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當(dāng)可供盤活的個人資源達到上限，共享時代開始從C2C共享轉(zhuǎn)向B2C共享，而共享單車就是分水嶺。

2016年以前的共享經(jīng)濟市場上，旗幟只有Uber和Airbnb。作為平臺型產(chǎn)品，它們具有讓資本瘋狂的一切特質(zhì)——輕資產(chǎn)、輕運營、高估值。企業(yè)只需輕松牽起供給和需求的兩端，就能釋放共享的最大魅力——盤活閑置資源并進行再分配。于是Uber和Airbnb的估值一舉沖到680億美元和310億美元；在中國，Uber的追隨者滴滴成為最大贏家，滴滴估值目前突破500億美元。

但共享經(jīng)濟的風(fēng)口從2016年開始在中國轉(zhuǎn)向，典型標(biāo)志是共享單車的崛起。共享充電寶品牌來電科技CEO袁炳松對這一點感受頗深。在2014年來電剛成立時，想找一筆啟動資金都相當(dāng)困難，投資人對B2C的重資產(chǎn)模式普遍不看好。

但共享單車的爆發(fā)，讓投資人接受了“物品+服務(wù)共享”的概念。共享充電寶也成為了受益者，整個行業(yè)40天內(nèi)瘋狂涌入了12億元資金。此后，共享雨傘、共享籃球等一系列產(chǎn)品浮出水面。

至此，中國共享經(jīng)濟開始從輕資產(chǎn)、平臺型的C2C模式向重資產(chǎn)、能快速規(guī)?；腂2C模式過渡，標(biāo)的物也從高價值的房屋、汽車向自行車、充電寶、雨傘等低成本、易復(fù)制的標(biāo)品集中。這一轉(zhuǎn)移的最大助推力來自資本。

“這也太把投資人當(dāng)傻子了吧?！币晃恍‰娍萍嫉耐顿Y人在評價共享雨傘、共享籃球這類新興項目時說。投資人普遍不看好的原因是，場景小、頻次有限，這與持平臺思維的互聯(lián)網(wǎng)投資哲學(xué)相悖。

“不是所有企業(yè)都要成為巨無霸?！币晃换ヂ?lián)網(wǎng)資深人士說，這些公司最有可能成為實業(yè)公司，最怕的是他們拿著資本市場的錢，認為自己是互聯(lián)網(wǎng)公司，這會加速死亡。

“資本快速進入，快速驗證，半年到一年，不行就不行了，對錯誤容忍度很高。”易車網(wǎng)投融資副總裁孔祥志說。

共享1.0：撬動大規(guī)模存量

對于早期的共享經(jīng)濟嘗試者來說，資本不是撬動市場的第一把鑰匙，獲取第一批供給才是。

共享吃飯平臺回家吃飯CEO唐萬里將員工派到了回龍觀安營扎寨。回龍觀有北京“睡城”之稱，大量外來年輕人居住在此，有些有父母陪同。這些白天賦閑、身懷燒飯手藝的父母們，成為回家吃飯瞄準(zhǔn)的第一批“發(fā)展對象”。

回家吃飯的員工們打出“在家做飯、月入過萬”的口號，穿上統(tǒng)一服裝，把守在小區(qū)的各個出入口和路口。選定新龍城小區(qū)為首戰(zhàn)場后，他們伺機而動——清晨奔赴菜市場，下午鉆進接孩子放學(xué)的家長堆，晚上又在跳廣場舞的人群旁打上一盞燈，為了更好吸引注意，十幾個年輕人索性也跳起廣場舞來——他們這樣反復(fù)出現(xiàn)除了發(fā)傳單，更重要的是，他們需要與此片區(qū)的人建立信任。

對于平臺來說，早期投入人力、物力為的就是找到嘗鮮者，說服他們成為第一批供給。

撬動供給之外，平臺方還需對不標(biāo)準(zhǔn)的供給進行規(guī)范和管理，使其在保持多樣性的同時有相對標(biāo)準(zhǔn)化的輸出，提高匹配效率?！捌脚_供給是多樣化而不確定的，他們每一個背后的主人也是沒有經(jīng)過訓(xùn)練的，但是用戶希望得到更加完善的服務(wù)?！碧迫f里說。回家吃飯的做法是形成一套家廚的管理制度和風(fēng)險賠付規(guī)范，組建社群實行內(nèi)部監(jiān)督，而共享短租平臺小豬短租則建立了審核、更換智能門鎖、上門清潔和房東培訓(xùn)等線下機制。

“整個基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)非常重要，不然體驗是無從提升的?！毙∝i短租CEO陳馳說，體驗是C2C模式發(fā)展的唯一路徑——“一邊是供給，一邊是用戶，形成中間所謂的體驗”。前期的大量工作是通過運營提升體驗，讓體驗進化的速度和效率增加，最終迎來拐點形成網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。一旦網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)形成，平臺的價值會逐步釋放。

回家吃飯做的是3公里內(nèi)的生意，網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)只能集中在區(qū)域內(nèi)，小豬短租做的是一個全國的生意，所以網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)更具價值。

陳馳稱，中國共享短租市場已經(jīng)迎來爆發(fā)。小豬成立的前三年，從2012年到2015年初，小豬的房源拓展都非常依賴地面拓展，自然增長的量極少。2014年一個月只能增長幾百套房源，而這是現(xiàn)在一天自然增長的數(shù)量。轉(zhuǎn)折點發(fā)生在2015年下半年，更多的房源開始來自房東自主申請和發(fā)布，這一變化在2016年加劇。

今年小豬GMV超過1.5億元人民幣/月，預(yù)計全年增速300％，每天房東主動發(fā)布申請的房源達1000套，房源總量為20萬套?！捌脚_的業(yè)務(wù)在沒有網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)之前，是靠運營在吆喝；形成平臺效應(yīng)后，就開始有網(wǎng)絡(luò)的力量?！彼f。

觀察C2C平臺型共享項目的融資節(jié)奏，會發(fā)現(xiàn)其融資金額和融資密度都低于共享單車、共享充電寶等B2C項目。資本在其中的心態(tài)有巨大差異。

成立五年，小豬短租大約以一年一次融資的速度緩慢前進，甚至在成立第二年（2013年）一分錢都沒有拿到。拐點在2015年下半年來臨，C及C+輪除了數(shù)額增加外，還有一線基金入局。“資本是一個逐漸加溫、加碼的過程。”陳馳說。

事實上，網(wǎng)約車是C2C式共享發(fā)展的特例。資本大規(guī)模涌入打破原有的發(fā)展節(jié)奏，而這背后是巨頭的野心——阿里、騰訊推移動支付。

網(wǎng)約車和以上項目有此不同命運的原因在于：第一，相對吃飯和住宿，網(wǎng)約車雖由C端供給，但整體還是一個從A點到B點的標(biāo)品，只要資金彈藥充足，用補貼的方式可以快速拉動供給端和用戶端；第二，場景高頻，補貼可以迅速培養(yǎng)用戶習(xí)慣，因為以上兩點原因資本在網(wǎng)約車上可以發(fā)揮的效力大增；最后，坐進一輛陌生人車的信任成本遠低于住進陌生人家，所以網(wǎng)約車市場的培育時間比共享短租短。

“這是撞到了一個世界級的機會。”網(wǎng)約車品牌易到創(chuàng)始人周航曾對《財經(jīng)》記者評價。但這并非常態(tài)，陳馳說，網(wǎng)約車在整個創(chuàng)投里面可遇不可求，一般的領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)者不要把它當(dāng)作標(biāo)桿。

“我一直認為Airbnb是被低估，Uber是被高估的。”愉悅資本創(chuàng)始合伙人、小豬短租投資人李瀟告訴《財經(jīng)》記者，網(wǎng)約車這樣標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品雖然起量快，但壁壘不高，用戶切換成本低，Uber現(xiàn)在也還危機重重，而在國外共享短租領(lǐng)域Airbnb是唯一選擇，因為后者壁壘更高。

他認為，供給端從無到有形成海量房源去匹配不同用戶需求，這個網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)可以形成巨大壁壘，不管之后誰再來做都需要花費同等的精力。同時，平臺上有內(nèi)容的沉淀和社群的運營——這又為平臺加筑了一層防守。

同樣是C2C共享的共享汽車平臺START將社區(qū)文化搭建視為下半年的戰(zhàn)略舉措。START前身PP租車，CEO張丙軍認為C2C共享經(jīng)濟天然帶有社區(qū)文化屬性，用戶在平臺上不僅能租借車，還能與愛車人士交流、分享，這是構(gòu)建行業(yè)壁壘的有力途徑。

對于C2C共享來說長跑心態(tài)是決勝關(guān)鍵?！伴L跑運動員和短跑運動員肌肉組織都不一樣?！背颗d創(chuàng)投合伙人程宇對《財經(jīng)》記者說，雙邊市場不能只解決供給端數(shù)量，關(guān)鍵是保證雙邊市場按照正向協(xié)同的速度發(fā)展，用有效的運營和技術(shù)促成有效匹配，讓每一次交易的雙方獲得正反饋，從而實現(xiàn)未來雙邊市場的加速度?！白鏊槠┙o和碎片化需求的匹配，這是一個很慢的活，需要長期做一個傳教士?！?/p>

“急猛去砸錢，你是砸不出來這個市場的?！崩顬t說，在這個以體驗為中心的市場，創(chuàng)業(yè)者更要有能力控制好資本注入的節(jié)奏?！叭绻砸粋€短跑的心態(tài)來做長跑的事情，那資金基本就完蛋了?！?/p>

C2C式共享可以滿足企業(yè)對輕資產(chǎn)、平臺的幻想，但因為可供盤活的個人資源本身就有限，外加這類企業(yè)一般起步慢，需要長期有耐心地培育供給端，因此不易被資本推至風(fēng)口。這使得在網(wǎng)約車揮舞起的資本浪潮平息過后，中國共享經(jīng)濟的創(chuàng)業(yè)風(fēng)口開始向B2C轉(zhuǎn)向。

共享2.0：向細分市場溢出

“摩拜和ofo的快速增長將共享的全部熱情點燃了?！盨IG海納亞洲創(chuàng)投基金投資人高亞寧對《財經(jīng)》記者說，這種商業(yè)模式可以復(fù)制到很多領(lǐng)域，“大風(fēng)口被搶得差不多了，高頻剛需可能還有小風(fēng)口”。當(dāng)共享經(jīng)濟開始向細分市場溢出，供給側(cè)流程大大簡化，資本的力量發(fā)揮了更大作用。

2016年底，知名早期投資人朱哮虎和王剛對外放出消息說，他們找到了單車之后的又一個好項目。金沙江創(chuàng)投合伙人劉佳告訴《財經(jīng)》記者，他們判斷“好項目”的標(biāo)準(zhǔn)是，項目是否剛需，市場夠不夠大，是否算得過來賬，能否為供給方、需求方和平臺方三方帶來價值。但是，這個神秘的項目遲遲沒有露面。

2017年3月28日，王剛給唐永波打了一通電話，邀請他參加一個共享峰會。唐永波遲疑，因為這位共享充電寶品牌小電科技CEO未對外發(fā)出過任何聲音，他自己的微信名甚至都還備注著上一個創(chuàng)業(yè)項目（空格）。“你趕緊發(fā)篇新聞稿?！蓖鮿傁逻_命令，因為他要在兩天后將這位創(chuàng)業(yè)者隆重介紹給所有人。

唐永波急忙找來科技媒體36氪發(fā)出了市場第一聲——完成金額達數(shù)千萬人民幣的天使輪融資。市場一下子沸騰了。幾家公司接連宣布融資消息：4月1日，街電宣布獲數(shù)千萬元人民幣的A輪融資；4月5日，來電宣布獲2000萬美元的A輪融資；4月21日，怪獸宣布獲數(shù)千萬元人民幣的天使輪融資。

“之前大家都想悶聲做產(chǎn)品?！惫蚕沓潆妼殑?chuàng)業(yè)項目魔寶CEO歐陽楊對《財經(jīng)》記者說，“水面上風(fēng)平浪靜，其實水面下早就暗流涌動?！彼两穸疾幻靼祝蚕沓潆妼氃趺匆灰归g就火了。

在小電宣布天使輪融資的第十天，4月10日小電又宣布獲1億元人民幣的A輪融資，這一輪融資的亮點在于騰訊參投，此外還有元璟資本。不到一個月，5月8日，小電再次宣布完成3.5億元人民幣的B輪融資，這一次紅衫中國和高榕資本也加入戰(zhàn)壕。

“本來這個行業(yè)是一個不需要有風(fēng)的行業(yè)，這個行業(yè)來的風(fēng)愣是被他們吹起來的?！碧岬叫‰?，來電科技CEO袁炳松突然氣憤起來?！皟蓚€月連續(xù)三輪融資，這是不是有計劃、有預(yù)謀的呢？人為的、故意的呢？”袁炳松做傳統(tǒng)充電寶企業(yè)出身，他之所以生氣是因為自己做得最早，公司在去年8月就已經(jīng)開始盈利，但當(dāng)資本大規(guī)模涌入，來電不得不調(diào)整盈利思維轉(zhuǎn)向規(guī)模思維。

小電著實是有備而來。事實上，其融資節(jié)奏并非如外界看到的38天融資三輪，而是分散在五個月完成。2016年12月小電完成天使輪，2017年2月完成A輪，在4月對外發(fā)布A輪融資消息的時候，其B輪融資就已經(jīng)簽字。不過據(jù)唐永波向《財經(jīng)》記者透露，到今天為止，其天使輪的資金都未用完。

“真正的戰(zhàn)爭還沒有開始?！碧朴啦ㄕf。他口中“真正的戰(zhàn)爭”指的是巨頭們的入局。事實上巨頭們早已按捺不住，線上紅利退潮的背景下，巨頭們搶奪線下入口，就連一向都在中晚期入場的騰訊，這一次都提前入局。

怪獸充電寶背后是小米，美團點評內(nèi)部也已立項。一位接近阿里的人士告訴《財經(jīng)》記者，阿里目前也在和一家剛上線不久的共享充電寶項目接洽，相當(dāng)于自己孵化。

但不少投資人仍對共享充電寶存疑。各家的融資消息放出后，市面上幾乎沒有一家公布數(shù)據(jù)量，近兩個月也再沒有融資消息——這讓部分蠢蠢欲動的創(chuàng)業(yè)者和投資者懷疑，是不是數(shù)據(jù)的增長根本無法匹配估值。

“我們越不公布數(shù)據(jù)他們越難進來?！币晃辉诘谝惶蓐牭墓蚕沓潆妼欳EO說。他的理由是：第一，公司沒有融資需求，現(xiàn)在公布數(shù)據(jù)是幫別人融資，“為他人做嫁衣”；第二，第一名如果不公布，第二名、第三名都不敢發(fā)；第三，過早發(fā)數(shù)據(jù)可能會縮短自己的窗口期?！熬褪且o行業(yè)降降火?！彼f，大家都按兵不動，等別人先出動靜。

以共享單車為代表的2.0模式，產(chǎn)品都是絕對的標(biāo)品，復(fù)制性強，可以通過B2C的方式快速上量。但也因為缺乏相應(yīng)的壁壘和門檻，各家最終比拼的還是——先發(fā)優(yōu)勢和規(guī)模效應(yīng)。“在這種細分領(lǐng)域，融不了資，跑得不夠快，規(guī)模起不來，就會被淘汰?！苯蛛娍萍糃EO原源對《財經(jīng)》記者說。

和網(wǎng)約車、共享單車一樣，投資人們賭的是一個可寡頭化的市場，而這個市場最終可以形成大型交易平臺，成為線下流量入口。這一點在互聯(lián)網(wǎng)背景的街電和小電看來幾乎是無疑的。原源說：“這種細分領(lǐng)域出現(xiàn)集中趨勢，其實很快，資本會密集地撤下，可能半年到一年，行業(yè)會變得很集中。”

元璟資本合伙人、小電投資人陳洪亮認為，充電寶成本低，因此回報周期短，但是寡頭化形成的過程可能會比共享單車慢。因為共享充電寶是一個B2B2C的生意，相比單車的B2C，它中間多了和一個個商家談判的環(huán)節(jié)。而傳統(tǒng)背景出身的袁炳松則認為，行業(yè)最終可容納3家－5家并存。

不過到現(xiàn)在，共享充電寶還是一個尚未被驗證的生意，資本市場也未達成共識。孔祥志認為，充電寶易攜，充電寶雖然剛需但共享充電寶則不一定，隨著電池技術(shù)演進，充電寶的使用頻次必然會下降。而唐永波認為，共享充電寶只是暫時的形態(tài)，終局是為未來所有可穿戴設(shè)備充電。

共享外衣下，誰有機會成為下一個線下流量的入口，是讓這一波資本和巨頭甘冒風(fēng)險下注的唯一驅(qū)動力。

共享的終局

從共享1.0向2.0演進的過程中，供給側(cè)對閑置資源再利用的魅力不再，本質(zhì)上是對共享精神的背離。

工信部華信研究院特邀研究總監(jiān)劉志毅認為，這種遞進是必然的，因為可供盤活的個人資產(chǎn)有限?！俺似?、住宿，其實一個人能拿出去的有價值的資產(chǎn)并不多?！碑?dāng)個人資源的競爭力越來越差，商業(yè)模式要進一步發(fā)展，就不得不通過B2C提供更豐富的資源激活可能的細分市場，調(diào)動消費主體的積極性。

“現(xiàn)在共享的概念在延展，從存量資源的共享開始，到單車這樣的增量資源?！?陳馳說，“存量的分享一般要用平臺的模式，速度慢；但如果資源本身價值低，使用頻次高，用單邊市場、增量的方式更快?！?/p>

其實在純粹的C2C和B2C之間，還有一個中間區(qū)域，共享服裝品牌衣二三就是一例。衣二三CEO劉夢媛自2015年開始創(chuàng)業(yè)做禮服租賃，但因場景低頻在2016年初轉(zhuǎn)型日常服裝租賃，這時朱哮虎找上了門。他用一分鐘說服劉夢媛相信，這也是一種共享。

衣二三不是從C端收集服裝進行再利用，也不是自己生產(chǎn)服裝，而是走了一條介于兩者之間的道路——從不同的品牌商采購獲得供給。從今年3月開始，其將寄賣改為寄租，和品牌商達成協(xié)議以租代售，出租按天數(shù)分租金，如果服裝賣出再給品牌商分成?！按┮骂I(lǐng)域是被喚醒得最晚的一塊，因為它跟人的接觸是更私密的，大家只有在接受了房子、車子這樣更大的概念之后才可能接受服裝這個概念?！眲翩聦Α敦斀?jīng)》記者說。

到底滿足哪些條件才是共享？互聯(lián)網(wǎng)分析人士、福布斯中文版前副總編尹生認為，共享經(jīng)濟的本質(zhì)就在于通過所有權(quán)或使用權(quán)的共享，來提高資產(chǎn)的使用效率。

以共享單車為例，過去是自己擁有自行車，獨占所有權(quán)和使用權(quán)，現(xiàn)在集中由一家公司擁有所有權(quán)，提供使用權(quán)的共享。過去自己的車可能一天騎兩次，現(xiàn)在隨時處于周轉(zhuǎn)狀況，大于兩次，提高了使用效率。

清流資本執(zhí)行董事劉博認為，核心要看對于需求端，能否單一提煉某一商品的功能而不需擁有使用權(quán)。比如用戶不想擁有一輛單車，而只希望從A點移動到B點；用戶不想擁有充電寶，而只希望有電；用戶不想擁有衣服，而只希望能穿上去見不同的人；而對于婚戒來說，用戶則希望自己擁有——能否提煉出功能性，是決定物權(quán)和使用權(quán)能否分離的根本因素（清流資本是衣二三和怪獸充電的投資方）。

劉博說，這一波共享經(jīng)濟崛起，本質(zhì)上是互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展到現(xiàn)在，實現(xiàn)了人和物理商品的連接。此前幾個階段分別是人和信息的連接（搜索）、人和人的連接（社交）、人和商品信息的連接（淘寶）。

從1.0到2.0的區(qū)別在于，前者如Uber起源于打破規(guī)則，而在行業(yè)實現(xiàn)牌照化，將新入者擋在市場外，達到了賽道的終點——規(guī)則重新修訂。而之后陸續(xù)出現(xiàn)的單車、充電寶則是起源于實現(xiàn)人和物理商品更高效且低成本的匹配。

“我認為未來B2C會大行其道?！痹谔朴啦磥?，共享的模式要達到終局需要兩點，第一供給方式改變，第二供給規(guī)模改變。只有當(dāng)供給規(guī)模到一定量的時候，供給規(guī)模和成本效率達到平衡點，消費者的行為習(xí)慣才會發(fā)生改變。而C2C模式個性化，很難有規(guī)?；l(fā)展。“Uber退伍軍人變成司機，這叫營銷，不是市場的常態(tài)。”他說，當(dāng)要形成一個市場的時候，一定要提供穩(wěn)定的供給，網(wǎng)約車司機在中國職業(yè)化過度，這是形成穩(wěn)定供給的必然條件。

劉志毅更愿意把現(xiàn)在共享的浪潮，看作是物聯(lián)網(wǎng)在現(xiàn)階段的實踐形式，終局是實現(xiàn)萬物互聯(lián)。這是為什么今天所有的共享項目，其數(shù)據(jù)價值都會被放在放大鏡下審視。

這是一場唯快不破的戰(zhàn)役。“在中國的互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境，每一個人都是追求兩三年能做非常大，可能是被滴滴、摩拜養(yǎng)壞了?！币晃还蚕沓燥埵№椖康膭?chuàng)始成員說。在不斷加速的共享創(chuàng)業(yè)列車上，最終能抵達終點的一定少之又少。“每一波風(fēng)口只有一兩家存活，肯定會是大浪淘沙?！备邅唽幷f。

人們已經(jīng)厭倦了“人造風(fēng)口”和資本游戲。資本的嫻熟操練開始露出邪惡面孔，但是如果沒有瘋狂的資金快速擠進并填滿一個個賽道，用最昂貴又最廉價的成本快速試錯、快速修正，共享的終局將不會快速拉近到我們眼前。“有人上天，有人摔地上?！备邅唽幷f。

“雖然發(fā)明了泡沫這個詞，但是任何一個產(chǎn)業(yè)如果沒有泡沫，就一定沒有發(fā)展。”劉志毅說。

*本文來源：2017年7月24日《財經(jīng)》雜志，作者：《財經(jīng)》記者張珺、房宮一柳，編輯：宋瑋。