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疫情在歐美繼續(xù)擴(kuò)散，對(duì)于娛樂(lè)業(yè)巨頭迪士尼的影響或許才剛開(kāi)始。

北京時(shí)間3月13日凌晨，迪士尼宣布從本周日3月15日到3月底將關(guān)閉加州迪士尼、巴黎迪士尼和奧蘭多迪士尼三大主題樂(lè)園。加上先后關(guān)閉的上海、香港和東京迪士尼，至此迪士尼在全球的六大樂(lè)園全部關(guān)閉。同時(shí)，迪士尼也宣布了旗下迪士尼游輪業(yè)務(wù)整個(gè)3月都將暫停運(yùn)營(yíng)。

樂(lè)園、度假村和消費(fèi)品業(yè)務(wù)是迪士尼第一大業(yè)務(wù)板塊，上一財(cái)年給迪士尼帶來(lái)的營(yíng)收超過(guò)260億美元，貢獻(xiàn)了四成的盈利。但綜合迪士尼的數(shù)據(jù)以及瑞銀等機(jī)構(gòu)的研究來(lái)看，如果疫情在歐美無(wú)法迅速得到控制，迪士尼可能會(huì)面臨數(shù)億美元的損失。

在宣布全球迪士尼樂(lè)園關(guān)園的同一天，迪士尼也取消了《花木蘭》、《X戰(zhàn)警：變種人》等大片的上映計(jì)劃，這意味著數(shù)億美元的票房收益都不得不被迫延后，前期數(shù)千萬(wàn)美元的宣發(fā)成本“脫靶”，并且損失還可能會(huì)因?yàn)楹罄m(xù)影片撤檔而擴(kuò)大。而隨著美國(guó)各州要求取消各類(lèi)大型活動(dòng)，迪士尼旗下ESPN的體育直播業(yè)務(wù)也可能受到影響。

美股3月12日再次熔斷，當(dāng)天迪士尼股價(jià)繼續(xù)下跌至91.81美元，已經(jīng)回到了2016年下半年時(shí)的股價(jià)水平。股價(jià)下跌固然有美股集體大跌的因素，但考慮到樂(lè)園業(yè)務(wù)和院線電影對(duì)于迪士尼業(yè)績(jī)的重大貢獻(xiàn)，不斷擴(kuò)散的疫情對(duì)迪士尼近一兩個(gè)季度的業(yè)績(jī)顯然會(huì)帶來(lái)重大影響。

盡管普遍認(rèn)為迪士尼業(yè)績(jī)只是季度性倒退但還不至于出現(xiàn)全年赤字，一些機(jī)構(gòu)還是已經(jīng)調(diào)整了對(duì)迪士尼的買(mǎi)入預(yù)期。

全球迪士尼樂(lè)園關(guān)閉，至少損失4、5億美元

全球迪士尼樂(lè)園集體關(guān)閉，“米老鼠家”到底要承擔(dān)多大的損失？《棱鏡》結(jié)合迪士尼財(cái)報(bào)等公開(kāi)財(cái)務(wù)數(shù)字推算，至少是4、5億美元。

首先，光是中國(guó)兩大迪士尼，預(yù)計(jì)將會(huì)有2億美元的虧損。

早在今年1月，上海迪士尼和香港迪士尼就宣布關(guān)閉。迪士尼首席財(cái)務(wù)官麥卡錫在2月的財(cái)報(bào)電話會(huì)上表示，中國(guó)兩大迪士尼如果關(guān)閉兩個(gè)月，預(yù)計(jì)總共會(huì)帶給迪士尼1.75億美元的虧損。其中，上海迪士尼兩個(gè)月虧損1.35億美元，香港迪士尼兩個(gè)月虧損4000萬(wàn)美元。

從1月25日至今上海、香港迪士尼已經(jīng)關(guān)閉接近兩個(gè)月。如果繼續(xù)關(guān)閉到4月底，意味著還將再額外損失8000萬(wàn)美元左右。

上海迪士尼度假區(qū)3月9日已經(jīng)恢復(fù)了迪士尼小鎮(zhèn)的部分餐飲、商店業(yè)務(wù)，但這些業(yè)務(wù)依托的主題樂(lè)園依舊是關(guān)閉狀態(tài)。

而在美國(guó)大本營(yíng)，加州迪士尼和奧蘭多迪士尼即便只是關(guān)閉半個(gè)月，損失就有2億美元。

這是因?yàn)椋鲜磕峁驹谙愀鄣鲜磕岷蜕虾５鲜磕岬某止煞謩e只有47%和43%，但美國(guó)本土的樂(lè)園、度假村業(yè)務(wù)則是迪士尼獨(dú)資。

迪士尼上一財(cái)年的財(cái)報(bào)顯示，其美國(guó)本土的樂(lè)園、體驗(yàn)（即迪士尼酒店等）業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)性盈利是44.1億美元?！独忡R》按此計(jì)算，這些業(yè)務(wù)每停業(yè)一天，平均損失1200萬(wàn)美元。考慮到這部分業(yè)務(wù)近年年均10%的增幅，美國(guó)兩大迪士尼光是停業(yè)15天就要損失1.99億美元。事實(shí)上，瑞銀也給出推算：迪士尼美國(guó)樂(lè)園業(yè)務(wù)，每關(guān)閉一天就會(huì)損失1300萬(wàn)美元。

一旦美國(guó)的大型活動(dòng)集會(huì)禁令、對(duì)外國(guó)人的旅行禁令繼續(xù)延長(zhǎng)，迪士尼的損失只會(huì)多不會(huì)少。

并且這還不包括巴黎和東京的兩家迪士尼停業(yè)造成的損失，其中巴黎迪士尼是迪士尼獨(dú)資，東京迪士尼由于是迪士尼并非直接經(jīng)營(yíng)方，受到的損失相對(duì)更低。而且在樂(lè)園關(guān)閉期間，迪士尼向演員支付的薪酬并不會(huì)減少。 

票房入賬延后、體育直播受影響，影視業(yè)務(wù)承壓

而對(duì)于迪士尼的其他業(yè)務(wù)板塊，疫情也帶來(lái)了不少負(fù)面影響。

首當(dāng)其沖的是迪士尼的影業(yè)娛樂(lè)業(yè)務(wù)板塊，當(dāng)中最重要的便是迪士尼電影在全球的發(fā)行收入。但如今《花木蘭》、《X戰(zhàn)警：變種人》、《鹿角》等片全部撤檔，加上一季度發(fā)行的《野性的呼喚》票房不佳，迪士尼今年上半年的票房收益將出現(xiàn)明顯倒退。

投資2億美元的《花木蘭》是迪士尼一季度投資最大的影片。按照業(yè)界預(yù)測(cè)，《花木蘭》在北美原本首周票房有望達(dá)到8500萬(wàn)美元以上，總票房至少是1.5億–2億美元的水平。而從全球來(lái)看，按照影片浩大的宣傳聲勢(shì)，票房至少也應(yīng)該在6億美元以上。

如今撤檔，意味著影片上億甚至數(shù)億美元的票房分成不得不延后，迪士尼上半年的業(yè)績(jī)將受到重大影響。

另一部4月公映的大片《X戰(zhàn)警：變種人》也已經(jīng)被迫撤檔。影片原本是20世紀(jì)?？怂钩銎?，被迪士尼收購(gòu)后已經(jīng)延期了兩年，如今第四度撤檔將會(huì)進(jìn)一步打擊影片的票房前景。此前甚至一度有傳言稱(chēng)影片將會(huì)直接登陸迪士尼的流媒體，不再進(jìn)入院線。如果成行，對(duì)于迪士尼來(lái)說(shuō)，又將是一筆票房損失。

而去年上半年同期，迪士尼就有三部票房大賣(mài)的影片：雙雙突破10億美元的《阿拉丁》、《驚奇隊(duì)長(zhǎng)》，以及票房突破28億美元、刷新影史紀(jì)錄的《復(fù)仇者聯(lián)盟4》。

好消息是，疫情促使人們減少出行更多宅家，有可能會(huì)對(duì)迪士尼的電視業(yè)務(wù)帶來(lái)幫助。在迪士尼的業(yè)務(wù)版圖中，ABC、ESPN、FX、國(guó)家地理頻道、DIsney Channel等電視臺(tái)的業(yè)務(wù)對(duì)營(yíng)收和盈利做出了重要貢獻(xiàn)：上一財(cái)年電視業(yè)務(wù)帶來(lái)的盈利超過(guò)74億美元，是迪士尼頭號(hào)盈利業(yè)務(wù)部門(mén)。

惟一的懸念是，美國(guó)的大型集會(huì)禁令和旅行禁令的影響要持續(xù)多久？

目前NBA、北美職業(yè)冰球聯(lián)賽（NHL）、全美大學(xué)生籃球聯(lián)賽（NCAA）等大型體育賽事相繼宣布取消后續(xù)賽事。隨著大型體育活動(dòng)減少，ESPN未來(lái)可播出的體育賽事內(nèi)容也將受到影響，而ESPN正是迪士尼電視業(yè)務(wù)中極為重要的一塊。

*本文來(lái)源：財(cái)經(jīng)，作者：李然，原標(biāo)題：《疫情“重創(chuàng)”迪士尼：全球樂(lè)園關(guān)閉至少虧損四五億美元 》。