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海航艱難“瘦身”返航主業(yè),旗下首家航空公司易主

大交通 本文作者:伍月明、童海華 2019-07-28
數(shù)據(jù)顯示,海航集團(tuán)以及旗下上市公司債務(wù)規(guī)模仍然巨大。2018年末,集團(tuán)上市部分的短期借款、一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債及其他流動負(fù)債合計1968.7億元,而貨幣資金僅為1035.6億元,留下了933.1億元的資金缺口。

國泰航空有限公司(以下簡稱“國泰航空”,00293.HK)于7月20日發(fā)布公告宣布,已于7月19日完成對海航集團(tuán)有限公司(以下簡稱“海航集團(tuán)”)旗下航空公司香港快運(yùn)航空有限公司(以下簡稱“香港快運(yùn)”)100%股權(quán)的收購。

據(jù)此前公開資料顯示,海航集團(tuán)董事長陳峰在2019年新年致辭中表示,2018年海航集團(tuán)已經(jīng)對外出售了3000億元的資產(chǎn)。未來海航集團(tuán)出售的規(guī)模不止3000億元,這些資產(chǎn)均系與航空運(yùn)輸主業(yè)無關(guān)的資產(chǎn)。

然而,在其艱難返航主業(yè)的過程中,難免出現(xiàn)“丟卒保車”之舉。記者注意到,香港快運(yùn)因此成為海航集團(tuán)系下首家正式易主的航空公司。

海航集團(tuán)出售香港快運(yùn)股權(quán),是否與其返航主業(yè)的邏輯相悖?航空主業(yè)將會面臨怎樣的變革?國泰航空接手香港快運(yùn)后,將會對原有的航空業(yè)務(wù)有怎樣的影響?對此,記者分別致函海航集團(tuán)與國泰航空方面。

國泰航空企業(yè)事務(wù)部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,其目前的工作重點(diǎn)是確保過渡期的順暢。根據(jù)對方提供的資料顯示,國泰航空行政總裁及香港快運(yùn)主席何杲表示:“香港快運(yùn)成為了國泰集團(tuán)一分子。香港快運(yùn)會繼續(xù)以獨(dú)立的聯(lián)航模式運(yùn)營,營運(yùn)模式不變,業(yè)務(wù)如常運(yùn)作。”

納入他人麾下

海航集團(tuán)的艱難轉(zhuǎn)型之下,首家航空公司易主。香港快運(yùn)納入他人麾下。

香港快運(yùn)的前身為港聯(lián)航空,2006年,海航集團(tuán)收購了其45%的股份,其他股東為“賭王”何鴻燊(40.3%)及其外甥謝天賜(14.7%)。2007年初,港聯(lián)航空更名為香港快運(yùn)。2008年,何鴻燊再向鼎洋投資主席蒙建強(qiáng)出售15%股份;2013年,該航司轉(zhuǎn)型為低成本航空公司。海航集團(tuán)通過一系列資本運(yùn)作最終持有香港快運(yùn)100%股權(quán)。

相關(guān)資料顯示,香港快運(yùn)是隸屬海航集團(tuán)的低成本航空公司,主要運(yùn)營往返于香港和東南亞以及東北亞地區(qū)的短途航線。目前香港快運(yùn)的機(jī)隊有38架客機(jī),共24個通航點(diǎn),其中11個通航點(diǎn)位于日本。旅客數(shù)量由2016年的290萬人次增至目前的410萬人次。

早在2019年3月5日,國泰航空發(fā)布公告稱正積極商談一項涉及香港快運(yùn)的收購事宜。屆時,國泰航空方面向《中國經(jīng)營報》記者表示:“目前國泰收購香港快運(yùn)航空僅處在洽談階段,并未像某些報道所言已經(jīng)完成收購,后續(xù)消息還要再等待?!?/p>

時至今日,根據(jù)公告顯示,國泰航空本次收購將在今年底完成,香港快運(yùn)已然成為國泰航空的全資附屬公司。

據(jù)民航資源網(wǎng)顯示,目前香港的航空公司共有4家,分別是國泰航空、香港航空、華民航空、香港快運(yùn)航空公司。國泰航空首要客運(yùn)市場之一的香港和珠江三角洲,通過收購可以實現(xiàn)對國泰航空低成本業(yè)務(wù)條線的覆蓋,顯然將是對現(xiàn)有業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的良好補(bǔ)充,同時進(jìn)一步擴(kuò)大在香港的市場份額。尤其是北亞地區(qū)客運(yùn)、貨運(yùn)需求均強(qiáng)勁。

民航業(yè)內(nèi)人士告知記者,這次收購?fù)瓿桑瑢┖娇諛I(yè)績有一定幫助。目前國泰航空和港龍有香港市場57%的市場份額,香港航空有12%,香港快運(yùn)有6%,成功收購香港快運(yùn),國泰系將控制香港63%的份額,壟斷地位進(jìn)一步鞏固。

值得注意的是,除了香港快運(yùn),海航集團(tuán)還在香港持有另一家香港航空45%的股權(quán)。香港媒體援引消息人士報道,中信集團(tuán)、無錫市交通產(chǎn)業(yè)集團(tuán)和香港前任首席秘書長唐英年的家族正在競購香港航空。記者就此向海航集團(tuán)方面求證,但截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

民航專家綦琦在接受記者采訪時直言:“海航集團(tuán)還是缺錢,之前杠桿過大引發(fā)了連帶問題。香港快運(yùn)股權(quán)得以高價轉(zhuǎn)讓為海航集團(tuán)注入流動性,緩解了債務(wù)違約危機(jī)。此外,海航集團(tuán)在香港還有香港航空,當(dāng)然也不排除香港航空股權(quán)被賣掉,只能看作丟卒保車?!?/p>

遭遇拐點(diǎn)返航

對于海航集團(tuán)而言,正處于艱難的返航階段。

自1993年創(chuàng)業(yè)至今,海航集團(tuán)經(jīng)歷26年的發(fā)展,從單一的地方航空運(yùn)輸企業(yè)發(fā)展成為跨國企業(yè)集團(tuán)。海航集團(tuán)以航空運(yùn)輸主業(yè)為核心發(fā)展方向,以航空租賃、航空技術(shù)為輔助支撐平臺。

據(jù)官網(wǎng)顯示,海航集團(tuán)旗下參控股航空公司16家,運(yùn)營管理及合作運(yùn)輸機(jī)場16家,機(jī)隊規(guī)模逾900架;開通國內(nèi)外航線2000逾條,通航城市225個,年旅客運(yùn)輸量逾1.2億人次;旗下海南航空連續(xù)9年獲評SKYTRAX全球五星航空公司,2019年再度上榜SKYTRAX“全球最佳航空公司TOP10”榜單,排名上升至第7位;旗下??诿捞m國際機(jī)場為全球第8家、內(nèi)地首家SKYTRAX五星級機(jī)場。

2015年到2018年,由于海航集團(tuán)急速擴(kuò)張,從而埋下流動性危機(jī)。

Wind數(shù)據(jù)顯示,海航集團(tuán)以及旗下上市公司債務(wù)規(guī)模仍然巨大。2018年末,集團(tuán)上市部分的短期借款、一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債及其他流動負(fù)債合計1968.7億元,而貨幣資金僅為1035.6億元,留下了933.1億元的資金缺口。

在此債務(wù)壓力之下,海航集團(tuán)急速調(diào)整方向。海航集團(tuán)董事長陳鋒近期亮相2019自由貿(mào)易園區(qū)發(fā)展國際論壇表示,以往海航集團(tuán)資產(chǎn)快速擴(kuò)張,偏離主業(yè)。而緩解其流動性困難就是要回歸主業(yè)——海航航空和海航物流業(yè)務(wù)。

記者注意到,如今在海航集團(tuán)的官網(wǎng)上,原來的7個產(chǎn)業(yè)集團(tuán)已經(jīng)逐步“瘦身”。2018年5月,產(chǎn)業(yè)板塊已經(jīng)由7個產(chǎn)業(yè)集團(tuán)縮減到了4個,而如今則變?yōu)椤皟芍鲀奢o”。主要分為海航航空和海航物流兩大主業(yè),還有航空租賃和科技作為“兩輔”事業(yè)部。

為何回歸主業(yè),仍要出售航空版圖中的公司?是否與公司擬定轉(zhuǎn)型邏輯相悖?綦琦認(rèn)為,出售香港快運(yùn)是救急,回歸主業(yè)是中長期戰(zhàn)略,邏輯上并不矛盾。海航集團(tuán)轉(zhuǎn)型是個長期過程,要先還債再謀發(fā)展。目前還未觸底,談何時反彈還尚早。海航集團(tuán)層面還是缺錢,債務(wù)重組壓力仍然很重。其能賣并快速變現(xiàn)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)并不多。

“海航集團(tuán)回歸航空主業(yè),并不意味著主業(yè)公司都不賣,因為填上資金缺口是他們的當(dāng)務(wù)之急?!鄙鲜雒窈綐I(yè)內(nèi)人士向記者透露,比如除了香港快運(yùn)外,海航集團(tuán)還先后賣出了烏魯木齊航空、首都航空、北部灣航空的控股權(quán)。

在該人士看來,香港航空市場仍然是重要的市場,但由于一國兩制,香港快運(yùn)與內(nèi)地航空公司的協(xié)同價值有限,飛機(jī)、飛行員等調(diào)配都不容易,航線代碼共享等市場方面合作也不多。同時香港快運(yùn)又面臨國泰航空這個強(qiáng)大的對手,因此海航集團(tuán)出售香港快運(yùn)也就成為一個選擇。

*本文來源:中國經(jīng)營報,作者:伍月明、童海華,原標(biāo)題:《海航艱難“瘦身”返航主業(yè) 首家航空公司易主》。

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