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是的，“傾巢之下，安有完卵”！繼白天上證綜指收跌8.5%，日經(jīng)指數(shù)下跌4.6%之后，今晚美股盤前，道瓊斯、標(biāo)普500、納斯達(dá)克三大指數(shù)暴跌，觸發(fā)熔斷機(jī)制，以致美國(guó)三大交易所暫停交易，帶動(dòng)歐洲等地股市紛紛大幅下挫。而那些標(biāo)志性的互聯(lián)網(wǎng)股票跌幅罕有，給市場(chǎng)信心造成進(jìn)一步重創(chuàng)。

毫無(wú)疑問(wèn)，全球的“黑色星期一”已經(jīng)做實(shí)，如此大規(guī)模的暴跌實(shí)屬罕有，而此前爆紅的互聯(lián)網(wǎng)板塊走弱，很可能還只是開始。

要知道，在上周，金融圈發(fā)生了一件大事，央行突然連續(xù)三天主動(dòng)貶值人民幣，貶值幅度達(dá)到4.66%，互聯(lián)網(wǎng)圈似乎沒有清楚認(rèn)識(shí)到這一動(dòng)作所釋放的金融、經(jīng)濟(jì)信號(hào)，可能帶來(lái)的沖擊。

學(xué)過(guò)點(diǎn)粗淺國(guó)際金融知識(shí)的郝友都會(huì)明白，任何單邊的主動(dòng)宣布本幣貶值的行為都意味著一場(chǎng)突然發(fā)動(dòng)的貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)，它牽一發(fā)而動(dòng)全身，會(huì)釋放諸多信號(hào)，通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈條影響實(shí)體、虛擬經(jīng)濟(jì)的方方面面。

對(duì)互聯(lián)網(wǎng)圈而言：

1、以美元計(jì)價(jià)中概股各家公司，面臨收益、毛利等關(guān)鍵指標(biāo)的突然縮水。

畢竟，中概股的主戰(zhàn)場(chǎng)在國(guó)內(nèi)，財(cái)務(wù)項(xiàng)目源于人民幣，原來(lái)61元人民幣收入、毛利，就可以對(duì)應(yīng)10美元收入、毛利，而現(xiàn)在則要做到64元人民幣才可實(shí)現(xiàn)。實(shí)際上，主動(dòng)大幅貶值突然變相縮水了所有中概股的收入、毛利。

且本次主動(dòng)貶值釋放強(qiáng)烈信號(hào)——溫和、可預(yù)期的、有漲跌幅區(qū)間限制的市場(chǎng)匯率制度可被打破，央行未來(lái)還可能采取類似非市場(chǎng)行為，那么，以未來(lái)收益折算現(xiàn)金流計(jì)算當(dāng)下股價(jià)，將大打折扣，因此中概股勢(shì)必跳水。

2、互聯(lián)網(wǎng)中概股表現(xiàn)不佳，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)又在去泡沫進(jìn)程，勢(shì)必影響VC、PE的投資熱情，因?yàn)槲磥?lái)的上市退出渠道看起來(lái)不那么誘人，已經(jīng)很低的市盈率還可能更低，投資回報(bào)率降低，VC、PE們繼續(xù)猛投互聯(lián)網(wǎng)的欲望自然被降低。

再加上資本的逐利性，人民幣貶值，資本就會(huì)離境追逐高價(jià)值貨幣套利或?qū)で簏S金避險(xiǎn)，活躍投資界的資本總量也勢(shì)必有個(gè)下降過(guò)程。

如此，不難確定，互聯(lián)網(wǎng)融資難的又一個(gè)冬天很可能迅速降臨，“B輪死”怕是要像瘟疫一樣蔓延。

3、同時(shí)，主動(dòng)貶值還釋放了一個(gè)信號(hào)，人民幣此前被高估，而幣值的基礎(chǔ)是經(jīng)濟(jì)實(shí)力，看來(lái)中國(guó)不愿再“硬挺著”為全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)做助推器，所以國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)或主動(dòng)、或被動(dòng)地，真實(shí)在放緩。

這樣一來(lái)，說(shuō)好的消費(fèi)升級(jí)可能不再可能突擊猛進(jìn)，那些押寶O2O、互聯(lián)網(wǎng)金融等重度燒錢領(lǐng)域的方式，難以再很快“燒”出一個(gè)未來(lái)，從互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)主體角度，燒錢圈地，猛吸用戶的機(jī)會(huì)成本可能太高，玩家們將不得不節(jié)流（上述已經(jīng)表明開源很難），再努力熬過(guò)這個(gè)冬天，神話般的增長(zhǎng)速度不再。

沒了神奇的數(shù)據(jù)，對(duì)資本的吸引力自然降低，資本的買方市場(chǎng)確立，即便是好的互聯(lián)網(wǎng)玩家也得面對(duì)融資難的問(wèn)題，是時(shí)候又重演上次金融危機(jī)時(shí)“現(xiàn)金為王”的戲碼。

綜合來(lái)看，上市的互聯(lián)網(wǎng)玩家面臨一個(gè)估值萎縮的過(guò)程，未上市的互聯(lián)網(wǎng)玩家及時(shí)“順勢(shì)而為”的，能艱難地活下來(lái)，稍不小心的好玩家也可能很難熬過(guò)冬天，而O2O、互聯(lián)網(wǎng)金融等野蠻生長(zhǎng)的領(lǐng)域?qū)⒂瓉?lái)一輪“大逃殺”，優(yōu)勝劣汰的馬太效應(yīng)將越發(fā)明顯。

但不得不擔(dān)心的是，這次“黑色星期一”的暴跌是否僅僅是個(gè)開始？畢竟主動(dòng)貶值本幣的影響是個(gè)長(zhǎng)期釋放過(guò)程，數(shù)月甚至經(jīng)年之后，經(jīng)過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈傳遞，比如進(jìn)出口變化，貿(mào)易戰(zhàn)影響各產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)；或不同產(chǎn)業(yè)間相互激蕩，金融戰(zhàn)如何扭曲現(xiàn)實(shí)力場(chǎng)……方能逐漸看出更深刻地負(fù)面釋放。

想想2000年初的那一撥互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅，太可怕，小郝子真心希望自己的一切負(fù)面猜測(cè)都是錯(cuò)的。