欧美日韩一卡2卡三卡4卡 乱码欧美孕交-国产男小鲜肉同志免费-国产ww久久久久久久久久-久久久久久久性潮

搶占專車第一股:神州專車或國內(nèi)上市

大交通 本文作者:梁霄 2015-12-27
相比于其他的競爭對手,神州專車B2C的模式能夠保證一個(gè)很合理的成本結(jié)構(gòu),并且目前“獨(dú)享”政策利好,但是這種模式在另一方面也會面臨規(guī)模瓶頸,在這種情況下,快速成長期是神州專車上市的最佳時(shí)間窗口,能夠給資本市場提供一個(gè)更具誘惑力的“故事”。

12月18日,神州租車(00699.HK)發(fā)布公告顯示,神州專車的控股企業(yè)由原來的優(yōu)車科技轉(zhuǎn)換為華夏聯(lián)合科技有限公司(以下簡稱“華夏聯(lián)合”)。后者不論是從經(jīng)營記錄,還是股權(quán)構(gòu)成來說,都更符合內(nèi)地上市申請公司的要求。

這也令神州專車轉(zhuǎn)戰(zhàn)內(nèi)地上市的意圖昭然若揭,該公司相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受《中國經(jīng)營報(bào)》記者采訪時(shí)對此亦沒有否認(rèn),但表示只能說存在這個(gè)意向,尚還沒有任何相關(guān)的計(jì)劃可以公布。

在業(yè)內(nèi)人士看來,相比于其他的競爭對手,神州專車B2C的模式能夠保證一個(gè)很合理的成本結(jié)構(gòu),并且目前“獨(dú)享”政策利好,但是這種模式在另一方面也會面臨規(guī)模瓶頸,在這種情況下,快速成長期是神州專車上市的最佳時(shí)間窗口,能夠給資本市場提供一個(gè)更具誘惑力的“故事”。

最好的上市時(shí)機(jī)

對于神州專車來說,此舉只不過換了一個(gè)通行內(nèi)地資本市場的“殼”而已,其他的并沒有發(fā)生變化。

操作方式如公告顯示,優(yōu)車科技所有股東計(jì)劃收購華夏聯(lián)合在境內(nèi)注冊的股權(quán),并向后者轉(zhuǎn)讓其所有專車業(yè)務(wù)。重組完成后,所有原股東的實(shí)際持股比例保持不變,華夏聯(lián)合將取代優(yōu)車科技作為新的控股公司,控制神州專車所有專車業(yè)務(wù)。

工商資料顯示,華夏聯(lián)合的法定代表人為神州租車董事局主席兼CEO、神州專車的董事長陸正耀,成立時(shí)間為2002年6月,注冊資本在2015年12月14日變更為653.67萬美元,經(jīng)營范圍包括軟件技術(shù)開發(fā)、技術(shù)服務(wù)等。相比2014年成立的優(yōu)車科技,前者更能滿足上市申請公司要求“開業(yè)時(shí)間在3年以上,并且最近3年連續(xù)盈利”的存續(xù)條件;另一方面,也規(guī)避了優(yōu)車科技存在境外架構(gòu)的不符合境內(nèi)上市的部分。

“A股市場的估值更高,這也是神州專車境內(nèi)上市的最主要的原因?!?招商證券(香港)分析師郝云帆對記者表示,這也順應(yīng)了目前中概股回流A股的大勢。

在中投顧問交通行業(yè)研究員蔡建明看來,一直以來,神州租車在謀求融資的道路上表現(xiàn)得十分積極踴躍,對采用重資產(chǎn)模式的神州租車而言,資金總量顯得更為重要。

2014年9月,成立于2007年的神州租車在香港上市,此后“高負(fù)債”開始得到緩解,截至2014年12月31日,神州租車財(cái)年負(fù)債率為37%,較2013年的62%大幅降低。

與此同時(shí),神州專車也在不斷尋求資本助力,2015年7月1日,上線不到半年的神州專車就完成了2.5億美元的A輪融資;此后,又完成了5.5億美元的B輪融資,公司估值也自此上升至35.5億美元。

盡管上述負(fù)責(zé)人對于神州專車具體的上市計(jì)劃并沒有做出回復(fù),但業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)最早將在2016年實(shí)現(xiàn),在郝云帆看來,“如今神州專車正處于一個(gè)快速的增長期,此時(shí)上市會給資本市場一個(gè)比較大的想象空間,對估值會更有利?!绷_蘭貝格之前發(fā)布的《中國專車市場分析報(bào)告》就指出,2015年1月到8月,神州專車的訂單量月均增速高達(dá)62%,遠(yuǎn)超滴滴的13%和Uber(優(yōu)步)的19%。

模式差異下的不同選擇

與競爭對手相比,背靠租車業(yè)務(wù)的神州專車算是“出道”較晚的“老江湖”。2015年1月,神州租車與優(yōu)車科技合作,以“UCAR神州專車”聯(lián)合品牌向客戶提供代駕專車服務(wù)。

正如郝云帆所說,對神州租車的業(yè)務(wù)和利潤版圖來說,神州專車是一枚很重要的棋子,所以彼時(shí)瑞信發(fā)布研究報(bào)告稱,鑒于神州專車業(yè)務(wù)的強(qiáng)力拉動(dòng),將該公司股票評級從“中性”上調(diào)至“跑贏大盤”。

盡管被寄予厚望,但神州專車進(jìn)入的市場已經(jīng)競爭慘烈,在此之前,滴滴和快的推出專車業(yè)務(wù)已有半年的時(shí)間,“燒錢”大戰(zhàn)已經(jīng)讓專車市場硝煙四起,而在此之后,滴滴、快的“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手”,此前處于競爭弱勢的易到用車則在引入“金主”。

“失血”過多的中國優(yōu)步也表示在圣誕節(jié)后宣布B輪融資。

不過,在對待上市的態(tài)度上,相比于其他對手的欲說還休,神州專車此次卻表現(xiàn)得相對明朗。

2015年10月份,UberCEO卡拉尼克(Travis Kalanick)公開表示,Uber距離上市還有數(shù)年;但在此之前,一份由路透社披露的沒有得到Uber認(rèn)可的機(jī)密文件卻顯示這家企業(yè)可能會在2017年進(jìn)行IPO;滴滴快的也是同樣,此前“合并之后上市計(jì)劃就提上日程”的說法不脛而走,但滴滴快的CEO程維在日前第二屆世界互聯(lián)網(wǎng)大會接受采訪時(shí)卻表示滴滴短期沒有上市計(jì)劃。

在易觀國際分析師張旭看來,目前這幾家企業(yè)中,只有神州專車處于一個(gè)比較合適的上市時(shí)點(diǎn),“滴滴快的想象中的城市交通的布局還沒有完成,有賴于進(jìn)一步的資金投入;而Uber在中國虧損幅度較大,還處于攻城略地的階段。”對于兩者來說,均沒有一個(gè)比較穩(wěn)定而確定的盈利預(yù)期。

以程維的說法來看,“現(xiàn)在還不是賺錢的時(shí)候,團(tuán)隊(duì)有危機(jī)感,現(xiàn)在是滴滴不斷孕育布局業(yè)務(wù)的階段,專車業(yè)務(wù)都還在成長中?!?/p>

“這個(gè)就是模式上的區(qū)別,滴滴快的是一個(gè)規(guī)模性的平臺,為了維持用戶規(guī)模,又會衍生出很多的產(chǎn)品線,只有在不同的業(yè)務(wù)布局上都產(chǎn)生收入的時(shí)候,規(guī)模效應(yīng)才會實(shí)現(xiàn)。”郝云帆指出,但是現(xiàn)在還不是收獲的時(shí)候。

與之相對,神州專車則不是走的“規(guī)模化”的路子。據(jù)了解,神州專車的車輛是從神州租車租用,司機(jī)則是第三方勞務(wù)公司的雇員,只有平臺和運(yùn)營放在神州專車框架內(nèi)?!斑@樣就保證了一個(gè)更為合理的成本結(jié)構(gòu),而且定位的是一個(gè)高端市場,盈利能力更為清晰?!焙略品硎尽?/p>

上述羅蘭貝格的報(bào)告就指出,神州專車吸引了很多消費(fèi)能力更強(qiáng)、對安全要求較高的用戶。數(shù)據(jù)顯示,神州專車半數(shù)以上客戶年齡處于25歲至35歲之間,33.6%的用戶月收入超過1.2萬元,60.9%超過5000元,屬于上升中的社會中堅(jiān)階層,是未來的中產(chǎn)階層人群。

在張旭看來,由于B2C的模式能保證統(tǒng)一而極致的服務(wù),運(yùn)營成本相對較高,因此面向中高端人群,而P2P專車則針對那些對價(jià)格敏感的用戶,由此形成一個(gè)“互補(bǔ)”的市場。

定位高端的策略就保證了神州專車的定價(jià)能力,也保證了其與市場份額更大的滴滴快的在不同的“跑道”上競技?!艾F(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入專車2.0時(shí)代,市場已經(jīng)從拼低價(jià)變成拼服務(wù),”上述負(fù)責(zé)人表示,盡管還會繼續(xù)對消費(fèi)者補(bǔ)貼,但是補(bǔ)貼方式會有所變化,比如近期推出的“30秒無車賠”等。

更重要的,以10月份發(fā)布的“專車新規(guī)”來看,神州專車現(xiàn)明顯占據(jù)了政策“上風(fēng)”。其中,雖然明確了專車的合法地位,卻又對車輛屬性、報(bào)廢年限、司機(jī)從業(yè)資質(zhì)等做出硬性規(guī)定,尤其是明確了“私家車不允許做專車”?!敖诔雠_的有關(guān)政策將私家車拒之門外,而采用租賃車輛運(yùn)營的神州專車成功規(guī)避了這類政策風(fēng)險(xiǎn)?!辈探鞅硎?。

現(xiàn)有資源高點(diǎn)變現(xiàn)

盡管多位業(yè)內(nèi)人士表示,就目前情況來看,神州專車是唯一適合上市的專車企業(yè),但是于哪種途徑上市,估值多高還不確定。

A股很有可能面臨IPO排隊(duì)的問題,但是尚有借殼、新三板或2016年或?qū)⒄铰涞厣虾5膽?zhàn)略新興板這樣更快的途徑存在。

神州專車運(yùn)營8個(gè)月,估值已達(dá)230億元。上市后的估值尚不明確。但其選擇在國內(nèi)上市,意圖或許在于讓客戶能更好地認(rèn)可神州專車的商業(yè)模式和投資價(jià)值,從而獲得更高的估值,有利于公司價(jià)值的體現(xiàn)和更好的股東回報(bào)。

郝云帆認(rèn)為,未來對于神州專車來說,最大的不確定性來自于政策,會對上市公司的股價(jià)帶來影響。

另一方面則來自于更多的競爭對手,在蔡建明看來,未來專車領(lǐng)域的競爭會更加激烈,除了現(xiàn)在的滴滴快的、Uber等,一些傳統(tǒng)出租車公司也在對專車行業(yè)躍躍欲試。

一位業(yè)內(nèi)人士表示,不管是從自身的重資產(chǎn)模式來看,還是市場競爭來看。搶占專車“第一股”,對于神州專車而言,更像是一種將現(xiàn)有資源在高點(diǎn)變現(xiàn)的一個(gè)更為明智的選擇。

版權(quán)聲明
執(zhí)惠本著「干貨、深度、角度、客觀」的原則發(fā)布行業(yè)深度文章。如果您想第一時(shí)間獲取旅游大消費(fèi)行業(yè)重量級文章或與執(zhí)惠互動(dòng),請?jiān)谖⑿殴娞栔兴阉鳌笀?zhí)惠」并添加關(guān)注。歡迎投稿,共同推動(dòng)中國旅游大消費(fèi)產(chǎn)業(yè)鏈升級。投稿或?qū)で髨?bào)道請發(fā)郵件至執(zhí)惠編輯部郵箱zjz@tripvivid.com,審閱通過后文章將以最快速度發(fā)布并會附上您的姓名及單位。執(zhí)惠發(fā)布的文章僅代表作者個(gè)人看法,不代表執(zhí)惠觀點(diǎn)。關(guān)于投融資信息,執(zhí)惠旅游會盡量核實(shí),不為投融資行為做任何背書。執(zhí)惠尊重行業(yè)規(guī)范,轉(zhuǎn)載都注明作者和來源,特別提醒,如果文章轉(zhuǎn)載涉及版權(quán)問題,請您及時(shí)和我們聯(lián)系刪除。執(zhí)惠的原創(chuàng)文章亦歡迎轉(zhuǎn)載,但請務(wù)必注明作者和「來源:執(zhí)惠」,任何不尊重原創(chuàng)的行為都將受到嚴(yán)厲追責(zé)。
本文來源中國經(jīng)營報(bào),版權(quán)歸原作者所有。
發(fā)表評論
后發(fā)表評論
最新文章
查看更多
# 熱搜詞 #

新用戶登錄后自動(dòng)創(chuàng)建賬號

登錄表示你已閱讀并同意《執(zhí)惠用戶協(xié)議》 注冊

找回密碼

注冊賬號