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登錄020年4月21日,中國社會科學(xué)院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院、中國社會科學(xué)院旅游研究中心及社會科學(xué)文獻(xiàn)出版社共同在線發(fā)布了《旅游綠皮書:2019~2020年中國旅游發(fā)展分析與預(yù)測》。
撰稿人張茜、趙鑫選擇在滬深A(yù)股上市的旅游類公司(一般參照申萬一級行業(yè)中休閑服務(wù)業(yè)口徑,剔除B股后共計(jì)33家),涵蓋餐飲類、酒店類、景點(diǎn)類、旅游綜合類和其他休閑服務(wù)五個(gè)細(xì)分行業(yè)進(jìn)行分析后發(fā)現(xiàn),旅游上市公司短期內(nèi)經(jīng)營尚可保持。
由于大多數(shù)上市公司2019年年報(bào)尚未披露,選取2018年數(shù)據(jù)測算。一季度,各旅游上市公司營收占全年比重普遍不及25%,尤其是景區(qū)類營收占全年比重偏低,如西藏旅游5.5%、云南旅游8.7%。考慮往年1~3月是旅游業(yè)務(wù)淡季,若二季度能逐漸恢復(fù)正常經(jīng)營,從全年收入的角度看疫情對景區(qū)類上市公司影響相對可控。餐飲酒店類一季度營收占比相對較高,如全聚德、華天酒店均達(dá)到25%以上,一季度疫情對餐飲酒店類公司的沖擊是無法避免的,但餐飲類恢復(fù)正常運(yùn)營更早,早期也有堂食變外賣的應(yīng)對之法。總體看,若疫情不出現(xiàn)反復(fù),全年?duì)I業(yè)收入影響可控。
在疫情影響下,旅游領(lǐng)域的諸多中小企業(yè)的現(xiàn)金流難以為繼。形成鮮明對比的是,33家公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流均為正,而且能夠較好地覆蓋營業(yè)成本。從細(xì)分行業(yè)看,旅行社的現(xiàn)金流更為吃緊,騰邦國際、凱撒旅業(yè)、眾信旅游等旅行社2018年一季度營業(yè)成本占經(jīng)營活動現(xiàn)金流比重約25%,若疫情沖擊一至二季度不能消化和恢復(fù),停業(yè)期間仍會產(chǎn)生員工成本、租金成本、庫存成本等,現(xiàn)金流將對此類公司形成較大挑戰(zhàn)。
2019年第三季度,33家旅游上市公司中,黃山旅游、九華旅游等7家無任何短期債務(wù),長白山、中國國旅等17家貨幣資金/短期債務(wù)均大于1,共計(jì)24家上市公司基本無短期債務(wù)壓力。華天酒店、騰邦國際等9家短期債務(wù)壓力凸顯,尤其當(dāng)貨幣資金/短期債務(wù)低于0.5時(shí),疊加外部疫情沖擊和經(jīng)濟(jì)總體下行壓力,公司存在債務(wù)違約的風(fēng)險(xiǎn),所以通過融資或者其他方式緩解債務(wù)壓力成為當(dāng)務(wù)之急。
*本文來源:中國網(wǎng),作者:伍策、楠雪,原標(biāo)題:《若疫情不反復(fù) 旅游類公司全年?duì)I收影響可控》。
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