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彭博社編制的 10 位分析師預(yù)計(jì)，2018 年廣州白云機(jī)場(chǎng)凈利潤(rùn)下降 23%，且 2019 年將繼續(xù)下降 20%。盡管今年以來(lái)白云機(jī)場(chǎng)股價(jià)上漲 25%，高于 A 股整體表現(xiàn)。彭博社認(rèn)為這是因?yàn)槿ツ暾w股價(jià)下跌了 32%，而今年受益于春節(jié)旅游以及大灣區(qū)發(fā)展推動(dòng)了股價(jià)上升。

白云機(jī)場(chǎng)凈利潤(rùn)下滑有多方面原因。一是受 T2 航站樓 2018 年投產(chǎn)影響，白云機(jī)場(chǎng)導(dǎo)致成本費(fèi)用大增，已連續(xù)三季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)下滑。

截至 2018 年 9 月，白云機(jī)場(chǎng)收入 58.03 億元、同比增長(zhǎng) 17.99%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為 12.47 億元、同比下滑 22.39%——環(huán)比二季度下滑 9.37%，虧損進(jìn)一步擴(kuò)大。根據(jù)白云機(jī)場(chǎng)財(cái)報(bào)，2018 年 4 月 T2 航站樓投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)后，上半年計(jì)提折舊總體成本約 4.35 億元，同比新增 2.22 億元。

與此同時(shí)，據(jù)白云機(jī)場(chǎng)運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)，2018年 全年飛機(jī)起降 48 萬(wàn)架次，同比增長(zhǎng) 2.6%，旅客吞吐量接近 6000 萬(wàn)人，同比增長(zhǎng) 6%。這兩個(gè)數(shù)據(jù)增速遠(yuǎn)低于過(guò)去幾年，比如 2017 年該機(jī)場(chǎng)飛機(jī)起降架次增速 5.3%、旅客吞吐量增速 8.8%。

另一方面，白云機(jī)場(chǎng)凈利潤(rùn)下滑原因也在于，去年 6 月財(cái)政部取消機(jī)場(chǎng)基建費(fèi)返還，即機(jī)場(chǎng)向乘客收取的機(jī)場(chǎng)建設(shè)費(fèi)用全部上繳。

根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2015-2018 年上半年，白云機(jī)場(chǎng)機(jī)場(chǎng)基建費(fèi)返還為 6.98 億元、7.77 億元、8.37 億元和 4.37 億元，該費(fèi)用約占整體收入 12% 左右。國(guó)聯(lián)證券報(bào)告也稱，預(yù)計(jì)基金返回對(duì)于白云機(jī)場(chǎng)利潤(rùn)的影響約為 20%。

機(jī)場(chǎng)建設(shè)費(fèi)用指的是機(jī)場(chǎng)向旅客征收的費(fèi)用，即國(guó)內(nèi)航線旅客 50 元/人，國(guó)際和地區(qū)航線 90 元/人。該形式最早從 1992 年開(kāi)始，為緩解經(jīng)營(yíng)壓力，一些機(jī)場(chǎng)向旅客征收機(jī)場(chǎng)建設(shè)費(fèi) 15 元/人，1995 年后國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)在全國(guó)范圍內(nèi)征收機(jī)場(chǎng)建設(shè)費(fèi)，并制定了上述收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。原則上該費(fèi)用由機(jī)場(chǎng)征收后上繳財(cái)政部，財(cái)政部根據(jù)各機(jī)場(chǎng)發(fā)展航空、基建所需而給予補(bǔ)貼，因此該費(fèi)用也被稱作民航發(fā)展基金。

而據(jù)新華社報(bào)道，2003 年財(cái)政部同意白云機(jī)場(chǎng)的機(jī)場(chǎng)建設(shè)費(fèi)上交后返回一部分。白云機(jī)場(chǎng)之外，首都機(jī)場(chǎng)和海南?？诿捞m機(jī)場(chǎng)也享受該優(yōu)惠政策。2011 年時(shí)，民航局和國(guó)家旅游局通知，繼續(xù)保留這三家上市機(jī)場(chǎng)機(jī)場(chǎng)基建費(fèi)返還政策，一直到 2020 年 12 月 31 日。

根據(jù)政策，三個(gè)機(jī)場(chǎng)每年拿到的返還補(bǔ)貼額不低于機(jī)場(chǎng)建設(shè)費(fèi)收入的 40%，且返還的費(fèi)用可算入機(jī)場(chǎng)的整體收入。方正證券的研究報(bào)告稱，實(shí)際上返還標(biāo)準(zhǔn)為白云機(jī)場(chǎng) 50%，首都機(jī)場(chǎng)和美蘭機(jī)場(chǎng)分別為 48%。

據(jù)首都機(jī)場(chǎng)財(cái)報(bào)顯示，2015-2018 年上半年，機(jī)場(chǎng)建設(shè)費(fèi)返還占整體收入比例為 11.86%-13.77%；而美蘭機(jī)場(chǎng)則為 15.77%-17.4%。

2018 年 6 月 15 日，白云機(jī)場(chǎng)、首都機(jī)場(chǎng)和美蘭機(jī)場(chǎng)相繼發(fā)布公告稱，將被取消機(jī)場(chǎng)建設(shè)費(fèi)返還，民航局從 18 年 5 月 29 日起設(shè)置半年政策過(guò)度期，2018 年 11 月 29 日后機(jī)場(chǎng)執(zhí)行與其他機(jī)場(chǎng)同等的民航發(fā)展基金政策。受當(dāng)日發(fā)布的公告影響，白云機(jī)場(chǎng)股價(jià)跌停、首都機(jī)場(chǎng)下跌 27.13%、美蘭機(jī)場(chǎng)下跌 13.6%。

由于去年 12 月才真正取消機(jī)場(chǎng)建設(shè)費(fèi)返還，且三大機(jī)場(chǎng)尚未發(fā)布 2018 年財(cái)報(bào)，暫時(shí)不清楚該政策具體帶來(lái)的影響。目前根據(jù)三家公司披露的季度財(cái)報(bào)，只有白云機(jī)場(chǎng) 2018 年凈利潤(rùn)下滑，主要受其新航站樓投運(yùn)影響。

而 2019 年這三家機(jī)場(chǎng)當(dāng)前面臨的是中國(guó)旅游、出行增速整體下滑，且大興機(jī)場(chǎng)即將啟動(dòng)，也會(huì)對(duì)首都機(jī)場(chǎng)造成一定的影響。

*本文來(lái)源：好奇心日?qǐng)?bào)，本文作者：謝金萍，原標(biāo)題：《去年白云機(jī)場(chǎng)凈利潤(rùn)下降23%，有取消機(jī)場(chǎng)建設(shè)費(fèi)返還等原因》。