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中國(guó)投資者為何鐘情喜達(dá)屋:品牌的力量

大住宿 本文作者:雁行 李其奇 譯 2015-11-02
2015年上半年,房地產(chǎn)和酒店業(yè)繼續(xù)成為中國(guó)在美投資的最大驅(qū)動(dòng)力,中國(guó)投資者收購(gòu)那些具有象征意義的商業(yè)地產(chǎn)類資產(chǎn)看重的是其源源不斷的投資回報(bào),并進(jìn)行多元化全球投資組合。

一些最具標(biāo)志性的美國(guó)酒店品牌,如喜來登(Sheraton)、威斯?。╓estin)和瑞吉(St. Regis)等,也許很快就能迎來來自中國(guó)的新東家。
根據(jù)多方報(bào)道,包括中國(guó)主權(quán)財(cái)富基金在內(nèi)的三家中國(guó)公司希望競(jìng)購(gòu)喜達(dá)屋酒店及度假酒店國(guó)際集團(tuán)(Starwood Hotels and Resorts Worldwide)。這家酒店運(yùn)營(yíng)商管理著全球各地的喜來登和威斯汀酒店,目前市值126億美元。

這也許能成為中國(guó)迄今為止在美國(guó)實(shí)施的最大規(guī)模公司收購(gòu)。

如果這宗交易坐實(shí),那便是中國(guó)投資者最近一年內(nèi)在酒店行業(yè)敲定的第二宗超巨型收購(gòu)。

2014年10月,安邦保險(xiǎn)(Anbang Insurance)斥資19.5億美元收購(gòu)紐約市的華爾道夫酒店(Waldorf Astoria),一度成為媒體報(bào)道的焦點(diǎn)?!度A爾街日?qǐng)?bào)》上周二報(bào)道稱,三個(gè)投標(biāo)方——主權(quán)財(cái)富基金中投公司、海航集團(tuán)(海南航空的母公司)與上海錦江國(guó)際酒店——正在爭(zhēng)奪中國(guó)政府的批準(zhǔn),以避免彼此之間出現(xiàn)惡性競(jìng)購(gòu)。

但這一令人咋舌的交易規(guī)模只是中國(guó)投資美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)這一上升趨勢(shì)的一部分而已。

針對(duì)喜達(dá)屋這樣的酒店運(yùn)營(yíng)商的潛在競(jìng)購(gòu),標(biāo)志著中國(guó)投資者戰(zhàn)略的一個(gè)有趣轉(zhuǎn)變,普衡律師事務(wù)所(Paul Hastings LLP)全球房地產(chǎn)業(yè)務(wù)部總監(jiān)菲利普·菲德(Philip Feder)說?!斑@跟購(gòu)買升值潛力有限的地位象征型資產(chǎn)完全不同,因?yàn)樗娴氖乾F(xiàn)金流。”費(fèi)德在接受福布斯采訪時(shí)表示。

據(jù)菲德稱,跟過去的一個(gè)關(guān)鍵區(qū)別是,中國(guó)企業(yè)尋求的是對(duì)現(xiàn)金投入的豐厚回報(bào),就比如酒店經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的源源不斷的收益。過去的幾年中,中國(guó)投資者是出了名地喜歡收購(gòu)那些具有象征意義的商業(yè)地產(chǎn)類資產(chǎn),比如華爾道夫酒店,以及2013年,中國(guó)億萬富豪張欣以14億美元收購(gòu)?fù)ㄓ闷嚕℅M)大廈40%股權(quán)?!癧競(jìng)購(gòu)喜達(dá)屋]表明中國(guó)投資者開始以更加綜合的眼光看待收購(gòu)——80年代的一些日本投資者就沒有做到這一點(diǎn)?!辟M(fèi)德說,指的是一項(xiàng)潛在交易的長(zhǎng)期前景。
雖然地位象征型資產(chǎn)可能不再是重點(diǎn),但中國(guó)投資者依然十分關(guān)心品牌,這也使喜達(dá)屋成為一個(gè)合適的選項(xiàng)——它擁有一系列知名品牌,如瑞吉酒店、喜來登酒店和W酒店。

考慮到這些品牌在亞洲的高知名度,買家很有可能擴(kuò)大現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò),并在中國(guó)開設(shè)更多酒店。目前,該公司光是在大中華區(qū)就設(shè)有150家酒店(包括負(fù)責(zé)管理的和特許經(jīng)營(yíng)的)——跟整個(gè)歐洲的數(shù)量幾乎相當(dāng)。

據(jù)榮鼎集團(tuán)(Rhodium Group)的數(shù)據(jù)顯示,2015年上半年,房地產(chǎn)和酒店業(yè)繼續(xù)成為中國(guó)在美投資的最大驅(qū)動(dòng)力,占到美國(guó)64億美元外國(guó)直接投資交易的65%。不像半導(dǎo)體等其他行業(yè),房地產(chǎn)投資不會(huì)引來那么多出于國(guó)家安全考量的監(jiān)管審查。因此,據(jù)費(fèi)德稱,中國(guó)收購(gòu)喜達(dá)屋不太可能在美國(guó)決策者那里遇到大的障礙。

然而,早前的報(bào)道顯示,中國(guó)并不是喜達(dá)屋酒店唯一的可能買家。凱悅酒店(Hyatt)已就收購(gòu)事宜進(jìn)入談判后期階段,來自中東的各方也表現(xiàn)出濃厚興趣。不管中國(guó)投資者最終能否成功競(jìng)購(gòu)喜達(dá)屋酒店,雄厚的財(cái)力,以及對(duì)建立多元化全球投資組合的強(qiáng)大愿望,將驅(qū)使中國(guó)投資者繼續(xù)物色交易對(duì)象。

“目前市場(chǎng)比較穩(wěn)健,而且中國(guó)人有意放長(zhǎng)線釣大魚,他們正用綜合的眼光看待投資?!辟M(fèi)德說。


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