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登錄1月29日,海航集團(tuán)發(fā)布最新公告,這一次是申請(qǐng)破產(chǎn)重整。
隨著海航集團(tuán)官宣“破產(chǎn)重整”,工作組歷時(shí)一年的風(fēng)險(xiǎn)化解方案也正式拉開帷幕。
什么是破產(chǎn)重整?
所謂破產(chǎn)重整,是指對(duì)符合破產(chǎn)條件但是具有挽救希望的企業(yè), 不立即進(jìn)行清算,而是在法院的主持下,指定破產(chǎn)管理人,依法清理企業(yè)的債權(quán)債務(wù),制定重整計(jì)劃,進(jìn)行業(yè)務(wù)上的重組和債務(wù)調(diào)整,以幫助債務(wù)人擺脫財(cái)務(wù)困境、恢復(fù)營(yíng)業(yè)能力。
債務(wù)人可以在破產(chǎn)重整的法律框架下,靈活運(yùn)用重整程序允許的多種措施達(dá)到恢復(fù)經(jīng)營(yíng)能力、清償債務(wù)、重組再生的目的,如不僅可采取延期償還或減免債務(wù)的方式,還可采取無償轉(zhuǎn)讓股份,核減或增加公司注冊(cè)資本,將債權(quán)轉(zhuǎn)化為股份,向特定對(duì)象定向發(fā)行新股或公司債券,轉(zhuǎn)讓營(yíng)業(yè)、資產(chǎn)等方法。
與破產(chǎn)清算不同的是,破產(chǎn)重整力求使面臨困境但有挽救希望的企業(yè)避免關(guān)門清算,從而獲得恢復(fù)生機(jī)的機(jī)會(huì)。破產(chǎn)重整程序的目標(biāo)是讓企業(yè)重生,避免被清算,而破產(chǎn)清算的目的則是使破產(chǎn)企業(yè)的債權(quán)人公平受償,使破產(chǎn)企業(yè)歸于消滅。
如果拿此前的破產(chǎn)重整案例類比,可以看看天津渤海鋼鐵集團(tuán)的破產(chǎn)重整(引入民營(yíng)企業(yè)作為新的戰(zhàn)略投資者,金融機(jī)構(gòu)債權(quán)人債轉(zhuǎn)股)和日本航空的破產(chǎn)重整(債權(quán)人放棄87%的債權(quán),新的投資者人通過日航的縮減業(yè)務(wù)規(guī)模及再上市后的股權(quán)增值獲利)案例。不過,相比海航巨大的債務(wù)規(guī)模,兩家企業(yè)只能說是小巫見大巫,也意味著海航集團(tuán)的“破產(chǎn)重整”更加具有挑戰(zhàn)性。
為何選擇破產(chǎn)重整?
據(jù)航旅圈了解,申請(qǐng)破產(chǎn)重整,是建立在海航集團(tuán)海南省聯(lián)合工作組(下稱“聯(lián)合工作組”)摸清海航底數(shù)的基礎(chǔ)上決定的。聯(lián)合工作組自2020年2月29日進(jìn)駐后,花費(fèi)數(shù)月時(shí)間對(duì)海航集團(tuán)及旗下兩千余家企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債、關(guān)聯(lián)往來等逐一核查,理清了整個(gè)集團(tuán)的資產(chǎn)底數(shù)、管理結(jié)構(gòu)、股權(quán)關(guān)系和債權(quán)關(guān)系。
據(jù)航旅圈了解,工作組歷時(shí)一年對(duì)海航的資產(chǎn)債務(wù)調(diào)查后,發(fā)現(xiàn)目前海航的債務(wù)規(guī)模比此前披露的要大得多,可以說已經(jīng)到了資不抵債的程度,因此認(rèn)為“破產(chǎn)重整”是解決海航債務(wù)問題的唯一可行路徑,通過這一方式才能嚴(yán)格的在法律的制度下,確保所有債權(quán)人的利益盡可能最大化,最終目標(biāo)是希望海航集團(tuán)通過重整程序重生,債務(wù)逐漸清償,業(yè)務(wù)能夠持續(xù),從而保住更多員工的飯碗。
而工作組過去一年中所做的海航風(fēng)險(xiǎn)化解方案,就是對(duì)后續(xù)實(shí)施“破產(chǎn)重整”后的各種可能發(fā)生的情況在“法治化、市場(chǎng)化、可操作性”的原則下進(jìn)行推演,提出各種可行的解決方案。這一方案已經(jīng)獲得了相關(guān)部門的理解和支持。
此外,之所以走上重整之路,也是因?yàn)楣ぷ鹘M認(rèn)為海航具有包括資產(chǎn)價(jià)值、品牌價(jià)值、服務(wù)價(jià)值等在內(nèi)的較高救助價(jià)值。工作組進(jìn)駐后,穩(wěn)定了生產(chǎn)經(jīng)營(yíng),為重整奠定了堅(jiān)實(shí)的根基,海航在重整成功后,能夠繼續(xù)作為有信譽(yù)的市場(chǎng)主體,繼續(xù)貢獻(xiàn)自身的社會(huì)價(jià)值。
破產(chǎn)重整的海航下一步
按照破產(chǎn)重整的慣常程序,法院受理企業(yè)的破產(chǎn)重整申請(qǐng)后,會(huì)接受所有債權(quán)人的登記申報(bào)債權(quán),確定破產(chǎn)管理人,組織各方債權(quán)人與企業(yè)談判,組織主持各方債權(quán)人與公司逐一就債務(wù)延期償還/利息免除或債務(wù)打折,以及債轉(zhuǎn)股等進(jìn)行談判,最終通過投票達(dá)成一致意見,債務(wù)占比多的債權(quán)人獲得的投票權(quán)限更大。
據(jù)航旅圈了解,過去一年里,工作組已經(jīng)與海航的債權(quán)銀行召開了不下30次會(huì)議,收集債委會(huì)幾百條意見,核心就是債權(quán)的清償率和債務(wù)延期等問題,并將意見納入了風(fēng)險(xiǎn)化解方案。這也意味著,風(fēng)險(xiǎn)化解方案的制定,相當(dāng)于也是將進(jìn)入破產(chǎn)重整程序后的談判過程進(jìn)行推演。
接近工作組的人士透露,方案獲得相關(guān)部門對(duì)破產(chǎn)重整思路的理解和支持,并向絕大部分債權(quán)機(jī)構(gòu)進(jìn)行了介紹,包括債務(wù)清償?shù)确桨傅脑O(shè)置,已經(jīng)取得了80%以上債權(quán)人的支持,被認(rèn)為是切實(shí)可行的實(shí)施方案。不過具體協(xié)議的簽署,則需要等法院受理,并進(jìn)入破產(chǎn)重整的司法程序后,按照司法相關(guān)流程進(jìn)行投票確認(rèn)。
最終的目標(biāo)是希望通過減輕債務(wù)(債權(quán)轉(zhuǎn)移、股抵債、留債展期清償?shù)榷喾N方式,老股東的權(quán)益隨之調(diào)整清零);引進(jìn)新的戰(zhàn)略投資者(為公司發(fā)展帶來新的資金支持)的方案落實(shí),使海航集團(tuán)重生。同時(shí)采用“時(shí)間換空間”的策略,使海航集團(tuán)成為由債權(quán)人和戰(zhàn)略投資者組成的新股東控股的全新海航。
知情人士透露,未來海航集團(tuán)仍會(huì)存在,但將成為一個(gè)參股和持股平臺(tái),仍在旗下航空等板塊公司保留一定的股份(比如降為海航控股的二股東),并在之后的幾年繼續(xù)償還債權(quán)人同意延期清償?shù)膫鶆?wù)。
理財(cái)產(chǎn)品如何兌付?
在此之前,聚寶匯、前海航交所兩平臺(tái)在出現(xiàn)對(duì)付困難時(shí),海航集團(tuán)以海航集團(tuán)有限公司的名義向社會(huì)出具了承諾函,保證為相關(guān)兌付平臺(tái)提供資金支持,但由于海航集團(tuán)大規(guī)模流動(dòng)性危機(jī)及疫情疊加影響,海航集團(tuán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步出現(xiàn)加劇趨勢(shì),目前,海航集團(tuán)正在處理的投資人訴訟已經(jīng)超過1000起,金額達(dá)數(shù)億元。
而進(jìn)入破產(chǎn)重整程序后,將專門設(shè)立投資人的債權(quán)申報(bào)渠道,以保障投資人能夠及時(shí)準(zhǔn)確的申報(bào)債權(quán)。接近工作組的人士透露,過去一年在制定風(fēng)險(xiǎn)解決方案時(shí),聯(lián)合工作組已經(jīng)將理財(cái)產(chǎn)品界定為涉眾敏感類債權(quán),并指定了專門的解決方案,一方面確保投資人權(quán)益保護(hù),另一方面也有利于維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定,確保整體方案的順利實(shí)施。而進(jìn)入破產(chǎn)重整后,理財(cái)產(chǎn)品的兌付也將在法治化的框架下處理,兌付會(huì)更加公平透明,也為兌付爭(zhēng)取更多的時(shí)間和空間。
海航員工有何影響?
據(jù)航旅圈了解,進(jìn)入破產(chǎn)重整后,不會(huì)影響航空主業(yè)的正常生產(chǎn)運(yùn)行,海航集團(tuán)依然會(huì)首先確保職工合法權(quán)益。關(guān)于海航集團(tuán)員工切身相關(guān)權(quán)益,有以下幾點(diǎn)保障:
1. 重整開始后會(huì)持續(xù)經(jīng)營(yíng),員工與公司之間的勞動(dòng)合同繼續(xù)有效。
2. 穩(wěn)定就業(yè),繼續(xù)踐行員工是海航最寶貴的財(cái)富。
3. 員工工資及法定福利按時(shí)發(fā)放及繳納。
工作組下一步工作
據(jù)航旅圈了解,工作組后續(xù)將與破產(chǎn)管理團(tuán)隊(duì)以及海航管理團(tuán)隊(duì)共同推進(jìn),共同監(jiān)督方案的處理以及公司內(nèi)部管理的穩(wěn)定。
在此之前,工作組組長(zhǎng)顧剛辭去海航集團(tuán)董事及執(zhí)行董事長(zhǎng)職務(wù),隨后海航集團(tuán)黨委換屆,顧剛當(dāng)選新一屆海航集團(tuán)黨委書記,同時(shí)選舉產(chǎn)生了由王貞、包啟發(fā)、劉璐、許惠才、李先華、李維艱、顧剛、魯曉明、廖虹宇等9人組成的海航黨委,新一屆的黨組成員包括了海航集團(tuán)旗下各板塊的董事長(zhǎng)等成員,更偏向務(wù)實(shí)和業(yè)務(wù)?!鞠嚓P(guān):快訊丨顧剛?cè)魏:叫侣殑?wù)】
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不過,海航集團(tuán)的風(fēng)險(xiǎn)化解工作,還有很長(zhǎng)的法律流程和時(shí)間要走,而據(jù)航旅圈了解,除了海航集團(tuán)之外,海航集團(tuán)旗下約60家公司隨后也會(huì)提起“破產(chǎn)重整”,這些公司的債務(wù)相當(dāng)于海航集團(tuán)總體債務(wù)的60%左右。
這些公司以及相關(guān)上市公司的命運(yùn)如何,航旅圈將在后續(xù)幾篇持續(xù)進(jìn)行報(bào)道。
*本文來源:微信公眾“航旅圈”(airwefly),作者:靈通小八卦,原標(biāo)題:《詳解丨申請(qǐng)破產(chǎn)重整,海航還有救么?》。
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