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據(jù)外媒報(bào)道，范爾度假村集團(tuán)（Vail Resorts）近日宣布與默林娛樂(lè)集團(tuán)達(dá)成協(xié)議，以1.24億美元（1.74億澳元）收購(gòu)Falls Creek Alpine Resort和Hotham Alpine Resort兩大滑雪度假村。

Falls Creek是澳大利亞維多利亞地區(qū)最大的滑雪度假村，包括數(shù)個(gè)適合初學(xué)者及家庭消費(fèi)人群的初級(jí)和中級(jí)滑道，而Hotham則是南半球唯一位于山頂?shù)幕┒燃俅?，以越野滑雪著稱。兩大度假村此前由Australian Alpine Enterprises Holdings及相關(guān)實(shí)體企業(yè)運(yùn)營(yíng)，所有權(quán)歸默林娛樂(lè)旗下的Living and Leisure Australia Group。

此項(xiàng)交易需要監(jiān)管部門批準(zhǔn)，預(yù)計(jì)在澳大利亞雪季開(kāi)始前的2019年6月完成。此外，該交易對(duì)收購(gòu)企業(yè)的估值計(jì)算方式是公司今年息稅折舊攤銷前利潤(rùn)（EBITDA）的8.8倍。

默林娛樂(lè)集團(tuán)CEO 尼克瓦尼表示，此次與范爾度假村集團(tuán)達(dá)成并購(gòu)協(xié)議，主要是為了專注于公司主題公園、短途景點(diǎn)等基于位置的娛樂(lè)業(yè)務(wù)。公司稱，出售滑雪度假村業(yè)務(wù)所得價(jià)值9500萬(wàn)英鎊收益將用于“公司一般性支出”。

今年1月，歐洲最大的金融控股集團(tuán)瑞銀集團(tuán)（UBS）將默林娛樂(lè)的股票買賣等級(jí)從“持有”調(diào)整為“賣出”，并將其股價(jià)從每股380便士降至295便士。

該機(jī)構(gòu)分析師在默林全球100多個(gè)景點(diǎn)中選取的55萬(wàn)用戶點(diǎn)評(píng)發(fā)現(xiàn)，黑池塔、海洋探索中心等短途景點(diǎn)品牌的平均點(diǎn)評(píng)數(shù)量呈持續(xù)下降趨勢(shì)。值得注意的是，此次調(diào)整是六個(gè)月前UBS對(duì)默林娛樂(lè)位于城市中心的一些短途景點(diǎn)品牌負(fù)面點(diǎn)評(píng)逐漸增加表達(dá)擔(dān)憂后做出的預(yù)警。

其中，惠斯勒黑梳山是加拿大最大滑雪場(chǎng)，派瑞舒爾是澳大利亞最大滑雪場(chǎng)，范爾度假村于2016年和2015年分別以10.5億美元和1.34億美元將兩大優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)收入囊中。

范爾度假村董事會(huì)主席兼CEO Rob Katz表示，收購(gòu)維多利亞兩大山地度假村是公司進(jìn)一步執(zhí)行提升季票銷售、連接全球更多滑雪愛(ài)好者戰(zhàn)略的一部分。繼2015年收購(gòu)派瑞舒爾連接悉尼及新南威爾士滑雪者后，此次交易將打通墨爾本與維多利亞的滑雪愛(ài)好者。

公司表示，此次交易完成后，在正常情況下，F(xiàn)alls Creek和Hoeham預(yù)計(jì)將在第一年運(yùn)營(yíng)結(jié)束后為公司帶來(lái)大約1300萬(wàn)美元的EBITDA利潤(rùn)，但另一方面，公司每年在兩個(gè)度假村的資本支出大約為300-400萬(wàn)美元。

南半球唯一位于山頂?shù)幕┒燃俅錒oeham

最新的財(cái)報(bào)顯示，范爾度假村2017/2018財(cái)年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收20億美元，同比增長(zhǎng)5.5%；2017/2018雪季，范爾度假村滑雪人次為1235萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)2.5%；凈利潤(rùn)4億美元，同比增長(zhǎng)73%。

不過(guò)，值得注意的是，本財(cái)年因稅收優(yōu)惠政策獲6100萬(wàn)美元收益，扣除稅收政策影響后，凈利潤(rùn)基本去上一財(cái)年基本持平。

與其他滑雪度假村類似，范爾度假村集團(tuán)主要由山地、住宿及地產(chǎn)三大業(yè)務(wù)構(gòu)成。

山地業(yè)務(wù)包括提升設(shè)施門票、滑雪學(xué)校、餐飲、零售/租賃等，住宿業(yè)務(wù)包括自營(yíng)酒店、委托管理公寓、餐飲、運(yùn)輸、高爾夫球場(chǎng)等。三大業(yè)務(wù)2017/2018財(cái)年的收入分別為17.22億美元、2.85億美元及400萬(wàn)美元。

實(shí)現(xiàn)四季運(yùn)營(yíng)一直是滑雪度假村運(yùn)營(yíng)商追求的目標(biāo)。

從6月到9月底，范爾度假村在滑雪場(chǎng)推出山地騎行、徒步、旅游觀光、4x4吉普旅游、打高爾夫、Epic Discovery Program等活動(dòng)，這些活動(dòng)不僅能夠?yàn)楣編?lái)額外收入，還成為吸引企業(yè)團(tuán)建和舉辦會(huì)議的度假目的地。

尤其是運(yùn)營(yíng)時(shí)間為6月到10月初的派爾舒爾，由于位于南半球，在一定程度上能夠抵消公司因整體業(yè)務(wù)處于淡季遭受的虧損。

加拿大惠斯勒或其他地區(qū)的夏季活動(dòng)成熟后，預(yù)計(jì)夏季滑雪人次及收入將有顯著提升。但公司表示，夏季活動(dòng)收入及利潤(rùn)可能不會(huì)達(dá)到預(yù)期；即便未來(lái)計(jì)劃成功，這些夏季活動(dòng)帶來(lái)的收益并不能完全彌補(bǔ)公司從3月底到秋季淡季期間帶來(lái)的虧損。

滑雪場(chǎng)運(yùn)營(yíng)具有很強(qiáng)的周期性，北美地區(qū)的每年雪季從11月中旬到次年4月中旬，公司的總體業(yè)務(wù)很大程度上依賴第二季度和第三季度山地業(yè)務(wù)獲得的收入。比如，2018財(cái)年這兩個(gè)季度山地及住宿業(yè)務(wù)收入總和占整個(gè)財(cái)年收入的78%。

財(cái)報(bào)還指出，北美共有大約770個(gè)滑雪場(chǎng)，其中美國(guó)大約有470個(gè)滑雪場(chǎng)，既有為單日滑雪者服務(wù)的小型滑雪場(chǎng)，也有為單日滑雪者及滑雪愛(ài)好者服務(wù)的大型目的地滑雪度假村。北美2017/2018雪季期間，北美滑雪場(chǎng)總滑雪人次大約為7270萬(wàn)，而范爾度假村集團(tuán)在這一雪季的滑雪人次大約為1150萬(wàn)，占整個(gè)北美滑雪人次總數(shù)的15.8%。

去年，范爾度假村推出Epic全球通雪卡，持有該卡的滑雪愛(ài)好者可以通滑全球4大洲、8個(gè)國(guó)家、65座雪山，其中包括2018/2019年新增的日本白馬谷9座雪山及加拿大落基山六大雪山。

范爾度假村集團(tuán)在郵件回復(fù)執(zhí)惠關(guān)于開(kāi)發(fā)中國(guó)市場(chǎng)的問(wèn)題時(shí)表示，多年來(lái)，日本滑雪場(chǎng)以其距離近、雪場(chǎng)大、體驗(yàn)好等成為眾多中國(guó)滑雪愛(ài)好者的度假目的地。范爾度假村計(jì)劃通過(guò)聯(lián)盟的方式吸引更多的滑雪愛(ài)好者接觸公司旗下更多的滑雪場(chǎng)。更具體地說(shuō)，公司將加拿大惠斯勒黑梳山視為長(zhǎng)期吸引中國(guó)滑雪愛(ài)好者的主要滑雪度假地。