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國(guó)內(nèi)商業(yè)地產(chǎn)龍頭萬達(dá)集團(tuán)旗下萬達(dá)文化集團(tuán)與在線旅游企業(yè)同程旅游日前宣布牽手。萬達(dá)文化集團(tuán)攜手騰訊產(chǎn)業(yè)共贏資本、中信產(chǎn)業(yè)資本等戰(zhàn)略投資同程旅游，總投資額超過60億元，其中，萬達(dá)投資35.8億元。這是國(guó)內(nèi)在線旅游企業(yè)迄今獲得的單筆最大投資，引起了業(yè)內(nèi)外的極大關(guān)注。筆者認(rèn)為，萬達(dá)集團(tuán)投資同程，標(biāo)志著在線旅游已經(jīng)全面進(jìn)入強(qiáng)者時(shí)代，產(chǎn)業(yè)資本的深度參與已經(jīng)成為這一階段的競(jìng)爭(zhēng)特征。

從報(bào)道來看，向文化旅游轉(zhuǎn)型是萬達(dá)集團(tuán)重要的戰(zhàn)略方向之一。就旅業(yè)資產(chǎn)來看，萬達(dá)目前開業(yè)和在建的超大型文化旅游項(xiàng)目12個(gè)，單體投資規(guī)模均在數(shù)百億元以上;投資高星級(jí)酒店73家;并購(gòu)了總營(yíng)業(yè)額近百億的12家地方大型龍頭旅行社，提出到2020年接待兩億人次的目標(biāo)。除了目的地實(shí)體建設(shè)之外，線下旅行社平臺(tái)和線上電商分銷渠道都是萬達(dá)為實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)的重要途徑。

就線上渠道而言，萬達(dá)早也有意開辟電商領(lǐng)域，拓展O2O發(fā)展平臺(tái)。2012年5月萬達(dá)電商組建，但一直以來，萬達(dá)頻頻更換電商高管，進(jìn)展并不順利。細(xì)化到萬達(dá)旅業(yè)板塊，旗下收購(gòu)的12家大型地方龍頭旅行社企業(yè)，雖然2014年?duì)I業(yè)額已經(jīng)飆升到75億元，單一萬達(dá)旅業(yè)板塊已經(jīng)位列旅游集團(tuán)20強(qiáng)15位，但內(nèi)部整合仍然沒有有效開展，內(nèi)部統(tǒng)一平臺(tái)搭建滯后。近期，萬達(dá)旅業(yè)的旅行社平臺(tái)已由萬達(dá)電商接手開發(fā)，建立線上線下互動(dòng)發(fā)展的渠道是萬達(dá)旅業(yè)期望達(dá)到的理想生態(tài)。

萬達(dá)集團(tuán)董事長(zhǎng)王健林日前在“萬達(dá)的轉(zhuǎn)型與挑戰(zhàn)”的講話中指出，萬達(dá)轉(zhuǎn)型最大的優(yōu)勢(shì)就是線下資源，萬達(dá)擁有全世界最大的線下消費(fèi)平臺(tái)。去年在萬達(dá)消費(fèi)的人數(shù)已經(jīng)超過16億人次，今年會(huì)超過20億人次。實(shí)體資源是萬達(dá)集團(tuán)的突出優(yōu)勢(shì)，萬達(dá)集團(tuán)麾下?lián)碛腥f達(dá)商業(yè)、文化旅游、電子商務(wù)、連鎖百貨四大產(chǎn)業(yè)。截至2014年，企業(yè)資產(chǎn)5341億元，年收入2424.8億元。在全國(guó)已經(jīng)有113座萬達(dá)廣場(chǎng)、73家酒店(其中68家五星級(jí)酒店)、6600塊電影屏幕、99家百貨店。

萬達(dá)轉(zhuǎn)型進(jìn)程中，對(duì)資源型和輕資產(chǎn)型旅游企業(yè)的投資布局還剛剛開始。投資同程補(bǔ)齊了萬達(dá)旅業(yè)板塊線上渠道的短板，最重要的是打開了線上線下旅游O2O發(fā)展的空間。萬達(dá)線下20億的人流量能夠給同程帶來的流量及品牌效益將是非?？捎^的，同時(shí)萬達(dá)文化集團(tuán)下屬的文化旅游綜合體也有了一個(gè)強(qiáng)大成熟的線上平臺(tái)，這一結(jié)合互補(bǔ)且收益可觀。正如王健林所說“萬達(dá)旅業(yè)產(chǎn)業(yè)將形成線上平臺(tái)、線下渠道和大型旅游目的地三位一體的格局”。

同程旅游成立于2004年，是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的休閑旅游在線服務(wù)商，2014年2月，同程旅游獲得騰訊、博裕、元禾三家機(jī)構(gòu)5億元投資；2014年4月28日，攜程旅行網(wǎng)宣布戰(zhàn)略投資同程網(wǎng)，涉及金額超過2億美元。如果按照本輪估值130億元人民幣計(jì)，萬達(dá)投資占比30%左右，相比之前2014年4月攜程投資2億元美元溢價(jià)約為三倍，此輪投資過后，萬達(dá)可能已經(jīng)成為同程第一股東。同時(shí)，同程與攜程、騰訊仍然占有較大股份，這一投資格局既有力又平衡。

同程旅游近期宣布正式啟動(dòng)A股IPO，如果同程旅游能夠成為第一個(gè)國(guó)內(nèi)上市的綜合OTA企業(yè)，按照A股的估值水準(zhǔn)，同程旅游市值將坐三望二，成為擁有通暢國(guó)內(nèi)資本渠道的一流旅游電商。

從百度戰(zhàn)略投資去哪兒、京東攜手途牛、攜程并購(gòu)藝龍、錦江投資驢媽媽以及騰邦國(guó)際、眾信旅游、探路者分別宣布16億元、28億元和20億元定增等一系列案例來看，大型在線旅游企業(yè)幾乎都已經(jīng)和產(chǎn)業(yè)資本達(dá)成深度關(guān)聯(lián)，進(jìn)入深化競(jìng)爭(zhēng)的階段。