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如意島項目被罰3700萬,重組計劃泡湯,中弘或甩賣資產(chǎn)自救

大景區(qū) 本文作者:唐飛 2018-06-02
22億債務(wù)壓頂,中弘本身已成“燙手山芋”,未來推動重組的希望可以說十分渺茫,任何插曲都有可能成為壓倒駱駝的“稻草”。若重組輸血無望,中弘只能通過出售資產(chǎn)來償還欠款。

中弘股份進(jìn)入多事之秋,近幾個月來,債務(wù)違約、業(yè)績虧損、重組失敗等問題相繼出現(xiàn),近期又因海南如意島項目違規(guī)填海遭到處罰。

5月30日晚間,中弘股份發(fā)布公告稱,旗下全資子公司海南如意島旅游度假投資有限公司(簡稱“如意島公司”)因擅自在如意島項目三期工程建設(shè)中進(jìn)行填海占用海域面積3.2321公頃遭3733萬元處罰。

就在5月29日,海南省政府發(fā)布《海南省貫徹落實(shí)中央第四環(huán)境保護(hù)督察組督察反饋意見整改方案》,并就違規(guī)填海項目一一列出整改措施,中弘如意島項目亦在其中。整改措施明確,責(zé)令如意島填海項目用海范圍內(nèi)違法違規(guī)建設(shè)項目停止建設(shè),并對后續(xù)建設(shè)項目加強(qiáng)執(zhí)法監(jiān)管。

在轉(zhuǎn)型文旅的道路上,中弘股份波折重重,而在自救的道路上,中弘也接連碰壁。被看作是“救命稻草”的港橋投資重組方案,于日前宣布以失敗告終。這對于深陷內(nèi)憂外患困局的中弘股份無疑是一記沉重打擊。5月30日,中弘股份股價大跌5.43%,創(chuàng)五年以來新低(前復(fù)權(quán)價格)。

截止到今年4月23日,中弘股份累計逾期債務(wù)22.7億元,已占到公司凈資產(chǎn)的23.13%。深陷債務(wù)泥潭,重組計劃“泡湯”,中弘股份或走向甩賣資產(chǎn)還債的局面。

擅自填海,中弘如意島項目被罰3733萬

5月30日,中弘股份發(fā)布公告稱,其全資子公司如意島公司受到??谑泻Q蠛蜐O業(yè)局行政處罰。該處罰主要因?yàn)槿缫鈲u公司于2016年5月1日開始至2016年6月14日,在未取得海域使用權(quán)的情況下,擅自在如意島項目三期工程建設(shè)中進(jìn)行填 海占用海域面積3.2321公頃。

根據(jù)??谑泻Q蠛蜐O業(yè)局《行政監(jiān)管措施決定書》,海口市海洋和漁業(yè)局責(zé)令如意島公司退還非法占用的海域、恢復(fù)海域原狀,并處非法占用海域期間內(nèi)該海域面積應(yīng)繳納的海域使用金11倍的罰款即人民幣3733.0755萬元的行政處罰,如意島公司已于2017年11月30日繳納了全部罰款。中弘股份表示,該罰款影響公司2017年度凈利潤-3733.0755萬元。

中弘如意島項目規(guī)劃圖

就在一天前,針對此前中央環(huán)保督察組反饋意見提出的問題,海南省人民政府發(fā)布《海南省貫徹落實(shí)中央第四環(huán)境保護(hù)督察組督察反饋意見整改方案》,《方案》明確,生態(tài)保護(hù)紅線區(qū)內(nèi)全面禁止圍填海,進(jìn)一步深化“兩個暫?!闭?,嚴(yán)肅查處清理違法違規(guī)旅游建設(shè)項目、房地產(chǎn)項目,永久停止中部生態(tài)核心區(qū)開發(fā)新建外銷房地產(chǎn)項目。

針對如意島填海項目存在化整為零、省市及相關(guān)部門對其越權(quán)審批等問題。《方案》給出整改措施包括:責(zé)令如意島填海項目用海范圍內(nèi)違法違規(guī)建設(shè)項目停止建設(shè),2018年6月底前,完成對項目違法違規(guī)行為的調(diào)查處理;對如意島后續(xù)建設(shè)項目加強(qiáng)執(zhí)法監(jiān)管,確保項目建設(shè)單位嚴(yán)格按照相關(guān)法律法規(guī)和海洋環(huán)評報告的要求落實(shí)各項環(huán)保措施。

早在今年3月8日,如意島項目就被暫停施工。根據(jù)彼時中弘股份的口徑,暫停施工是為配合落實(shí)海南省環(huán)境保護(hù)督查小組工作相關(guān)文件精神,海口市海洋和漁業(yè)局于1月5日對轄區(qū)內(nèi)的所有填圍海項目下發(fā)通知,實(shí)施“雙暫?!保〞和J┕?、暫停營業(yè))。不僅如此,同樣受環(huán)保督察影響,中弘股份2016年投資4.35億元的三亞小洲島度假酒店項目因破壞海洋生態(tài)環(huán)境,已于去年10月被拆除。

項目停工,后續(xù)進(jìn)展遙遙無期,不過中弘仍寄望通過轉(zhuǎn)型、引入IP來扭轉(zhuǎn)局面。5月1日,中弘股份發(fā)布公告稱,公司已于4月27日與如意島公司簽署《海洋世界主題公園授權(quán)許可協(xié)議》,授權(quán)其在海南如意島開發(fā)運(yùn)營海洋世界主題樂園。

然而這一舉措并不被外界看好。過去幾年時間里,海洋世界的營收一直都呈現(xiàn)下降趨勢。2017年公司的營業(yè)總額為12.6億美元(2016年為13.44億美元),凈虧損2.02億美元(2016年虧損1250萬美元),是公司2012年以來的最差業(yè)績。近年來,海洋世界一直在嘗試各種方式來扭轉(zhuǎn)頹勢,但結(jié)果均收效甚微。并且,如意島項目被叫停,何時開工仍是未知數(shù),海洋世界主題公園建設(shè)能否順利落地還有待觀察。

事實(shí)上,中弘現(xiàn)在遇到的難題并不僅此。

持續(xù)嚴(yán)重虧損背后,中弘被指內(nèi)控混亂

中弘股份以房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)為人熟知,房產(chǎn)銷售是其收入和利潤的主要來源。從2009年開始,中弘股份進(jìn)軍文旅地產(chǎn)領(lǐng)域,開始在文旅地產(chǎn)業(yè)務(wù)上持續(xù)加碼。

2015年,中弘股份宣布“A+3”戰(zhàn)略,即一家A股上市公司(中弘股份),再加三家境外上市公司。隨后,中弘股份先后收購H股中璽國際(前稱卓高集團(tuán))100%股權(quán)、開易控股(KEE)75%、新加坡上市公司亞洲旅游,分別耗資4.59億港元、7億港元、1億新加坡元。去年,公司又耗資4.12億美元取得了高端旅游服務(wù)公司的ABERCROMBIE & KENT GROUP OF COMPANIESS.A.(簡稱“A&K公司”)90.5%股權(quán)。

有媒體統(tǒng)計,近10年來,中弘股份在股權(quán)投資并購上的動作多達(dá)40起。然而,大舉并購并未給公司帶來可觀收益。2017年,中弘股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入逾10.16億元,比上年同期下降77.18%;凈利潤虧損25.11億元,同比下降1699.01%。2018年一季度,中弘股份凈利潤虧損3.15億元,同比下滑超36倍。

中弘股份近年來凈利潤走勢(來源:東方財富choice)

對于去年業(yè)績,中弘股份在年報中解釋,2017年受房地產(chǎn)調(diào)控政策,特別是北京商辦項目(商住房)調(diào)控政策的影響,御馬坊項目和夏各莊項目(商業(yè)部分)銷售停滯,且2016年已銷售的御馬坊項目出現(xiàn)大量退房。同時,其它區(qū)域項目同比銷售收入也大幅下滑。

實(shí)際上,北京御馬坊一直是中弘的明星項目,一度是為中弘股份貢獻(xiàn)業(yè)績的主力。有數(shù)據(jù)顯示,2016年9月,御馬坊的商住部分開始對外銷售,當(dāng)月其以604套的銷售成績一舉沖到北京商住項目銷售排名第一。但在北京市商住房調(diào)控政策出臺后,商辦類項目被限售停貸,眾多業(yè)主選擇了大面積退房,對中弘的業(yè)績造成了重大影響。

此外,中弘股份所屬境外公司2017年虧損較大。A&K公司2017年雖實(shí)現(xiàn)凈利9364萬元,但與其2.1億元凈利潤承諾相差甚遠(yuǎn)。


A&K公司未達(dá)業(yè)績承諾

5月24日,中弘股份發(fā)布公告稱,由于其收購的A&K公司2017年未能完成業(yè)績承諾,根據(jù)公司與中弘卓業(yè)簽訂的《業(yè)績承諾與補(bǔ)償協(xié)議》,中弘卓業(yè)2017年應(yīng)補(bǔ)償中弘股份現(xiàn)金金額3.86億元。但公告指出,中弘卓業(yè)并無足額資金以現(xiàn)金方式進(jìn)行補(bǔ)償,故補(bǔ)償金額從中弘卓業(yè)全資子公司給公司下屬全資子公司的無息借款中(借款余額為8452.34萬美元)予以直接扣除。

以借款形式?jīng)_抵業(yè)績補(bǔ)償從側(cè)面說明其本身現(xiàn)金流有困難。數(shù)據(jù)顯示,自2013年以來,中弘股份經(jīng)營性活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額一直為負(fù)。

中弘股份近年來經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額走勢

不僅如此,中弘股份內(nèi)部管理被指混亂。日前,證監(jiān)會安徽監(jiān)管局發(fā)布《行政監(jiān)管措施決定書》稱,中弘股份公司內(nèi)部控制存在重大缺陷,公司實(shí)際控制人王永紅凌駕于公司內(nèi)部控制之上,干預(yù)公司經(jīng)營管理,直接決策公司的重大事項,董事會、監(jiān)事會及管理層難以發(fā)揮應(yīng)有的作用,導(dǎo)致公司在大額資金管理、對外投資等方面存在未履行董事會和股東大會審批程序的情形。

對此,安徽證監(jiān)局對公司采取出具責(zé)令改正的監(jiān)管措施,要求中弘股份立即對公司內(nèi)控開展自查,并按加強(qiáng)有效監(jiān)督與制衡、切實(shí)履行重大事項審議程序和披露義務(wù)等要求進(jìn)行改正。

業(yè)績巨虧,內(nèi)控混亂,此前不斷鋪開的盤子也讓中弘陷入債務(wù)危機(jī),公司不得不尋求重組以緩解資金困局。然而,被寄予厚望的重組計劃,也以失敗告終。

債務(wù)壓頂重組失敗,中弘或甩賣資產(chǎn)自救

持續(xù)擴(kuò)張的業(yè)務(wù)以及業(yè)績的乏力,使中弘股份陷入債務(wù)危機(jī),截止到4月23日,中弘累計逾期債務(wù)22.7億元,已占到公司凈資產(chǎn)的23.13%。由于債務(wù)違約,中弘股東被司法凍結(jié)股份的消息紛至踏來。

自從去年年底中弘旗下子公司“浙江新奇世界影視文化”債務(wù)利息違約的消息曝光后,包括西藏信托、中信信托等在內(nèi)的各家金融機(jī)構(gòu)就對中弘的償債能力產(chǎn)生了質(zhì)疑,不約而同地申請司法凍結(jié)中弘股東手中的股份。5月23日,中弘股份公告稱,公司控股股東中弘卓業(yè)集團(tuán)持有上市公司的全部股份再次被司法輪候凍結(jié)。

雪上加霜的是,自去年12月起,大公國際連續(xù)多次下調(diào)中弘主體信用等級,并質(zhì)疑中弘股份虛報賬戶余額,懷疑“14中弘債”償債來源。截至目前,中弘主體信用等級已被降至B,債項“16中弘01”信用等級也由BBB-下調(diào)至B。這意味著中弘基本上已失去在資本市場獲取融資的資格,如何在短時間內(nèi)獲得資金償還債務(wù)成為當(dāng)務(wù)之急。

今年3月19日,中弘發(fā)布公告稱,控股股東中弘集團(tuán)、公司實(shí)際控制人王永紅與深圳港橋股權(quán)投資基金管理有限公司共同簽署了《戰(zhàn)略重組協(xié)議》,擬以成立重組基金形式對中弘集團(tuán)全部資產(chǎn)進(jìn)行重組。該基金擬定向募集不超過200億元人民幣。這一舉措一度被媒體稱為“最后的自救”。若重組能順利推進(jìn),中弘極有可能掙脫泥沼。

然而,重組的路并不好走。5月28日,中弘股份發(fā)布公告,由于中弘集團(tuán)未能與相關(guān)債權(quán)人就償債安排及該重組事項達(dá)成一致,并取得債權(quán)人同意意見,經(jīng)中弘集團(tuán)向港橋投資提出申請,中弘集團(tuán)、中弘股份實(shí)際控制人王永紅及港橋投資經(jīng)協(xié)商一致,同意終止本次重組事項。至此,被中弘視為“救命稻草”重組計劃宣布失敗。

中弘股份曾在年報中表示,若上述重組終止,公司將繼續(xù)尋求新的重組,通過重組來讓公司盡快擺脫困境。中弘股份還表示,目前公司在積極推進(jìn)公司庫存房產(chǎn)銷售的同時,正跟多家機(jī)構(gòu)積極商談資產(chǎn)出售事宜,將通過出售相關(guān)資產(chǎn)回籠資金,爭取早日償還到期借款,解決訴狀(仲裁)事宜,解除相關(guān)資產(chǎn)查封。

顯然,重組已成為中弘股份最大的希望。然而22億債務(wù)壓頂,中弘本身已成“燙手山芋”,未來推動重組的希望可以說十分渺茫,任何插曲都有可能成為壓倒駱駝的“稻草”。若重組輸血無望,中弘只能通過出售資產(chǎn)來償還欠款。

危機(jī)重重,中弘前途未卜、一片迷茫。

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