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登錄海航系正不斷收縮其在A股市場(chǎng)的戰(zhàn)線,繼因被動(dòng)減持而退居凱撒旅游(000796)第二大股東僅僅兩天后,海航系旗下的海航商控又計(jì)劃轉(zhuǎn)讓供銷大集(000564)5%的股份,如果轉(zhuǎn)讓順利完成,供銷大集的第一大股東將由海航商控變更為新合作集團(tuán)。
9月27早盤,供銷大集高開逾7%,開盤后,隨著數(shù)萬手大單的涌入,供銷大集股價(jià)迅速升至2.42元/股,封住漲停,截至當(dāng)日收盤,仍有11.5萬手封單。從股價(jià)表現(xiàn)來看,資本市場(chǎng)對(duì)于供銷大集第一大股東擬變更的事項(xiàng)給予了積極回應(yīng)。
此外,記者注意到,針對(duì)凱撒旅游大股東變更事項(xiàng),多家券商發(fā)布了研究報(bào)告,看好公司發(fā)展前景。例如,國信證券指出,前期海航系帶來的估值制約因素有望緩解,公司有望全面聚焦出境游主業(yè)謀發(fā)展。
海航系為何接連讓出上市公司大股東的位置?其在資本市場(chǎng)還有哪些布局?上述兩家公司在海航系退位后將迎來哪些變化?針對(duì)這些問題,記者展開了調(diào)查。
海航系收縮A股戰(zhàn)線
供銷大集26日晚間的公告顯示,海航商控與公司第二大股東新合作集團(tuán)簽署了合作框架協(xié)議,新合作集團(tuán)有意購買海航商控所持有供銷大集3億股股份,占供銷大集總股本的5%。
目前,海航商控及其一致行動(dòng)人持有供銷大集17.58億股股份,占比29.27%;新合作集團(tuán)及其一致行動(dòng)人持有14.96億股,占比24.91%,如果此次轉(zhuǎn)讓順利完成,新合作集團(tuán)的持股比例將反超海航商控。新合作集團(tuán)的大股東為中國供銷集團(tuán)有限公司,持股57.45%。
根據(jù)供銷大集的公告,上述框架協(xié)議及其內(nèi)容和條件將自簽署之日起一年內(nèi)有效,經(jīng)雙方書面同意可延長本框架協(xié)議的期限。目前,雙方上位確定此次股份轉(zhuǎn)讓的具體價(jià)格,后續(xù)雙方還將洽談簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。
對(duì)于大股東變更一事,供銷大集人士告訴記者,大股東與二股東目前只是簽署了框架合作協(xié)議,目前大股東還沒有變化,(股份轉(zhuǎn)讓事項(xiàng))還具有很大的不確定性。
與海航系在供銷大集中的“主動(dòng)讓賢”不同,其在凱撒旅游的退位是由于被動(dòng)減持。根據(jù)凱撒旅游公告,公司控股股東海航旅游質(zhì)押給宏信證券的股票因涉及違約被采取違約處置,自9月20日起的三個(gè)交易日,海航旅游所持凱撒旅游股份合計(jì)減持了1245萬股,占比1.55%。
受海航旅游被動(dòng)減持的影響,海航旅游及其一致行動(dòng)人退居凱撒旅游第二大股東,合計(jì)持股比例降至28.73%;與此同時(shí),凱撒世嘉及其一致行動(dòng)人則以28.98%的持股比例上位第一大股東。
凱撒旅游表示,海航旅游的被動(dòng)減持導(dǎo)致公司第一大股東發(fā)生變更,未來不排除公司控股股東、實(shí)際控制人進(jìn)一步發(fā)生變更的可能。
值得一提的是,凱撒旅游與供銷大集淵源頗深,兩家公司的前身均為陜西本土商貿(mào)零售類企業(yè),且均為國資控股;后來,兩家企業(yè)的國資股東雙雙向海航集團(tuán)出讓了控股權(quán)。2009年前后,海航系針對(duì)供銷大集的前身西安民生與凱撒旅游的前身寶商集團(tuán)實(shí)施了重組。
市場(chǎng)看好兩上市公司前景
凱撒旅游大股東變更已經(jīng)落定,供銷大集的股東變更也提上了議事日程。對(duì)于兩家公司而言,股東變更會(huì)產(chǎn)生哪些影響是市場(chǎng)關(guān)注的核心。從供銷大集27日的股價(jià)表現(xiàn)來看,市場(chǎng)已經(jīng)投出了“信任票”,而對(duì)于凱撒旅游,市場(chǎng)更關(guān)注公司將重回創(chuàng)始人主導(dǎo)。
先來看看凱撒旅游,公司主營業(yè)務(wù)包括兩塊,一是旅游業(yè)務(wù),二是航食、鐵路配餐業(yè)務(wù)。根據(jù)公司2019年半年報(bào),公司旅游業(yè)務(wù)渠道以分公司及門店結(jié)構(gòu)進(jìn)行全國布局;航食、鐵路配餐業(yè)務(wù)主要依托海航集團(tuán)擁有的航空、機(jī)場(chǎng)等資源。
今年上半年,受到子公司天天商旅剝離的影響,凱撒旅游營業(yè)收入下滑8.46%至34.49億元,公司凈利潤也下滑18.54%至6244萬元。凈利潤的下滑與配餐業(yè)務(wù)、旅游服務(wù)業(yè)務(wù)毛利率下滑也有直接關(guān)聯(lián)。
記者注意到,在券商報(bào)告中,對(duì)于凱撒旅游大股東變更給予了積極評(píng)價(jià)。例如,國金證券認(rèn)為,凱撒旅游第一大股東的變更對(duì)于公司經(jīng)營影響偏正面,凱撒世嘉及其一致行動(dòng)人成為第一大股東,能夠降低公司二級(jí)市場(chǎng)估值風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)發(fā)揮公司出境旅行社業(yè)務(wù)的主動(dòng)性。
國金證券進(jìn)一步指出,凱撒旅游是國內(nèi)老牌出境游龍頭,零售端優(yōu)勢(shì)強(qiáng),品牌和服務(wù)形成競(jìng)爭(zhēng)壁壘;股東變更后將聚焦出境游主業(yè),契合我國出境旅游快速發(fā)展的契機(jī),提升出境游行業(yè)滲透率,構(gòu)造業(yè)績(jī)拐點(diǎn)。
國信證券認(rèn)為,伴隨大股東地位變更及創(chuàng)始人重歸主導(dǎo),凱撒旅游接下來有望全面聚焦出境游主業(yè),明年有望直接受益于日本游爆發(fā)。
記者注意到,海航旅游被動(dòng)減持凱撒旅游1.55%股份還不是結(jié)束,十余天前的公告顯示,因自身資金需要,海航旅游及其一致行動(dòng)人計(jì)劃在未來6個(gè)月內(nèi)減持不超過4818.6萬股凱撒旅游股份,減持比例不超過6.0007%。
值得一提的是,在股東層面股權(quán)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)變化前,凱撒旅游董監(jiān)事會(huì)的換屆工作一再延期。不過,27日晚間,凱撒旅游公告稱,公司董事會(huì)已通過有關(guān)董事會(huì)換屆的議案,從候選人來看,7名非獨(dú)立董事中凱撒世嘉系的提名人包括4人,其中包括創(chuàng)始人陳小兵。
再來看供銷大集,公司主營業(yè)務(wù)包含新酷鋪、民生百貨、中國集以及大集金服四大板塊。公司在2019年半年報(bào)中提到,報(bào)告期內(nèi),因國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩,激烈競(jìng)爭(zhēng)給公司商業(yè)批發(fā)零售業(yè)務(wù)帶來沖擊較大。
由于供銷大集的股份轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)尚未簽署正式協(xié)議,大股東變更事項(xiàng)如何落地尚難定論。不過,供銷大集曾表示,中國供銷集團(tuán)下屬的新合作集團(tuán)是對(duì)公司具有重要影響力的股東,公司將充分借助發(fā)揮股東優(yōu)勢(shì),深耕“供、銷”商業(yè)模式,為城鄉(xiāng)商品流通提供優(yōu)質(zhì)的綜合服務(wù)。
海航系戰(zhàn)略調(diào)整深化
目前,海航系在A股的投資版圖頗為龐大,除凱撒旅游、供銷大集以外,還擁有8家上市公司,分別是海航基礎(chǔ)(600515)、海航投資(000616)、渤海租賃(000415)、海航科技(600751)、海航創(chuàng)新(600555)、海航控股(600221)、海越能源(600387)、ST東電(000585)。
導(dǎo)致海航系版圖收縮的重要原因是其對(duì)上市公司股份的高比例質(zhì)押。以供銷大集為例,海航商控的質(zhì)押率高達(dá)99.17%,且已全部被輪候凍結(jié),也正因此,向新合作集團(tuán)轉(zhuǎn)讓股份事宜尚需與相關(guān)各方溝通,就解除擬轉(zhuǎn)讓股份的質(zhì)押、凍結(jié)相關(guān)事宜達(dá)成具體安排。
另外,值得注意的是,海航投資、海航基礎(chǔ)、海航科技、ST東電等公司的海航系大股東出質(zhì)上市公司股權(quán)的比例已達(dá)到100%。除了凱撒旅游以外,渤海租賃也由于出現(xiàn)質(zhì)押股份違約事項(xiàng),其海航系的股東也遭遇了被動(dòng)減持。
針對(duì)海航系的情況,海航集團(tuán)董事長陳峰曾向媒體表示,從去年6月12日以后,海航實(shí)實(shí)在在做了兩件事情,一是要守住安全底線,二是守住了剛性支付,不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。
陳峰表示,去年海航經(jīng)歷了生死之搏,可以說經(jīng)歷了一個(gè)從困境當(dāng)中逐步走出來的局面;2019年,海航在處置資產(chǎn)方面要加大力度,堅(jiān)定不移的聚焦航空主業(yè),健康發(fā)展。
目前,海航系的戰(zhàn)略調(diào)整正逐步落地,以渤海租賃為例,2016年1月,渤海租賃更名渤海金控,擬以租賃業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)構(gòu)建多元金融平臺(tái)。彼時(shí),公司在多元金融領(lǐng)域意氣風(fēng)發(fā),相繼成為渤海人壽第一大股東、并參股聯(lián)訊證券。
不過,去年10月以來,渤海金控先后轉(zhuǎn)讓了聯(lián)訊證券全部持股、終止收購渤海信托、轉(zhuǎn)讓天津銀行股權(quán),以此回籠資金;去年11月,渤海金控再度更名回渤海租賃,意在聚焦租賃主業(yè)、特別是航空租賃主業(yè)的發(fā)展。
最新消息顯示,海航系上市公司的瘦身計(jì)劃仍在推進(jìn)。27日晚間,海航控股公告稱,公司、公司全資子公司海南航空、公司控股子公司新華航空擬向海航航空香港合計(jì)出售9架飛機(jī),交易金額共計(jì)45.52億元。統(tǒng)計(jì)顯示,今年上半年,海航控股已經(jīng)先后處置了20架飛機(jī)。
記者注意到,近日,陳峰撰文稱,回顧26年的發(fā)展歷程,海航也遇到過很多的溝溝坎坎。他表示,2017年以來,由于對(duì)復(fù)雜形勢(shì)預(yù)判不足,對(duì)外發(fā)展擴(kuò)展太快,把握不好,我們遇到了流動(dòng)性困難;同時(shí)堅(jiān)信,海航在發(fā)展中的困難、前進(jìn)中的問題、成長中的煩惱,一定能在發(fā)展中得到解決。
*本文來源:證券時(shí)報(bào),作者:劉燦邦,原標(biāo)題:《海航系收縮A股戰(zhàn)線 凱撒旅游剛剛易主,供銷大集也要步其后塵?》。
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