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登錄2017年年初,在海外收購一向一帆風(fēng)順的大連萬達(dá)集團董事長王健林第一次遇到了麻煩。
2017年2月,大連萬達(dá)集團擬斥資10億美元收購Dick Clark Productions,Inc.全部股權(quán)的交易破裂,交易崩潰的原因是收購資金以及來自中國監(jiān)管層的審批問題。
在此后一年中,這名三次登上中國首富寶座的傳奇企業(yè)家遭遇了前所未有的危機。
2017年6月,從網(wǎng)傳銀監(jiān)會要求部分銀行排查包括萬達(dá)集團在內(nèi)的五家公司境外融資支持情況及風(fēng)險分析,并重點關(guān)注所涉及的并購貸款、內(nèi)保外資等跨境業(yè)務(wù)風(fēng)險情況開始,萬達(dá)系遭遇“股債雙殺”,股價大跌;7月份,銀監(jiān)會要求對萬達(dá)在海外的六個項目嚴(yán)格管控。
2017年7月19日,王健林宣布637.5億元賣掉13個萬達(dá)文旅城和77家酒店,盡管王健林表示這是萬達(dá)轉(zhuǎn)型輕資產(chǎn)的戰(zhàn)略之一,但外界依舊認(rèn)為這是王健林為了償還銀行貸款而不得不做出的舉措。
2018年1月20日舉行的萬達(dá)年會上,王健林用一句話總結(jié)過去一年的經(jīng)歷:“2017年對萬達(dá)來說是非常難忘的一年,經(jīng)歷了風(fēng)波,也承受了一些磨難?!?/p>
序幕:萬達(dá)暢通無阻的海外收購首次遇挫
2017年2月,據(jù)路透社援引美國媒體The wrap的報道稱,大連萬達(dá)集團擬斥資10億美元收購Dick Clark Productions,Inc.(簡稱DCP集團)全部股權(quán)的交易已經(jīng)破裂。交易崩潰的原因是收購資金以及來自中國監(jiān)管層的審批問題。
或許王健林沒有想到,在海外收購上順風(fēng)順?biāo)娜f達(dá),與DCP的這筆交易會無法達(dá)成。萬達(dá)集團曾在2016年11月4日公開宣布以約10億美元收購美國DCP集團100%股權(quán),如果收購成功,這將是萬達(dá)首次進入電視內(nèi)容行業(yè)。2017年初,在萬達(dá)集團2016年的年會上,王健林還提到,堅持萬達(dá)的國際發(fā)展,鼓勵萬達(dá)海外企業(yè)進行并購。
王健林一直對于萬達(dá)集團成為世界電影史上首個跨國院線集團引以為豪。
2012年,萬達(dá)集團以26億美元的價格收購美國第二大院線AMC,使萬達(dá)一躍成為全球規(guī)模最大的電影院線營運商。并購后,AMC短時間內(nèi)扭虧、上市等表現(xiàn),也使得萬達(dá)一年半內(nèi)投資收益翻番。
此后,AMC接連并購三家院線。
2016年7月,AMC宣布以9.21億英鎊并購歐洲Odeon & UCI院線;12月,AMC以12億美元收購美國卡邁克(Carmike)電影院線公司。2017年1月,AMC再次宣布斥資9.3億美元收購北歐最大院線Nordic。
在此期間,王健林還分別在英國、美國和澳大利亞收購了5個 項目。包括位于英國倫敦的One Nine Elms摩天大樓、芝加哥的Vista Tower、洛杉磯的One Beverly Hills,悉尼的Circular Quay公寓和酒店項目和黃金海岸(Gold Coast)的Jewel度假村項目。
截至目前,在上述5個項目中,僅剩下位于美國的兩個項目還未出售。而王健林迅速在2018年的一個月內(nèi)以74.8億元出售了其中的三個項目。
2017年以來,房地產(chǎn)、酒店、娛樂業(yè)等境外投資受到了管控限制。
2017年8月,國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)國家發(fā)展改革委、商務(wù)部、人民銀行、外交部《關(guān)于進一步引導(dǎo)和規(guī)范境外投資方向的指導(dǎo)意見》,限制房地產(chǎn)、酒店、影城、娛樂業(yè)、體育俱樂部等境外投資。而這些恰恰是王健林近幾年來重點布局的領(lǐng)域。同時,商務(wù)部新聞發(fā)言人高峰針對萬達(dá)集團海外投資進行了回應(yīng)。高峰表示,對于房地產(chǎn)、酒店、影城、娛樂業(yè)、體育俱樂部等領(lǐng)域的對外投資,“我們建議有關(guān)企業(yè)審慎決策。” 隨即,王健林對外公開表態(tài),積極響應(yīng)國家號召,決定把主要投資放在國內(nèi)。
就在商務(wù)部發(fā)表上述言論之后的不到一個月,富力地產(chǎn)(02777.HK)和中渝置地40億元聯(lián)合接手了萬達(dá)集團此前欲在英國倫敦購入的九榆樹廣場(Nine Elms Square)地塊。
這一限制至今仍在被不斷加強:2018年2月11日,國家發(fā)改委發(fā)布了《境外投資敏感行業(yè)目錄(2018年版)》,四大類行業(yè)被列入境外投資敏感行業(yè),房地產(chǎn)、酒店、影城、娛樂業(yè)、體育俱樂部等均被列入。
“股債雙殺”:637億甩賣旗下文旅和酒店重資產(chǎn)
從某種程度來說,王健林應(yīng)對資金困局后的決斷速度和果斷遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出同行。
2017年6月上旬,網(wǎng)上一則關(guān)于“浦發(fā)銀行、工行資管、建行上海等機構(gòu)要求其管理人清倉與大連萬達(dá)相關(guān)的債券”的消息開始在資本市場蔓延開來。該則消息稱,銀監(jiān)會要求部分銀行排查對海航集團、安邦集團、萬達(dá)集團、復(fù)星集團、浙江羅森內(nèi)里投資公司的境外融資支持情況及風(fēng)險分析,并重點關(guān)注所涉及的并購貸款、內(nèi)保外資等跨境業(yè)務(wù)風(fēng)險情況。
這則傳言的蔓延給了王健林一個措手不及,導(dǎo)致萬達(dá)集團在6月22日的資本市場上遭遇了2017年以來規(guī)模最大的一次“股債雙殺”。
當(dāng)日早間,被稱為A股市場“第一院線股”的萬達(dá)電影(002739.SZ)開盤后便震蕩下行,午間收盤前突然快速下跌,成交量持續(xù)放大,逼近跌停。午間收盤后,萬達(dá)電影通過深交所發(fā)布臨時停牌公告,宣布從下午13時起開始停牌。22日晚間19時06分左右,萬達(dá)電影發(fā)布澄清并復(fù)牌公告,稱目前公司財務(wù)狀況良好,日常運營一切正常,公司股票自6月23日開市起復(fù)牌。
除了股票之外,萬達(dá)發(fā)行的債券也遭“血洗”。還是6月22日,萬達(dá)在交易所發(fā)行的公司債紛紛大跌。其中16萬達(dá)04(136474)一度大跌9.9%。
此后,萬達(dá)集團發(fā)布鄭重聲明表示,萬達(dá)集團經(jīng)營一切良好,希望大家不信謠、不傳謠。
繼被銀監(jiān)會風(fēng)險排查后,2017年7月17日,網(wǎng)上傳出了一份《關(guān)于銀監(jiān)會口頭轉(zhuǎn)達(dá)黨中央國務(wù)院對大連萬達(dá)集團股份有限公司六個境外項目處理措施的情況匯報文件》。該文件顯示,由于萬達(dá)集團六個境外投資項目涉及近期我國對外投資嚴(yán)格管控的領(lǐng)域,擬對包括萬達(dá)總投資 10 億美元收購的美國北歐院線、總投資12億美元的美國卡麥克院線等在內(nèi)的六個項目嚴(yán)肅處理。
就在大家還在質(zhì)疑萬達(dá)資金流動性是否出現(xiàn)問題時,王健林果斷將旗下13個文旅城項目和77家酒店打包出售,回籠資金。
這注定是一場壯士斷腕式的拋售,所有項目僅以公司注冊資本出售,王健林幾乎把地方政府付諸于“萬達(dá)”的品牌紅利和信任悉數(shù)賣掉,買家賺到了大便宜。
為了讓項目運營不至于失控并協(xié)調(diào)和地方政府的關(guān)系,萬達(dá)在交易中保留了10%的股權(quán)并且承諾繼續(xù)保留品牌和承擔(dān)運營。從長期思路來講,這一決策符合萬達(dá)輕資產(chǎn)的發(fā)展模式。
2017年7月19日,萬達(dá)商業(yè)、融創(chuàng)中國(01918.HK)和富力地產(chǎn)三方簽訂協(xié)議,萬達(dá)商業(yè)將13個文旅項目以438.44億元出售給了融創(chuàng)中國,富力地產(chǎn)以199.06億元收購萬達(dá)集團旗下77家城市酒店全部股權(quán)。
此后,萬達(dá)和富力地產(chǎn)之間曾兩次調(diào)整過該筆交易的標(biāo)的和金額。2017年11月23日,富力地產(chǎn)公告稱,與大連萬達(dá)簽訂了一份補充協(xié)議,收購萬達(dá)集團旗下酒店資產(chǎn)的數(shù)量從77家變?yōu)?3家,交易代價由最初的199.06億元變?yōu)?89.55億元。
盡管萬達(dá)文旅城曾承載著王健林的重望,是王健林對外樹立萬達(dá)文化品牌最重要的載體。但萬達(dá)在面對急需回籠資金、降低負(fù)債的困境時,王健林無可奈何,只能忍痛割愛。
王健林在當(dāng)日的發(fā)布會上表示,通過此次大規(guī)模出售文旅城與酒店項目,為萬達(dá)集團直接減債440億元,回收現(xiàn)金670億元,整體減債1100億元。
對于王健林突然其來的拋售,建業(yè)地產(chǎn)董事局主席胡葆森評價稱,王健林是軍人出身,干什么事兒給自己制定的時間表非常清晰,有自己的戰(zhàn)略紀(jì)律。
萬達(dá)網(wǎng)科大規(guī)模裁員:我犯了一個錯誤
2012年12月,在CCTV經(jīng)濟年度人物頒獎盛典上,阿里巴巴集團董事局主席馬云與王健林就“電商能否取代傳統(tǒng)的店鋪經(jīng)營”展開辯論。席間,兩人曾打賭,到2020年,如果電商在中國零售市場份額超過50%,王健林將給馬云一億元人民幣,反之,馬云輸給王健林一個億。這就是轟動一時的“馬云王健林對賭一億”。事后王健林稱當(dāng)時只是打賭開個玩笑,活躍現(xiàn)場氣氛,賭局作罷。
王健林當(dāng)時表態(tài)會堅守傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè),但是在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)上盡可能去創(chuàng)新,也包括向馬云學(xué)習(xí)。
兩年后,王健林也做起了電商。
2014年8月29日,萬達(dá)集團、百度和騰訊簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議,宣布共同出資在香港注冊成立萬達(dá)電子商務(wù)公司。當(dāng)時,萬達(dá)電商計劃一期投資50億元,萬達(dá)集團持有70%股權(quán),百度、騰訊各持15%股權(quán)。
當(dāng)時萬達(dá)方面曾表示,萬達(dá)擁有全球最大的線下商業(yè)平臺,通過與百度、騰訊兩大巨頭合作,萬達(dá)電商將成為全球最大的O2O電商平臺,真正實現(xiàn)O2O落地,為行業(yè)探索O2O發(fā)展的模式。
然而,事情通常是計劃趕不上變化。兩年之后,騰訊和百度從萬達(dá)電商“飛凡網(wǎng)”的運營公司股東名單中退出。2016年8月份,萬達(dá)方面表示,三方并未實現(xiàn)投資性合作,萬達(dá)旗下的電商飛凡完全由萬達(dá)出資,騰訊和百度并未實際投入任何資金。
兩個月之后,萬達(dá)集團宣布將萬達(dá)網(wǎng)絡(luò)科技集團從萬達(dá)金融集團中分拆獨立出來,分拆之后,原萬達(dá)金融集團旗下的保險、投資業(yè)務(wù)歸于新萬達(dá)金融集團,而旗下的飛凡信息公司、快錢支付公司、征信公司、網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)中心、海鼎公司、網(wǎng)絡(luò)信貸公司歸于萬達(dá)網(wǎng)絡(luò)科技集團。萬達(dá)網(wǎng)絡(luò)科技集團總裁由原萬達(dá)金融集團總裁曲德君擔(dān)任。
事實上,王健林一直對飛凡抱有較高的期望。
在萬達(dá)集團2016年的年會上,王健林表示,集團批準(zhǔn)了飛凡2017年至2019年的發(fā)展計劃,同時批準(zhǔn)五年資金計劃。按照這個計劃,飛凡要力爭2018年實現(xiàn)整體贏利,2020年利潤過百億,實現(xiàn)整體上市。
的確,王健林在為飛凡尋找資金。王健林曾表示,飛凡計劃募資100億元,在2017年上半年要完成示范項目和估值評估報告,三季度開始私募。王健林稱,“要找好的投行和投資人,不是完全找朋友圈,不能完全找財務(wù)投資人?!?/p>
但是,愿景是美好的,現(xiàn)實是殘酷的。
2017年9月份,澎湃新聞從知情人士處獲悉,原定于2017年進行的15億美元融資方案,時間推遲到至少2018年年初。
從成立之初希望利用飛凡鏈接商戶,至與互聯(lián)網(wǎng)金融掛鉤,并與萬達(dá)的傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)相融合,后來又說要做成“逛街指南”。飛凡業(yè)務(wù)定位的幾次嘗試,或許讓王健林也意識到了其業(yè)務(wù)模式不清晰。
隨著業(yè)務(wù)模式的不斷探索,王健林將飛凡擴建成了萬達(dá)網(wǎng)絡(luò)科技集團。
然而,變身成萬達(dá)網(wǎng)科也未能讓飛凡網(wǎng)擺脫困境,隨之而來的是大規(guī)模的裁員。
2017年11月,萬達(dá)網(wǎng)科公有云服務(wù)板塊被爆出部分業(yè)務(wù)部門解散的消息。消息稱,萬達(dá)云公司銷售部、市場部、解決方案部等部門解散,解散的原因則是公司與IBM的合作談判并不順利。而僅僅在4個月前,萬達(dá)還公布了云服務(wù)在今年年底邀請試用的時間表。
12月,澎湃新聞獲悉,萬達(dá)網(wǎng)科開始了大規(guī)模裁員,找員工談話,簽離職協(xié)議,不簽協(xié)議的公司會單方面終止合同。澎湃新聞從獲得的一份《勞動合同解除通知》上看到,公司與員工從2018年1月1日起解除勞動合同,此外,萬達(dá)網(wǎng)科向離職員工支付1個月工資作為代通知金,支付2個月工資作為補償金,萬達(dá)網(wǎng)科為員工繳納的社會保險到2017年12月為止。
王健林說:“我曾經(jīng)犯的一個錯誤,就是給了曲德君太多的錢,我跟一些企業(yè)家討論,他們說當(dāng)初網(wǎng)科少給點錢,定個投資上限就好了?!?/p>
絕地逢生?以時間換空間
2018年,在完成出售海外多個房地產(chǎn)項目后,萬達(dá)集團狀況出現(xiàn)了轉(zhuǎn)機。
2018年1月19日,大連萬達(dá)集團官方發(fā)布消息稱,騰訊控股作為主發(fā)起方、聯(lián)合蘇寧云商(002024.SZ)、融創(chuàng)中國(01918.HK)和京東340億元入股萬達(dá)商業(yè),收購萬達(dá)商業(yè)香港H股退市時引入的投資人持有的約14%股份。這將是全球互聯(lián)網(wǎng)公司和實體商業(yè)巨頭之間最大的單筆戰(zhàn)略投資之一。
2月5日,大連萬達(dá)集團旗下的萬達(dá)電影(002739.SZ)宣布以總價77.94億元出售12.77%的股權(quán),其中阿里巴巴以46.76億元的總價接手9000萬股萬達(dá)電影的股份,成為萬達(dá)電影的第二大股東,另一家控股股東為北京市國有企業(yè)的A股上市公司文投控股(600715.SH)以總價31.17億元入股萬達(dá)電影6000萬股,以持股比例5.11%成為萬達(dá)電影的第三大股東。
在短短的八天時間之內(nèi),在互聯(lián)網(wǎng)四大巨頭BATJ(百度、阿里巴巴、騰訊、京東)中,除了百度未參與萬達(dá)系的投資之外,阿里巴巴、騰訊和京東均已入股萬達(dá)系。
萬達(dá)方面宣布,在引入新戰(zhàn)略投資者后,萬達(dá)商業(yè)將更名為萬達(dá)商管集團,1至2年內(nèi)消化房地產(chǎn)業(yè)務(wù),萬達(dá)商管今后不再進行房地產(chǎn)開發(fā),成為純粹的商業(yè)管理運營企業(yè),各方將推動萬達(dá)商管集團盡快上市。
海外資本市場對巨頭金援萬達(dá)給出了正面反應(yīng)。2月9日,彭博社報道,根據(jù)彭博巴克萊中國公司債指數(shù)跟蹤的萬達(dá)系相關(guān)公司所有9支在岸債券表現(xiàn)來看,2018年以來,這9支在岸債券的回報率都超過2%,在房地產(chǎn)企業(yè)中,萬達(dá)集團主要房地產(chǎn)子公司的債券表現(xiàn)最佳。而在2017年,這些債券在表現(xiàn)最差的債券行列,跌幅高達(dá)9%。
王健林在萬達(dá)集團2017年的年會上有過這么一段講話:“轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)減債四百多億,回收現(xiàn)金近700億,加上我們手頭持有的現(xiàn)金,萬達(dá)經(jīng)營的安全性增加很多,就能承受風(fēng)波的沖擊。萬達(dá)集團將采用一切資本手段降低企業(yè)負(fù)債,包括出售非核心資產(chǎn)、保持控制權(quán)前提下的股權(quán)交易、合作管理別人的資產(chǎn)等等。萬達(dá)要逐步清償全部海外有息負(fù)債,萬達(dá)商業(yè)A股退市資金也有了可靠方案。同時計劃用兩到三年時間,將企業(yè)負(fù)債降到絕對安全的水平。今天我可以在這里負(fù)責(zé)任地說,萬達(dá)集團在全球絕不會出現(xiàn)任何信用違約!萬達(dá)30年沒有出現(xiàn)一起信用違約,我們把信用看得比資產(chǎn)、利潤更重要?!?/p>
*本文來源:澎湃新聞,作者:李曉青,原標(biāo)題:《王健林的2017:一次海外收購遇阻引發(fā)的萬達(dá)集團生存之戰(zhàn)》