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法國最大的酒店集團(tuán)AccorHotels（雅高集團(tuán)）表示，有興趣收購Air France-KLM（法荷航集團(tuán)）的少數(shù)股權(quán)。

法荷航集團(tuán)由法國航空公司Air France與荷蘭航空公司KLM合并而來，目前法國政府持有該集團(tuán)14.3%的股權(quán)。據(jù)法國媒體《Les Echos》之前的消息稱，雅高集團(tuán)正在考慮收購這部分股權(quán)，當(dāng)前價值約4.3億歐元。

雅高集團(tuán)在一份聲明中表示：“我們確實正在考慮收購法荷航集團(tuán)少數(shù)股權(quán)的可能性，不過目前雙方的磋商依然處在非常早期的階段，我們將在未來和法荷航集團(tuán)討論更多可能的條件。我們無法保證一定會在未來達(dá)成任何形式的協(xié)議。”

雅高集團(tuán)并未表示將會從法國政府處收購法荷航集團(tuán)的股權(quán)，法荷航集團(tuán)也未對此事發(fā)表評論。不過法國經(jīng)濟(jì)和財政部國務(wù)秘書Delphine Geny-Stephann 表示，法國政府對于兩個公司之間的交流持開放態(tài)度。

各方態(tài)度不一

消息公布之后，法荷航集團(tuán)的股價上漲了約7%。投資人認(rèn)為，從政治角度來看，法國政府很難站在自己的角度去支持法荷航集團(tuán)進(jìn)行大規(guī)模的重組，因此雅高集團(tuán)收購他們所持有的股權(quán)將會幫助Air France KLM更加順利的進(jìn)行改革。

法荷航集團(tuán)近期深陷泥潭，在工會拒絕了公司提出的勞資協(xié)議之后，前任CEO Jean-Marc Janaillac在五月離職。公司的員工先后組織了多次罷工，對集團(tuán)的表現(xiàn)造成了嚴(yán)重的沖擊。進(jìn)入2018年以來，Air France KLM的股價已經(jīng)下跌了45%。

在悉尼舉辦的International Air Transport Association國際航空運輸協(xié)會大會上，法荷航集團(tuán)下一任CEO的候選人之一，KLM的CEO Pieter Elbers透露：“Air France確實需要重組，進(jìn)行大刀闊斧的改革。我們在這方面已經(jīng)取得了一定的進(jìn)展，但是做的還不夠?！辈贿^他并未對《Les Echos》的上述報道發(fā)表評論。

另一方面，雅高集團(tuán)的股東對此卻并不樂觀，消息公布之后雅高股價下跌了6%。部分分析師并不認(rèn)同雅高集團(tuán)的這一決策。Bernstein的分析師Caius Slater表示：“雖然這一決定有一定的戰(zhàn)略意義，但是我們認(rèn)為雅高集團(tuán)完全可以在不進(jìn)行任何股權(quán)交易的情況下，通過商業(yè)合作達(dá)到同樣的效果。”

Slater認(rèn)為，雙方完全可以通過商業(yè)合作，比如推出同時針對雙方會員服務(wù)的回報計劃，或是共同建立合資公司來增強雅高集團(tuán)在線上訂機票的游客眼中的吸引力。雅高集團(tuán)的忠誠計劃會員人數(shù)達(dá)到4100萬人，而Air France KLM的 Flying Blue會員人數(shù)達(dá)到1800萬人。

此外，法國政府的態(tài)度也讓很多人對雅高集團(tuán)的這次收購能否成功感到遲疑。據(jù)《Les Echos》的報道稱，目前法國政府正在考慮三個不同的方案，其中之一是將持有的法荷航集團(tuán)股權(quán)全部出售給雅高集團(tuán)，而另一個方案則是只出售一部分股權(quán)，以保留對法荷航集團(tuán)的部分影響力。第三個方案則是通過換股的方式進(jìn)行交易，將持有的法荷航集團(tuán)股權(quán)全部轉(zhuǎn)換成雅高集團(tuán)的股權(quán)，預(yù)計可獲得3%的雅高集團(tuán)股權(quán)。

雅高集團(tuán)當(dāng)前的第一大股東是中國錦江集團(tuán)，持股比例12%，而第二大股東則是卡塔爾的主權(quán)投資基金Qatar Investment Authority，持股比例10%。因此雅高集團(tuán)收購Air France KLM的少數(shù)股權(quán)，將會涉及讓海外資本間接控制法國的“重要國家資產(chǎn)”，很多人擔(dān)心這將會引起法國政府的不安。此前，法國政府已經(jīng)表達(dá)了對錦江集團(tuán)增持雅高集團(tuán)股權(quán)的擔(dān)心。

因此有分析師認(rèn)為，考慮到法國總統(tǒng)馬可龍希望能夠“保持對標(biāo)志性法國企業(yè)的影響力”的策略，法國政府最有可能采取第三種方案。

Roche Brune Asset Management的基金經(jīng)理Gregoire Laverne表示：“也正因如此，雅高集團(tuán)更應(yīng)該和法荷航集團(tuán)之間建立商業(yè)合作合作或是建立合資公司?！?/p>

上周，雅高集團(tuán)宣布已經(jīng)正式將旗下的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)AccorInvest57.8%的股權(quán)出售給沙特阿拉伯主權(quán)基金PIF、新加坡主權(quán)基金GIC ，以及Credit Agricole Assurances、Colony NorthStar 和Amundi三家機構(gòu)投資者，交易價格為46億歐元。

*本文來源：華麗志，作者：江帆，原標(biāo)題：《雅高集團(tuán)有意從法國政府手中收購法荷航集團(tuán)少數(shù)股權(quán)，總價值約為4.3億歐元》。