景區(qū)、包括我們傳統(tǒng)理解的目的地、包括現(xiàn)在的特色小鎮(zhèn)，最重要事情是什么？

有以下幾個(gè)方面理解：首先是場(chǎng)景。不管各式各樣目的地、景區(qū)、特色小鎮(zhèn)都是各式各樣場(chǎng)景。這些場(chǎng)景需要提升，需要場(chǎng)景當(dāng)中有體驗(yàn)、有內(nèi)容、有活動(dòng)，所以特色小鎮(zhèn)特點(diǎn)就是在“特”也不同點(diǎn)。比如說馬云的云溪小鎮(zhèn)，如果沒有阿里巴巴，云溪不可能變成這樣一個(gè)小鎮(zhèn)。另外，場(chǎng)景當(dāng)中有互動(dòng)關(guān)系，人在里面體驗(yàn)內(nèi)容是最為關(guān)鍵的，如果沒有內(nèi)容，沒有軟性的東西；如果特色小鎮(zhèn)只變成房地產(chǎn)，變成另外資本圈地的模式，我想是沒有意義的。其實(shí)對(duì)于未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展上不會(huì)有太多注意的東西反而有害！因此，我認(rèn)為核心的特色小鎮(zhèn)當(dāng)中內(nèi)容部分、軟性部分的建設(shè)，以及旅游體驗(yàn)的提升，特色挖掘才是細(xì)分領(lǐng)域關(guān)鍵所在。

主持人：謝謝劉總。

田定斌：這個(gè)話題站在我的角度來理解，無非是兩個(gè)內(nèi)容，不論我們講很多的產(chǎn)業(yè)也好，還是講很多投資也好，我覺得關(guān)鍵是兩個(gè)東西，一個(gè)是資源，一個(gè)是能力?，F(xiàn)在我不知道我的觀察對(duì)不對(duì)，但是也可以跟大家分享一下。我覺得現(xiàn)在我們很多的，包括很多上市公司包、機(jī)構(gòu)做了很多基金，就是我要做周邊什么樣開發(fā)！什么樣小鎮(zhèn)我做很多基金，一共就是20億甚至100億基金。我覺得這些核心東西是解決一個(gè)問題，就是解決資源的問題。

就我理解而言，將來這個(gè)東西能不能成為一個(gè)可以持續(xù)發(fā)展的東西，或者說可以被資本市場(chǎng)認(rèn)可的東西，關(guān)鍵還是能力，這個(gè)能力是我們前面談到的，最核心的還是運(yùn)營的能力，你是不是有成熟的見解，對(duì)旅游運(yùn)作有理解力的團(tuán)隊(duì)?，F(xiàn)在景區(qū)也好，主題公園也好，其實(shí)現(xiàn)在我們東西不缺，你要做到讓大家反復(fù)購買，能夠盡量去的是很難的。所以這一點(diǎn)我覺得需要觀察，因?yàn)檫@是一個(gè)熱點(diǎn)東西，我們?cè)谫Y本角度不能下定論，希望看這種投資熱潮能不能帶動(dòng)所謂管理和運(yùn)營能力的提升，我覺得這個(gè)可能是最重要的。

何士祥：這個(gè)有亮點(diǎn)：首先，我認(rèn)為是房地產(chǎn)溢出效應(yīng)，大家觀察旅游也好，體育也好，大家看體育俱樂部后面全是地產(chǎn)的老板，為什么呢？原因地產(chǎn)在城里越來越受限制，空間越來越小，再一個(gè)體育和旅游聽起來多好聽？做地產(chǎn)覺得是土豪。這是地產(chǎn)老板升級(jí)的需求，再加上經(jīng)濟(jì)發(fā)展，原有空間不能支撐了，所以必須需要轉(zhuǎn)移。

其次，我認(rèn)為這也是另外一個(gè)消費(fèi)升級(jí)，一個(gè)是我自己理解的，我們這種70后和更早一點(diǎn)的人，可能慢慢面臨養(yǎng)老需求，所以養(yǎng)老需求跟著你祖孫幾代在一起，國外度假養(yǎng)老需求，度假看的激烈的是地中海俱樂部，當(dāng)然做的是精品。國內(nèi)有滑雪小鎮(zhèn)，跟養(yǎng)老地產(chǎn)相關(guān)的50、60后可能不大為養(yǎng)老發(fā)愁；70后以后發(fā)生了變化，愿意為小孩花錢，自己愿意花錢，變成了養(yǎng)老度假，這個(gè)需求肯定慢慢往上走?，F(xiàn)在我同意大家提的觀點(diǎn)良莠不齊，大家都在干，我認(rèn)為這是一個(gè)趨勢(shì)，一定產(chǎn)生一批精品的，做的好的一批度假，這是消費(fèi)升級(jí)的趨勢(shì)。

主持人：幾位大咖分別從運(yùn)營層面，需求層面，為我們解讀小鎮(zhèn)熱，我再補(bǔ)充一點(diǎn)，可能是從本身產(chǎn)業(yè)層面，很多小鎮(zhèn)畢竟人住在那邊，很多小鎮(zhèn)不能光把內(nèi)容拼湊進(jìn)去，背后需要有深入的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)。今天非常榮幸請(qǐng)到三位大咖從三個(gè)不同維度，一級(jí)市場(chǎng)，二級(jí)市場(chǎng)，產(chǎn)業(yè)投資，三個(gè)角度給我們做非常精彩分享，有請(qǐng)我們?nèi)珗?chǎng)觀眾掌聲歡送大咖，我們論壇到此結(jié)束！