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美國第三大院線Cinemark的CFO肖恩·甘布爾近日在電話會(huì)議上向投資人透露，Cinemark計(jì)劃從7月1日開始一個(gè)州一個(gè)州緩慢開放影院，并計(jì)劃用時(shí)1-3個(gè)月時(shí)間實(shí)現(xiàn)影院全面復(fù)工。

然而，Cinemark的CEO邁克·佐拉迪態(tài)度更為謹(jǐn)慎，他表示（7月份）并不能完全確定，目前美國政府和地方官員尚未對(duì)他們明確表示7月是否能營業(yè)，一切都還是未知數(shù)。

伴隨著確認(rèn)病例不斷攀升的情況，疫情下的北美娛樂市場依舊不容樂觀，作為“龍頭老大”的迪士尼從《花木蘭》撤檔的一聲槍響后，不斷面臨著各項(xiàng)損失的“噩耗”，全球電影項(xiàng)目檔期重排、頭部項(xiàng)目制作停擺、主題公園相繼關(guān)閉、電視廣告業(yè)務(wù)嚴(yán)重下滑等壞消息接踵而來，迪士尼也被迫在這個(gè)特殊時(shí)期展開自己的“止損”自救方案。

究竟，在這場“大疫情”下，迪士尼損失了多少？這一個(gè)月的時(shí)間，迪士尼又拿出了哪些“緩解方案”？百年公司的迪士尼，迪士尼并不是首次面對(duì)外部的經(jīng)濟(jì)大危機(jī)，過往的“劫后重生”又有哪些借鑒意義？一起走進(jìn)疫情籠罩下的迪士尼。

迪士尼損失了多少？ 

3月10日，《花木蘭》在洛杉磯舉行了盛大首映禮，主演劉亦菲、李連杰、甄子丹悉數(shù)到場造勢，劉亦菲更是以一襲鳳凰裙吸引全球關(guān)注目光。首映結(jié)束后，《花木蘭》在社交媒體口碑爆棚，北美的觀影聲浪空前高漲。

然而，這場由迪士尼操盤的盛大首映禮，卻成為疫情之下最后一場吸引全球目光的線下電影發(fā)布會(huì)。

3月12日起，新冠疫情在北美全面肆虐。一夜之間，3~4月份好萊塢影片全部撤檔，迪士尼也先后宣布將旗下包括《花木蘭》《黑寡婦》等7月份之前上映的電影全部撤檔。

隨后，電影《尚氣》《小美人魚》、劇集《洛基》《旺達(dá)·幻視》等迪士尼頭部項(xiàng)目攝制全部暫停。

除此之外，迪士尼全球六大主題公園全部關(guān)閉，停業(yè)期限已經(jīng)從3月底延長至“另行通知”，旗下的商店、酒店也停止?fàn)I業(yè)。

另外，重大賽事的全面停擺，也讓迪士尼有線電視業(yè)務(wù)的廣告收入遭受重挫。

此時(shí)，華爾街的分析師們已經(jīng)開始想要弄清楚疫情將會(huì)給迪士尼的主要業(yè)務(wù)造成多大的損失。

據(jù)外媒消息，迪士尼主題公園在2019年貢獻(xiàn)了約68億美元的營業(yè)收入。北美分析師伯恩斯坦據(jù)迪士尼財(cái)報(bào)等公開財(cái)務(wù)數(shù)字推算，如果迪士尼被迫關(guān)閉全球所有主題公園30天，該公司的收入可能會(huì)減少近20億美元，相當(dāng)于該公司當(dāng)年預(yù)期收入的2.5%左右。

單就美國主題公園關(guān)閉30天，就可能讓該公司在2020年的收入減少15億美元，盈利收入減少8.03億美元。

迪士尼首席財(cái)務(wù)官克里斯汀·麥卡錫也在今年2月的財(cái)報(bào)電話會(huì)議上表示，僅關(guān)閉上海和香港兩個(gè)公園，可能讓第二季度的總收益損失1.75億美元。

Needham的分析師在3月13日的一份報(bào)告中說，迪士尼上半年大部分電影作品撤檔，該公司將其對(duì)電影部門2020年未計(jì)利息、稅項(xiàng)和攤銷前利潤的預(yù)期下調(diào)了2%，至31億美元。而伯恩斯坦則認(rèn)為迪士尼全年電影部分收入預(yù)期將下降19%。據(jù)悉迪士尼影業(yè)2019年1-3月份季度營收為21億美元，業(yè)務(wù)部門的實(shí)際利潤為5.34億美元。

另外，諸如像《尚氣》和真人版《小美人魚》此類頭部電影的停拍，迪士尼每天將損失30萬至35萬美元。而在如今無限期的停擺情況下，迪士尼面臨的損失也必將成本增長。

除此之外，迪士尼的整體媒體網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)，包括其廣播和有線電視頻道，在2019年帶來了75億美元的運(yùn)營收入。如果利潤貢獻(xiàn)巨大的ESPN無法播出之前安排的賽事，不得不尋找其他方式來填補(bǔ)這些節(jié)目時(shí)間，其廣告收入可能會(huì)下降，成本可能會(huì)上升。Needham的分析師稱迪士尼2020年有線電視業(yè)務(wù)的利潤預(yù)期下調(diào)了6%。

而就在4月17日，Netflix股價(jià)市值達(dá)到1940億美元，史上第二次超過了迪士尼。在今年2月份，迪士尼的估值超過2500億美元，但截至發(fā)稿，其市值下滑至1830億美元，縮減36%，670億美元。

由此可見，“家大業(yè)大”的迪士尼的各方面損失將是空前巨大的，并且隨著疫情的不斷擴(kuò)散，迪士尼遭受的經(jīng)濟(jì)損失也將成倍擴(kuò)大。

回看迪士尼百年歷史，迪士尼遭遇的經(jīng)濟(jì)危機(jī)并不少，而在一次次危機(jī)中，迪士尼都找到了新的機(jī)遇，從而異軍突起，成為巨無霸式的娛樂大亨。

歷史上的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，迪士尼如何化險(xiǎn)為夷？ 

眾所周知，迪士尼的傳奇始于“米老鼠”，在上世紀(jì)20年代末，美國泡沫經(jīng)濟(jì)正在走向崩潰。1928年5月，“米老鼠系列”第一集《瘋狂的飛機(jī)》上映。緊接著1929年~1933年爆發(fā)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，整體社會(huì)低迷的美國市場，因“米老鼠”幽默呆萌的形象IP出現(xiàn)，變得有了些許活力。迪士尼與“米老鼠”也得以家喻戶曉。

經(jīng)濟(jì)危機(jī)過后，美國經(jīng)濟(jì)衰退，大量工人失業(yè)，被社會(huì)分工限制的女性更難有機(jī)會(huì)工作。在整體美國社會(huì)還未復(fù)蘇情況下，迪士尼公司也受此影響面臨破產(chǎn)，美國社會(huì)和迪士尼都急需一部影視作品振奮人心。1937年，迪士尼出品的《白雪公主和七個(gè)小矮人》橫空出世，并引起空前反響。作為世界上第一部動(dòng)畫長片，迪士尼公主系列IP的開山之作，在當(dāng)時(shí)席卷了800萬美元票房。

美國上世紀(jì)30年代遭遇重大經(jīng)濟(jì)危機(jī)的同時(shí)，迪士尼創(chuàng)作了的“米老鼠”與“白雪公主”兩大經(jīng)典形象IP，與“口紅效應(yīng)”經(jīng)濟(jì)理論應(yīng)運(yùn)而生，讓迪士尼品牌得以享譽(yù)世界。

1987年10月，“黑色星期一”股災(zāi)爆發(fā)。當(dāng)日全球股市在紐約道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)帶頭暴跌下全面下瀉， 金融市場陷入巨大恐慌。當(dāng)時(shí)，迪士尼股票一度下跌了42%。但這時(shí)，迪士尼的實(shí)景娛樂項(xiàng)目開始鉚足馬力。

迪士尼運(yùn)用1955年建立的加州迪士尼樂園、1971年建立的奧蘭多迪士尼樂園，繼續(xù)開展線下實(shí)景娛樂項(xiàng)目。

同時(shí)，迪士尼樂園與喬治·盧卡斯針對(duì)“星球大戰(zhàn)”IP第一次合作，推出首個(gè)“星河之旅”主題項(xiàng)目。與此同時(shí)，第一家迪士尼專賣店在加州Glendale Galleria開張。1989年，迪士尼世界“迪士尼－米高梅影城”正式開幕，迪士尼樂園經(jīng)典游樂設(shè)施“飛濺山”也投入吸客。

致力于線下實(shí)景娛樂的成功開發(fā)，讓迪士尼在1989年中期股票反彈到歷史最高點(diǎn)。雖在1990年有所下滑，但很快在1992年初反彈到歷史最高點(diǎn)。

又到了2000年，互聯(lián)網(wǎng)泡沫引發(fā)的股災(zāi)對(duì)迪士尼來說最為嚴(yán)重，一度其股價(jià)下跌了70%，直到2011年才重回高點(diǎn)。

2005年上任的CEO羅伯特·艾格可以說是拯救迪士尼于水火。在他任職期間，通過多次并購影視公司、儲(chǔ)存各類IP，讓迪士尼持續(xù)保持活力。

2006年，迪士尼以74億美金購買皮克斯公司，2009年，迪士尼斥資42億美元收購驚奇漫畫公司（漫威前身），2012 年又宣布以 40 億美金收購盧卡斯影業(yè)，2019年，迪士尼又以710億美元的價(jià)格收購了21世紀(jì)福斯公司，這些大體量的并購都為公司貢獻(xiàn)了無數(shù)優(yōu)秀的 IP。

并購之外，艾格還將觸角升到了更多國際市場，其中重點(diǎn)發(fā)力的落腳在了中國。漫威宇宙系列在中國攫取巨大票倉，上海迪士尼樂園也成功投入運(yùn)營。

在2005年艾格接手迪士尼之前，公司的市值約為550億美元，至他2020年2月卸任前，迪士尼公司市值曾一路飆漲到2300億美元。艾格期間，迪士尼也正式成為了世界級(jí)的娛樂巨無霸。

迪士尼在每個(gè)危機(jī)階段都能當(dāng)機(jī)立斷找到一個(gè)戰(zhàn)略落腳點(diǎn)，并全力集中猛攻。

雖然百年迪士尼的道路并不一帆風(fēng)順，但每一次都能憑借精準(zhǔn)的戰(zhàn)略側(cè)重“化險(xiǎn)為夷”，結(jié)合時(shí)代注重內(nèi)容、開發(fā)多線業(yè)務(wù)、線下運(yùn)營實(shí)景娛樂、戰(zhàn)略并購囤積IP、遠(yuǎn)征國際市場等等舉措落實(shí)，都將迪士尼引領(lǐng)到更高一個(gè)臺(tái)階。

行至今日，疫情之下，迪士尼股價(jià)近期至高下降40%，就像之前所有的低迷時(shí)期一樣，迪士尼又將如何利用其標(biāo)志性的品牌名稱、強(qiáng)勁的資產(chǎn)負(fù)債表和多樣化的業(yè)務(wù)來抵御冠狀病毒危機(jī)，這一次它會(huì)有怎樣的戰(zhàn)略側(cè)重凸顯呢？

 Disney+戰(zhàn)略側(cè)重外，運(yùn)營方式改革才是核心“自救”？ 

強(qiáng)如迪士尼，在面對(duì)疫情危機(jī)的情況下，也不得不和多數(shù)商業(yè)公司一樣，作出員工停薪待崗、高管自降薪酬等常見“節(jié)約成本”的方式。

據(jù)美國中文網(wǎng)報(bào)道，奧蘭多迪士尼世界樂園的4.3萬名員工，將與4月中旬起開始無薪放假。關(guān)閉期間，公園僅保留約200名員工從事必要工作。迪士尼或?qū)T工休假期間的醫(yī)療、牙科和人壽保險(xiǎn)等福利保持一年。

迪士尼表示：“由于沒有明確的跡象表明我們什么時(shí)候可以重啟業(yè)務(wù)。我們被迫做出艱難的決定，采取下一步行動(dòng)，休假目前不需要工作的員工?！?/p>

相對(duì)應(yīng)的，3月底消息，迪士尼高管也將集體減薪。據(jù)《好萊塢報(bào)道者》獲得的一份迪士尼內(nèi)部郵件，迪士尼現(xiàn)任CEO鮑勃·查佩克將減薪50%，而現(xiàn)任執(zhí)行董事長羅伯特·艾格自愿放棄全部薪水。副總裁級(jí)別的員工將減薪20%，高級(jí)副總裁減薪25%，執(zhí)行副總裁及以上級(jí)別員工減薪30%，且沒有明確截至日期。

對(duì)此次迪士尼停薪、休假?zèng)Q定，海內(nèi)外媒體基本有兩股聲音，悲觀者認(rèn)為美國人沒有存款的習(xí)慣，“停薪即失業(yè)”，沒有收入來源的他們只能等著政府的救助金，無論你的家庭是否背負(fù)貸款，有失“人道主義”。而又有報(bào)道傳聞，迪士尼該舉措就是為了讓員工有資格從美國政府最近通過的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃中獲得補(bǔ)償，迪士尼合理利用政策補(bǔ)貼，節(jié)約自身成本。

迪士尼高管減薪、員工無薪休假能雖能緩解迪士尼經(jīng)濟(jì)壓力，但是相比核心業(yè)務(wù)的損失，這一點(diǎn)資本回收也是杯水車薪。

對(duì)此，3月23日迪士尼公司將發(fā)行新債券，籌集近60億美元，來應(yīng)對(duì)新冠肺炎疫情危機(jī)，以解決現(xiàn)金流緊缺的燃眉之急。根據(jù)SEC的備案文件顯示，迪士尼發(fā)行的債券利率位于3.35%至4.7%之間，到期時(shí)間為2025年至2050年。

迪士尼公司表示，“疫情的爆發(fā)以及防止其傳播的措施影響了我們的業(yè)務(wù)。我們已經(jīng)關(guān)閉了主題樂園，暫停了巡游和喜劇表演，推遲了電影在國內(nèi)外上映時(shí)間，以及遭受了供應(yīng)鏈中斷和廣告銷售的影響。”

值得一提的是，2019年3月，迪士尼以710億美元收購21世紀(jì)?？怂?，這一項(xiàng)交易使得迪士尼的債務(wù)加劇一倍，達(dá)到480億美元。

為了振奮市場信心，早在4月初迪士尼就率先制定出旗下近30部作品的新檔期，布局2020年7月至2022年7月兩年之間的全球檔期安排。

壹娛觀察（ID：yiyuguancha）整理了迪士尼旗下近30部作品檔期安排表，通過圖表可以看出，迪士尼7月份之前的作品全部更改檔期。頭部作品《花木蘭》《黑寡婦》《永恒族》《奇異博士2》《雷神4》都有3~6個(gè)月的檔期延遲，以規(guī)避自身之間檔期沖撞?！秺Z寶奇兵5》更是有一年多的緩沖期。

而本年度檔期稍后，中等體量的影片《披頭樂隊(duì)：回歸》《王牌特工：源起》目前未調(diào)整檔期。由此可見，迪士尼的電影作品已經(jīng)重新清晰布局了未來2年之間的全球重要檔期，相較于其他電影公司的后之后覺，迪士尼再次搶占全球電影市場先機(jī)。

除此之外，就目前而言，在迪士尼各項(xiàng)業(yè)務(wù)可能陷入“冰點(diǎn)”的時(shí)候，流媒體方面的Disney+、Hulu卻讓迪士尼欣慰不已。

2020年4月9日，迪士尼發(fā)布報(bào)告稱，旗下Disney+服務(wù)推出約五個(gè)月后，全球付費(fèi)訂戶已超5000萬。該公司在2月初召開第一財(cái)季財(cái)報(bào)電話會(huì)議期間披露的付費(fèi)會(huì)員數(shù)量僅有2860萬訂戶數(shù)量，也就是說Disney+兩個(gè)月時(shí)間內(nèi)就激增了75%，這無疑是受到了新冠病毒大流行的推動(dòng)。

Disney+也成為美國10歲區(qū)間訂閱用戶最高的流媒體，因?yàn)橄噍^其他游玩支出，父母每月支付6.99美元就能讓孩子們得到相當(dāng)豐富娛樂資源。

Hulu的付費(fèi)用戶增至3070萬，ESPN付費(fèi)會(huì)員增至760萬。付費(fèi)會(huì)員的增長，廣告收入的提高，讓其實(shí)現(xiàn)營收39.87億美元，增幅334%。

以Disney+，Hulu為首的流媒體業(yè)務(wù)成為迪士尼為數(shù)不多的實(shí)現(xiàn)營收業(yè)務(wù)板塊。影院的無期限關(guān)閉，流媒體業(yè)務(wù)的幾何增長，正反對(duì)比，也讓迪士尼開始開始將更多院線電影直接上線Disney+等流媒體平臺(tái)的就更加容易理解。

內(nèi)容項(xiàng)目方面，4月8日迪士尼宣布，原本定檔5月29日上映的《阿特米斯的奇幻冒險(xiǎn)》將取消北美院線上映，而是選擇直接在其流媒體平臺(tái)Disney+線上播放，成為迪士尼首部放棄院線發(fā)行，轉(zhuǎn)而上線Disney+的影片。隨后，羅伯特·艾格透露，《阿特米斯的奇幻冒險(xiǎn)》不會(huì)是唯一的、受新冠疫情持續(xù)影響的，將有更多影片跳過院線直接上線Disney+。

其中，命運(yùn)多舛的《新變種人》就很可能放棄院線發(fā)行，直接上線Hulu。

一場疫情，極大改變了群眾的娛樂方式，迪士尼在線下運(yùn)營的投入調(diào)整將會(huì)板上釘釘?shù)氖虑?，而早已被迪士尼擺上重中之重的流媒體必將迎來全面的階段性側(cè)重，然后令人擔(dān)憂的是，Disney+備受期待的頭部項(xiàng)目《旺達(dá)·幻視》《洛基》《獵鷹與冬兵》等還處在制作停工的階段。

疫情危機(jī)之下，百年的迪士尼或許也無法從現(xiàn)有經(jīng)驗(yàn)之中，制定出針對(duì)此次疫情帶來的沖擊，但迪士尼沒有停下，連羅伯特·艾格，這位曾創(chuàng)下無數(shù)輝煌戰(zhàn)績、年前宣布卸下迪士尼CEO并準(zhǔn)備明年10月正式退休的迪士尼核心人物也重新走到了管理的第一線，并對(duì)接下來迪士尼的運(yùn)營規(guī)劃進(jìn)行了戰(zhàn)略調(diào)整，或?qū)⒂肋h(yuǎn)地改變運(yùn)營方式，迪士尼又將被這位傳奇人物重塑。

不同于前幾次的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，除了迅速確定戰(zhàn)略側(cè)重點(diǎn)外，運(yùn)營方式的全面改革也將是迪士尼必須“硬扛”下來的。等待迪士尼重塑后的模樣，或?qū)⒃俣纫I(lǐng)整個(gè)行業(yè)的新變革。

*本文來源：微信公眾號(hào)“壹娛觀察”（ID:yiyuguancha），作者：壹娛觀察編輯部，原標(biāo)題：《危機(jī)下的迪士尼如何再次“自救”？》。