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這些IDG、紅杉們都踩過的坑,旅游O2O創(chuàng)業(yè)可以不必重蹈覆轍

產(chǎn)業(yè)投資 本文作者:佚名 2015-09-03
熊曉鴿表示,當股市最熱時不是投資的好時期,它的冬天才是投資者的春天,投資人和創(chuàng)業(yè)者都該在寒風中冷靜,真正思考如何做有競爭力、有想象力、長續(xù)發(fā)展的創(chuàng)業(yè)公司。這種積極的態(tài)度也與曾振宇一致,總體來看每個行業(yè)都還非常有機會。

談成了這輪融資,他的腿不經(jīng)意間軟了一下,但顯然沒讓他多一絲留意?!改昧诉@筆錢,總算能給團隊把過去幾個月工資發(fā)了」,想到這,他釋然,驕傲,些許的酸澀和巨大的迷茫奇怪地揉合……下一步,該做什么呢?

這種永無止盡的征戰(zhàn)感,常在創(chuàng)業(yè)者心間揮之不去。在上周舉辦的 DemoChina 創(chuàng)新中國總決賽上,蜂擁的創(chuàng)業(yè)者在西子湖畔,他們或被選為參賽團隊,在臺上侃侃而談商業(yè)模式市場價值未來愿景;或在臺下做一個不安分的觀眾,給第一排的投資人們見縫插針地自我推銷,講概念遞名片。

場面熱烈如斯,無關(guān)資本寒冬。每個創(chuàng)業(yè)者都在搏一個錢程與未來,然而你的渾身解數(shù)與高瞻遠矚,真的符合投資人品味、順應(yīng)市場發(fā)展嗎?

這一次,你還有機會突出重圍嗎?

「股市肯定會影響投資人的心態(tài),但好的項目永遠不會缺錢」。

這種蘿卜+大棒的話是否似曾相識?沒錯,在 DemoChina 開幕式的圓桌會議上,聯(lián)想樂基金董事長賀志強這樣解讀了投資人當下心態(tài)。DCM 資本合伙人曾振宇也不否認,直言「寒意肯定有,針對企業(yè)類型不同,影響也不同。在經(jīng)濟預期比較緊的環(huán)境下,投資者會延長某些領(lǐng)域的決策周期,做些低成本的事情,更看重3-5 年生意的機會」。所以企業(yè)端和處于行業(yè)龍頭(前兩名)的拿錢概率會比較高。

IDG 資本創(chuàng)始合伙人熊曉鴿表示,「當股市最熱時不是投資的好時期,它的冬天才是投資者的春天」,投資人和創(chuàng)業(yè)者都該在寒風中冷靜,真正思考如何做有競爭力、有想象力、長續(xù)發(fā)展的創(chuàng)業(yè)公司。這種積極的態(tài)度也與曾振宇一致,「總體來看每個行業(yè)都還非常有機會」。

過去的一年半被公認為狂熱的資本造星年代,互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的普及顛覆了傳統(tǒng)商業(yè)模式,加之國家政策的支持,一大批世界級的案例頻頻涌現(xiàn),在中國一兩億美金都是尋常,滴滴快的 20 億美金與 Uber 中國 10 億美金打得難舍難分、趣分期 16 個月第五輪數(shù)億美金儼然躋身獨角獸行列……所有人都被巨額融資的盛況蠱惑了。

現(xiàn)在,什么能被稱為巨額融資?

曾振宇介紹了自己的內(nèi)心定義:單輪超過 5000 萬美元可稱為大額或巨額融資,五年前可以算得上巨額的 2000 萬美金,現(xiàn)在只是 B 輪規(guī)模。在當下想融到 5000 萬美金,漂亮的數(shù)字也暗含危機:一是融資額太高極大影響下一輪,二是伴隨的高速成長與快速擴張給管理帶來不小壓力,「如果管理團隊沒有大公司管理經(jīng)驗,未來團隊的凝練和文化會是非常大的挑戰(zhàn)」,賀志強如是說。

這種現(xiàn)狀下,方向?qū)ΑF隊好依然是巨額融資成功的重要前提。軟銀中國主管合伙人宋安瀾舉例說,2011 年軟銀投資淘寶 6000 萬美金,這筆當時的巨額融資現(xiàn)在反觀是英明決策,而同期的團購大戰(zhàn)砸多少錢仍一地雞毛,所以選對跑道至關(guān)重要。對于早期創(chuàng)業(yè)者,現(xiàn)階段融資追求「紙面富貴」的高估值已不切實際,應(yīng)盡快把錢融進來,關(guān)鍵看錢背后的資源,后續(xù)留有 12-18 個月的現(xiàn)金流已足夠。

當你足夠幸運,天時地利人和融成了 5000 萬美金,下一步呢?

「真正確定自己的行業(yè)地位、產(chǎn)品和服務(wù)模式,證明實驗性的小生意可以規(guī)模化為大生意」,這些踏實的方法論不會隨市場冷熱交替而過時。此外,把錢真正花在有持續(xù)價值的事情上,大到團隊、品牌,小到客戶重復購買率、續(xù)費率,這都是彰顯價值的。正確的燒錢方式是打破行業(yè)內(nèi)的高壁壘,消費習慣、用戶量、市場份額……這些都是。

資本家也會犯錯:不為人知的投資教訓

「大家不要歧視資本家,我們永遠和你們在一起」,BAI 創(chuàng)始及管理合伙人龍宇這句圓桌對話的詼諧結(jié)語,似乎為自己的身份打了同情牌。驕傲如投資人,也未必能在市場的洪流中,時刻把握正確走向。在 QualComm 副總裁兼投資部中國區(qū)經(jīng)理沈勁主持的圓桌對話中,獨具慧眼的投資人們也紛紛吐槽了投資失敗的走眼時刻。

比如,預期的 billion company 最后變?yōu)槠胀ㄉ狻?/strong>

以壁虎科技為例,紅杉資本中國基金合伙人周逵談到了這點,并認為好公司不僅要有亮點,更不能有明顯弱點:壁虎在當時是一家游戲內(nèi)置廣告(In-Game Advertising,簡稱 IGA)的新媒體公司,以酷炫的科技(無需修改任何游戲程序即可獨立實現(xiàn)廣告的植入和投放,且不影響游戲的穩(wěn)定性)于 08 年三月底獲得紅杉 1000 萬美金的首輪融資,被認為是紅杉在 IGA 領(lǐng)域的切入點。然而,由于團隊領(lǐng)頭人問題遲遲未解決,以及純廣告商業(yè)模式的脆弱性,最后「Nike變成了Peak」。

比如,盲目進入不熟悉的市場,最后被高成本拖垮。

眼紅 05 年的新東方上市,不少投資機構(gòu)當時都在尋找垂直英語教育中的機會,新動態(tài)英語就是華創(chuàng)資本在 07 年投的公司。合伙人熊偉銘回憶道,由于北上廣深的格局已定,起初他們把業(yè)務(wù)重心放在二線城市并發(fā)展得不錯。但 08 年金融危機的爆發(fā)拖垮部分一線的大公司,他們借著收購打入了北上廣深市場。然而不熟悉的市場打法極不相同,最后被一線城市的高成本拖垮。因此擴張時須非常謹慎,作為唯一的玩家進入光鮮卻不熟悉的市場,這種不對勁應(yīng)讓決策者產(chǎn)生警惕。

比如,為完美主義與慣有名聲所累,慢工出細活后市場大變樣。

創(chuàng)始人的風格非常重要,這是北極光董事總經(jīng)理姜皓天在 08 年投資某家游戲公司后得到的教訓。過去的巨大成功,讓這家游戲公司的創(chuàng)始人極度完美主義,為了讓產(chǎn)品臻于完美中間返工打磨,做出來花了 3 年的時間,市場變化翻天覆地,已不是當年模樣了。因此他建議,產(chǎn)品先出來再快速迭代,成功的幾率才可能大。

比如,進入鏈條特別長的領(lǐng)域,退出時遭遇與國有股份的拉鋸,凈身出戶。

07 年北極光創(chuàng)投投資了西部的蒙羊澳利蒙多肉業(yè),被姜皓天比作「干凈的失敗」。這家高端羊肉加工的傳統(tǒng)行業(yè)公司,不僅鏈條特別長,上游的養(yǎng)殖和下游的渠道不受控制,用專精某個環(huán)節(jié)的互聯(lián)網(wǎng)思維,去做中間的某個環(huán)節(jié)就受到擠壓,并讓姜皓天意識到傳統(tǒng)的畜牧養(yǎng)殖業(yè),并不適合互聯(lián)網(wǎng)思維或 VC 貿(mào)然進入。特別在最后挽救時,牽扯國有股份,退出也經(jīng)歷了一番糾結(jié)。

比如,被局部的短暫勝利感染固步自封,錯失更大的市場機遇。

作為老牌社區(qū)論壇聚合網(wǎng)站的大旗網(wǎng),曾是不少人年輕時的活躍陣地,今年 7 月底的關(guān)閉讓華創(chuàng)資本的熊偉銘慨嘆不已。曾得到 IDG 五次投資的大旗網(wǎng)一度是投資界的寵兒,并在社區(qū)搜索領(lǐng)域與奇虎網(wǎng)(奇虎 360 的第一個產(chǎn)品,由互聯(lián)網(wǎng)信息索引門戶「奇琥Qihoo」改版而來)斗了一年,獲得該領(lǐng)域的勝利并逼得奇虎轉(zhuǎn)行。然而小戰(zhàn)場的勝利讓他們對一些機會熟視無睹,沒能跟上后來火速起來的電商。因此,「在戰(zhàn)場上突然把兇悍的對手打贏,自我感覺取得了不錯的成績,可能實際上你錯過了更大的東西,這個市場里沒有傻子」,熊偉銘這樣總結(jié)道。

 

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