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巴菲特預(yù)言成真,美國(guó)航司將發(fā)債融資渡過(guò)難關(guān)

大交通 本文作者:券商中國(guó) 2020-06-28
全球航空業(yè)今年虧損或達(dá)843億美元。

近日,澳大利亞第二大航空公司——維珍澳大利亞航空(Virgin Australia Holdings Ltd)將被收購(gòu)的消息受到市場(chǎng)關(guān)注,這是新冠疫情對(duì)航空公司的一個(gè)悲慘影響。

不僅澳洲,受新冠疫情持續(xù)蔓延和多國(guó)實(shí)行旅行禁令導(dǎo)致出行量銳減影響,全球航空公司都面臨困難。

今年一季度,航空業(yè)普遍陷入巨額虧損,航空公司大面積停工成為常態(tài),裁員者也不少見(jiàn),還有發(fā)債融資緩解流通性危機(jī)、申請(qǐng)政府救助的。就連股神巴菲特對(duì)航空股的態(tài)度也出現(xiàn)180度反轉(zhuǎn),從2月底的加倉(cāng),快速切換到了4月之后的清倉(cāng)。巴菲特還預(yù)測(cè)美國(guó)的航空公司將發(fā)債融資渡過(guò)難關(guān),目前這一“預(yù)言”正成為現(xiàn)實(shí)。

國(guó)際航空運(yùn)輸協(xié)會(huì)(IATA)6月初預(yù)測(cè),全球航空業(yè)今年將虧損843億美元,航空旅行需求或許需要約5年恢復(fù)到疫情暴發(fā)前的水平。

澳洲維珍航空將被貝恩收購(gòu)

據(jù)新華社6月26日消息,負(fù)責(zé)澳大利亞第二大航空公司維珍澳大利亞(下稱(chēng)“維珍航空”)托管事宜的機(jī)構(gòu)德勤6月26日宣布,已與美國(guó)私募巨頭貝恩投資公司(Bain Capital)就其收購(gòu)維珍航空達(dá)成協(xié)議。

維珍航空托管事宜負(fù)責(zé)人之一沃恩·斯特勞布里奇當(dāng)天在一份聲明中說(shuō),貝恩提出強(qiáng)有力、令人信服的收購(gòu)報(bào)價(jià),這將確保維珍航空的未來(lái)。貝恩還表示將盡力保護(hù)這家航空公司的就業(yè)。德勤表示,這一收購(gòu)計(jì)劃尚需維珍航空債權(quán)人等的批準(zhǔn)。

受新冠疫情影響,維珍航空今年4月21日宣布進(jìn)入具有破產(chǎn)保護(hù)性質(zhì)的自愿托管程序,并任命德勤負(fù)責(zé)該公司及其多家子公司的托管事宜。其當(dāng)天聲明稱(chēng),此舉有助于公司進(jìn)行資產(chǎn)重組,以確保新冠疫情結(jié)束后,財(cái)務(wù)狀況更加強(qiáng)勁。

當(dāng)時(shí),維珍航空債務(wù)規(guī)模已超50億澳元(34億美元)。維珍航空表示,將繼續(xù)運(yùn)營(yíng)既定的國(guó)際和國(guó)內(nèi)航班。維珍航空曾請(qǐng)求澳大利亞聯(lián)邦政府為其提供14億澳元貸款,但遭到拒絕。

當(dāng)時(shí),托管負(fù)責(zé)人沃恩·斯特勞布里奇表示,將開(kāi)始梳理公司財(cái)務(wù)狀況,以確定潛在的可出售資產(chǎn)用以?xún)斶€債務(wù),或?qū)⒃摴局苯映鍪劢o另一方。

就在近日,貝恩資本和賽勒斯資本合伙人公司(Cyrus Capital Partners)表達(dá)了收購(gòu)維珍航空意向,但后者最終選擇退出了競(jìng)標(biāo)。

除維珍航空外,澳大利亞第一大航空公司的日子也不好過(guò)。澳洲航空公司(Qantas)6月24日表示,計(jì)劃通過(guò)發(fā)行新股募資19億澳元(13億美元),裁減至少6000個(gè)工作崗位,并讓100架飛機(jī)停飛一年或更長(zhǎng)時(shí)間,以應(yīng)對(duì)新冠疫情危機(jī)。

全球航空業(yè)今年虧損或達(dá)843億美元

國(guó)際航空運(yùn)輸協(xié)會(huì)(IATA)本月初發(fā)布一份展望報(bào)告預(yù)測(cè),全球航空業(yè)今年將虧損843億美元。其還預(yù)計(jì),航空旅行需求或許需要約5年恢復(fù)到新冠疫情前的水平。

IATA稱(chēng),今年航空客運(yùn)需求將同比下降54%,旅客人數(shù)約22.5億人次;今年收入預(yù)計(jì)4190億美元,同比下降50%。

從各地看,損失最為慘重的是亞太地區(qū)的航空公司,預(yù)計(jì)損失290億美元;其次是北美地區(qū),約230億美元;歐洲地區(qū)航空業(yè)損失預(yù)計(jì)約210億美元。

IATA說(shuō),在航空業(yè)界的歷史上,2020年應(yīng)該是收入下跌最嚴(yán)重的一年。IATA在指出各國(guó)政府進(jìn)行財(cái)政支援的重要性的同時(shí),也呼吁即使各國(guó)為了恢復(fù)經(jīng)濟(jì),也應(yīng)該在計(jì)劃解除出行限制的時(shí)候積極做好疫情防護(hù)對(duì)策,防止乘客和乘員感染。

從“抄底”到“清倉(cāng)”,巴菲特對(duì)航空股態(tài)度大變

在航空股投資上,股神巴菲特今年上半年也經(jīng)歷了反復(fù)。券商中國(guó)此前曾報(bào)道,巴菲特先是2月底逢市場(chǎng)大跌時(shí),買(mǎi)入達(dá)美航空股票;又在4月初“割肉”減持。隨后,在5月初的股東大會(huì)上,巴菲特則表示已清空航空股股票。

巴菲特在股東大會(huì)上稱(chēng),一旦不認(rèn)為股票具有投資價(jià)值時(shí),會(huì)全部售出,而非售出一部分。其分析了航空公司未來(lái)這幾年的經(jīng)營(yíng)艱難。

首先,他認(rèn)為航空公司將通過(guò)舉債度過(guò)難關(guān),而巨額的債務(wù)需要公司通過(guò)盈利償還。巴菲特預(yù)計(jì)美國(guó)四大航空公司都將發(fā)債募集資金,貸款額從100億-120億美元不等,而這些債務(wù)最終將從公司營(yíng)收中償還。

其次,考慮到新冠疫情這一衛(wèi)生事件對(duì)航空業(yè)營(yíng)收的影響,航空公司最終將發(fā)行新股募集資金,這將嚴(yán)重稀釋現(xiàn)有股權(quán)的價(jià)值。

另外,如果未來(lái)幾年航空業(yè)無(wú)法恢復(fù),航班的座位價(jià)格會(huì)大打折扣,這也將影響公司利潤(rùn)率。

目前看來(lái),巴菲特的預(yù)測(cè)正在成為現(xiàn)實(shí),美國(guó)的多家航空公司都有了發(fā)債動(dòng)向。

其中,美國(guó)聯(lián)合航空公司6月下旬表示,計(jì)劃發(fā)行優(yōu)先債券籌集30億美元資金,應(yīng)對(duì)疫情爆發(fā)后的流動(dòng)性需求。而美國(guó)航空集團(tuán)近日也表示,其股票和可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行規(guī)模將從15億美元增至20億美元。同時(shí),美國(guó)航空也正在計(jì)劃發(fā)行15億美元的垃圾債券,該債券將于2025年到期,票據(jù)收益率約為12%。同時(shí),該公司將發(fā)行5億美元的4年期債券,總收益率約為11%。

今年以來(lái),美國(guó)航空下跌56%,達(dá)美航空跌53%,西南航空跌40%,美國(guó)聯(lián)合航空跌62%。

據(jù)外媒報(bào)道,美國(guó)空乘人員協(xié)會(huì)日前呼吁,政府應(yīng)將對(duì)航空公司的財(cái)政救助延長(zhǎng)到今年年底,以避免出現(xiàn)大規(guī)模裁員,該救助原本到9月底。

今年3月份,美國(guó)政府宣布2萬(wàn)億美元經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃,其中包括對(duì)航空業(yè)250億美元的財(cái)務(wù)救助。作為援助的條件,航空公司須限制高管薪酬、不得使用援助款項(xiàng)回購(gòu)股票、不得裁員等,航空公司也同意維持基本的航空服務(wù)。

最近,美國(guó)空乘人員協(xié)會(huì)表示,政府提供的援助時(shí)間較短,難以為航空公司的業(yè)務(wù)恢復(fù)提供穩(wěn)定的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)。在制定政府援助法案時(shí),人們預(yù)計(jì)美國(guó)航空業(yè)會(huì)在今年秋天接近全面復(fù)蘇?,F(xiàn)在看來(lái),這幾乎不可能。據(jù)悉,到目前為止,全美約有4萬(wàn)名空乘人員(占全國(guó)空乘勞動(dòng)力總數(shù)的35%)接受了航空公司提倡的自愿休假。

我國(guó)航空公司同樣出現(xiàn)巨額的虧損。一季度,四大航空公司合計(jì)虧損超過(guò)200億。其中,中國(guó)國(guó)航凈虧損48億,南方航空虧損52億、東方航空虧損39億、海南航空虧損63億。

大幅虧損之下,國(guó)內(nèi)航空公司也積極創(chuàng)新產(chǎn)品形式,挽救慘淡的業(yè)績(jī)。其中,東方航空近日推出“周末隨心飛”套餐,旅客僅花費(fèi)3322元,就能享受今年內(nèi)周末不限次飛行,受到關(guān)注。

6月18日,東方航空在自家APP渠道上線了“周末隨心飛”產(chǎn)品,限量發(fā)售,每份售價(jià)3322元,每位旅客最多限購(gòu)10套。旅客購(gòu)買(mǎi)該產(chǎn)品并激活后,可在2020年內(nèi)的任意周六和周日,不限次數(shù)乘坐東航和上航航班,飛國(guó)內(nèi)除港澳臺(tái)地區(qū)外的各大城市。

東航稱(chēng),“周末隨心飛”產(chǎn)品旨在盤(pán)活當(dāng)前運(yùn)力資源,以及應(yīng)當(dāng)前旅客出行意愿逐漸恢復(fù)上升等市場(chǎng)變化,為廣大人民群眾提供普惠、便捷的航空服務(wù)產(chǎn)品。該產(chǎn)品契合兩地分居、異地工作和異地求學(xué)人士的出行需求,也對(duì)旅游愛(ài)好者、攝影師、中老年旅行團(tuán)等高出行頻次群體相當(dāng)友好,通常情況下只需飛1-2個(gè)往返就能值回票價(jià)。

該產(chǎn)品推出后受到歡迎造成宕機(jī)。上線當(dāng)天,東航就發(fā)布《關(guān)于“周末隨心飛”產(chǎn)品相關(guān)情況的說(shuō)明》稱(chēng),“周末隨心飛”即日上線銷(xiāo)售運(yùn)營(yíng),市場(chǎng)認(rèn)可度超出預(yù)期,并發(fā)量超出設(shè)計(jì)容量,造成線上擁堵,公司技術(shù)人員一直在全力優(yōu)化系統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)。

東航同時(shí)對(duì)幾點(diǎn)事項(xiàng)進(jìn)行了提示:網(wǎng)上有加價(jià)轉(zhuǎn)手倒賣(mài)現(xiàn)象,鄭重提醒該產(chǎn)品僅在東方航空APP以3322元人民幣定價(jià)銷(xiāo)售??紤]到兒童出行的安全性要求,首期產(chǎn)品暫時(shí)僅支持12周歲以上乘機(jī)人綁定使用。預(yù)計(jì)限量銷(xiāo)售仍將持續(xù)一定時(shí)間,建議廣大客戶(hù)從容購(gòu)買(mǎi)。首期產(chǎn)品暫時(shí)僅面向持有中國(guó)大陸地區(qū)身份證的用戶(hù)。

隨后,華夏航空也發(fā)布了全國(guó)不限次數(shù)飛行套餐,百余條航線無(wú)限次飛行權(quán)益,價(jià)格為2999元。

*本文來(lái)源:券商中國(guó),作者:丁可,原標(biāo)題:航空公司如何渡難關(guān)?巴菲特的預(yù)言正成為現(xiàn)實(shí)!私募巨頭出手收購(gòu)澳洲第二大航空企業(yè)》。

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