欧美日韩一卡2卡三卡4卡 乱码欧美孕交-国产男小鲜肉同志免费-国产ww久久久久久久久久-久久久久久久性潮

新華聯(lián)退出萬(wàn)達(dá)影視 "套現(xiàn)",地產(chǎn)反哺效果減弱下繼續(xù)負(fù)重轉(zhuǎn)型文旅

大景區(qū) 本文作者:莫遲 2019-09-06
上半年,新華聯(lián)房產(chǎn)銷售業(yè)務(wù)在總營(yíng)業(yè)收入中占比60%,且貢獻(xiàn)了87.9%的毛利潤(rùn)。

近日,萬(wàn)達(dá)電影股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“萬(wàn)達(dá)電影”,SZ:002739)收購(gòu)影視資產(chǎn)時(shí)的“釘子戶”新華聯(lián)控股有限公司(以下簡(jiǎn)稱“新華聯(lián)”)突然“挪了窩”。

今年5月份,萬(wàn)達(dá)電影定增收購(gòu)萬(wàn)達(dá)影視傳媒有限公司(以下簡(jiǎn)稱“萬(wàn)達(dá)影視”)之時(shí),有20名投資人集體轉(zhuǎn)為了萬(wàn)達(dá)電影的新股東。在此之后,除萬(wàn)達(dá)系企業(yè)外,新華聯(lián)方面占據(jù)了萬(wàn)達(dá)影視其余三名股東中的兩個(gè)名額。

而據(jù)天眼查顯示,8月30日,新華聯(lián)控股及長(zhǎng)石投資有限公司(以下簡(jiǎn)稱“長(zhǎng)石投資”)卻紛紛退出了萬(wàn)達(dá)影視。

這不禁令業(yè)界感到疑惑,僅僅三個(gè)月,新華聯(lián)控股為何突然轉(zhuǎn)變心意?

新華聯(lián)等兩位股東退出萬(wàn)達(dá)影視,或?yàn)榛鼗\資金

今年5月,花費(fèi)了近三年時(shí)間的萬(wàn)達(dá)電影,終于如愿以105.24億元的價(jià)格拿下了萬(wàn)達(dá)影視95.77%的股權(quán),除北京萬(wàn)達(dá)投資、莘縣融智興業(yè)等萬(wàn)達(dá)系股東“輾轉(zhuǎn)騰挪”外,華策、泛海股東紛紛退出。

至此,萬(wàn)達(dá)影視的股東除萬(wàn)達(dá)系外只余三席,其中,新華聯(lián)控股及其控股股東長(zhǎng)石投資占據(jù)了兩席,并攥住了合計(jì)3.18%的股份,坐上萬(wàn)達(dá)影視第二、第三股東之位。

值得一提的是,在2016年5月最初發(fā)布的收購(gòu)方案中,萬(wàn)達(dá)電影擬以每股74.84元的價(jià)格,定增4.97億股,作價(jià)372億元收購(gòu)萬(wàn)達(dá)影視100%股權(quán)。由于當(dāng)時(shí)市場(chǎng)內(nèi)出現(xiàn)了諸多對(duì)這份方案估值過高的質(zhì)疑,最終在2018年3月,該筆交易以116.19億元成交。不過,在多數(shù)投資人退場(chǎng)之時(shí),新華聯(lián)控股、長(zhǎng)石投資卻未就此離去。

彼時(shí),有業(yè)內(nèi)人士表示,新華聯(lián)控股及長(zhǎng)石投資或是對(duì)萬(wàn)達(dá)給出的收購(gòu)價(jià)格并不滿意;也有觀點(diǎn)認(rèn)為,雙方希望保留部分股權(quán)的“姻親”,以求未來有更進(jìn)一步合作。

未曾想,僅在三個(gè)月后,劇情就發(fā)生了反轉(zhuǎn)。8月30日,王健林的“鐵瓷”孫喜雙帶著他的大連一方集團(tuán)成為萬(wàn)達(dá)影視的第二大股東,同時(shí),新華聯(lián)與長(zhǎng)石投資兩個(gè)股東雙雙退出。

“從新華聯(lián)投資萬(wàn)達(dá)影視低于5%的股權(quán)比例來看,應(yīng)屬于純粹的財(cái)務(wù)性投資?!敝袊?guó)企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長(zhǎng)柏文喜對(duì)藍(lán)鯨房產(chǎn)表示,如果被投資標(biāo)的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)不好或者財(cái)務(wù)投資人有獲利退出的動(dòng)機(jī),選擇退出是比較符合邏輯的。

財(cái)經(jīng)評(píng)論員嚴(yán)躍進(jìn)也認(rèn)為,從新華聯(lián)和長(zhǎng)石的角度看,此舉是基于投資的收益預(yù)期以及后續(xù)企業(yè)自身的資金考慮,通過退出套現(xiàn)的行為。

藍(lán)鯨房產(chǎn)梳理新華聯(lián)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn),其確有補(bǔ)充現(xiàn)金流的需求。根據(jù)上交所披露,截至2019年6月30日,新華聯(lián)控股資產(chǎn)負(fù)債率為69.83%,總有息負(fù)債為661.77億元,其中,一年以內(nèi)到期的有息債務(wù)為331.74億元,占比為50.13%。而在此前,大公國(guó)際出具的跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告也指出,新華聯(lián)“存在較大的短期債務(wù)壓力”。

除背負(fù)著大量有息債務(wù)之外,新華聯(lián)還在通過各種融資手段“找錢”。例如,截至今年中期,作為控股股東的新華聯(lián)控股已將其直接持有股權(quán)的11.3億股新華聯(lián)A股股份進(jìn)行質(zhì)押,質(zhì)押比例達(dá)到了97.7%。

顯然,面對(duì)眼前大量債務(wù)的到期日臨近,選擇將部分投資“落袋為安”,對(duì)于新華聯(lián)而言是不錯(cuò)的選項(xiàng)。

地產(chǎn)反哺效果減弱,新華聯(lián)文旅負(fù)重前行

從新華聯(lián)控股近年來發(fā)展歷程上看,長(zhǎng)期負(fù)重前行或與其控股A股上市公司平臺(tái)新華聯(lián)文化旅游發(fā)展股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“新華聯(lián)”,SZ:000620),轉(zhuǎn)型文旅的戰(zhàn)略不無關(guān)系。

近年來,隨著傳統(tǒng)房地產(chǎn)市場(chǎng)規(guī)模天花板顯現(xiàn),向多元化轉(zhuǎn)型成為行業(yè)常態(tài),而文旅產(chǎn)業(yè)也成為很多房企重要的戰(zhàn)略方向,據(jù)新旅界發(fā)布的《2018年文旅行業(yè)投融資研究報(bào)告》顯示,截止到2018年末,已有超過七成的百?gòu)?qiáng)房企正在布局文旅產(chǎn)業(yè)。其中也聚集了碧桂園(HK:02007)、中國(guó)恒大(HK:03333)萬(wàn)科(HK:02202)、融創(chuàng)中國(guó)(HK:01918)等行業(yè)的頭部玩家。

文旅產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?jié)摿o疑備受認(rèn)可,但由于文旅產(chǎn)業(yè)開發(fā)周期長(zhǎng)、資金投入大等特點(diǎn),也注定了此類投資具有一定“門檻”。

正因如此,高喊“去地產(chǎn)化”的新華聯(lián),在向文旅產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的幾年間,規(guī)模增速并不明顯。

有不愿具名的業(yè)內(nèi)人士向藍(lán)鯨房產(chǎn)表示,相較于規(guī)模房企,新華聯(lián)文旅板塊起步早,但由于地產(chǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模較小,也弱化了其戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的速度。

資料顯示,2012年,上市僅一年的新華聯(lián)便把目光投向了文旅產(chǎn)業(yè),是行業(yè)內(nèi)最早轉(zhuǎn)型文旅產(chǎn)業(yè)的企業(yè)之一,為了發(fā)力,其還于2016年將名稱由新華聯(lián)不動(dòng)產(chǎn)更為新華聯(lián)文旅。

“面對(duì)文旅產(chǎn)業(yè)的重資產(chǎn)模式,擁有先發(fā)優(yōu)勢(shì)的新華聯(lián)想要戰(zhàn)勝有資本優(yōu)勢(shì)的頭部玩家,并非易事?!鄙鲜鰳I(yè)內(nèi)人士進(jìn)一步分析表示,從時(shí)間節(jié)點(diǎn)上看,新華聯(lián)早期高額投資文旅產(chǎn)業(yè)時(shí),也是房地產(chǎn)物業(yè)開發(fā)高速擴(kuò)張的最佳時(shí)期,錯(cuò)過這幾年,就等于失去了積攢實(shí)力的機(jī)會(huì),這對(duì)其下一步發(fā)展產(chǎn)生了巨大影響。

今年以來,新華聯(lián)西寧新華聯(lián)童夢(mèng)樂園等文旅項(xiàng)目相繼營(yíng)業(yè),而2019年也被稱之為新華聯(lián)文旅產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型“落地元年”。

隨著文旅項(xiàng)目的相繼營(yíng)業(yè),雖然可以一定程度減輕公司在現(xiàn)金流上的壓力,不過,從目前來看,其依據(jù)無法擺脫對(duì)地產(chǎn)物業(yè)開發(fā)收益的“反哺”依賴。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示,今年上半年,新華聯(lián)房產(chǎn)銷售業(yè)務(wù)在總營(yíng)業(yè)收入中占比60%,且貢獻(xiàn)了87.9%的毛利潤(rùn)。

對(duì)此,新華聯(lián)在A股業(yè)績(jī)報(bào)中稱,“為更好的反哺文旅行業(yè),公司將通過城市結(jié)構(gòu)調(diào)整、加強(qiáng)重點(diǎn)城市布局等措施進(jìn)一步提升房地產(chǎn)板塊競(jìng)爭(zhēng)力?!背o出了未來地產(chǎn)板塊重點(diǎn)發(fā)展的區(qū)域“長(zhǎng)三角、大灣區(qū)、海南、京津冀”外,同時(shí)表示要“加快新項(xiàng)目和新產(chǎn)品的入市節(jié)奏,為轉(zhuǎn)型提供支撐?!?/p>

然而,在行業(yè)整體呈現(xiàn)下行趨勢(shì)加劇的大環(huán)境下,2018年規(guī)模剛剛突破百億的新華聯(lián),年內(nèi)銷售額出現(xiàn)明顯下滑,今年上半年,新華聯(lián)簽約銷售面積為22.82萬(wàn)平方米,較去年同期的41.36萬(wàn)平方米下降45%,相應(yīng)的銷售額也從47.39億元降至29.50億元,同比下滑37.75%。

同時(shí),公司在土地儲(chǔ)備方面缺乏積累的弊端也開始顯現(xiàn)。截至2018年年末,新華聯(lián)在手土地儲(chǔ)備共有10個(gè)項(xiàng)目,合計(jì)計(jì)容建筑面積為194.68萬(wàn)平方米,而在剔除海外項(xiàng)目及純商業(yè)用地后,僅余青海省西寧市、湖南省醴陵市、黑龍江省大慶市、廣東省惠州市、海南省陵水縣5個(gè)項(xiàng)目,合計(jì)建筑面積為116.82萬(wàn)平方米。

可以看到,新華聯(lián)當(dāng)前的土地儲(chǔ)備在未來可轉(zhuǎn)化的貨值已經(jīng)相當(dāng)有限。然而,更為尷尬的是,2019年上半年,新華聯(lián)并未新增任何土地儲(chǔ)備。隨著地產(chǎn)板塊反哺效果減弱,新華聯(lián)將如何在文旅這片艱難的“藍(lán)?!敝袆?chuàng)出更大一番天地?藍(lán)鯨房產(chǎn)將持續(xù)跟蹤觀察。

*本文來源:藍(lán)鯨財(cái)經(jīng),作者:莫遲,原標(biāo)題:《新華聯(lián)退出萬(wàn)達(dá)影視 "套現(xiàn)",地產(chǎn)反哺效果減弱下繼續(xù)負(fù)重轉(zhuǎn)型文旅

版權(quán)聲明
執(zhí)惠本著「干貨、深度、角度、客觀」的原則發(fā)布行業(yè)深度文章。如果您想第一時(shí)間獲取旅游大消費(fèi)行業(yè)重量級(jí)文章或與執(zhí)惠互動(dòng),請(qǐng)?jiān)谖⑿殴娞?hào)中搜索「執(zhí)惠」并添加關(guān)注。歡迎投稿,共同推動(dòng)中國(guó)旅游大消費(fèi)產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)。投稿或?qū)で髨?bào)道請(qǐng)發(fā)郵件至執(zhí)惠編輯部郵箱zjz@tripvivid.com,審閱通過后文章將以最快速度發(fā)布并會(huì)附上您的姓名及單位。執(zhí)惠發(fā)布的文章僅代表作者個(gè)人看法,不代表執(zhí)惠觀點(diǎn)。關(guān)于投融資信息,執(zhí)惠旅游會(huì)盡量核實(shí),不為投融資行為做任何背書。執(zhí)惠尊重行業(yè)規(guī)范,轉(zhuǎn)載都注明作者和來源,特別提醒,如果文章轉(zhuǎn)載涉及版權(quán)問題,請(qǐng)您及時(shí)和我們聯(lián)系刪除。執(zhí)惠的原創(chuàng)文章亦歡迎轉(zhuǎn)載,但請(qǐng)務(wù)必注明作者和「來源:執(zhí)惠」,任何不尊重原創(chuàng)的行為都將受到嚴(yán)厲追責(zé)。
本文來源執(zhí)惠,版權(quán)歸原作者所有。
發(fā)表評(píng)論
后發(fā)表評(píng)論
最新文章
查看更多
# 熱搜詞 #

新用戶登錄后自動(dòng)創(chuàng)建賬號(hào)

登錄表示你已閱讀并同意《執(zhí)惠用戶協(xié)議》 注冊(cè)

找回密碼

注冊(cè)賬號(hào)