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7月29日晚間，云南旅游發(fā)布公告稱(chēng)，為了進(jìn)一步優(yōu)化公司的管理架構(gòu)，提高運(yùn)營(yíng)效率，根據(jù)公司發(fā)展戰(zhàn)略及相關(guān)業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，將持有的控股子公司江南園林有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“江南園林”）80%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給公司全資子公司云南世博園藝有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“世博園藝”）。

2014年，云南旅游斥資近5億元收購(gòu)江南園林80%股權(quán)，三年后，江南園林虧損嚴(yán)重。為解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，云南旅游已經(jīng)剝離多個(gè)非主業(yè)，并收購(gòu)文旅科技，尋求聚焦旅游業(yè)務(wù)。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在經(jīng)歷了央企和地方國(guó)企混改后，云南旅游此舉應(yīng)該是“順勢(shì)而為”，專(zhuān)注旅游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

2014年大手筆收購(gòu)江南園林，三年后江南園林業(yè)績(jī)變臉

企查查顯示，云南世博旅游控股集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“世博集團(tuán)”）為云南旅游控股股東，持股比例51%；股東穿透圖顯示，世博集團(tuán)的控股股東為華僑城，因此華僑城為云南旅游的間接控股股東。

云南旅游在公告中表示，本次交易的主要目的是為了整合公司園林園藝板塊業(yè)務(wù)資源，通過(guò)調(diào)整該板塊下屬子公司的股權(quán)關(guān)系，將該板塊業(yè)務(wù)分類(lèi)整合至世博園藝承接管理，有利于實(shí)現(xiàn)公司組織架構(gòu)的集中管理和內(nèi)部整合控制，提高整體運(yùn)營(yíng)管理及決策效率。

云南旅游表示，本次交易為公司合并報(bào)表范圍內(nèi)的內(nèi)部股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)粫?huì)對(duì)公司的正常經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果產(chǎn)生重大影響，也不會(huì)損害公司及全體股東的合法權(quán)益。

公開(kāi)資料顯示，江南園林是覆蓋園林工程施工、園林景觀設(shè)計(jì)的綜合性園林綠化服務(wù)商，主要業(yè)務(wù)為園林工程施工，擁有城市園林綠化一級(jí)資質(zhì)、園林古建筑工程專(zhuān)項(xiàng)承包一級(jí)資質(zhì)、造林綠化一級(jí)資質(zhì)等。

2014年8月，云南旅游發(fā)布公告稱(chēng)，擬通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買(mǎi)江南園林80%股權(quán)，標(biāo)的資產(chǎn)作價(jià)4.75億元。公告顯示，江南園林80%股權(quán)的評(píng)估值為4.816億元，增值率為230.04%。

彼時(shí)，云南旅游與江南園林就業(yè)績(jī)承諾補(bǔ)償和獎(jiǎng)勵(lì)簽訂了具體約定。其中，江南園林80%股權(quán)所對(duì)應(yīng)的2014年、2014年至2015年、2014年至2016年累計(jì)實(shí)現(xiàn)的經(jīng)審計(jì)扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于母公司的凈利潤(rùn)應(yīng)分別不低于4800 萬(wàn)元、1.08億元和1.83億元，否則交易對(duì)方應(yīng)對(duì)云南旅游進(jìn)行補(bǔ)償。

過(guò)往數(shù)據(jù)顯示，江南園林2012年、2013年、2014年1-5月份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為4.47億元、4.63億元和1.89億元；凈利潤(rùn)則為4466萬(wàn)元、3836萬(wàn)元和2754萬(wàn)元。收購(gòu)后，江南園林曾在2015年和2016年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.34億元和7.42億元，凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)5528.43萬(wàn)元和1.05億元。

不過(guò)，從2017年開(kāi)始，江南園林業(yè)績(jī)開(kāi)始走下坡路。數(shù)據(jù)顯示，2017年，江南園林營(yíng)業(yè)收入為4.48億元，凈利潤(rùn)為4861.41萬(wàn)元；截至2018年9月30日，江南園林資產(chǎn)總額9.30億元、負(fù)債總額5.80億元、凈資產(chǎn)3.5億元、營(yíng)業(yè)收入6267.19萬(wàn)元、凈利潤(rùn)-386.24萬(wàn)元。截至2018年12月31日，合并口徑報(bào)表中，歸屬云南旅游并購(gòu)商譽(yù)賬面價(jià)值余額為2.88億元。由于2018年江南園林經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅下滑，云南旅游對(duì)它做了計(jì)提約1.29億元商譽(yù)減值準(zhǔn)備，較上年同期增加約1.18億元，上年計(jì)提僅1160萬(wàn)元。

“賣(mài)賣(mài)賣(mài)”剝離不良資產(chǎn)，文旅科技救云南旅游于“水火”

云南旅游近期動(dòng)作頻頻，一方面開(kāi)始剝離非主業(yè)的資產(chǎn)，另一方面大手筆收購(gòu)文旅科技，尋求聚焦主業(yè)。

2018年11月30日，云南旅游發(fā)布公告稱(chēng)，為聚焦旅游主營(yíng)業(yè)務(wù)，盤(pán)活存量資產(chǎn)，公司擬將持有的云南世博興云房地產(chǎn)有限公司55%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給華僑城西部投資有限公司。

2018年4月1日，云南旅游發(fā)布公告稱(chēng)，為聚焦旅游主營(yíng)業(yè)務(wù)，強(qiáng)化核心業(yè)務(wù)，公司擬通過(guò)非公開(kāi)協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式向世博集團(tuán)下屬全資子公司云旅房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“云旅地產(chǎn)”）轉(zhuǎn)讓其所持有的世博興泰60%股權(quán)。兩家地產(chǎn)公司被轉(zhuǎn)讓?zhuān)颇下糜稳サ禺a(chǎn)化傾向明顯。

云南旅游為何如此著急？近四年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2015年、2016年、2017年和2018年，云南旅游的營(yíng)業(yè)收入分別為14.26億元、14.63億元、16.21億元和22.60億元，但扣非凈利潤(rùn)為7886.07萬(wàn)元、5035.84萬(wàn)元、6290.67萬(wàn)元和-1.87億元。

2019年7月15日，云南旅游發(fā)布公告稱(chēng)，將以發(fā)行新股和現(xiàn)金支付方式收購(gòu)深圳華僑城文化旅游科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“文旅科技”）100%股權(quán)，新增股份的上市日為2019年7月16日。

此前的6月26日，云南旅游發(fā)布公告，宣布文旅科技100%股權(quán)已過(guò)戶(hù)完成。公告顯示，6月25日，文旅科技已整體變更為有限責(zé)任公司，變更后的名稱(chēng)為“深圳華僑城文化旅游科技集團(tuán)有限公司”，且股權(quán)已全部登記至云南旅游名下。至此，文旅科技正式成為云南旅游的全資子公司。

公開(kāi)資料顯示，文旅科技成立于2009年12月，主要以高科技文化旅游產(chǎn)品的創(chuàng)意、策劃、開(kāi)發(fā)、研制、銷(xiāo)售及綜合服務(wù)為核心業(yè)務(wù)。數(shù)據(jù)顯示，2015年、2016年、2017年和2018年1-9月，文旅科技營(yíng)業(yè)收入分別為2.39億元、3.27億元、4.12億元和 2.57億元，凈利潤(rùn)為6299.16萬(wàn)元、8672.68萬(wàn)元、1.56億元和1.05億元。

中信建投認(rèn)為，云南旅游的景區(qū)運(yùn)營(yíng)管理業(yè)務(wù)目前仍以傳統(tǒng)游覽要素為主，園區(qū)體驗(yàn)?zāi)Ｊ较鄬?duì)薄弱，游客黏性有待提升，而文旅科技可以加強(qiáng)文化創(chuàng)意、IP開(kāi)發(fā)等業(yè)務(wù)發(fā)展的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

*本文來(lái)源：新京報(bào)，作者：張澤炎、陳鵬 ，原標(biāo)題：《割肉轉(zhuǎn)型！云南旅游轉(zhuǎn)讓江南園林 文旅科技會(huì)救“命”嗎》。