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沉寂了許久的共享住宿傳出了最新的消息：途家聯(lián)合創(chuàng)始人羅軍掌管的斯維登，全資收購(gòu)了另外兩家共享住宿線下運(yùn)營(yíng)商——城宿和有家美宿（以下簡(jiǎn)稱“有家”）。

虎嗅獲悉，完成收購(gòu)后的斯維登已經(jīng)在北京成立了新的辦公室，職務(wù)上，羅軍依然是斯維登集團(tuán)的董事長(zhǎng)和CEO，城宿創(chuàng)始人譚勝虎和有家創(chuàng)始人申志強(qiáng)擔(dān)任斯維登聯(lián)席總裁，合并后，斯維登會(huì)進(jìn)行團(tuán)隊(duì)整合及資源的有效配置。

就這樣，一向被認(rèn)為有著競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)的Airbnb、58同城與途家、斯維登的大股東攜程，總算在同一個(gè)盤子同時(shí)里出現(xiàn)了。

攜程、Airbnb、58同城，出現(xiàn)在同一個(gè)并購(gòu)案里

回到這次收購(gòu)本身。收購(gòu)城宿和有家，斯維登的目的顯然是補(bǔ)充在核心城市核心地段的業(yè)務(wù)短板。

一直以來，相比途家等品牌的曝光度之高，斯維登一直是作為途家等民宿預(yù)訂平臺(tái)的房源供應(yīng)商的身份存在，擅長(zhǎng)于和地產(chǎn)商合作以從一級(jí)市場(chǎng)獲得房源：目前斯維登與1300多個(gè)房地產(chǎn)項(xiàng)目在運(yùn)營(yíng)管理方面有著合作，收購(gòu)事件之前，其旗下住宿品牌主要包括斯維登、家蜓、歡墅、途窩、跡墨、五悅等。

但是斯維登的房源主要分布在旅游目的地，和城市周邊的郊區(qū)休閑度假地，在核心城市尤其是一線城市核心地段的覆蓋并不夠?！斑@和我們?cè)瓉淼纳虡I(yè)邏輯有關(guān)系，斯維登的邏輯是集中式的，在城市核心地帶的分散房源沒有覆蓋?！绷_軍向虎嗅坦承。而針對(duì)這一點(diǎn)不足，他選擇了通過整合現(xiàn)有的住宿品牌資源這一捷徑來實(shí)現(xiàn)城市業(yè)務(wù)的擴(kuò)張。

為了達(dá)成這一目標(biāo)，羅軍的手筆，就是將三個(gè)OTA和住宿行業(yè)的巨頭們籠絡(luò)到了一起。按照斯維登已知的股權(quán)關(guān)系，如今攜程、Airbnb、58同城已經(jīng)成為斯維登最重要的三個(gè)股東。

它們都在共享住宿市場(chǎng)有著自己的布局，外來者Airbnb已經(jīng)在線上擁有近20萬套房源，而攜程布局的主力軍有家（產(chǎn)品線包括城市民宿、酒店公寓、度假別墅、景區(qū)民宿等全系列旅游住宿場(chǎng)景），國(guó)內(nèi)線下的房源已覆蓋20個(gè)一二線核心城市。 

中國(guó)是Airbnb唯一一個(gè)在做線下業(yè)務(wù)的市場(chǎng)，而線下的邏輯和其以往做線上并不相同，因此Airbnb一度才會(huì)選擇收購(gòu)城宿這條捷徑。如今和斯維登合作之后，Airbnb將城宿拱手讓給了斯維登，并換取了部分股權(quán)，進(jìn)而，斯維登手中的大量房源也可以登上Airbnb。

當(dāng)然，Airbnb的進(jìn)入，首先得征得斯維登大股東攜程的同意，但斯維登和攜程交涉的，還不止于“是否讓Airbnb進(jìn)來”這一層面。

一番收購(gòu)之后，隨之而至的一定有行業(yè)間的一輪新的PK，“我拿下了城宿的話，和有家之間一定也會(huì)有PK。這樣一來，我就想我們能不能繼續(xù)拓展，因?yàn)橥卣挂院筮€有好處，會(huì)員量會(huì)增加，因?yàn)橄M(fèi)頻率在變高。”羅軍說。于是他又將并購(gòu)的視線投向了有家。

羅軍認(rèn)為，讓行業(yè)里大的參與者一起進(jìn)來，就會(huì)做成全世界最大的民宿線下運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)?！斑@就要看攜程有沒有這個(gè)格局了，事實(shí)證明它是有的?！?/p>

這盤大局里也少不了58同城。近期，斯維登其實(shí)還獲得了58的進(jìn)一步的戰(zhàn)略投資。按照斯維登方面的說法，斯維登將與58建立資源合作，增加“58同城”與“安居客”兩大平臺(tái)的短租頻道流量入口，擴(kuò)大本地生活市場(chǎng)的用戶規(guī)模。

羅軍和姚勁波（58集團(tuán)CEO）的“談判”，其實(shí)還圍繞著短租的另一個(gè)市場(chǎng)——中租，這也是羅軍看好的下一個(gè)十年。

所謂中租，就是介于按天計(jì)與月計(jì)的短租類別，比如外地人在北京短期學(xué)習(xí)或者看病這樣以周計(jì)的需求。而58同城此次現(xiàn)金入股斯維登的置換條件，就是要為斯維登開出獨(dú)家的短租頻道。

“十年后，中租將在中國(guó)盛行?！绷_軍判斷。

近年，因?yàn)椴①?gòu)頻發(fā)和資本的降溫，共享住宿在線市場(chǎng)一度被認(rèn)為失去了熱度，資源也開始往頭部聚集，如今這起并購(gòu)案之后，OTA巨頭、短租獨(dú)角獸等重新入局，資源得到再一次的歸攏和配置。當(dāng)然共享住宿市場(chǎng)的熱度，未來也只會(huì)發(fā)生在這個(gè)“存量”競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中了：競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)開始往頭部偏重，新玩家與資本力量不足的競(jìng)爭(zhēng)者只會(huì)越來越少。

共享住宿市場(chǎng)能不能借已經(jīng)被細(xì)分到的“中租”迎來下一個(gè)黃金十年，就繼續(xù)往前走著看了。而至于斯維登為什么可以做到同時(shí)拿到三方的注資，羅軍則開玩笑的說到：“他們?cè)谖疫@里打不起來?！?/p>

在他看來，Airbnb是社交邏輯，攜程是搜索邏輯，58則是貼吧邏輯，本就不同的邏輯，無法在自己這樣一個(gè)區(qū)別于三方業(yè)態(tài)的盤子里產(chǎn)生直接的利益沖突。

但歸根究底的話，這主要還是和斯維登的業(yè)務(wù)模式與羅軍擅長(zhǎng)資本結(jié)盟運(yùn)作有關(guān)。

羅軍的退與進(jìn)

一直以來，羅軍被冠以最多的稱謂還是“途家創(chuàng)始人”。

今年年初，隨著攜程集團(tuán)董事局主席梁建章的一封內(nèi)部信，途家迎來新CEO楊昌樂，羅軍則被認(rèn)為“退出”了途家。但其實(shí)彼時(shí)的羅軍，在還沒退出途家的日常運(yùn)營(yíng)前，就已經(jīng)在謀劃眼下這樣的的場(chǎng)景了。

在公眾認(rèn)知中，起于“途家自營(yíng)”的斯維登，一直是以途家等平臺(tái)的供應(yīng)商身份存在的。2014年，為了梳理企業(yè)架構(gòu)，也為使公司內(nèi)部運(yùn)營(yíng)變得更加清晰和專業(yè)化，降低管理難度。羅軍用了一年時(shí)間將舞臺(tái)前的途家和幕后的斯維登進(jìn)行拆分。正式完成拆分、互做交易是在2015年1月1號(hào)，彼時(shí)途家在北京聚焦線上，而斯維登在上海聚焦線下。

2017年，羅軍開始逐漸放手線上的業(yè)務(wù)，直到2019年年初，羅軍全權(quán)放手，將精力轉(zhuǎn)到斯維登。但其依然是途家的個(gè)人大股東，并身列董事會(huì)，并且開始“收線”這一系列收購(gòu)大計(jì)。

現(xiàn)在的斯維登共在經(jīng)營(yíng)三種業(yè)態(tài)，一是其最擅長(zhǎng)的公寓線，其中房源主要來自開發(fā)商一級(jí)市場(chǎng)的新樓盤；第二是目的地性質(zhì)較濃的文旅住宿線，包括高端的度假別墅、景區(qū)客棧；第三是城市商務(wù)線，也就是本次收購(gòu)的城宿有家。而這些大部分都是通過“分享住宿”來實(shí)現(xiàn)的，即通過和房產(chǎn)開發(fā)企業(yè)合作，直接獲取空置房源。

羅軍給斯維登所在的領(lǐng)域的定位，是線下“非酒店標(biāo)準(zhǔn)”住宿業(yè)”（非標(biāo)即非酒店標(biāo)準(zhǔn)），而不是單純的短租、民宿。

而不管是什么模式，非酒店業(yè)尤其是共享住宿市場(chǎng)一直都面臨著盈利的坎。

盈利曾是一個(gè)難題。年初，楊昌樂就透露過途家彼時(shí)還處在虧損狀態(tài)。對(duì)于如今途家的盈利情況，羅軍表示希望途家可以逐步實(shí)現(xiàn)盈利。但他也表示，和斯維登一樣，“壓力還是有的”。

羅軍透露，斯維登整體是從今年年中才開始盈利的。至于自己是如何扭虧為盈的，羅軍解釋道，斯維登決定要做每一個(gè)項(xiàng)目之前都會(huì)先進(jìn)行預(yù)測(cè)，若是項(xiàng)目有問題，會(huì)第一時(shí)間被下掉。在實(shí)施的過程中，第一，要先保證項(xiàng)目本身的盈利，之后是區(qū)域盈利，最后再保證總部的整體盈利，即要做到從機(jī)構(gòu)到商業(yè)的全盤盈利?！皬纳虡I(yè)模型到管理模型，再到業(yè)務(wù)模型都要得到驗(yàn)證?！?/p>

斯維登對(duì)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)者的考驗(yàn)也略為嚴(yán)苛，“每一個(gè)項(xiàng)目的目標(biāo)都是盈利，而且最好做到當(dāng)年盈利，不盈利的項(xiàng)目會(huì)重新進(jìn)行衡量和調(diào)整?！?/p>

顯然，在某種程度上斯維登算是一家盈利驅(qū)動(dòng)的企業(yè)。而盈利，其實(shí)還有一部分來自成本的優(yōu)化。

羅軍舉了一個(gè)例子：在結(jié)算這一環(huán)節(jié)，正常情況下從業(yè)主到渠道再到游客，結(jié)算幾萬間房間或需要一百多名員工。但是出身ERP行業(yè)的羅軍，選擇用一套系統(tǒng)精細(xì)化運(yùn)營(yíng)系統(tǒng)進(jìn)行該項(xiàng)管理，目前在斯維登，一名員工可以搞定三方面的全部結(jié)算，并且極少出現(xiàn)錯(cuò)誤。在他看來，人可能有情緒，但是計(jì)算機(jī)是不會(huì)有情緒的。

這也就成了斯維登利潤(rùn)的來源之一?！坝幸恍┬∑髽I(yè)為什么不能盈利？他的工作全部要人工來做，他結(jié)算環(huán)節(jié)用一百人，按照每人最少十萬塊錢（年薪）計(jì)算，再加上其他的各種開銷，開銷按20萬算的話，100人的人工成本就是兩千萬。何談利潤(rùn)？”

和攜程有著異曲同工之處，以盈利為驅(qū)動(dòng)的斯維登，已經(jīng)是一個(gè)靠財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)說話的公司。CFO蔡鋒和COO苗海霞這些斯維登的核心人員都是會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)出身。也正因?yàn)橛兄@樣的核心背景，不管是之前的途家，還是如今的斯維登，羅軍做的關(guān)鍵動(dòng)作一直沒變，那就是資本結(jié)盟與運(yùn)作。

2016年，彼時(shí)還是途家CEO的羅軍通過內(nèi)部郵件宣布，途家與螞蟻短租達(dá)成戰(zhàn)略并購(gòu)協(xié)議，也就是彼時(shí)，螞蟻短租原控股股東58集團(tuán)成為了途家的股東，同年10月，2016年10月份途家又并購(gòu)了攜程、去哪兒的公寓民宿業(yè)務(wù)。于是早先的途家擁有的螞蟻短租、大魚自助游、途家盛捷等等的“途家們”，都是通過資本結(jié)盟而來。

如今這樣的基因或許已經(jīng)傳至了斯維登，在多年的市場(chǎng)演變和企業(yè)并購(gòu)中，在共享住宿領(lǐng)域，幾家巨頭早已或多或少聯(lián)系在了一起。

盈利如果真已經(jīng)實(shí)現(xiàn)，那么就無法不提到上市這個(gè)水到渠成的終極命題。

分拆后采取VIE架構(gòu)的途家也常常傳出即將海外上市的消息（楊昌樂曾表示不排除上市計(jì)劃），它也已經(jīng)成了羅軍的驕傲。斯維登也不排除在合適的時(shí)機(jī)實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步的資本化，不過還沒有具體到細(xì)節(jié)?！拔覀儍?nèi)心還是比較輕松的?！绷_軍笑稱。

羅軍之后的精力，基本上就平均分配給斯維登上海上海和北京兩個(gè)辦公室了，而其早就不再過問途家具體的業(yè)務(wù)和運(yùn)營(yíng)?！艾F(xiàn)在這個(gè)攤子也夠大了，我實(shí)在精力不夠，一個(gè)人只能做好一件事兒，CEO只能做一個(gè)?！绷_軍笑道。

退退進(jìn)進(jìn)間，羅軍已經(jīng)將斯維登拉進(jìn)了住宿領(lǐng)域的下一個(gè)階段。

*本文來源：虎嗅網(wǎng)，作者：劉然，原標(biāo)題：《“退出”途家前，羅軍就布下了一個(gè)大局》。