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美國(guó)運(yùn)通公司（NYSE：AXP）近日發(fā)布了第一季度財(cái)報(bào)，凈收入14億美元，較去年15億美元下降6%。每股稀釋收益為1.45美元，較去年1.48美元所有下降。

美國(guó)運(yùn)通2016年第一季度財(cái)報(bào)概況

第一季度合并總收入（扣除利息支出外）為81億美元，較去年80億美元增長(zhǎng)2%?？鄢齾R率因素后合并總收入增長(zhǎng)4%，說(shuō)明凈利息收入、信用卡刷卡量和信用卡費(fèi)用凈收入均有所增長(zhǎng)。

合并損失準(zhǔn)備金為4.34億美元，較去年4.2億美元增長(zhǎng)3%。品牌貸款組合的賬目在本季度列為“待售”，其負(fù)債成本已在其他運(yùn)營(yíng)費(fèi)用里體現(xiàn)。同時(shí)，損失準(zhǔn)備金增長(zhǎng)也受到儲(chǔ)備金發(fā)放比去年少的影響。

合并費(fèi)用為55億美元，較去年52億美元上升5%。本季度的費(fèi)用包括：

• 用于拓展業(yè)務(wù)的營(yíng)銷促銷費(fèi)用增加1.18億美元；

• 8400萬(wàn)美元（稅后5500萬(wàn)美元）的重組費(fèi)用；

• 信用卡會(huì)員獎(jiǎng)勵(lì)費(fèi)用增加6300萬(wàn)美元，主要是由于信用卡會(huì)員消費(fèi)增長(zhǎng)。

出售JetBlue品牌組合獲得1.27億美元（稅后7900萬(wàn)美元）收益，這部分收益列在其他運(yùn)營(yíng)費(fèi)用賬目下。

本季度有效稅率為35%，較去年34%增長(zhǎng)1%。公司的股權(quán)收益率（ROE）為23.6%，較去年29%有所下降。

“第一季度結(jié)果與上月在投資者日會(huì)議上所做的財(cái)務(wù)展望是一致的?！?董事會(huì)主席兼CEO肯尼斯·切諾爾特（Kenneth Chenault） 說(shuō)，“盡管支付行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)異常激烈，調(diào)整匯率后公司收入依然增長(zhǎng)了4%。這些收入也說(shuō)明借貸組合、信用卡刷卡量和信用卡費(fèi)用收入都保持著強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭。信用卡刷卡量增長(zhǎng)的6%部分為較低的零售商折扣率和較高的返現(xiàn)獎(jiǎng)勵(lì)成本所抵銷。

投資開(kāi)銷有顯著增長(zhǎng)，說(shuō)明通過(guò)擴(kuò)大信用卡持有量基數(shù)和提高信用卡持有者開(kāi)銷和借貸比例來(lái)拓展業(yè)務(wù)的計(jì)劃。本季度專享卡客戶新增300萬(wàn)，將近三分之二是消費(fèi)者通過(guò)電子渠道購(gòu)買。我們的潛在貸款投資組合增長(zhǎng)11%，債務(wù)指標(biāo)都很正常。

此外，我們?cè)诿绹?guó)及國(guó)際上擴(kuò)大零售商網(wǎng)絡(luò)方面取得積極進(jìn)展。運(yùn)營(yíng)費(fèi)用得到有效管理。本季度重組費(fèi)用反映了公司到2017年成本減少10億美元計(jì)劃的初步行動(dòng)。今年及明年的重中之重仍是加快收入增長(zhǎng)、重設(shè)成本基數(shù)及優(yōu)化投資業(yè)務(wù)。

鑒于我們正采取的行動(dòng)及商業(yè)模式的優(yōu)勢(shì)，我相信我們可實(shí)現(xiàn)對(duì)2016年EPS 5.4到5.7和2017 EPS至少5.6的預(yù)測(cè)目標(biāo)。此外，正如我們?cè)谕顿Y者日會(huì)議上說(shuō)過(guò)的，這個(gè)預(yù)測(cè)不包括重組費(fèi)用或其他緊急情況帶來(lái)的影響?！?/p>

第一季度各細(xì)分市場(chǎng)數(shù)據(jù)

2016年第一季度公司重新對(duì)細(xì)分領(lǐng)域進(jìn)行劃分，以對(duì)接2015年第四季度已經(jīng)宣布的機(jī)構(gòu)調(diào)整。已經(jīng)對(duì)之前的周期重新做出闡述，使之符合新的可報(bào)告 運(yùn)行細(xì)分領(lǐng)域，包括以下幾個(gè)方面： 

• 美國(guó)客戶服務(wù)，包括美國(guó)專享信用卡服務(wù)業(yè)務(wù)及在美國(guó)的旅游服務(wù)。

• 國(guó)際客戶和網(wǎng)絡(luò)服務(wù)，包括國(guó)際專享信用卡服務(wù)業(yè)務(wù)、全國(guó)網(wǎng)絡(luò)服務(wù)業(yè)務(wù)和美國(guó)本土以外的旅游服務(wù)。

• 全球商務(wù)服務(wù)，包括全球?qū)Ｏ砥髽I(yè)支付業(yè)務(wù)、美國(guó)及國(guó)際小企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)及零售商融資產(chǎn)品及外匯服務(wù)業(yè)務(wù)。

• 全球零售商服務(wù)，包括全球零售商服務(wù)業(yè)務(wù)及全球忠誠(chéng)聯(lián)盟業(yè)務(wù)。

• 企業(yè)功能與某些其他業(yè)務(wù)與運(yùn)營(yíng)列為企業(yè)與其他賬目下

1.美國(guó)客戶服務(wù)財(cái)報(bào)情況

企業(yè)功能與某些其他業(yè)務(wù)與運(yùn)營(yíng)列為企業(yè)與其他賬目下。財(cái)報(bào)顯示，美國(guó)客戶服務(wù)業(yè)務(wù)第一季度凈收入為6.94億美元，較去年6.59億增長(zhǎng)5%。

總收入（除利息支出外）為33億美元，較去年同期32億美元增長(zhǎng)3%。增長(zhǎng)主要是由于貸款投資組合增長(zhǎng)獲得的凈利息收入增加。損失準(zhǔn)備金總額達(dá)1.9億美元，較去年1.93億美元下降2%。下降是由于上述提到的一些品牌貸款組合的賬目列為“待售”。這種影響也部分被高額貸款所抵銷，這兩個(gè)時(shí)間段都不包括貸款。

總費(fèi)用為20億美元，同比增長(zhǎng)2%。本季度營(yíng)銷成本、獎(jiǎng)勵(lì)費(fèi)用及信用卡客戶服務(wù)成本均在增加，部分增長(zhǎng)為之前提及的出售JetBlue 品牌組合獲得收入。有效稅率是36%，較去年37%略有下降。

2.國(guó)際信用卡和網(wǎng)絡(luò)服務(wù)財(cái)務(wù)情況

財(cái)報(bào)顯示，國(guó)際信用卡和網(wǎng)絡(luò)服務(wù)第一季度凈收入為1.88億美元，較去年1.97億美元下降5%。凈收入下降受強(qiáng)勢(shì)美元走勢(shì)影響。

總收入（扣除利息支出外）為13億美元，較去年下降1%。扣除匯率影響1%后營(yíng)收增長(zhǎng)8%，主要是由于信用卡刷卡量的上升及卡費(fèi)用增收入的增加。

總費(fèi)用為9.87億美元，較去年9.77億美元增加1%。扣除匯率影響，費(fèi)用增加6%。本季度的費(fèi)用增長(zhǎng)說(shuō)明營(yíng)銷成本增加、獎(jiǎng)勵(lì)費(fèi)用及信用卡會(huì)員服務(wù)成本都在增加。有效稅率為26%，較去年30%下降4%。

3.全球商務(wù)服務(wù)財(cái)報(bào)情況

財(cái)報(bào)顯示，全球商務(wù)服務(wù)第一季度凈收入為4.85億美元，較去年5.17億美元下降6%。

總收入（扣除利息支出外）為24億美元，同比增長(zhǎng)2%。收入增加主要是由于凈利息收入及信用卡刷卡量的增加。貸款損失準(zhǔn)備金總額達(dá)1.6億美元，較去年1.51億美元下降6%，主要是由于零售商融資貸款余額與欠債比例較高，部分用于抵銷信用卡會(huì)員應(yīng)收組合的銷賬。

總費(fèi)用為15億美元，較去年14億美元增長(zhǎng)7%。本季度的費(fèi)用增長(zhǎng)主要是由于獎(jiǎng)勵(lì)多及主要在技術(shù)發(fā)展方面的投入增加。有效稅率是36%，較去年37%略有下降。

4.全球零售商服務(wù)財(cái)報(bào)情況

財(cái)報(bào)顯示，全球零售商服務(wù)第一季度凈收入為3.57億美元，較去年3.69億美元下降3%。凈收入減少主要是受到強(qiáng)勢(shì)美元的沖擊?？偸杖耄鄢⒅С鐾猓?1億美元，較去年同期下降3%?？鄢齾R率因素后收入與去年同期持平。本季度收入受零售商折扣率較低影響，低折扣率也抵銷了信用卡會(huì)員消費(fèi)高帶來(lái)的收益。 

總費(fèi)用為5.21億美元，較去年5.37億美元下降3%。扣除匯率因素后費(fèi)用下降2%。下降與公司推出擴(kuò)大在美零售商覆蓋率的OptBlue計(jì)劃有關(guān)。有效稅率是38%，較去年37%略有上升。

報(bào)告顯示，企業(yè)及其他凈虧2.98億美元，去年同期虧2.17億美元。

* 本文作者：李海強(qiáng)（個(gè)人微信號(hào)：lhq434849653），執(zhí)惠旅游專家作者，歡迎關(guān)注，添加時(shí)請(qǐng)注明“姓名+單位+職位”以方便備注，非常感謝您的支持！

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