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登錄4月27日,華天酒店公開了2017年年度報告,實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約為10.63億元,同比增長5.91%;歸屬于上市公司股東的凈利潤約為1.09億,相較于2016年-2.89億元,增幅為137.76%;歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤約為-6.46億元,同比降幅為-127.66%,非經(jīng)常性損益主要來自北京世紀(jì)華天股權(quán)處置,收益約為4.72億元。
然而,筆者注意到,從2014年開始,華天酒店歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤就已經(jīng)陷入“負(fù)數(shù)”狀態(tài),這表示華天酒店主業(yè)已連虧4年,合計虧損額度在12億元以上。
對于華天酒店近幾年出現(xiàn)業(yè)績的頹勢,華天酒店方面在2016年公布的年報中曾這樣解釋。
由于前期的快速擴(kuò)張,目前我國酒店業(yè)整體處于供大于求的狀態(tài)。
經(jīng)濟(jì)型和高端連鎖酒店受供給過多、政府政策等方面的影響,供大于求局面較為明顯。
自2013年酒店業(yè)整體利潤斷崖式下跌后,隨著“營改增”對酒店業(yè)的利好,目前,總體形勢雖有所回暖,但相關(guān)政策對中高端酒店行業(yè)的影響未完全消除,仍擺脫不了整體盈利水平持續(xù)下滑的局面。
華天酒店集團(tuán)股份有限公司是一家以酒店業(yè)為核心,以商業(yè)地產(chǎn)與旅游為兩翼,譽(yù)滿三湘、比肩國際的現(xiàn)代旅游服務(wù)企業(yè)。
1988年5月8日,華天酒店首家高星級酒店——長沙華天大酒店開業(yè),1995年成立華天國際酒店管理公司,1996年在深圳證券交易所上市成功上市。
報告期內(nèi),華天酒店自營加托管酒店共62家(已開業(yè)47家),其中自營酒店21家(其中待開業(yè)1家),托管酒店41家(其中待開業(yè)14家),累計擁有會員124萬多人,自營和托管酒店已涵蓋湖南各地州市,并向武漢、北京、長春、深圳等全國各地輻射。
作為我國酒店業(yè)的“湘軍”,華天酒店榮膺“中國飯店業(yè)集團(tuán)20強(qiáng)”“全球飯店集團(tuán)300強(qiáng)”,成為我國中西部地區(qū)最大的民族酒店品牌。
華天酒店堅持“自營+托管”酒店連鎖發(fā)展模式,確立了“縮高端拓中端,餐飲做精、客房做優(yōu)”的轉(zhuǎn)型經(jīng)營思路。
2017年,華天酒店的酒店業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9.5億元,相較于2016年同期接近9.2億元,增長3.3%,主要系公司經(jīng)營情況逐步改善。
華天酒店地產(chǎn)項(xiàng)目主要包括張家界華天城項(xiàng)目、灰湯華天城項(xiàng)目、益陽銀城華天項(xiàng)目、華盾公司、商管公司等。
報告期內(nèi),華天酒店的房地產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.05億元,比上年同期0.77億元相比,同比增加36%以上,主要系公司收入結(jié)轉(zhuǎn)確認(rèn)。
2015年華天酒店完成16.53億元定增,成功引進(jìn)民營資本華信恒源,成為名噪一時的湖南省“混改第一股”。
在華信恒源進(jìn)入后,華天酒店也在原有主業(yè)之外開始不斷進(jìn)行新的拓展,2015年11月底,宣布出資1000萬設(shè)立全資子公司華天養(yǎng)老健康有限公司,負(fù)責(zé)開展健康養(yǎng)老項(xiàng)目建設(shè)及運(yùn)營。
2016年3月8日,宣布公司全資子公司長春華天酒店管理有限公司擬出資1億元投資參股并發(fā)起設(shè)立“江山財險”。
2016年4月1日,宣布擬出資人民幣2500萬元投資參股北京星億東方文化科技服務(wù)有限公司,同時設(shè)立北京星億華天文化旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司,開展文化旅游地產(chǎn)投資、管理和運(yùn)營業(yè)務(wù);推出基于O2O模式的華天云服項(xiàng)目等。
而這些轉(zhuǎn)型“混改”后的轉(zhuǎn)變,仍舊沒有阻擋住華天酒店業(yè)績下滑的腳步。
數(shù)據(jù)顯示,從2014年開始直到2017年,連續(xù)4年,華天酒店歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤就開始為負(fù)數(shù)。
而2017年,華天酒店歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤竟然高達(dá)-6.46億元,讓人瞠目。
為了扭虧為盈,2017年1月19日華天酒店出售益陽銀城華天酒店整體資產(chǎn)。
2017年12月8日華天酒店轉(zhuǎn)讓北京世紀(jì)華天酒店管理有限公司51%股權(quán)。
而這并不是華天酒店第一次出售資產(chǎn),2015年華天酒店將紫東閣華天100%股權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓,并獲得稅后投資收益1.79億元,才彌補(bǔ)了主業(yè)上的虧損。
而國內(nèi)酒店業(yè)景氣度呈現(xiàn)周期性變化,需求擾動是導(dǎo)致景氣下降的動因。
1998年亞洲金融危機(jī)導(dǎo)致中國酒店業(yè)陷入低谷,2000年后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇又帶動了酒店業(yè)的回升,并在2007年達(dá)到頂峰,之后在2010~2011年出現(xiàn)短暫反彈,2012年后隨著宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩及反腐和限制三公消費(fèi)政策的落實(shí),酒店業(yè)出租率持續(xù)下滑。
短期看,宏觀經(jīng)濟(jì)回暖支撐商旅消費(fèi),酒店業(yè)需求改善。
國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行回暖信號增強(qiáng),短期內(nèi)將對酒店業(yè)的商旅需求形成有力支撐。
長期看,旅游業(yè)發(fā)展驅(qū)動酒店業(yè)需求穩(wěn)定增長,旅游作為可選消費(fèi),隨著居民收入水平的提升和閑暇時間的增加,近年來增長穩(wěn)健,對酒店業(yè)特別是中端酒店消費(fèi)形成了良好支撐。
相比發(fā)達(dá)國家,我國的旅游消費(fèi)和出游率水平還很低,長遠(yuǎn)來看還有很大的發(fā)展空間。
1998年國家旅游局推出了飯店星級標(biāo)準(zhǔn),將中國酒店業(yè)帶入標(biāo)準(zhǔn)化軌道,成就了酒店業(yè)近十年的坦途,2008年后,酒店業(yè)陷入了長期的下滑通道,星級酒店數(shù)量和住宿業(yè)企業(yè)的從業(yè)人數(shù)連年遞減。
業(yè)內(nèi)人士告訴筆者,經(jīng)濟(jì)型酒店擴(kuò)張開始分化,中端酒店新開店數(shù)大增,經(jīng)濟(jì)型酒店逐漸告別了過去全行業(yè)野蠻擴(kuò)張的時代,但龍頭品牌仍在通過加盟方式加速擴(kuò)張,而中端酒店成為增長最快的細(xì)分領(lǐng)域。
中國酒店連鎖化程度低,存量整合空間有待挖掘。
目前,中國酒店業(yè)還存在大量的單體酒店,酒店行業(yè)的連鎖化率不到30%,而美國等成熟市場,70%的酒店為連鎖經(jīng)營,因此國內(nèi)連鎖酒店對單體酒店的存量整合空間還很大。
未來的增量市場主要來自中端酒店。
而作為本土高端酒店,華天酒店需要制定一個合理公司戰(zhàn)略計劃,讓企業(yè)經(jīng)營和發(fā)展符合市場經(jīng)濟(jì)客觀規(guī)律,才能使主業(yè)扭虧為盈。
在房地產(chǎn)方面,華天酒店也并不是順風(fēng)順?biāo)?/p>
由于房地長項(xiàng)目前期投資大,回報周期長等因素,華天酒店資金鏈數(shù)度承壓,不得不采取多措施融資。
而華天酒店旗下的房地產(chǎn)子公司大多數(shù)都處于非盈利狀態(tài),在公布的2017年報中,只有永州華天城置業(yè)有限責(zé)任公司凈利潤為113萬元,但業(yè)界人士直言,盈利水平幾乎可以忽略不計。
對此華天酒店方面解釋房地產(chǎn)政策堅持“房子是用來住的,不是用來炒的”基調(diào),從傳統(tǒng)的需求端抑制向供給側(cè)增加進(jìn)行轉(zhuǎn)變,限購限貸限售疊加土拍收緊,供應(yīng)結(jié)構(gòu)優(yōu)化,調(diào)控效果逐步顯現(xiàn)。
受調(diào)控因城施策,不同城市政策力度差異較大影響,全國房地產(chǎn)市場2017年以來表現(xiàn)為“冰火兩重天”。
熱點(diǎn)城市受政策力度十分嚴(yán)厲影響,銷售下滑明顯,而部分非調(diào)控的弱二線和三、四線城市則仍處于去庫存過程中,商品住宅銷售面積同比大幅正增長。
未來,華天酒店仍堅持酒店旅游業(yè)為第一主業(yè),以放大華天服務(wù)品牌效應(yīng)、豐富華天業(yè)務(wù)生態(tài)系統(tǒng)為導(dǎo)向,以整合國內(nèi)外現(xiàn)有酒店、文化旅游及上下游產(chǎn)業(yè)優(yōu)質(zhì)資源為基礎(chǔ),通過新產(chǎn)業(yè)、新技術(shù)與新資本聯(lián)動推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級和商業(yè)模式的創(chuàng)新發(fā)展,為區(qū)域內(nèi)商旅群體、家居社區(qū)、政府機(jī)關(guān)等提供優(yōu)質(zhì)高效專業(yè)的酒店旅游、文化休閑、健康養(yǎng)老、家政物管等大生活服務(wù)。
在經(jīng)營方面,保持托管酒店穩(wěn)步拓展速度,提高公司服務(wù)質(zhì)量、運(yùn)營效能和品牌布局。
充分發(fā)揮資本市場的功能,優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu),調(diào)整收益結(jié)構(gòu),控制費(fèi)用等方式,增強(qiáng)公司在酒店旅游服務(wù)主業(yè)的核心競爭力和品牌影響力。
同時,華天酒店將加大房地產(chǎn)板塊去庫存,繼續(xù)開展資產(chǎn)運(yùn)營,進(jìn)一步提升公司整體盈利能力。
不過,效果如何?還有待觀察。
*本文來源:財經(jīng)嘯侃,作者:孫學(xué)南,原標(biāo)題:《主業(yè)4年虧損12億,華天酒店靠賣資產(chǎn)苦撐,何時扭轉(zhuǎn)業(yè)績頹勢?》。
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