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如家酒店集團(tuán)（以下簡稱“如家”）收到由首旅酒店集團(tuán)、寶利投資、攜程網(wǎng)、沈南鵬、梁建章、孫堅(jiān)聯(lián)合署名的收購并私有化的非約束性提議函，話題迅速沸沸揚(yáng)揚(yáng)。如家為何私有化？如家是否會(huì)重現(xiàn)當(dāng)年七天的歷史？如家私有化之后的道路要如何走？
如家私有化——逃離美股，回歸A股
如家2006年赴美上市，是中國酒店業(yè)納斯達(dá)克第一股，上市后借助資本平臺(tái)得到迅速擴(kuò)張，而此次收到私有化邀請(qǐng)，其退市回歸的意圖明顯。

1、美股市場價(jià)值被低估

如家負(fù)責(zé)人認(rèn)為“價(jià)值低估”是主要原因，“美國市場當(dāng)?shù)刭Y本對(duì)中國品牌的認(rèn)識(shí)不夠，因?yàn)楫a(chǎn)品主要在中國，所以盡管如家這兩年無論是經(jīng)營策略還是市場戰(zhàn)略都做了很多轉(zhuǎn)變，但很難被當(dāng)?shù)赝顿Y者關(guān)注到。”當(dāng)下中國本土酒店品牌都在轉(zhuǎn)型的道路上不斷的摸索，積極地打造新產(chǎn)品、新品牌，乃至于企業(yè)重組發(fā)展，而國外的投資者往往沒有看到這點(diǎn)，影響中國企業(yè)的價(jià)值體現(xiàn)。

2、國內(nèi)A股市場火爆

國內(nèi)A股氣勢如虹，遇到了十年一遇的大利好。中國經(jīng)濟(jì)景氣不濟(jì)，但改革開放三十多年以來的財(cái)富沉淀巨大，這是一股不可忽視的力量。在刺激經(jīng)濟(jì)增長方面也出臺(tái)了許多精準(zhǔn)到位的大戰(zhàn)略大政策，在這些戰(zhàn)略和政策里邊，亞投行和一路一帶拉動(dòng)了股市。中國經(jīng)濟(jì)要去除債務(wù)杠桿，而做大以股市為代表的直接融資就是去杠桿化效果最好的金融結(jié)構(gòu)性調(diào)整，這完全符合習(xí)李新政的改革思路和發(fā)達(dá)國家的普遍實(shí)踐。

近年來，中國概念股在美國遭遇信任危機(jī)和空頭襲擊，估值大降，越來越多的公司都有退市打算。2015年以來，已有11家在美上市的中國公司宣布計(jì)劃從美國退市。國務(wù)院總理李克強(qiáng)2015年6月4日主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，確定將推動(dòng)特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)類創(chuàng)業(yè)企業(yè)（如VIE）在境內(nèi)上市，被普遍解讀是“為互聯(lián)網(wǎng)公司國內(nèi)上市和中概股的以拆除VIE結(jié)構(gòu)回歸境內(nèi)上市打開了方便之門”。

3、股東不滿，有意回歸

市場價(jià)值被低估的后果就是股東權(quán)利不能被很好的保護(hù)，創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)并沒有因?yàn)樯鲜袔矶嗌儇?cái)富的增值，大家對(duì)如家的現(xiàn)狀表示不滿，看好國內(nèi)的發(fā)展形勢，準(zhǔn)備回歸A股。

酒店評(píng)論員方世宏認(rèn)為如家回歸A股的可能性較大?！皩?duì)于如家而言，因?yàn)槠潴w量太過龐大，在經(jīng)營業(yè)績并不利好的情況下，若想快速轉(zhuǎn)型并發(fā)展，從股市去尋求突破成為重要手段。就目前來看，中國A股的前途是“光明”的。

易觀國際分析師馬天驕也表示，如果是在A股上市，由于如家在國內(nèi)市場上的影響力，其市場被關(guān)注度或者是吸金能力都應(yīng)該會(huì)比在美股市場好很多，一旦成功上市A股，這將成為業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的極大助力。

4、轉(zhuǎn)型發(fā)展的需要

如家近幾年由于業(yè)績下滑已盡顯疲態(tài)，據(jù)如家2015年Q1財(cái)報(bào)顯示，其總收入約為人民幣14.7億元，同比下滑0.1%，歸屬于普通股股東的凈虧損為人民幣3760萬元，比去年同期7490萬元下降150%。如家需要通過轉(zhuǎn)型注入企業(yè)新的生機(jī)和活力。

七天的歷史是否在被如家重現(xiàn)？
酒店業(yè)的人士都知道如家并非首家因“價(jià)值低估”而退市的酒店集團(tuán)。2012年9月，7天連鎖酒店集團(tuán)宣布，已收到以聯(lián)席董事長何伯權(quán)與鄭南雁為代表的一個(gè)股東集團(tuán)價(jià)值約6.35億美元的私有化收購要約。當(dāng)時(shí)，鄭南雁也認(rèn)為“公司股價(jià)被嚴(yán)重低估”。

七天在私有化之后，完成了鉑濤集團(tuán)的資產(chǎn)重組，是一個(gè)化蛹為蝶的新生過程，它從原有單一的7天品牌轉(zhuǎn)變?yōu)槟壳岸嗑频昶放频墓芾砩獭Ｒ韵率?天退市后的改變：

1.更名“去七天化”：7天在2013年7月17日宣布從紐約退市后，成立鉑濤酒店集團(tuán)，更名目的是“去七天化”，即改變?nèi)藗児逃械慕?jīng)濟(jì)型酒店的印象。

2.多品牌運(yùn)作：2013年，鉑濤集團(tuán)在很短的時(shí)間內(nèi)，迅速發(fā)布了包括“鉑濤菲諾”、“喆?啡”、“ZMAX潮漫”和“麗楓”四個(gè)創(chuàng)新體驗(yàn)的酒店品牌，2014年又發(fā)布了“安珀”、“稻家連鎖酒店”，以及國內(nèi)首個(gè)女性視角打造的酒店品牌“希岸”，此外還有“MORA咖啡”、“漫珠沙華藝術(shù)平臺(tái)”和“嘆客計(jì)劃”三個(gè)跨界平臺(tái)品牌。鉑濤計(jì)劃最終形成一個(gè)覆蓋高端、中端、經(jīng)濟(jì)型酒店的酒店品牌體系。

3.進(jìn)軍全球市場：鉑濤集團(tuán)開始向全球市場進(jìn)軍的步伐，首先鉑濤已控股歐洲藝術(shù)個(gè)性化酒店H12，并計(jì)劃在未來數(shù)年內(nèi)將該品牌在歐洲和亞洲市場全面擴(kuò)張。

積極布局互聯(lián)網(wǎng)酒店：鉑濤集團(tuán)發(fā)布國內(nèi)首個(gè)符合現(xiàn)代年輕人需求的互聯(lián)網(wǎng)酒店品牌——IU酒店。
跟七天一樣經(jīng)濟(jì)型酒店起家的如家是否會(huì)重復(fù)七天的歷史還不得而知，但是七天轉(zhuǎn)型的成功經(jīng)歷無疑也是如家可以借鑒的。

私有化之后的幾種預(yù)測
1、“去如家化”，走多品牌戰(zhàn)略

漢庭酒店集團(tuán)更名為“華住”，7天酒店集團(tuán)更名為“鉑濤”，有一個(gè)相當(dāng)大的關(guān)鍵用意在于改變品牌在消費(fèi)者心目中的固有定位，拓展空間，畢竟，這兩個(gè)都是從經(jīng)濟(jì)型向主題型向中端撈的典型。可以大膽的預(yù)測，如家為了更好的發(fā)展自己的多品牌戰(zhàn)略，更名應(yīng)該是一步典型的棋。

其實(shí)，如家已經(jīng)開始了多品牌的嘗試，如家酒店集團(tuán)截至2015年3月31日，旗下?lián)碛?個(gè)品牌：如家、如家精選酒店、和頤酒店、莫泰酒店、云上四季?！叭ト缂一币苍S更名也許未必更名，不過，隨著市場細(xì)分，酒店面對(duì)不同的受眾客戶給予不同的品牌定位，是慣常的做法，而集團(tuán)的名稱則對(duì)于整體品牌的滲透力和定位有著舉足輕重的意義，為了提升集團(tuán)品牌的檔次，也較少選擇經(jīng)濟(jì)型的品牌作為整個(gè)品牌的門面擔(dān)當(dāng)。所以“去如家化”，改變大眾經(jīng)濟(jì)型酒店固有印象也符合如家發(fā)展戰(zhàn)略。
多品牌策略不僅是中國酒店的策略也是國外品牌酒店的選擇

喜達(dá)屋集團(tuán)是全球最大的飯店及娛樂休閑集團(tuán)之一，以其飯店的高檔豪華著稱。集團(tuán)的品牌包括瑞吉（St. Regis）、豪華精選（The Luxury Collection）、W酒店（W Hotels）、艾美（Le Meridien）、威斯?。╓estin）、喜來登（Sheraton）、雅樂軒（Aloft）、源宿（Element），以及福朋(Four Points)。

希爾頓也采用了品牌多元化發(fā)展戰(zhàn)略，希爾頓在對(duì)市場做了細(xì)致分類的基礎(chǔ)上，采用“主品牌+系列子品牌”的品牌多元化戰(zhàn)略，例如希爾頓旗下主要品牌有希爾頓、 康萊德、 斯堪的克、DoubleTree、大使套房飯店、家木套房飯店、花園客棧、漢普頓旅館、希爾頓度假俱樂部等，每一個(gè)品牌都有特定主要目標(biāo)市場，從而極大地提高了希爾頓在全球飯店市場的占有率。

1、建設(shè)圍繞酒店和休閑旅行的生態(tài)圈

如家上線“如家優(yōu)選平臺(tái)”，如家內(nèi)部成立獨(dú)立的團(tuán)隊(duì)專門負(fù)責(zé)挑選商品，通過在貨源和物流上的多方合作，如家的野心也日益明顯——建設(shè)圍繞酒店和旅行的商品銷售生態(tài)圈。孫堅(jiān)坦言，“平臺(tái)能否運(yùn)轉(zhuǎn)良好，商品選得好不好是主要因素”。如家在2014年贊助過一個(gè)名為“一道走”的旅游分享類文化項(xiàng)目，孫堅(jiān)未來目標(biāo)是“建成一個(gè)真正的草根型旅行、休閑文化平臺(tái)，進(jìn)而延伸出完整的旅行住宿生態(tài)圈”。

2、轉(zhuǎn)向中檔市場，加碼海外拓展

酒店評(píng)論員方世宏表示，全國各星級(jí)酒店的平均房價(jià)普遍處于下沉趨勢，對(duì)于經(jīng)濟(jì)型酒店而言利潤空間不斷的被壓縮。與此同時(shí)，客源需求的變化也導(dǎo)致部分消費(fèi)者逐步轉(zhuǎn)向中檔酒店等市場。如家勢必也會(huì)進(jìn)一步在中檔市場布局。不過，在這種情況下，如家需要大量資金來做轉(zhuǎn)型支撐，入股A市是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。伴隨著企業(yè)不斷地發(fā)展壯大，中國企業(yè)向國際擴(kuò)張的步伐也越來越快，相信在成功轉(zhuǎn)型之后，如家勢必也會(huì)進(jìn)攻國際市場，不過這一步還很遙遠(yuǎn)，畢竟轉(zhuǎn)型不是朝夕之間的事情。

如家應(yīng)充分利用現(xiàn)有資源、挖掘客戶價(jià)值，借著退市的契機(jī)，積極的進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整，尋求多種方式拓寬產(chǎn)品線、挖掘新盈利點(diǎn)，聯(lián)合上游企業(yè)、建設(shè)基于O2O模式的體驗(yàn)式消費(fèi)電商平臺(tái)，完成酒店尋求外延式擴(kuò)張的目標(biāo)。