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登錄中國的連鎖酒店業(yè)從來不缺熱度,在資本市場和規(guī)模上鏖戰(zhàn)多年的經(jīng)濟(jì)型酒店巨頭們,并沒有因?yàn)樾袠I(yè)景況的下滑而慢下腳步。
近日,在如家宣布從美國退市后,首旅酒店私有化如家的交易進(jìn)入實(shí)質(zhì)操作階段。首旅酒店7月21日晚間公告,公司董事會審議通過《關(guān)于公司設(shè)立境外特殊目的公司方案的議案》。而另一大巨頭鉑濤酒店(7天酒店前身)在退市后,同樣也傳出或?qū)⑴c錦江合并的消息。
兩大巨頭先后從美股退市,是由于美股市場走低,公司股價(jià)和市值被嚴(yán)重低估,而轉(zhuǎn)戰(zhàn)A股市場,以期重新獲得高估值。然而,隨著經(jīng)濟(jì)型酒店業(yè)市場趨于飽和,行業(yè)也正在走向平均出租率、平均房價(jià)和利潤的普遍下滑。從盈利到虧損,生存環(huán)境日趨嚴(yán)峻。
也許,此時(shí)對于這些巨頭們來說,做大已經(jīng)不是目的,怎樣具備個(gè)性化特色,做強(qiáng)自身,維持較好的收益才是下一個(gè)階段的重點(diǎn)。
收購傳聞此起彼伏
7月21日,首旅集團(tuán)公告本次重組方案包括以下三個(gè)步驟:首先,首旅酒店以現(xiàn)金方式收購非由買方集團(tuán)持有的如家已發(fā)行全部流通股股份,并通過長表合并方式實(shí)現(xiàn)如家私有化。然后,首旅酒店與買方集團(tuán)其他成員簽署換股協(xié)議,分別收購 poly victory、攜程、沈南鵬、梁建章、孫堅(jiān)等人或其關(guān)聯(lián)人士或關(guān)聯(lián)投資主體合計(jì)持有的如家約35%的股份,并發(fā)行股份募集配套資金。第三步,首旅集團(tuán)向沈南鵬等人發(fā)行私募可交換公司債券,沈南鵬等人通過換股獲得首旅酒店8%股份。
華美酒店顧問有限公司首席知識管理專家趙煥焱認(rèn)為,此次重組的意義在于三方面:首旅酒店收購如家后成為中國唯一擁有高、中、低端酒店品牌的上市公司;如家通過私有化回歸中國資本市場;首旅酒店通過換股也實(shí)現(xiàn)了混合所有制改革。
“中國概念股紛紛從美國退市,如家也有這一計(jì)劃,而首旅原本就是如家的大股東,如家也可以通過被收購,從美國股市退出,華麗回歸A股。而國資委要求國有企業(yè)的股權(quán)接收社會資本,走向混合所有制,首旅的這次重組正符合這一方向?!壁w煥焱認(rèn)為,重組一舉三得,對雙方都有益處。
而幾天前,另一個(gè)巨頭的傳聞更是波瀾不息。7月17日有消息稱,鉑濤集團(tuán)與錦江酒店已達(dá)成并購意向,協(xié)議主要針對股權(quán)層面與業(yè)務(wù)層面的深度混合,未來兩大酒店依然各自獨(dú)立運(yùn)行,未來雙方將在會員體系、信息系統(tǒng)、采購等層面進(jìn)行資源共享與打通。而錦江股份也于稍早前突然發(fā)布停牌公告稱,因公司正在籌劃重大事項(xiàng),為免造成公司股價(jià)異常波動,其股票自7月8日起停牌,并承諾于股票停牌之日起的5個(gè)工作日內(nèi)發(fā)布相關(guān)公告。這使得其與鉑濤的合并傳聞愈演愈烈。
截至去年底,酒店業(yè)前三甲分別是如家、鉑濤和華住,三者門店數(shù)量分別為2810家、3251家和2669家,而客房數(shù)量分別為316175間、298435間和270063間,擁有17.7萬間客房的錦江酒店則排名第五。若鉑濤和錦江成功合并,新公司將擁有47.5萬間客房數(shù),從而超越目前排名第一的如家酒店集團(tuán)。而對這一傳聞,雙方都未做回應(yīng)。
趙煥焱認(rèn)為,這一傳聞首先在形式上不太靠譜,重大并購舉動應(yīng)是由證交首先發(fā)布。他同時(shí)表示,如果這兩大酒店集團(tuán)真的順利合并,對于客戶系統(tǒng)共享是有好處的,但需要注意的是,經(jīng)濟(jì)型酒店的經(jīng)營業(yè)績?nèi)找嫦陆?,并不會因?yàn)槠髽I(yè)規(guī)模擴(kuò)大而增加競爭力。中國住宿業(yè)的問題是重視集團(tuán)化,輕視連鎖化,而提高連鎖化水平是提升競爭力的必要條件,二者結(jié)合給行業(yè)造成的影響還需要市場的檢驗(yàn)和觀察。在趙看來,自紐交所退市后,鉑濤的發(fā)展?fàn)顩r其實(shí)是退步的,其今年所推的多品牌經(jīng)營也還未形成規(guī)?;?,難以成為企業(yè)的核心競爭力。而且如今,經(jīng)濟(jì)型酒店已經(jīng)處于一個(gè)紅海,錦江并購鉑濤會成為一個(gè)大雜燴,未必能很好的提升品牌形象。
對于外界多品牌發(fā)展的質(zhì)疑,鉑濤集團(tuán)首席品牌建構(gòu)師、聯(lián)席董事長鄭南雁向《中國經(jīng)營報(bào)》回應(yīng)稱:目前鉑濤旗下品牌以“品牌先行”模式進(jìn)行輕資產(chǎn)擴(kuò)張,已呈現(xiàn)不錯成效。例如以天然薰衣草香氣為特色的舒適體驗(yàn)型酒店“麗楓酒店”,一年多時(shí)間已簽約200家左右;今年2月推出的國內(nèi)首個(gè)互聯(lián)網(wǎng)概念酒店IU酒店,不到半年簽約數(shù)約120家;鉑濤與希爾頓全球合作的歡朋酒店,上半年已有近20家簽約。例如:麗楓酒店大部分成熟店的入住率接近100%,而鉑濤推出的國內(nèi)首個(gè)女性視角打造的酒店品牌“希岸”,首家店開業(yè)第二個(gè)月入住率達(dá)103%。
而近期,還有同樣勁爆的傳聞,有消息人士向媒體透露,錦江和鉑濤合并后,下一步將目光放在全球,更有意與喜達(dá)屋集團(tuán)合作?!疤热羰召徬策_(dá)屋成功,就意味著全球最大的酒店集團(tuán)將誕生在中國,錦江和鉑濤合并僅僅是一個(gè)開始?!?/p>
對此傳聞,趙煥焱直言太離譜。目前,喜達(dá)屋的資產(chǎn)很大,市值更高,吞下這樣的巨無霸是完全不現(xiàn)實(shí)的。據(jù)公開數(shù)據(jù),2014年底喜達(dá)屋資產(chǎn)為86.59億美元,而現(xiàn)在喜達(dá)屋市值達(dá)144.04億美元,約合900億元人民幣,收購鉑濤也許有可能。目前,錦江股份的市值為231.78億元人民幣,鉑濤私有化后現(xiàn)在估值大概在13億美元。兩者相加與喜達(dá)屋也完全不在一個(gè)量級。
紅海后走向何方
花滿即謝,欲速不達(dá)。在多年的跑馬圈地之后,隨著市場逐漸飽和,經(jīng)濟(jì)型連鎖酒店業(yè)也開始進(jìn)入了紅海,同質(zhì)化競爭階段,低利潤的趨勢日趨明顯。據(jù)公告顯示,2015年一季度如家凈虧損為人民幣3760萬元,去年同期凈利潤為人民幣7490萬元。入住率79.3%,RevPAR(平均客房收益)為120元、同比下降5.5%;華住凈虧損700萬元人民幣。平均房價(jià)168元,同比下降1.6%;平均出租率81.6%,同比下降4.56%,每間可供房收入137元,同比下降6.16%。錦江股份有限服務(wù)酒店,在5月每間可供房收入下降3.63%。從2010年至2014年,如家、華住、錦江、7天的可供房收入都在逐漸呈階梯式下滑。
當(dāng)市場供大于求時(shí),同質(zhì)化就是一個(gè)如影隨形的壞伴侶,大家所能比拼的只能是價(jià)格,互相降價(jià)。“在此時(shí),做強(qiáng)比做大顯得更重要,也到了真正顯示品牌價(jià)值的時(shí)候?!壁w煥焱直言,多年來大家為了爭第一,拼命融資擴(kuò)張,如今來看是毫無意義的。美國HOTEL雜志排名,都是按照企業(yè)營收水平先后排列,而在中國則是以客房數(shù),這種排位方法并不合理,也誤導(dǎo)一些企業(yè)為了追求名次好,展開一些并購,有的并未能實(shí)現(xiàn)1+1大于2。
2011年,季琦在接受媒體采訪時(shí),披露了自己離開如家的原因。離開如家,創(chuàng)建漢庭,是為了“做一個(gè)不再醉心于上市、不再過于依賴風(fēng)險(xiǎn)投資,可以慢慢發(fā)展的企業(yè)”。
實(shí)際上,在資本的驅(qū)使下經(jīng)濟(jì)型酒店業(yè)快速擴(kuò)張的危機(jī)早已顯現(xiàn),華住、鉑濤等連鎖酒店集團(tuán)也紛紛發(fā)力中高端市場好多年。而最早的當(dāng)屬桔子水晶酒店。2006年,吳海創(chuàng)辦的第一家精品酒店——桔子酒店幾乎與這些經(jīng)濟(jì)型酒店品牌同期出現(xiàn),9年過去了,如家、鉑濤和華住都已在3000家規(guī)模上下,錦江之星也在奮力追趕2000家的規(guī)模。而桔子水晶酒店目前還只有60多家。而如家的中高端酒店和頤也用7年開出近50家,華住用兩年開出了117家全季酒店。趙煥焱對吳海的理念深表認(rèn)同,“不追求快速擴(kuò)張,每一間酒店都要實(shí)現(xiàn)盈利,如果不能讓合作伙伴盈利,這間酒店寧愿不開?!?/p>
當(dāng)然,吳海們畢竟是這個(gè)行業(yè)的少數(shù)異類。無論是經(jīng)濟(jì)型,還是中高端領(lǐng)域,中國連鎖酒店業(yè)目前的主旋律依然是快速向前推進(jìn)的。鄭南雁表示,“規(guī)?;妥鰪?qiáng)都是打造優(yōu)質(zhì)客戶體驗(yàn)的必要因素,尤其在服務(wù)型行業(yè),是否具備一定規(guī)模是品牌成功的重要因素。鉑濤在保持快速發(fā)展的同時(shí),會根據(jù)消費(fèi)者體驗(yàn)和反饋,迭代升級產(chǎn)品、持續(xù)優(yōu)化服務(wù),以滿足消費(fèi)者不同階段的需求?!?/p>
他同時(shí)表示,目前中端酒店市場就跟經(jīng)濟(jì)型酒店市場初期一樣,處于狂熱期,品牌競爭的因素除了產(chǎn)品、服務(wù)、運(yùn)營,還有擴(kuò)張速度。
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