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東京迪士尼再次迎來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的財(cái)季。

2月初，東京迪士尼度假區(qū)運(yùn)營(yíng)商?hào)|方樂(lè)園公司（Oriental Land Company）發(fā)布其截至12月31日的2018財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，東京迪士尼前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4000億日元（36.4億美元），同比增長(zhǎng)9.6%，其中門(mén)票與二次消費(fèi)收入比例分別為38%和62%。

此外，東方樂(lè)園公司還對(duì)東京迪士尼度假區(qū)整個(gè)財(cái)年業(yè)績(jī)做出預(yù)測(cè)。公司預(yù)計(jì)2018財(cái)年?duì)I收為5008.6億日元（45.5億美元），同比增長(zhǎng)4.5%；運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)2.9%至1134.7億日元（10.3億美元）；息稅前利潤(rùn)為增長(zhǎng)2.8%至1148.1億日元（10.4億美元）。

正在開(kāi)展的35周年慶?；顒?dòng)是東京迪士尼業(yè)績(jī)提升的主要推動(dòng)因素。活動(dòng)從4月15日一直持續(xù)至今年3月25日，在此期間，運(yùn)營(yíng)商通過(guò)組織白天游園活動(dòng)、各種夜間活動(dòng)、新增景點(diǎn)等方式吸引更多游客入園游玩。

營(yíng)收36億美元，二消收入占比超60%

東京迪士尼度假區(qū)主要包括主題公園、酒店和其他三大業(yè)務(wù)。

2018財(cái)年前三季度運(yùn)營(yíng)期間，東方樂(lè)園公司總收入為3996.41億日元（36.3億美元），其中主題公園業(yè)務(wù)收入3328.08億日元（30.3億美元），較去年同期增長(zhǎng)10.5%。酒店業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)9.2%至551.27億日元，而其他業(yè)務(wù)收入同比下降9.5%至117.06億日元。

公開(kāi)資料顯示，東京迪士尼度假區(qū)2017財(cái)年三大營(yíng)收占公司總營(yíng)收比例分別為82.5%、13.9%和3.6%。按2018財(cái)年前九個(gè)月的營(yíng)收計(jì)算，三大業(yè)務(wù)占公司總營(yíng)收的比例分別為83.3%、13.8%和2.9%。

財(cái)報(bào)指出，主題公園業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)主要是因?yàn)橛慰土亢兔坑慰推骄M(fèi)增加，而這兩個(gè)指標(biāo)的提升均與度假區(qū)慶祝35周年活動(dòng)有關(guān)，前者是因?yàn)槌晒εe辦多次活動(dòng)，后者則是因?yàn)榛顒?dòng)拉動(dòng)園區(qū)商品銷(xiāo)售。其他業(yè)務(wù)收入下降主要是出售業(yè)績(jī)不佳自營(yíng)餐廳Ikspiari產(chǎn)生的結(jié)果。

不過(guò)，從另一個(gè)角度講，將門(mén)票收入與二次消費(fèi)收入分開(kāi)看待，或許更能看清楚東京迪士尼的收入來(lái)源及盈利能力。

財(cái)報(bào)顯示，東京迪士尼景點(diǎn)及演出秀門(mén)票收入為1531.21億日元（13.9億美元），同比增長(zhǎng)8.4%，商品、餐飲、酒店等二次消費(fèi)消費(fèi)總和為2465.2億日元（22.4億美元），門(mén)票與二次消費(fèi)收入比例分別為38%和62%。

東京迪士尼近五年前三季度營(yíng)收與運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)數(shù)據(jù)

值得注意的是，前三季度，商品銷(xiāo)售、餐飲和迪士尼酒店業(yè)務(wù)增速分別為13.4%、10.1%和11%，遠(yuǎn)高于門(mén)票的8.4%增速。即便在主題公園業(yè)務(wù)范圍內(nèi)，二次消費(fèi)收入也高于門(mén)票收入，兩者占比分別為46%和54%。

東京迪士尼度假區(qū)有76家商店，共有大約1.2萬(wàn)種商品可供銷(xiāo)售，其中迪士尼品牌商品3500種，一般商品8500種。在商品和餐飲兩大業(yè)務(wù)板塊，東京迪士尼的毛利率都接近六成，遠(yuǎn)高于公司整體40%的毛利潤(rùn)。

從更細(xì)分的角度看，每游客消費(fèi)收入也是衡量主題公園運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)的重要指標(biāo)。

受東京迪士尼度假區(qū)35周年紀(jì)念活動(dòng)帶動(dòng)，東京迪士尼度假區(qū)2018財(cái)年前三季度的游客量持續(xù)增加。不過(guò)，在每游客消費(fèi)收入構(gòu)成中，門(mén)票部分基本保持不變，商品銷(xiāo)售及餐飲消費(fèi)增加，主要得益于紀(jì)念活動(dòng)期間商品銷(xiāo)售增加及游客就餐機(jī)會(huì)增多。

美國(guó)旅游新聞數(shù)據(jù)平臺(tái)Skift研究報(bào)告指出，從客源類(lèi)型上看，東京迪士尼度假區(qū)65%的游客來(lái)自東京大都市區(qū)域，只有6%的游客來(lái)自海外，但海外游客在不斷增長(zhǎng)中；從游客類(lèi)型上看，與日本整體人口結(jié)構(gòu)類(lèi)似，游客群體年齡略大，約70%的游客年齡都在18歲以上；從停留時(shí)間上看，2006年以來(lái)游客停留時(shí)間一直保持在8-9個(gè)小時(shí)。

東京迪士尼近年來(lái)游客量走勢(shì)

公開(kāi)資料顯示，在停留東京迪士尼度假區(qū)9小時(shí)左右期間，每位游客平均消費(fèi)1.1萬(wàn)日元（100美元）左右，其中門(mén)票占比43%，商品收入占37%，餐飲占20%。

值得注意的是，東京迪士尼70%的游客均為女性。女性近年來(lái)已超過(guò)兒童成為東京迪士尼消費(fèi)主力軍，超過(guò)三分之一的日本女性去過(guò)東京迪士尼十次。比如，2013年，《冰雪奇緣》電影上映后，東京迪士尼推出公主裙商品，一年之內(nèi)為公司帶來(lái)4.5億美元的收入。

投資30億美元應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)外競(jìng)爭(zhēng)

《2017年全球景點(diǎn)游客量報(bào)告》顯示，2017年?yáng)|京迪士尼度假區(qū)內(nèi)的東京迪士尼樂(lè)園和東京迪士尼海洋樂(lè)園游客量分別為1660萬(wàn)人次和1350萬(wàn)人次，位居世界前25名主題公園游客量榜單中的第三位和第五位。

不過(guò)，在經(jīng)歷2012-2014年較快速增長(zhǎng)后，東京迪士尼海洋樂(lè)園2015年游客量被日本環(huán)球影城超越，而東京迪士尼樂(lè)園游客量在2017年也被逐漸趕上。最主要的是原因是，日本環(huán)球影城在2014年推出哈利波特主題樂(lè)園，極大提振整個(gè)主題公園的游客量，2015年游客量大增將近20%。

這也是東京迪士尼對(duì)度假區(qū)不斷進(jìn)行擴(kuò)建或升級(jí)的主要原因之一。

去年，東方樂(lè)園公司宣布投資2500億日元（23億美元）對(duì)東京迪士尼海洋樂(lè)園進(jìn)行擴(kuò)建，占地面積3萬(wàn)平方米，建成后是現(xiàn)有樂(lè)園面積的1.2倍，2022年建成開(kāi)業(yè)后每年預(yù)計(jì)為公司帶來(lái)4.6億美元新收入。

圍繞IP打造新的景點(diǎn)是東京迪士尼一貫吸引游客入園的手段。

與環(huán)球影城的哈利波特類(lèi)似，東京迪士尼將根據(jù)《冰雪奇緣》《彼得潘》《魔發(fā)奇緣》等經(jīng)典電影打造4個(gè)主題景點(diǎn)，這些景點(diǎn)將與迪士尼高檔主題酒店、商店、餐廳組成迪士尼海洋樂(lè)園第八個(gè)主題區(qū)。

2019年，東京迪士尼海洋樂(lè)園將推出新增駐場(chǎng)秀Song of Mirage等景點(diǎn)。同樣，2017年4月公司宣布的對(duì)東京迪士尼樂(lè)園投資750億日元（6.37億美元）的《美女與野獸》主題景點(diǎn)等擴(kuò)張項(xiàng)目也將在2020年陸續(xù)建成投入運(yùn)營(yíng)。

除應(yīng)對(duì)環(huán)球影城競(jìng)爭(zhēng)壓力、門(mén)票收入降低、吸引老年群體等國(guó)內(nèi)原因外，東京迪士尼大規(guī)模投資也有與香港迪士尼、上海迪士尼等競(jìng)爭(zhēng)吸引海外游客的外部因素考量。

比如，繼去年6月開(kāi)業(yè)玩具總動(dòng)員樂(lè)園后，上海迪士尼今年1月底宣布修建瘋狂動(dòng)物城主題樂(lè)園的計(jì)劃，而香港迪士尼修建中的漫威英雄蟻人與大黃蜂景點(diǎn)也計(jì)劃在今年對(duì)外開(kāi)放。

作為全球唯一授權(quán)經(jīng)營(yíng)模式的迪士尼樂(lè)園，東京迪士尼每年將門(mén)票收入的10%、商品與餐飲收入的5%支付給華特迪士尼作為授權(quán)費(fèi)用。

財(cái)報(bào)顯示，2014-2016年，東方樂(lè)園公司支付給迪士尼的授權(quán)費(fèi)用大約為2.42億美元。業(yè)內(nèi)專(zhuān)家估計(jì)，按主題公園行業(yè)19.2%的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率，迪士尼需要新建營(yíng)收達(dá)12億美元的主題公司才能獲得這份收益，這對(duì)不需要投資和運(yùn)營(yíng)的迪士尼來(lái)說(shuō)不失為一樁好生意。

以上擴(kuò)建項(xiàng)目完成后，東方樂(lè)園公司獲得的授權(quán)期限將從2046年延至2076年，迪士尼看好東京迪士尼未來(lái)前景的判斷不言而喻。

東京迪士尼給國(guó)內(nèi)主題公園的啟示