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市場(chǎng)上關(guān)于途牛旅游網(wǎng)近期發(fā)布的2019年第三季度業(yè)績(jī)報(bào)告已經(jīng)有了諸多解釋，整體來(lái)看，在OTA領(lǐng)域地位下滑明顯的途牛仍然未能擺脫自己近些年來(lái)面臨的危機(jī)，長(zhǎng)期虧損、費(fèi)用支出居高不下、線下布局迷霧重重、品牌口碑深陷“投訴門(mén)”、競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境日趨激烈......行業(yè)洗牌加劇之下，我們雖然希望再一次見(jiàn)到途牛能夠向市場(chǎng)交出令人滿意的答卷，但顯然這還需要時(shí)間。

而從途牛的三季度財(cái)報(bào)中，于見(jiàn)還發(fā)現(xiàn)了一個(gè)讓人覺(jué)得非?！霸幃悺钡狞c(diǎn)，本就已經(jīng)非常“缺錢(qián)”的途牛在三季度財(cái)報(bào)中將此前借給大股東海航集團(tuán)的5億元人民幣“巨款”由“短期”變?yōu)榱恕伴L(zhǎng)期”，此番操作不由地讓人擔(dān)心會(huì)給途牛的未來(lái)帶去更多風(fēng)險(xiǎn)。

深陷危機(jī)的途牛，還要借給年關(guān)難過(guò)的海航一大筆錢(qián)?

對(duì)比途牛最新發(fā)布的2019年第三季度財(cái)報(bào)和2018年年報(bào)，我們可以發(fā)現(xiàn)一個(gè)“小小的”變化。

在2018年年報(bào)中，途牛披露了以應(yīng)收款保理的形式借給海航5億元人民幣的信息，而在2019年第三季度財(cái)報(bào)中，這項(xiàng)應(yīng)收關(guān)聯(lián)方款項(xiàng)變更成了“長(zhǎng)期應(yīng)收關(guān)聯(lián)方余額”，原本是不超過(guò)12個(gè)月的短期應(yīng)收款，到2019年9月底臨近還款時(shí)卻變成長(zhǎng)期了，這說(shuō)明了什么?

很明顯，在借款期限內(nèi)海航并沒(méi)有能夠按期清償該筆借款，一番操作之后，這筆金額高達(dá)5億元人民幣的借款就變成“長(zhǎng)期”了。

需要指出的是，無(wú)論是作為出借方的途牛，還是作為借款方的海航，二者都在今年面臨著比較大的財(cái)務(wù)問(wèn)題。途牛長(zhǎng)期虧損、盈利狀況始終未見(jiàn)改善，海航屢陷違約窘境、債務(wù)壓頂，這個(gè)時(shí)候途牛卻向海航借出那么一大筆短期內(nèi)無(wú)法得到償還的借款，這怎么想都有點(diǎn)“詭異”的意味在里面。

2019年第三季度，途牛旅游網(wǎng)凈利潤(rùn)虧損1260萬(wàn)元人民幣，對(duì)比2019年第一季度凈虧損1.5億元、第二季度凈虧損1.67億元的數(shù)據(jù)，途牛今年幾乎已經(jīng)注定盈利無(wú)望了。據(jù)歷年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，途牛在2013年至2019年這七年時(shí)間里已經(jīng)累計(jì)虧損了57億多。

途牛深陷長(zhǎng)期虧損，作為途牛大股東的海航也好不到哪里去。

2019年以來(lái)，海航集團(tuán)的債務(wù)問(wèn)題已經(jīng)成為全網(wǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)所在。瘋狂融資卻多次陷入違約、海外甩賣(mài)資產(chǎn)卻仍舊債務(wù)巨大，我們看到了海航集團(tuán)的努力，卻始終未能看見(jiàn)其債務(wù)情況的改善。

被戲稱為“亞洲最有債的公司”的海航集團(tuán)在去年年底遭遇重要?jiǎng)?chuàng)始人王健的異國(guó)去世之后，曾在王健帶領(lǐng)下一路“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”的海航開(kāi)啟了瘦身之路，一年處置三千億資產(chǎn)、從七大業(yè)務(wù)板塊縮減到僅剩的航空板塊、管理架構(gòu)壓縮至扁平化的兩級(jí)......即便如此，海航的資產(chǎn)騰挪之路卻未能讓它從危機(jī)中得到解脫。

上月底，海航再度連續(xù)違約的消息又令市場(chǎng)“嘩然”，海航旗下大新華航空十億元私募債違約、海航控股發(fā)行的8億元本金私募性質(zhì)ABS違約之下，海航的債務(wù)“迷局”仍在持續(xù)。眼看2019年年關(guān)將至，海航卻幾乎已經(jīng)注定不能過(guò)個(gè)好年。

在此背景下，途牛出借給海航的5億元能否還回來(lái)?多久能夠還回來(lái)?是否會(huì)變成壞賬?這些問(wèn)題都會(huì)給自身也在苦苦掙扎的途牛平添更多的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

途牛的未來(lái)，仍需更多努力

根據(jù)途牛旅游網(wǎng)發(fā)布的2019年未經(jīng)審計(jì)的第三季度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，今年第三季度公司實(shí)現(xiàn)凈收入8.525億元人民幣，同比增長(zhǎng)11.7%;歸屬于普通股東的凈利潤(rùn)虧損額為1260萬(wàn)元，虧損額較去年同期下降了56.45%。

雖然虧損情況同比有所緩解，但整體來(lái)看，途牛在行業(yè)中的壓力仍然非常大。

2015年到2017年連續(xù)巨額虧損之后，途牛在去年迎來(lái)了難得的盈利，但這種盈利卻未能持續(xù)下去。從今年一季度到三季度的連續(xù)虧損情況來(lái)看，途牛2019年已經(jīng)幾乎不可能再次實(shí)現(xiàn)年度盈利，這讓市場(chǎng)對(duì)它的質(zhì)疑進(jìn)一步加劇。

反觀途牛的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手們，攜程在今年三季度的營(yíng)收超過(guò)一百億，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)也迎來(lái)了大幅增長(zhǎng)，達(dá)到22億元人民幣。攜程系、阿里系、美團(tuán)系......途牛除了要解決自身運(yùn)營(yíng)與盈利的問(wèn)題，還要花大精力來(lái)抵抗競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手們的圍剿。

早期發(fā)展順風(fēng)順?biāo)耐九?，?015年之后就落入了全面危機(jī)的怪圈，市場(chǎng)一直聚焦的虧損問(wèn)題之外，途牛在行業(yè)內(nèi)的影響力也在逐年下滑。曾經(jīng)在國(guó)內(nèi)OTA自助游市場(chǎng)排名僅次于攜程的它，目前只能排在第四名，而且這個(gè)名次在一眾競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的虎視眈眈下也愈發(fā)顯得不是那么穩(wěn)當(dāng)。

已經(jīng)跌出行業(yè)第一梯隊(duì)的途牛需要直面競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手們的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，被攜程、同程藝龍、飛豬遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在身后的它需要好好想一想如何在企業(yè)內(nèi)外進(jìn)行有效的提升了。

互聯(lián)網(wǎng)紅利消散的行業(yè)背景下，途牛近年來(lái)雖然開(kāi)始發(fā)力線下，但無(wú)論從門(mén)店數(shù)量還是影響力上，它都還與行業(yè)頭部玩家存在著較大的差距。更何況，相對(duì)于競(jìng)品更缺錢(qián)的它始終未能找到持續(xù)、良性的盈利方式，這更給其需要大量燒錢(qián)的線下流量布局帶來(lái)了更多潛在風(fēng)險(xiǎn)。

另外還需要特別注意的是，途牛一直以來(lái)還深陷消費(fèi)者的“投訴”危機(jī)。盡管一直標(biāo)榜專業(yè)產(chǎn)品、品質(zhì)服務(wù)，但在各大網(wǎng)絡(luò)投訴平臺(tái)中，我們還是能看到數(shù)量眾多的關(guān)于途牛旗下產(chǎn)品的各類消費(fèi)者投訴。

互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)捆綁搭售問(wèn)題、變相誘導(dǎo)購(gòu)買(mǎi)收費(fèi)項(xiàng)目、默認(rèn)勾選保險(xiǎn)惡意搭售、退款爭(zhēng)議、服務(wù)質(zhì)疑......途牛如果想要變得越來(lái)越好，那么它勢(shì)必需要從零開(kāi)始，從基本的消費(fèi)者服務(wù)著手，一步一步地解決自身平臺(tái)中存在的各種問(wèn)題，然后其衍生的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、虧損問(wèn)題、行業(yè)排名等才能逐步得到改善。

*本文來(lái)源：藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)，作者：于見(jiàn)，原標(biāo)題：《應(yīng)收短期款變長(zhǎng)期，途牛出借5億給海航有風(fēng)險(xiǎn)》。