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“西安旅游”作為成立60多年的老牌企業(yè)，在經(jīng)歷了2017年凈利潤(rùn)大幅跳水后，今年上半年仍面臨不小的業(yè)績(jī)壓力。

近日，西安旅游股份有限公司(000610.SZ，以下簡(jiǎn)稱(chēng)“西安旅游”)發(fā)布了2018年半年報(bào)。報(bào)告顯示，今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.358億元，同比增長(zhǎng)7.51%；但是凈利潤(rùn)延續(xù)了去年全年虧損的局面，今年上半年凈利潤(rùn)虧損721.3萬(wàn)元，同比下降16.74%。

報(bào)告還顯示，西安旅游持續(xù)低迷的主營(yíng)業(yè)務(wù)板塊，酒店業(yè)務(wù)仍面臨巨大經(jīng)營(yíng)壓力，上半年?duì)I收2563.7萬(wàn)元，同比下降5.64%。

9月27日，西安旅游方面在接受長(zhǎng)江商報(bào)記者采訪時(shí)說(shuō)，“市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、服務(wù)理念的更迭、不可抗力等因素的影響導(dǎo)致了公司凈利虧損，未來(lái)將會(huì)打破現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)模式，加快機(jī)制創(chuàng)新步伐，努力做好酒店、旅行社的轉(zhuǎn)型升級(jí)，努力提升主業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?！?/p>

事實(shí)上，西安旅游的扣非凈利潤(rùn)已經(jīng)連續(xù)5年虧損，在此背景下，公司也多次尋求重組，欲通過(guò)資本運(yùn)作和項(xiàng)目并購(gòu)做大做強(qiáng)，但進(jìn)展均不順暢。

記者發(fā)現(xiàn)，西安旅游近兩年籌劃三次收購(gòu)，對(duì)象均是廣告?zhèn)髅筋?lèi)公司。經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝在接受長(zhǎng)江商報(bào)記者采訪時(shí)說(shuō)，“西安旅游之所以熱衷收購(gòu)廣告公司，或意在通過(guò)整合營(yíng)銷(xiāo)廣告與自身旅游業(yè)務(wù)，開(kāi)發(fā)文化旅游產(chǎn)品，以便在在網(wǎng)上進(jìn)行酒店?duì)I銷(xiāo)和旅游營(yíng)銷(xiāo)，促進(jìn)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展。但在未來(lái)在轉(zhuǎn)型升級(jí)中能否抓住機(jī)遇，尚待進(jìn)一步觀察?！?/p>

扣非凈利潤(rùn)連續(xù)5年虧損

近日，西安旅游發(fā)布了2018年半年度報(bào)告，報(bào)告顯示，2018年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.358億元，同比增長(zhǎng)7.51%；凈虧損721.3萬(wàn)元，同比下降16.74%，西安旅游表示，凈虧損的收窄與同比財(cái)務(wù)費(fèi)用的減少致同比利潤(rùn)總額減虧以及所得稅費(fèi)用減少等有關(guān)。

9月27日，西安旅游方面在接受長(zhǎng)江商報(bào)記者采訪時(shí)說(shuō)道，“市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、服務(wù)理念的更迭、不可抗力等因素的影響導(dǎo)致了公司凈利虧損，未來(lái)將會(huì)打破現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)模式，加快機(jī)制創(chuàng)新步伐，努力做好酒店、旅行社的轉(zhuǎn)型升級(jí)，努力提升主業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?！?/p>

事實(shí)上，近年來(lái)西安旅游的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)均不理想，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2012年—2014年，公司凈利潤(rùn)持續(xù)下滑，分別為2112.24萬(wàn)元、857.02萬(wàn)元和-2086.18萬(wàn)元，分別同比減少23.29%、59.43%和343.42%。

2015年得益于拆遷補(bǔ)償，西安旅游扭虧為盈，凈利潤(rùn)達(dá)到1082萬(wàn)元，2016年依靠投資理財(cái)收益實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1071萬(wàn)元，2017年凈利潤(rùn)出現(xiàn)虧損，為-1856萬(wàn)元。

不過(guò)，值得一提的是，西安旅游的扣非凈利潤(rùn)已經(jīng)連續(xù)5年為負(fù)，2013年—2017年的扣非凈利潤(rùn)分別為-2738萬(wàn)元、-2771萬(wàn)元、-2891萬(wàn)元、-4171萬(wàn)元、-4382萬(wàn)元，共計(jì)1.69余億元。

另外，西安旅游近幾年的財(cái)務(wù)表現(xiàn)中，相較其主業(yè)，投資收益成為了西安旅游利潤(rùn)中的頂梁柱。根據(jù)西安旅游披露的信息顯示，2016年公司的投資收益為4148.2萬(wàn)元，占利潤(rùn)總額的251.78%；2017年的投資收益為2709萬(wàn)元，占利潤(rùn)總額的132.33%；今年上半年，投資收益較上年同期減少310.8萬(wàn)元，減幅33.32%，但仍然達(dá)到了621.8萬(wàn)元，占利潤(rùn)總額的88.45%。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，西安旅游的投資收益多為理財(cái)收入，今年上半年主要是大唐財(cái)富唐誠(chéng)現(xiàn)金管理1號(hào)理財(cái)產(chǎn)品投資收益146.25萬(wàn)元，北京德泉財(cái)富投資基金有限公司麗彩萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)私募基金投資收益408.88萬(wàn)元。

并購(gòu)重組謀求轉(zhuǎn)型前途未卜

為走出業(yè)績(jī)困境，西安旅游早有通過(guò)并購(gòu)重組謀求轉(zhuǎn)型的計(jì)劃。

此前，西安旅游曾于2016年宣布，擬作價(jià)11億元收購(gòu)三人行100%股權(quán)，以增強(qiáng)公司未來(lái)盈利能力。但3個(gè)月后，因交易雙方就估值等條款存在爭(zhēng)議而終止收購(gòu)。

今年8月3日晚間，西安旅游發(fā)布公告，擬收購(gòu)北京暢達(dá)天下廣告公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“暢達(dá)天下”)。事實(shí)上，在一年前，西安旅游曾表示擬購(gòu)買(mǎi)北京暢達(dá)的控股權(quán)，但經(jīng)過(guò)2個(gè)月的接觸談判，由于公司前實(shí)際控制人西安國(guó)資委對(duì)某些重要交易條款不予認(rèn)可，該交易終止。

據(jù)悉，去年收購(gòu)失利是因西安旅游原實(shí)際控制人西安市國(guó)資委對(duì)交易條款不認(rèn)可而終止。而今年7月，西安旅游的實(shí)際控制人已變更為西安曲江新區(qū)管委會(huì)，這或許是西安旅游重啟收購(gòu)計(jì)劃的一大推力。

截至目前，西安旅游尚未與交易對(duì)方展開(kāi)談判工作，交易各方尚未就交易方案、交易結(jié)構(gòu)、標(biāo)的公司估值等核心要素達(dá)成一致。

不過(guò)，西安旅游方面表示，此次收購(gòu)意向已經(jīng)得到西安旅游實(shí)際控制人同意。西安旅游公告稱(chēng)，西安市國(guó)資委已同意西安旅游盡快完成對(duì)標(biāo)的公司的盡職調(diào)查、資產(chǎn)評(píng)估、并購(gòu)方案制定等相關(guān)工作，之后再履行正式審批手續(xù)。西安旅游將在與交易對(duì)方達(dá)成初步共識(shí)后簽署關(guān)于本次對(duì)外投資的框架協(xié)議。

記者發(fā)現(xiàn)，其實(shí)西安旅游近兩年籌劃的這三次收購(gòu)，其對(duì)象均是廣告?zhèn)髅筋?lèi)公司。公開(kāi)資料顯示，暢達(dá)天下?lián)碛斜姸喔哞F站的優(yōu)質(zhì)媒體資源，而三人行是一家在新三板上市的校園廣告?zhèn)髅焦尽?/p>

為何西安旅游這家旅游上市企業(yè)對(duì)廣告公司有著濃厚的興趣？經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝在接受長(zhǎng)江商報(bào)記者采訪時(shí)說(shuō)道，“西安旅游之所以熱衷收購(gòu)廣告公司，或意在通過(guò)整合營(yíng)銷(xiāo)廣告與自身旅游業(yè)務(wù)，開(kāi)發(fā)文化旅游產(chǎn)品，以便在在網(wǎng)上進(jìn)行酒店?duì)I銷(xiāo)和旅游營(yíng)銷(xiāo)，促進(jìn)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展。但在未來(lái)在轉(zhuǎn)型升級(jí)中能否抓住機(jī)遇，尚待進(jìn)一步觀察?！?/p>

*本文來(lái)源：長(zhǎng)江商報(bào)，作者：張璐，原標(biāo)題：《西安旅游扣非凈利5年累虧1.7億 熱衷收購(gòu)廣告公司謀突圍前途未卜》。