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“香港迪士尼樂園第四季度營收下滑了 5500萬美元，預計明年第一季度還會下滑8000萬美元?！?/p>

當?shù)貢r間11月7日，迪士尼發(fā)布了2019財年第四季度（截至9月28日）的財報，營收191億美元，同比增長34%；凈利潤10.54億美元，同比下降54.61%，幾乎是“腰斬”。

分析會上，迪士尼CEO Bob Iger特別談到了香港。

他表示：“如果香港的情況沒有好轉(zhuǎn)，明年香港迪士尼樂園全年的營收會下降約2.75億美元?！?/p>

事實上，香港迪士尼的收入塌陷，只是迪士尼財報數(shù)據(jù)失色的一方面因素。并購福克斯之后的員工遣散費、新媒體平臺disney+的巨大投入，以及新樂園的高額投入，都拉低了迪士尼這家老牌娛樂帝國的季度盈利水平。

種種跡象均在表明，迪士尼現(xiàn)有業(yè)務板塊的盈利能力遭遇瓶頸，為了尋求新的突破口，迪士尼選擇押寶全傾其力打造流媒體業(yè)務。

就在昨日，萬眾矚目的Disney+終于上線了，同時也向坐在流媒體寶座上的Netflix發(fā)起終極一戰(zhàn)。

帶上滅霸無限手套的米奇老鼠能否一個指響將這艘商業(yè)巨艦打的灰飛煙滅，所有人都在關注這場戰(zhàn)事。

凈利潤腰斬

當?shù)貢r間11月7日，迪士尼發(fā)布2019財年第四季度財報，值得一提的是，這也是Disney+上線前披露的最后一份財報，其各項數(shù)據(jù)對于流媒體業(yè)務發(fā)展前景有著重要參考價值。

然而，迪士尼當季的凈利潤10.54億美元，同比下降54.61%，若按照非美國通用會計準則調(diào)整后每股收益1.07美元，與上年同期的1.48美元相比下降28%。

盡管迪士尼在Q4凈利潤出現(xiàn)腰斬但仍然符合華爾街預期，盤后股價上漲5.29%。

在業(yè)務組成中，被迪士尼寄予厚望的影視娛樂部門在Q4中表現(xiàn)亮眼，營收為33.10億美元，同比增長52%，這主要得益于期內(nèi)電影《獅子王》和《玩具總動員4》的強勢表現(xiàn)，這兩部電影的全球票房共計收獲26億美元。

占比最大的主題樂園、體驗及消費品業(yè)務，營收66.55億美元，同比增長8%；媒體網(wǎng)絡業(yè)務營收65.10億美元，同比增長22%；媒體網(wǎng)絡營收同比增長22%，至65.1億元。

從營收的層面來看，迪士尼在Q4的各項業(yè)務數(shù)據(jù)均處于穩(wěn)定增長且驚喜不斷的態(tài)勢，為何凈利潤的表現(xiàn)不盡如人意？

事實上，迪士尼凈利潤出現(xiàn)大幅下滑，這并不讓人感到意外。

復盤2019財年四期財報便可以發(fā)現(xiàn)，迪士尼僅在第二季度因為獲得Hulu控制權后利潤猛增，其他三個季度利潤同比均出現(xiàn)了不同程度的下滑。

如果剔除掉因獲得Hulu控制權而計入的一筆49.17億美元的額外收入，迪士尼2019財年凈利潤至少還要再縮水一半。

現(xiàn)金流方面，受并購業(yè)務整合、新園區(qū)開發(fā)及對流媒體業(yè)務投入的影響，在第四季度中，迪士尼自由現(xiàn)金流僅為4.09億美元，同比下降85%。

除此之外，收購?？怂顾綆У膯T工遣散費在這個季度也高達3.14億美元。

但較為遺憾的是，迪士尼的全傾其力并未能收獲應有的回報，甚至其盈利能力也遭到質(zhì)疑。

相關數(shù)據(jù)顯示，直接面向消費者的業(yè)務及其國際部門（流媒體部門）在Q4中營收34.28億美元，與上年同期的8.25億美元相比增長幅度明顯。但在收入增長迅猛的同時虧損也在同比放大，虧損也由去年的3.40億美元擴大至7.40億美元，而這背后去年的3.40億美元擴大至7.40億美元。

主題樂園方面，眾所周知主題樂園一直都是迪士尼貢獻利潤最為穩(wěn)定的業(yè)務板塊，但其Q4表現(xiàn)也不盡如人意，最為顯著的問題就是客流量的下滑。

耗資超10億美元，并分別于今年5月、8月在加州及奧蘭多迪士尼世界推出的“星球大戰(zhàn)：銀河邊緣”全新園區(qū)在第四季度并沒有為迪士尼帶來更多收益甚至出現(xiàn)入園游客數(shù)量下滑。

更為棘手的是，在海外市場中，由于眾所周知的原因，香港迪士尼無論在營收及客流量中均出現(xiàn)了斷崖式下跌。

迪士尼的流媒體布局

眾所周知， 通過多年圍繞“IP”進行建設，迪士尼早已不再是一家動漫公司或者主題樂園企業(yè)而是已然成為了一家娛樂帝國。

為了使這個娛樂帝國能夠長治久安，流媒體則成為了其未來發(fā)展的基石，自2015年開始，迪士尼的大戰(zhàn)略、大布局幾乎都是圍繞流媒體業(yè)務展開。

2019年3月20日，美東時間凌晨0點02分，迪士尼公司官網(wǎng)首頁煥然一新。

與《玩具總動員》中“胡迪”并排羅列的是《阿凡達》中的“杰克·薩利”以及漫威動畫中的“驚奇隊長”……

可以說，眼前的這一幕是讓動漫迷、影視迷做夢都不敢奢想的場景，但在現(xiàn)實之中它就這樣“美夢成真”了。

而這“美夢”的背后也意味著此前懸而未決迪士尼公司收購21世紀?？怂挂话附K于塵埃落定，迪士尼方面正式宣布對于21世紀?？怂沟牟①徱呀?jīng)獲得最后監(jiān)管批準，最終收購金額為713億美元。

那么，迪士尼公司在這場交易中得到了什么？

根據(jù)交易細節(jié)顯示，迪士尼此次收購的21世紀福克斯資產(chǎn)包括?？怂闺娪肮?、?？怂闺娨暭瘓F(連同F(xiàn)X等有線電視頻道)、國際電視網(wǎng)、國家地理73%的股份、印度電視廣播公司星空傳媒、流媒體Hulu30%的股份，以及其他關鍵資產(chǎn)。

更為重要的是，在完成對?？怂沟氖召徍螅?018年數(shù)據(jù)測算，迪士尼在全球的份額將達到了22%，比第二名華納兄弟高出10個百分點。

至此，好萊塢“六大”歷史終結(jié)，正式進入“五大”時代進而開啟了“一超多強”格局。

2019年5月14日，迪士尼與康卡斯特達成協(xié)議，迪士尼將擁有Hulu的全面運營控制權。

根據(jù)協(xié)議，2024年1月以前，在康卡斯特保留所持有的33%股權基礎上，由迪士尼完全接管Hulu業(yè)務。

加之2017年通過體育直播公司BAMTech獲得的ESPN+，Disney+用來對抗Netflix的武器庫基本完備。

涵蓋動漫、影視、體育……等流媒體資源的Disney+可謂武裝到了牙齒。更為重要的是，Disney+的流媒體資源覆蓋全年齡段，受眾更加廣泛。

Disney+ VS Netflix

11月12日，萬眾矚目Disney+正式上線。

據(jù)不完全統(tǒng)計，僅在2019年10月Disney+官方推特總計發(fā)送600余條推文，內(nèi)容均涉及為Disney+上線預熱以及上線劇集和電影介紹。

平均計算，Disney+每天至少要進行20余次官方推送，這足以見得迪士尼對其重視程度。

在Disney+的首發(fā)資源陣營中，出現(xiàn)了我們熟悉的Pixar、National Geographic、Marvel、ESPN+……，同時匹配的平臺也十分廣泛，從亞馬遜FireTV、iOS、Android，再到XboxOne、PS4、LG WebOS和三星Smart TV均有覆蓋。

在二級市場中，對于Disney+的到來也給予了一定程度肯定，Disney+上線首日迪士尼的股價再次飄紅,盤后上漲1.52%。

那么，來勢洶洶的迪士尼到底能否對Netflix構成威脅？這一議題成為了行業(yè)爭論焦點所在。

從表面即戰(zhàn)力來看，我們不可否認Disney+占盡先機，低于Netflix的價格優(yōu)勢，旗下資源的知名度優(yōu)勢以及其原創(chuàng)內(nèi)容優(yōu)勢，這些都是Netflix的短板所在。

但如果深層次剖析，Disney+的優(yōu)勢似乎用外強中干來形容更為妥帖。

對于剛剛進入流媒體戰(zhàn)場的Disney+來說，如何捕獲初期用戶是最為重要的環(huán)節(jié)。

而為了解決這一難題問題，Disney+在原始訂閱價格上給出了6.99美元促銷價，這一價格相較于Netflix低了一半左右。

不可否認，在任何領域價格都是最大競爭力，也是拓客的有效途徑。

此前，已有不少用戶對于Netflix的高價怨聲載道，隨著Disney+到來，不排除會有用戶因為6.99美元的美麗價格而倒戈Disney+。

但也必須明確的是，價格戰(zhàn)不是長久之計，比Disney+上線早11天的蘋果流媒體Apple TV+的價格更低，僅4.99美元，但從現(xiàn)狀來看并沒有對Netflix造成威脅。

另一方面，在用戶數(shù)量上Disney+與Netflix更是天差地別。

目前，Netflix總的付費用戶達到1.58億人，是全球最大的流媒體。

而根據(jù)迪士尼分析師預測，Disney+第一年的訂閱用戶數(shù)量可能達到1800萬，到2024年能達到8200萬。

在內(nèi)容端，Disney+上線首日推出了《星球大戰(zhàn)》的衍生劇《曼達洛人》、劇版《歌舞青春》、音樂劇《Encore！》、紀錄片《杰夫·高布倫眼中的世界》，以及電影《小姐與流浪漢》、《諾艾爾》等影視作品。

其中，重量級新劇只有使用星戰(zhàn)IP打造的《曼達洛人》，其余內(nèi)容均為舊作，更為殘酷的問題是，Disney+內(nèi)容儲備嚴重不足，僅為 Netflix的12分之1。

這樣來看在討伐Netflix的路上，Disney+的優(yōu)勢僅剩下原創(chuàng)能力這一點，眾所周知迪士尼是擁有90年的原創(chuàng)歷史的企業(yè)，并擁有龐大的知識產(chǎn)權庫，而Netflix的原創(chuàng)劇集打造是從2013才開始試水。

對此，迪士尼CEO Bob Iger也保證未來一年內(nèi)Disney+的原創(chuàng)劇集會超過45部，電影和其他節(jié)目會超過60部。

根據(jù)公開信息顯示，Disney+已于昨日在北美、荷蘭、澳大利亞、新西蘭首發(fā)上線，然而令人難以預料到的是，還沒來得及和Netflix正面對決，迪士尼的流媒體服務先開啟了自爆模式。

昨日，由于搶先體驗Disney+的用戶突破千萬，導致不少人在無數(shù)次的反復刷新后，屏幕上依舊顯示“無法連接到Disney+”而用戶在重新連接網(wǎng)絡后，還是會被服務器強制退出并重啟服務。

此外，部分地區(qū)的用戶也被迪士尼放了鴿子，原本上線時間與美國同樣是11月12日，被硬生生推遲到了19日。

顯然，Disney+的首秀并不順利，至于后續(xù)能否對Netflix構成威脅這還需要時間觀察，但從現(xiàn)階段數(shù)據(jù)來看Disney+僅僅是流媒體領域中的一位新秀。

*本文來源：微信公眾號“剁椒娛投”（ID：ylwanjia），作者：馬克李，原標題：《迪士尼Q4凈利潤腰斬，香港迪士尼收入下降5500萬美元，Disney+能否力挽狂瀾？》。