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作為第一個將西方技術(shù)風(fēng)險投資實(shí)踐引入中國的投資人，熊曉鴿有著豐富多彩的人生經(jīng)歷——這個1977年首屆高考的優(yōu)勝者，這個新華社出身的職業(yè)記者，這個由理轉(zhuǎn)文、英語流利的高材生，這個始終對中國市場充滿熱情與激情的投資人，在經(jīng)過足夠的人生浪潮洗禮后，終于成長為IDG資本創(chuàng)始合伙人，并最終在2017年全面收購了自己的老東家——美國IDG集團(tuán)。

在業(yè)內(nèi)，熊曉鴿有一套獨(dú)特的投資理論，尊重技術(shù)，但更尊重市場；看重項(xiàng)目，但最看重團(tuán)隊(duì)；重視資本回報(bào)，也猶為重視對項(xiàng)目本身的了解和學(xué)習(xí)。以下25條格言，從熊曉鴿在不同場合的講話中摘抄出來，期待與廣大讀者共同分享之。

1、我覺得中國發(fā)生了巨大的變化，尤其是過去十年中。那個時候大家上來就講情懷，現(xiàn)在這種立志的東西還是很需要，但是創(chuàng)業(yè)者一定要把他做的事情弄清楚，先別談情懷。

2、投資本身就是一個遺憾的行業(yè)，為什么呢？投錯了，會說當(dāng)年我為什么投；投對了，會想當(dāng)年為什么投少了，或者退出太早了。人生千萬不要活在遺憾和焦慮之中，對我來講沒有什么可遺憾的，每天開心就好。做投資一定要有一個好的心態(tài)。

3、從宏觀的角度來看，我認(rèn)為快車道就是5G技術(shù)的普及。中國和美國都有一個時間表，要在2020年完成商業(yè)的覆蓋和普及、應(yīng)用，這是個很好的機(jī)會，可能會產(chǎn)生顛覆性革命。

4、投資創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，有一點(diǎn)很重要，就是要看這個團(tuán)隊(duì)是不是扎實(shí)、注重細(xì)節(jié)，對所做的事情有像宗教式狂熱的喜歡，有激情。

5、做消費(fèi)很難的一點(diǎn)，就是如何能以很快的速度規(guī)模化，同時不被競爭對手復(fù)制。因?yàn)橄M(fèi)類的門檻相對比較低，它不像某一種技術(shù)不易模仿，衣食住行大家基本都懂，問題就是能不能很快的把它做成規(guī)?；?，建立自己的護(hù)城河。

6、中國金融在未來一定會向國際化發(fā)展。目前，人民幣已經(jīng)成為世界貨幣，雖然目前占的比例不是最大，但既然已經(jīng)進(jìn)入了SDR，未來人民幣一定會是占比最大的。

7、不管IDG資本做成長型基金、PE、并購基金還是控股公司，我們血液里的DNA還是VC。為什么這么說？做VC最大的特點(diǎn)，就是不僅坐在辦公室算財(cái)務(wù)指標(biāo)，還要接近市場、接近年輕人，接近新技術(shù)，這是我們的DNA.

8、一家企業(yè)的成功在于幫助你的客戶成功，但是如果你把投資人當(dāng)作你的客戶了，對不起，我們不吃這一套，靠忽悠投資人謀求發(fā)展的公司我們是不投的。

9、現(xiàn)在市場上的基金多了以后，好的項(xiàng)目數(shù)量卻并沒有成長，所以好的項(xiàng)目價格被炒上去了，這樣對創(chuàng)業(yè)來說最大的壞處就是他忘記了這個公司是干什么的。

10、我一向以為，要投資一個行業(yè)，一定要親自試水，否則永遠(yuǎn)只能在淺灘徘徊，無法享受大海弄潮的終極挑戰(zhàn)和快樂。而對一個行業(yè)的深入了解，也往往會成就日后投資的神來之筆。一個優(yōu)秀的投資人，在追求可觀的資金回報(bào)之外，不能放棄的，還有夢想和激情。

11、如果只想掙錢，風(fēng)險投資寧愿投資電影公司，也不會投資單部電影。原因很簡單，一錘子買賣，風(fēng)險太大。而我認(rèn)為，對一個成長潛力無限的產(chǎn)業(yè)和市場而言，一定要敢于“走險”。

12、中國現(xiàn)在有一個讓全世界嫉妒的事情，就是很有錢，民間也有很多錢，國家也有很多錢，這個錢怎樣高效率地使用起來？現(xiàn)在的問題是，我們的聰明人不少，但是很多制度把自己的手腳給束縛住了。

13、 中國的市場可能是歷史上最難能可貴的市場。這里不僅僅是創(chuàng)業(yè)者的天堂，也是投資者的天堂。因?yàn)橛刑嗟臋C(jī)會，而且國內(nèi)的證券市場包括國外的證券市場，都非常看好中國公司。

14、不管是互聯(lián)網(wǎng)，還是傳統(tǒng)行業(yè)，國外資本投資市場對中國的企業(yè)都非?？春?。IDG今天之所以有一份亮麗的成績單，很重要一點(diǎn)還是取決于整個中國勢不可擋的發(fā)展趨勢。總體來說，對一些大的技術(shù)方向，像互聯(lián)網(wǎng)，我們未來還會繼續(xù)關(guān)注。移動互聯(lián)網(wǎng)，數(shù)字媒體，這些也都會是未來我們要關(guān)注的方向。

15、信心爆棚，這是目前我最大的擔(dān)心。因?yàn)殄X多了，你會覺得什么都不怕，這是最容易犯錯誤的時候。如果要我和同行說點(diǎn)什么，我覺得市場冷的時候，你永遠(yuǎn)不要喪失激情以及對市場的信心，而市場熱的時候，你必須要冷靜地看待機(jī)會。這是一個辯證的道理。

16、我的工作就是做投資，只琢磨3件事：一是市場，二是產(chǎn)品，三是管理團(tuán)隊(duì)。實(shí)際上，最根本的就是琢磨人。琢磨一個項(xiàng)目進(jìn)入的時機(jī)，還要觀察項(xiàng)目的團(tuán)隊(duì)對資本的復(fù)雜態(tài)度。

17、中國有句俗話，驢多亂叫、馬多亂跳、人多亂套。我過去一直說，中國金融服務(wù)跟美國相比，美國人才太多了，人多成災(zāi)。而且他們很聰明，大家都在那里競爭，就都去創(chuàng)新，創(chuàng)新過度就泛濫成災(zāi)了。而我們中國這樣的人才又太少。

18、我們公司內(nèi)部有一個統(tǒng)計(jì)，美國高級的金融界管理的人才，能夠做投資的有120多萬，而中國拼拼湊湊勉強(qiáng)可以夠得上同樣水平的不到7萬，能夠作VC/PE基金管理的人才更是鳳毛麟角。

19、任何一個投資公司想要的是，創(chuàng)造一個很成功的公司。幫助這個公司上市，幫助其取得更多的資金來發(fā)展，然后我們退出。退出以后，這個公司還要能夠持續(xù)地發(fā)展，不僅僅是給社會創(chuàng)造更多的財(cái)富，也創(chuàng)造更多的就業(yè)機(jī)會，這樣才談得上成功。

20、雙創(chuàng)說得非常響亮，但是我們真正理解創(chuàng)新要看兩個事情，一個是商業(yè)模式的創(chuàng)新、一個是技術(shù)的創(chuàng)新。但是技術(shù)上真正有創(chuàng)新的項(xiàng)目非常少，有技術(shù)門檻的項(xiàng)目非常之少。而商業(yè)模式的創(chuàng)新比比皆是，這樣反而造成門檻越來越低，成功的機(jī)會也變得更少。同時，只要別人稍微做到一定規(guī)模就可能把你吃掉。

21、判斷一個項(xiàng)目的好壞，我主要從這幾個思考點(diǎn)展開。第一個思考：確定一家公司的「質(zhì)地」（描繪一家企業(yè)的總體印象），主要指企業(yè)的天花板。天花板是指企業(yè)或行業(yè)的產(chǎn)品（或服務(wù)）趨于飽和、達(dá)到或接近供大于求的狀態(tài)。在進(jìn)行投資之前，我們必須明確企業(yè)屬于哪一種情況，并針對不同情況給出相應(yīng)的投資策略。在判斷上，既要重視行業(yè)前景，也必須關(guān)注企業(yè)素質(zhì)。

22、投資機(jī)會來自具有壟斷經(jīng)營能力的企業(yè)，低成本兼并劣勢企業(yè)，擴(kuò)大市場份額，降低產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售的邊際成本，從而進(jìn)一步構(gòu)筑市場壁壘，獲得產(chǎn)品的定價權(quán)。如果兼并不能做到邊際成本下降就不能算是好的投資標(biāo)的。

23、商業(yè)模式是指企業(yè)提供哪些產(chǎn)品或服務(wù)，企業(yè)用什么途徑或手段向誰收費(fèi)來賺取商業(yè)利潤。研究商業(yè)模式的意義在于：是不是個好生意？這樣的生意能夠持續(xù)多久？如何阻止其他進(jìn)入者？這三個問題分別對應(yīng)：商業(yè)模式、核心競爭力和商業(yè)壁壘。

24、商業(yè)模式誰都可以模仿，但是，成功者永遠(yuǎn)是少數(shù)。優(yōu)秀的企業(yè)關(guān)鍵是具備構(gòu)筑商業(yè)模式相應(yīng)的核心競爭力。核心競爭力的內(nèi)容包含：股東結(jié)構(gòu)，領(lǐng)軍人物，團(tuán)隊(duì)，研發(fā)，專業(yè)性，業(yè)務(wù)管理模式，信息技術(shù)應(yīng)用，財(cái)務(wù)策略，發(fā)展歷史等等。

25、實(shí)踐證明，一流的人才做三流的生意，有可能把三流做成一流。相反，三流的人才做一流的生意，很可能把一流做成不入流。

*本文來源：投資界，原標(biāo)題：《“風(fēng)投教父”熊曉鴿的25條投資真經(jīng)》