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今天，由中國社會科學(xué)院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院、中國社會科學(xué)旅游研究中心、社會科學(xué)文獻(xiàn)出版社共同主辦的《旅游綠皮書：2017～2018年中國旅游發(fā)展分析與預(yù)測》發(fā)布會在北京舉行。

根據(jù)世界旅游城市聯(lián)合會委托中國社會科學(xué)旅游研究中心完成的《世界旅游經(jīng)濟(jì)趨勢報告（2018）》顯示，在過去6年中，全球50家樣本旅游上市公司復(fù)合增長率14．04％，與同期主要資本市場指數(shù)增幅相一致，這50家旅游上市公司市值6年翻番。四類旅游上市公司呈現(xiàn)不同的發(fā)展趨勢和熱點(diǎn)。

其一，并購整合成就酒店巨頭，非標(biāo)住宿成為行業(yè)熱點(diǎn)。

在經(jīng)濟(jì)全球化不斷深化的背景下，資產(chǎn)全球化趨勢也日益深化，資本在酒店行業(yè)的運(yùn)作也極為活躍，并購整合頻現(xiàn)。萬豪國際以136億美元成功收購喜達(dá)屋，雅高收購25hours Hotels30％的股權(quán)，并與其建立戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，錦江國際不斷增持雅高的股份，成為第一大股東，海航集團(tuán)以65億美元收購希爾頓酒店集團(tuán)25％股份，華住與雅高雙方交叉持股，鉑濤與希爾頓達(dá)成戰(zhàn)略合作，萬豪與中國東呈酒店集團(tuán)簽署獨(dú)家發(fā)展協(xié)議，酒店巨頭強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，資本聯(lián)合、品牌聯(lián)合成為中高端酒店未來的趨勢。就酒店行業(yè)整體而言，近年資產(chǎn)負(fù)債率逐年攀升，資產(chǎn)運(yùn)營效率下滑，未來營收的可持續(xù)增長堪憂，酒店集團(tuán)面臨價值再評估的重要節(jié)點(diǎn)，因此給行業(yè)的并購整合帶來了機(jī)遇。部分具有行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢的酒店先知先覺，通過并購可以借機(jī)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型，以資產(chǎn)的剝離或整合等手段有效降低負(fù)債率、提升資源運(yùn)營效率，資本集中帶來規(guī)模效益也會進(jìn)一步降低經(jīng)營成本，提高利潤率，所以諸多酒店集團(tuán)，從改善經(jīng)營現(xiàn)狀、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級或強(qiáng)化品牌行業(yè)地位的角度進(jìn)行戰(zhàn)略性并購，形成了酒店業(yè)寡頭領(lǐng)導(dǎo)的格局。在傳統(tǒng)酒店業(yè)不斷經(jīng)歷行業(yè)洗牌后，步入相對平穩(wěn)期時，非標(biāo)住宿呈現(xiàn)快速增長之勢，民宿、房車、公寓、客棧等不同形式的“非標(biāo)住宿”成為行業(yè)熱詞。大量資本開始關(guān)注非標(biāo)住宿，民宿短租鼻祖Airbnb經(jīng)過5輪融資估值目前達(dá)到310億美元，其他以Airbnb為模板的效仿者掀起非標(biāo)住宿熱潮，如途家、住百家等等。隨著80、90后不斷重塑旅游市場需求，甚至千禧一代開始成為消費(fèi)生力軍，新的消費(fèi)趨勢會愈發(fā)差異化、個性化、特色化，未來一段時間無疑是非標(biāo)住宿的黃金發(fā)展期，也是非標(biāo)住宿逐漸形成自身“標(biāo)準(zhǔn)”和“規(guī)范”的時期。

其二，傳統(tǒng)旅行社與OTA在博弈中融合，O2O重塑行業(yè)格局。

OTA的興起不僅給傳統(tǒng)旅行社的經(jīng)營帶來了沖擊，也給旅行社行業(yè)注入了新鮮的血液。輕資產(chǎn)的運(yùn)營模式使其更具有靈活性，較強(qiáng)的資產(chǎn)盈利能力從外部倒逼傳統(tǒng)旅行社尋求改變。雖然OTA市場規(guī)模增長迅速，但是也在發(fā)展中面臨諸多難題，而這些恰是傳統(tǒng)旅行社的優(yōu)勢，目的地服務(wù)、積累的資源和渠道、旅游產(chǎn)品設(shè)計等都是短時間內(nèi)難以復(fù)制的，實(shí)際上這足以構(gòu)成行業(yè)壁壘。綜合來看，二者互有優(yōu)勢，OTA作為線上平臺，優(yōu)勢在于獲取用戶和流量；傳統(tǒng)旅行社優(yōu)勢在于優(yōu)質(zhì)的目的地服務(wù)和對各種資源的積累掌控。所以未來一段時間OTA和傳統(tǒng)旅行社是博弈中融合、競爭中合作的格局。從現(xiàn)實(shí)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展來看，如Priceline和Expedia等在線旅游企業(yè)加速布局線下業(yè)務(wù)，途易和托馬斯集團(tuán)等傳統(tǒng)旅行社雖然面臨沖擊，甚至因?yàn)闃I(yè)務(wù)的整合經(jīng)歷裁員，二者為代表的傳統(tǒng)旅行社仍然在堅(jiān)持深耕優(yōu)勢業(yè)務(wù)的同時，積極探索線上發(fā)展模式，線上與線下的相互滲透是旅行社行業(yè)的發(fā)展整體趨勢。從產(chǎn)業(yè)鏈的角度看，產(chǎn)業(yè)鏈前端是用戶和流量，線上OTA在中間是一個media形態(tài)，是線上交易平臺，OTA后面對接最終落地的資源、旅游服務(wù)提供商。鑒于旅游行業(yè)的特殊性，旅游線下消費(fèi)體驗(yàn)的本質(zhì)無法完全線上化，這一特點(diǎn)決定旅游未來必然還是發(fā)展O2O模式。O2O能夠?qū)①Y源、渠道、服務(wù)串聯(lián)起來，形成協(xié)同發(fā)展。下一階段O2O的發(fā)展會逐漸深化、行業(yè)細(xì)分，能將有效鏈接線上線下資源的企業(yè)必會從競爭中脫穎而出。

其三，大交通具有壟斷優(yōu)勢，共享出行成為投資風(fēng)口。

傳統(tǒng)的大交通鐵路、航空業(yè)都具有天然的壟斷優(yōu)勢，相對于新進(jìn)入的公司在資本投入、市場占有等方面都有較高的行業(yè)壁壘。具體而言，鐵路行業(yè)壟斷性更強(qiáng)，既有的航空公司呈現(xiàn)多方角力的格局，但對于新的進(jìn)入企業(yè)來說，想占據(jù)一席之地絕非易事。未來幾年，鐵路運(yùn)營公司仍然會依靠自身的壟斷優(yōu)勢，有可觀的盈利性和成長性。而航空業(yè)作為資本密集型行業(yè)，航空公司的經(jīng)營狀況與經(jīng)濟(jì)周期和原油價格密切相關(guān)，近年全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇以及低油價的紅利營造了航空公司經(jīng)營的“幸福期”，但具體來看，各大航空公司經(jīng)營狀況仍然分化明顯，北美地區(qū)盈利亮眼，而歐洲和亞太處于平均水平，其他地區(qū)甚至虧損。主要受市場占有率以及航線資源的影響，各大航空公司的競爭格局以及經(jīng)營發(fā)展情況，在短期內(nèi)不會有太大變化。相比大交通的壟斷性格局，傳統(tǒng)市內(nèi)交通在互聯(lián)網(wǎng)和共享經(jīng)濟(jì)下，催生了無限商機(jī)。分時租車、共享單車、實(shí)時打車都很好解決了傳統(tǒng)市內(nèi)交通的痛點(diǎn)，對公共交通進(jìn)行有益的補(bǔ)充，相比之下共享出行便利性更強(qiáng)，機(jī)動性更佳。所以Uber、滴滴出行、GrabTaxi、Mobike、Blablacar等公司應(yīng)運(yùn)而生。隨著這些公司進(jìn)一步占領(lǐng)和鞏固所在領(lǐng)域市場份額，以及一些資本繼續(xù)追加投資，具有先發(fā)優(yōu)勢的公司會占據(jù)先機(jī)和主動，經(jīng)過洗牌和整合，最終會形成寡頭壟斷的局面。

其四，原創(chuàng)IP成主題公園發(fā)力點(diǎn)，博彩業(yè)落棋多元化經(jīng)營。

主題公園＋自主IP的模式已經(jīng)顯出足夠的核心競爭力，而且由于該模式在短期內(nèi)可以有效提升主題公園的營銷熱度和影響力，也能改善公司的盈利能力，所以成為眾多業(yè)內(nèi)公司爭先效法的模式和未來主題公園發(fā)展的方向。未來一段時期內(nèi)，部分擁有自主IP并且與主題公園相契合的公司，具有長期成長空間。實(shí)際而言，IP跨界合作也會越來越多，熱門的電影、漫畫、游戲等元素將會出現(xiàn)在大大小小的主題公園中，吸引相應(yīng)的粉絲群體。金融危機(jī)給博彩業(yè)公司帶來極大沖擊，后金融危機(jī)時代公司紛紛尋求多元化經(jīng)營尋求新的利潤點(diǎn)，例如拉斯維加斯金沙集團(tuán)在會議、會展及酒店方面開始布局；新加坡對本國博彩業(yè)長期規(guī)劃中明確不以賭場建設(shè)為主，而是建設(shè)涵蓋會展中心、購物商場、主題公園的大型賭場度假村；澳門的新濠博亞娛樂和銀河娛樂都在積極拓展餐飲、購物、娛樂、休閑“一站式度假休閑”模式，進(jìn)一步改善公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。

*本文來源：中國網(wǎng)，作者：伍策、一丁，原標(biāo)題：《全球50家旅游上市公司市值6年翻番 增長率超14%》。