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并購這個詞的內(nèi)涵非常豐富，按照最普適、最通俗的定義來說，它就是兩個經(jīng)營主體，通過多種形式變成一個經(jīng)營主體的過程。隨著中國經(jīng)濟發(fā)展進入全新階段，市場要素即將面臨重新的洗牌，一個大并購的時代即將到來！

宏觀來看，并購是供給側(cè)改革的重要抓手。我國經(jīng)濟發(fā)展進入了新舊動力的切換期，面臨著相當(dāng)嚴重的“供給錯位”問題，即中低端制造業(yè)產(chǎn)能過剩和高端制造業(yè)、服務(wù)業(yè)供給不足并存。中央財經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組此時針對性的提出了“供給側(cè)改革”，稱“在適度擴大總需求的同時，著力加強供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，著力提高供給體系質(zhì)量和效率，增強經(jīng)濟持續(xù)增長動力”。供給側(cè)改革經(jīng)濟理論提出了五大重點任務(wù)：“去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板”。而其中去產(chǎn)能、去庫存、補短板三個重點任務(wù)，都可以通過企業(yè)并購的方式來解決。

中國的很多產(chǎn)業(yè)存在產(chǎn)能過剩、庫存過多的問題，而有些高端產(chǎn)業(yè)需求旺盛，但是國內(nèi)的產(chǎn)能難以供給，這就使得未來中國的并購總體上會按照兩條主線展開：優(yōu)秀的企業(yè)通過并購落后企業(yè)的方式不斷整合過剩產(chǎn)能，提高經(jīng)濟發(fā)展的總體效率；有能力的企業(yè)通過并購，特別是國際并購的方式提高自己的高端生產(chǎn)能力，滿足國內(nèi)日益豐富的高端需求。現(xiàn)在來看，中國經(jīng)濟的發(fā)展趨勢是平穩(wěn)的，但是很難在短期內(nèi)再次實現(xiàn)高速增長，所以經(jīng)濟發(fā)展的結(jié)構(gòu)升級和精耕細作是支持未來經(jīng)濟發(fā)展的主要力量。而并購作為產(chǎn)業(yè)升級和資源配置以產(chǎn)生經(jīng)濟增長新動力的重要方式，必然會被更加廣泛的使用。

所以，在2016年，我們可以非常自信的判斷,為了實現(xiàn)“整合過剩產(chǎn)能”和“滿足高端需求”的并購，特別是海外并購都會成為并購市場的主流。

微觀上看，并購已經(jīng)成為構(gòu)建“生態(tài)圈”企業(yè)的快捷方式?，F(xiàn)在，隨著互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟的普及，越來越多的“生態(tài)圈”類公司不斷涌現(xiàn)。一個大型公司要快速的構(gòu)建的自己的生態(tài)系統(tǒng)，必須在短期內(nèi)組成一批價值觀統(tǒng)一、能夠協(xié)同行動的公司為客戶提供全方位的綜合性服務(wù)。這些公司相互依托，相互支持，在母公司的大型平臺上通過分工合作的方式全面占領(lǐng)價值鏈的各個環(huán)節(jié)。這樣做的好處是，一個大型的生態(tài)圈可以容納更豐富的商業(yè)業(yè)態(tài)為客戶提供更全面的產(chǎn)品和服務(wù)，還能夠把主要的競爭對手排斥在“生態(tài)圈”之外。

而要快速的建立一個完備的生態(tài)系統(tǒng)，一個大型公司不斷發(fā)起并購，不失為一個非常快捷的方式。而在那些市場化程度高、發(fā)展?jié)摿薮蟮膽?zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)中，有資本優(yōu)勢的大企業(yè)、上市公司將成為并購發(fā)起者，那些有技術(shù)優(yōu)勢或者經(jīng)營特色的小企業(yè)則會成為主要的并購對象。這樣必然能夠更好的整合資源，形成多贏的局面。同時，并購也會是資本競爭與妥協(xié)的重要方式?，F(xiàn)代服務(wù)業(yè)當(dāng)中，很多“B2C”和“O2O的業(yè)態(tài)，都是采用“依靠大量資本支持快速聚攏客戶和搶占市場的策略”進行競爭的。這樣的方式注定其在短期內(nèi)難以盈利，但是資本最終目的是要掙錢的，不同資本支持的公司在一個市場上不斷“血拼”一定不是長久的形態(tài)。而在一時難以分出勝負的情況下，就會出現(xiàn)競爭對手快速合并的情況。而在二級市場估計表現(xiàn)并不理想的情況下，一定會有更多的公司選擇不斷合并。這表面上看是公司競爭策略的變化，背后體現(xiàn)的是資本競爭與妥協(xié)關(guān)系的變化。

所以，在2016年中我們必然會看到更多的企業(yè)并購發(fā)生在市場化程度高、發(fā)展?jié)摿薮蟮男袠I(yè)，比如節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)之中。資本的競爭與妥協(xié)也會讓市場資源進一步優(yōu)化，體現(xiàn)在大型的企業(yè)會通過并購不斷優(yōu)化自己主導(dǎo)的生態(tài)系統(tǒng)，而擁有新技術(shù)、新模式的小企業(yè)、新團隊也將在其中體現(xiàn)自己的價值；實力相近、市場份額差不多的企業(yè)也會通過并購重新定義競爭態(tài)勢。

在國內(nèi)來看，并購將成為國有企業(yè)改革的重要手段。長期以來，我國很多大型國有企業(yè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域相同，產(chǎn)業(yè)鏈配置相似，重復(fù)投資導(dǎo)致產(chǎn)能過剩、效率低下、盈利不足等問題非常突出。在經(jīng)濟上行，需求旺盛的情況下，這些問題還可以被盈利數(shù)字所掩蓋，但在目前經(jīng)濟下行的巨大壓力下，我國進行國有企業(yè)改革，提高國有企業(yè)效率就顯得更加迫在眉睫。而通過市場化的手段，讓國有企業(yè)手中的資源配置的更為合理，是一條必須依靠的路徑。要實現(xiàn)重新配置資源，并購是一個非常快速的方式。對于國有企業(yè)改革，有兩個原則不等丟：第一是國有資本的主體地位不能丟；第二個是改革中用市場手段配置資源的方式不能丟。所以必須強調(diào)的是國有企業(yè)的并購必須堅持通過市場配置資源方式，必須堅持混合所有制改革。具體到并購的過程中，我們可以看到一些產(chǎn)能過剩的行業(yè)中，不同國有企業(yè)要加速并購整合，這既是一個去產(chǎn)能的過程，也是一個通過市場引入全新的非公有制因素以提升效率的過程。

所以，在2016年必然會出現(xiàn)一個“國企大并購之年”，我們會看到更多的大型國企通過并購重組變成“巨無霸”國企，重點領(lǐng)域內(nèi)的核心企業(yè)只會保留一到兩家。這是國企改革的趨勢，也是經(jīng)濟發(fā)展的必然。我所期望的是，在這一輪改革中能夠更多體現(xiàn)出非公經(jīng)濟的參與，讓更多的市場主體分享這輪改革的紅利。

國際上看，海外并購是國內(nèi)企業(yè)進行產(chǎn)業(yè)升級和資產(chǎn)配置的重要方式。上世紀八十年代，作為全球第二大經(jīng)濟體的日本，開啟了一輪全球并購的大潮。而根據(jù)經(jīng)濟規(guī)律，中國在2011年成為全球第二大經(jīng)濟體之后，中國企業(yè)的海外并購的步伐也在逐年加快。2016年不是中國企業(yè)海外并購的元年，但是一定會成為一個“加速年”?，F(xiàn)階段，中國的海外并購主要會沿著產(chǎn)業(yè)升級和資產(chǎn)配置這兩條主線展開。這個資產(chǎn)配置是廣義的資產(chǎn)配置，包括購買境外企業(yè)進軍國際市場的行為。

首先，中國國內(nèi)的高端需求很多，市場非常巨大，隨著經(jīng)濟的發(fā)展消費市場面臨著一個快速升級的過程。

而國內(nèi)很多產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能目前難以滿足如此巨大，同時又在快速增長的高端消費需求。這就使得國內(nèi)的企業(yè)必須找到一個辦法快速進行產(chǎn)業(yè)升級，把國內(nèi)的旺盛的“新需求”留在國內(nèi)，而不是釋放到海外市場。進行跨國并購以獲得國外的先進技術(shù)，進行國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)升級就成了必然的選擇。很多國家創(chuàng)新能力很強，商業(yè)模式迭代快速，但是他們的好技術(shù)和好模式難以在國內(nèi)獲得足夠的盈利，且根本原因還是國內(nèi)人口總數(shù)太少，人口密度太低。而中國有巨大市場，正好能夠彌補這一問題，把國外的好技術(shù)和好模式變成一個個盈利的企業(yè)。只是這次的技術(shù)引進與改革開放初期那種“靠市場換技術(shù)”的模式完全不同。這是中國人花錢去“買東西”，用外國人的技術(shù)滿足中國的市場需求。

其次，隨著全球經(jīng)濟一體化的加深，國內(nèi)經(jīng)濟與國際經(jīng)濟聯(lián)動越來越密切。

企業(yè)經(jīng)營必須具備全球的視野，現(xiàn)代的企業(yè)要學(xué)會走出去占領(lǐng)國外的市場；要學(xué)會使用金融工具管理全球經(jīng)濟波動的風(fēng)險；要在“一帶一路”大背景下，更好的發(fā)掘海外投資機會，這都要求企業(yè)有一個全球資產(chǎn)配置的計劃，而這個資產(chǎn)配置必然可以通過國際并購來實現(xiàn)。可以說，隨著“一帶一路”國家戰(zhàn)略的推動，海外并購已經(jīng)成為國家戰(zhàn)略的一部分。而如何能夠為中國企業(yè)海外并購提供全面的系統(tǒng)的服務(wù)，已經(jīng)成為一個重要的課題。因為文化、法律、貨幣等方面的差異，再加上國際政治經(jīng)濟形勢的風(fēng)云變化，企業(yè)在海外實施并購的過程必然面臨更多的風(fēng)險。我們國家應(yīng)該從國家外交層面、國際金融機構(gòu)支持層面、文化交流層面、法律咨詢層面為企業(yè)提供系統(tǒng)的培訓(xùn)和服務(wù)，才能提高中國企業(yè)海外并購的成功力。

所以，2016年我們必然會看到更多的中國企業(yè)發(fā)起海外并購，這是中國經(jīng)濟發(fā)展到這一階段的必然選擇。但是，我想強調(diào)的是，海外并購風(fēng)險相對更高，而這一個風(fēng)險不能單純有企業(yè)來扛，政府應(yīng)該整合社會各界的力量，為企業(yè)提供更多的保護！我們認為2016年是海外并購的“加速年”，但是更希望是海外并購的“保護年”。