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【華泰旅游】旅游大視野-2015年中盤點(diǎn)

本文作者:薛蓓蓓團(tuán)隊(duì) 2015-08-23
華泰旅游2015年中大盤點(diǎn)

前言 

做最懂旅游產(chǎn)業(yè)的證券分析師——這是2013年初涉旅游研究時(shí)對(duì)自己許下的愿景。彼時(shí)二級(jí)市場(chǎng)仍以景區(qū)類上市公司為主,研究和投資的重點(diǎn)無非是季節(jié)性的淡旺季波動(dòng),邏輯簡單粗暴,毫無美感可言。但另一廂在產(chǎn)業(yè)層面,以度假和出境游為代表的消費(fèi)升級(jí)已悄然興起,渠道端的整合如火如荼,上游資源的跑馬圈地也暗潮涌動(dòng)……情況正在起變化,但二級(jí)市場(chǎng)似乎并沒有切實(shí)感受到這份滾燙的溫度。

變革疊加預(yù)期差讓我們看到了彎道超車的機(jī)會(huì),但一二級(jí)市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)絕非只是差異化策略下的投機(jī)取巧——旅游終將成長為一個(gè)大行業(yè),屆時(shí)市場(chǎng)將需要一個(gè)全新的投資邏輯,我們要做的只是準(zhǔn)備再準(zhǔn)備,然后堅(jiān)定信念,耐心等待。

幸運(yùn)的是市場(chǎng)并沒有讓我們等太久,繼眾信登陸A股之后,凱撒借殼易食、同程、驢媽媽宣布啟動(dòng)IPO、浙江永強(qiáng)收購51 Booking……旅游服務(wù)板塊的市值正迅速做大,直接結(jié)果是帶來行業(yè)整體投資邏輯的更迭——成長性取代周期性成為驅(qū)動(dòng)行業(yè)估值提升的主要?jiǎng)恿?,就連傳統(tǒng)景區(qū)也紛紛通過轉(zhuǎn)型謀求更廣闊的發(fā)展空間。

市場(chǎng)的注意力終于轉(zhuǎn)向了產(chǎn)業(yè),開啟了對(duì)不同商業(yè)模式的探討,我們卻再一次“逆向而行”,選擇自上而下“無差異”地推薦整個(gè)旅游板塊。因?yàn)槲覀兛吹搅艘粋€(gè)大時(shí)代的開啟,大國崛起在一個(gè)更為寬幅的歷史背景下為我們指明了行業(yè)前行的方向,明天一定會(huì)更好。

風(fēng)起于青萍之末,浪始于微瀾之間??粗鴫?mèng)想照進(jìn)現(xiàn)實(shí),一路走來內(nèi)心是滿滿的成就感。我們堅(jiān)信市場(chǎng)的價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能。躬逢盛事,我們與有榮焉。


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本文來源 華泰餐飲旅游,版權(quán)歸原作者所有。
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