欧美日韩一卡2卡三卡4卡 乱码欧美孕交-国产男小鲜肉同志免费-国产ww久久久久久久久久-久久久久久久性潮

熊貓資本:“眾籌+新三板”打破市場(chǎng)規(guī)則,傳統(tǒng)VC需自我革命

產(chǎn)業(yè)投資 本文作者:蔡鎏 2015-07-30
眾籌+新三板,讓資本的新玩家蜂擁而入,原本穩(wěn)定的市場(chǎng)劇烈波動(dòng)起來(lái)。勢(shì)之所在,這個(gè)行業(yè)需要變革,更多的是對(duì)于自己本身。

離李心毅投資濟(jì)民制藥已經(jīng)過(guò)去5年,那是他從計(jì)算機(jī)轉(zhuǎn)行做投資后接的第一個(gè)案子。今年初,濟(jì)民醫(yī)藥在主板上市;6月,李心毅投資的蘇州旭創(chuàng)科技遞交赴美上市申請(qǐng)。

去年旭創(chuàng)的C輪3800萬(wàn)美元投資由Google Capital領(lǐng)投,這是Google在華首筆、亞洲第二筆投資。李心毅說(shuō),如果條件具備,他投資的另外一家企業(yè)可能在明年登陸主板,一切都顯得特別幸運(yùn)。

而這個(gè)時(shí)候,李心毅和另外兩個(gè)同樣在投資圈做得很順利的小伙伴,跳出了他們看似完美的職場(chǎng)之路,創(chuàng)立了熊貓資本。以前總是看別人創(chuàng)業(yè),現(xiàn)在自己也成為了創(chuàng)業(yè)者,更想成為所有創(chuàng)業(yè)者的“co-founder”。這個(gè)行業(yè)本身在變革,而他們?cè)谒伎荚趺慈肀н@種變革。

我們?nèi)齻€(gè)合伙人是在今年3月開(kāi)始籌備自己做一個(gè)基金的,5月16日“熊貓資本”正式成立。隨著2013年以后創(chuàng)業(yè)者數(shù)量的急劇上升,未來(lái)幾年風(fēng)險(xiǎn)投資肯定是機(jī)會(huì)更大了。相較于之前的創(chuàng)業(yè)者,這兩年創(chuàng)業(yè)者的思路、打法都要清晰、銳利很多。我們覺(jué)得這是機(jī)會(huì),也是勢(shì)之所在。


但與此同時(shí),投資市場(chǎng)的玩家也增多了,打法的改變也讓傳統(tǒng)VC、PE面臨著很大的挑戰(zhàn)。具體而言,這個(gè)挑戰(zhàn)就是在前端面臨眾籌的挑戰(zhàn),在后端面臨新三板的挑戰(zhàn)。

投資人一直在談創(chuàng)新,但是VC、PE卻已經(jīng)幾十年沒(méi)有創(chuàng)新了。LP的構(gòu)成、組織架構(gòu)相對(duì)都很穩(wěn)定,人員的流動(dòng)也僅限于圈內(nèi),這是一個(gè)相對(duì)很穩(wěn)定的市場(chǎng)。


而眾籌和新三板的出現(xiàn),打破了一級(jí)市場(chǎng)投資原先的安靜。陽(yáng)光私募、券商,未來(lái)還可能有公募基金的加入,這些原來(lái)二級(jí)市場(chǎng)的玩家并不看重原先的市場(chǎng)規(guī)則,猶如“野蠻人”闖入,將一級(jí)市場(chǎng)原先相對(duì)穩(wěn)定的格局沖得七零八散。


新三板把一級(jí)市場(chǎng)透明化的速度大大加快。這個(gè)市場(chǎng)之前是不透明的,被投企業(yè)到底是一個(gè)什么樣的狀況,外界都是不清楚的。VC之前一手拿著LP的錢 ,一手拿著項(xiàng)目,就是賺信息不透明的錢,而現(xiàn)在企業(yè)可以直接找陽(yáng)光私募、二級(jí)市場(chǎng)的人去融資。這樣也許效率更高,但對(duì)我們來(lái)講是一個(gè)巨大的挑戰(zhàn)。

說(shuō)得更銳利一點(diǎn),隨著新三板的持續(xù)發(fā)展,VC、PE行業(yè)很可能掀起一輪巨大的變革。有些企業(yè)拿了A輪可能就準(zhǔn)備著上新三板了,原來(lái)等在后面的B、C輪投資機(jī)構(gòu)就沒(méi)有機(jī)會(huì)了。

新三板一打開(kāi),融資過(guò)程就變成路演詢價(jià)了,項(xiàng)目本來(lái)就這么多,玩家卻多了很多出來(lái)。


如果說(shuō)新三板的威脅主要是對(duì)于后期投資者,那么前期投資者則面臨著眾籌的巨大挑戰(zhàn)。我們希望為這個(gè)變革中的行業(yè)帶來(lái)一些改變,也在討論做新三板基金,做一些眾籌的嘗試。

優(yōu)秀的公司都是自己革命自己,我們這個(gè)時(shí)候出來(lái)做了熊貓資本,優(yōu)勢(shì)是沒(méi)有歷史包袱,可以積極嘗試,但這也不是短時(shí)間內(nèi)能想清楚的,只能在摸索中一點(diǎn)點(diǎn)改變。

雖然隨著新三板的打開(kāi),一級(jí)市場(chǎng)的透明度增加了很多,但是這個(gè)市場(chǎng)上還是很大程度上存在信息不對(duì)稱,所以在項(xiàng)目發(fā)掘上,這個(gè)市場(chǎng)目前還沒(méi)有發(fā)生本質(zhì)改變,好項(xiàng)目的競(jìng)爭(zhēng)永遠(yuǎn)是激烈的。

我們非常重視與創(chuàng)業(yè)者之間的共識(shí),這樣大家才能一起成長(zhǎng)。我們每個(gè)合伙人一年只會(huì)投3-5個(gè)項(xiàng)目,保證項(xiàng)目的質(zhì)量。在投資之后,我們會(huì)在投后管理中投入很大的經(jīng)歷,深耕好項(xiàng)目。

版權(quán)聲明
執(zhí)惠本著「干貨、深度、角度、客觀」的原則發(fā)布行業(yè)深度文章。如果您想第一時(shí)間獲取旅游大消費(fèi)行業(yè)重量級(jí)文章或與執(zhí)惠互動(dòng),請(qǐng)?jiān)谖⑿殴娞?hào)中搜索「執(zhí)惠」并添加關(guān)注。歡迎投稿,共同推動(dòng)中國(guó)旅游大消費(fèi)產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)。投稿或?qū)で髨?bào)道請(qǐng)發(fā)郵件至執(zhí)惠編輯部郵箱zjz@tripvivid.com,審閱通過(guò)后文章將以最快速度發(fā)布并會(huì)附上您的姓名及單位。執(zhí)惠發(fā)布的文章僅代表作者個(gè)人看法,不代表執(zhí)惠觀點(diǎn)。關(guān)于投融資信息,執(zhí)惠旅游會(huì)盡量核實(shí),不為投融資行為做任何背書(shū)。執(zhí)惠尊重行業(yè)規(guī)范,轉(zhuǎn)載都注明作者和來(lái)源,特別提醒,如果文章轉(zhuǎn)載涉及版權(quán)問(wèn)題,請(qǐng)您及時(shí)和我們聯(lián)系刪除。執(zhí)惠的原創(chuàng)文章亦歡迎轉(zhuǎn)載,但請(qǐng)務(wù)必注明作者和「來(lái)源:執(zhí)惠」,任何不尊重原創(chuàng)的行為都將受到嚴(yán)厲追責(zé)。
本文來(lái)源i黑馬,版權(quán)歸原作者所有。
發(fā)表評(píng)論
后發(fā)表評(píng)論
最新文章
查看更多
# 熱搜詞 #

新用戶登錄后自動(dòng)創(chuàng)建賬號(hào)

登錄表示你已閱讀并同意《執(zhí)惠用戶協(xié)議》 注冊(cè)

找回密碼

注冊(cè)賬號(hào)