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90億救命錢有了,漢莎航空為何高興不起來

大交通 本文作者:楊月涵 2020-05-27
漢莎不愿德政府得到控制權(quán)。

號(hào)稱“每小時(shí)損失100萬(wàn)歐元”的漢莎航空終于迎來了曙光。當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一,德國(guó)政府和漢莎航空表示,雙方已經(jīng)達(dá)成了一項(xiàng)90億歐元的財(cái)政救助協(xié)議。對(duì)漢莎航空而言,政府救助本該是天降及時(shí)雨,但從過去這段時(shí)間拉鋸戰(zhàn)來看,漢莎航空也有自己的擔(dān)心,比如害怕政府因?yàn)楣煞荻辛藢?duì)公司運(yùn)營(yíng)的發(fā)言權(quán)。而在救助這個(gè)問題上,德國(guó)政府看中的也不僅僅只是漢莎航空,還有其背后大量就業(yè)所代表的社會(huì)穩(wěn)定。顯然,大而不能倒的隊(duì)伍里又多了一員。

90億救助

一場(chǎng)拉鋸戰(zhàn)之后,救助計(jì)劃終于浮出水面。據(jù)新華社,德國(guó)聯(lián)邦財(cái)政部25日發(fā)布新聞公告說,德國(guó)聯(lián)邦政府同意通過經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定基金(WSF)向漢莎航空集團(tuán)提供90億歐元救助。根據(jù)救助方案,德國(guó)復(fù)興信貸銀行及相關(guān)私有銀行將向漢莎提供30億歐元的銀團(tuán)貸款;德國(guó)政府將提供57億歐元的無投票權(quán)資金和3億歐元的股權(quán)增資。由此,德國(guó)政府將取得漢莎航空至少20%的股權(quán),此外還將任命兩個(gè)董事會(huì)席位。經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定基金計(jì)劃在2023年底之前出售其股份。

救助是有代價(jià)的。德國(guó)財(cái)政部表示,救助方案考慮了企業(yè)、員工以及納稅人的訴求。漢莎航空有義務(wù)尋求實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo),集團(tuán)管理層將被廣泛限薪。“一個(gè)國(guó)家花這么多錢,就有義務(wù)確保這項(xiàng)投資不會(huì)犧牲納稅人利益”,對(duì)于救助計(jì)劃,德國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)奧拉夫·舒爾茨如此說道。值得注意的是,90億歐元的規(guī)模已是德國(guó)在新冠肺炎疫情危機(jī)期間出臺(tái)的最大一筆企業(yè)救助計(jì)劃,也是唯一一筆政府直接投資項(xiàng)目,

漢莎航空也在同一天發(fā)布了相關(guān)聲明,稱已獲得了政府批準(zhǔn),從一個(gè)政府支持的基金中取得了90億歐元的援助金,用以應(yīng)對(duì)新冠肺炎疫情對(duì)企業(yè)帶來的沖擊。此外,漢莎航空還提到,該救助方案需得到集團(tuán)董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)批準(zhǔn),此外還需得到歐盟委員會(huì)批準(zhǔn)。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍稱,歐盟在貨幣政策方面高度統(tǒng)一,財(cái)政方面各國(guó)也要經(jīng)過歐盟統(tǒng)一預(yù)算,救助漢莎航空肯定需要財(cái)政預(yù)算,需要銀行貸款,因此都需要?dú)W盟總部同意,否則很多救助無法實(shí)施。對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究院院長(zhǎng)桑百川也提到,歐盟設(shè)置統(tǒng)一央行,動(dòng)用銀行救助肯定涉及歐盟委員會(huì)同意,會(huì)不會(huì)影響德國(guó)財(cái)政赤字率債務(wù)率也是歐盟需要考慮的地方。

事實(shí)上,如果沒有疫情的沖擊,漢莎航空本該依舊光環(huán)加身。德國(guó)財(cái)政部和經(jīng)濟(jì)部也提到,漢莎航空在疫情暴發(fā)之前是一家經(jīng)營(yíng)健康的公司,盈利且具有良好的未來前景,但由于疫情而陷入困境。據(jù)了解,漢莎航空是歐洲主要的航空運(yùn)輸集團(tuán),總部位于德國(guó)科隆,員工總數(shù)逾13.8萬(wàn)。但受新冠肺炎疫情沖擊,3月以來,漢莎旅客運(yùn)輸量驟減,經(jīng)營(yíng)也因此陷入困境。對(duì)于救助計(jì)劃的進(jìn)展及業(yè)績(jī)前景等問題,北京商報(bào)記者聯(lián)系了漢莎航空,但截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

漢莎VS政府

在過去這段時(shí)間,漢莎航空像所有其他航空公司一樣,掙扎在疫情帶來的恐怖旋渦之中。上個(gè)月初,漢莎航空還曾提到,由于旗下90%以上的客機(jī)處于停飛狀態(tài),公司每小時(shí)大約損失100萬(wàn)歐元,現(xiàn)金儲(chǔ)備只能維持半年左右。值得注意的是,當(dāng)時(shí),漢莎航空便已就90億歐元的救助計(jì)劃與德國(guó)政府進(jìn)行磋商,漢莎航空還曾提到,如果得不到救助,漢莎航空可能會(huì)考慮啟動(dòng)破產(chǎn)保護(hù)程序。

在彼時(shí)的處境之下,考慮破產(chǎn)或許并不是危言聳聽,畢竟在救助的問題上,漢莎航空曾與德國(guó)政府僵持?jǐn)?shù)周,而雙方爭(zhēng)執(zhí)的焦點(diǎn)就在于漢莎航空為了獲得支持能夠?qū)⒍嗌倏刂茩?quán)交到德國(guó)政府手中。特別是在德國(guó)政府要求在漢莎航空獲得兩個(gè)董事會(huì)席位這一點(diǎn)上,漢莎航空一度猶豫不決。

據(jù)民航資源網(wǎng),漢莎航空董事會(huì)有20個(gè)席位,管理層代表和員工團(tuán)體代表各占一半。如果政府也有兩個(gè)席位,可能會(huì)影響漢莎航空部分商業(yè)決策。彼時(shí),報(bào)道就提到,如果救助計(jì)劃限制了競(jìng)爭(zhēng)能力,漢莎航空啟動(dòng)破產(chǎn)保護(hù)程序以保護(hù)公司的想法尚未被排除。

現(xiàn)在,救助計(jì)劃出爐,許是曾經(jīng)的博弈過于吸引外界眼球,因此在聲明中,漢莎航空首席執(zhí)行官卡斯滕·斯波爾不忘強(qiáng)調(diào),政府對(duì)公司商業(yè)決策的影響不大。據(jù)了解,WSF同意不行使其投票權(quán),除非有收購(gòu)要約,屆時(shí)將使其持股比例提高至25%加1股。德國(guó)經(jīng)濟(jì)能源部長(zhǎng)彼得·阿爾特邁爾也說,這項(xiàng)交易將阻止外國(guó)投資者利用此次危機(jī)控制漢莎航空。

桑百川稱,西方國(guó)家政府救助瀕臨破產(chǎn)的大企業(yè)往往采取購(gòu)買一定股份,增加企業(yè)流動(dòng)性的方式,避免其債務(wù)到期不能償還陷入破產(chǎn)的境地,這實(shí)際上是為了避免大企業(yè)倒閉,造成大量失業(yè)和社會(huì)動(dòng)蕩所采取的救助措施。不僅是漢莎航空,在美國(guó)歷次經(jīng)濟(jì)危機(jī)和金融危機(jī)期間,政府救助大企業(yè)為了避免大企業(yè)破產(chǎn)所采取的措施都有這種做法,目的不是為了控制公司的運(yùn)營(yíng),而是為了幫他解決暫時(shí)的困難,等公司運(yùn)營(yíng)好轉(zhuǎn)之后,政府為了減少債務(wù)負(fù)擔(dān),削減財(cái)政赤字和債務(wù),往往會(huì)賣掉相應(yīng)股份,收回相應(yīng)的投資。

著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝也提到,漢莎航空不愿意德國(guó)政府得到控制權(quán),主要是擔(dān)憂今后影響高管團(tuán)隊(duì)的利益分配,打擊士氣。德國(guó)政府這些持股主要是為了尋求財(cái)務(wù)收益,預(yù)計(jì)不會(huì)對(duì)漢莎航空的運(yùn)營(yíng)影響有限。

大而不能倒

盡管救助計(jì)劃還要得到歐盟方面的許可,但漢莎航空和德國(guó)政府的博弈基本算是告一段落了,看起來漢莎航空和德國(guó)政府在經(jīng)營(yíng)話語(yǔ)權(quán)上找到了一個(gè)平衡,但在德國(guó)政府方面,救助漢莎航空就沒那么簡(jiǎn)單了。至于最真實(shí)的原因,德國(guó)政府方面早有表露。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一,在評(píng)價(jià)救助計(jì)劃時(shí),阿爾特邁爾就提到,“這是重要的一步,因?yàn)樗鼘?chuàng)造超過10萬(wàn)個(gè)工作崗位,保持德國(guó)在全球民用航空領(lǐng)域的領(lǐng)先地位,并確保在新冠病毒大流行后航空公司繼續(xù)保持穩(wěn)健運(yùn)行?!?/p>

疫情對(duì)全球航空業(yè)的影響是前所未有的。國(guó)際航空運(yùn)輸協(xié)會(huì)(IATA)在上個(gè)月發(fā)布的2020年航空業(yè)預(yù)計(jì)損失報(bào)告中提到,今年全球客航空運(yùn)業(yè)務(wù)損失可能高達(dá)3140億美元。不久前,IATA又提到,自新冠疫情暴發(fā)以來,歐洲和美國(guó)的航空旅行需求已下降90%以上。

說到底,德國(guó)政府出手救助的原因就是避免漢莎航空走向破產(chǎn),因?yàn)橐坏┳咧吝@一步,帶來的將很可能是社會(huì)及經(jīng)濟(jì)方面的雙重沖擊。桑百川稱,大公司倒閉會(huì)產(chǎn)生連鎖反應(yīng),造成的社會(huì)震蕩很大,而在航空業(yè),漢莎航空又是德國(guó)獨(dú)一無二的巨型航空企業(yè),如果他陷入破產(chǎn)危機(jī),對(duì)整個(gè)航空業(yè)的打擊都是沉重的。而巨大的失業(yè)壓力也會(huì)導(dǎo)致政府社保支出大幅增加,政府肯定也不愿意看到他倒閉。

楊德龍也提到,漢莎航空在一定程度上代表了德國(guó)的國(guó)家實(shí)力,又解決了大量就業(yè),對(duì)經(jīng)濟(jì)的帶動(dòng)作用也很大,如果倒閉對(duì)德國(guó)經(jīng)濟(jì)乃至德國(guó)就業(yè)市場(chǎng)、航空工業(yè)的打擊都很大。但受疫情影響,全球航空公司都受到了很大程度的沖擊,股神巴菲特割肉航空股也能從側(cè)面證明,航空公司想要恢復(fù)元?dú)庑枰荛L(zhǎng)一段時(shí)間,有可能三四年都無法回到以前的狀態(tài),即航空公司的困難確實(shí)比想象中要更嚴(yán)重,而且歐洲疫情還在擴(kuò)散,所以這種時(shí)候就很需要政府出手進(jìn)行援助了。

大而不能倒,這或許就是德國(guó)政府出手的根本原因所在。宋清輝還提到,在新冠肺炎疫情肆虐,全球航空業(yè)實(shí)際上已陷入停滯的背景下,一旦漢莎航空破產(chǎn),可能會(huì)影響金融市場(chǎng)穩(wěn)定和嚴(yán)重打擊市場(chǎng)對(duì)德國(guó)的投資信心,所以若干輪磋商之后德國(guó)政府還是決定要對(duì)其進(jìn)行救助。

*本文來源:北京商報(bào)網(wǎng),作者:楊月涵,原標(biāo)題:《90億救命錢有了 漢莎為何高興不起來》。

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