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不久前，眾信旅游發(fā)布公告稱，為了增強企業(yè)字號在全國范圍內(nèi)的保護力度，提高“眾信旅游”品牌知名度，提升品牌價值，增強企業(yè)整體競爭能力，公司在北京市工商行政管理局辦理完成了公司更名、企業(yè)集團設(shè)立登記及《公司章程》備案手續(xù)，并取得了新的《營業(yè)執(zhí)照》及《企業(yè)集團登記證》。目前，眾信的公司名稱已從北京眾信國際旅行社股份有限公司更名為眾信旅游集團；公司主體英文名稱由Beijing UTour International Travel Service Co.,Ltd.變更為UTour Group Co.,Ltd.；公司下屬全部分公司/門市部/營業(yè)部由北京眾信國際旅行社股份有限公司XX分公司/門市部/營業(yè)部全部相應(yīng)更名為眾信旅游集團股份有限公司XX分公司/門市部/營業(yè)部。從企業(yè)名稱上看，眾信去掉了“北京”、去掉了“旅行社”，并改為了“集團”，這當(dāng)中顯示了眾信怎樣的雄心？眾信的未來又將走向哪里？

一、有限公司和集團公司差別在哪里？

首先，從“有限公司”改為“集團”，這不僅僅是一個名稱的變化。記者查閱相關(guān)資料發(fā)現(xiàn)，與有限公司不同，集團是指通過某種利益紐帶組合而成的利益共同體，是一種為發(fā)揮群體優(yōu)勢、創(chuàng)造更大生產(chǎn)力、實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟而形成的經(jīng)濟聯(lián)合體。對一個企業(yè)來說，集團化發(fā)展有諸多好處：有利于促進企業(yè)組織結(jié)構(gòu)的調(diào)整，有利于企業(yè)形成群體優(yōu)勢和綜合功能，增強企業(yè)整體實力、競爭能力，有利于發(fā)展專業(yè)化協(xié)作生產(chǎn)，實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟效益、降低經(jīng)營風(fēng)險，提高管理水平和資本運營的效率，有利于推動資源優(yōu)化配置、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的合理調(diào)整等等。

而旅游集團是企業(yè)集團的一種特殊類型，由兩個以上滿足旅游者相關(guān)需求的企業(yè)構(gòu)成。從國際經(jīng)驗來看，旅游集團表現(xiàn)為以產(chǎn)權(quán)為基礎(chǔ)性的聯(lián)結(jié)紐帶，并能夠在投融資、計劃財務(wù)、產(chǎn)品研發(fā)、市場營銷、品牌培育、人力資源等商業(yè)活動中保持密切聯(lián)系，能夠為了集團的總體戰(zhàn)略目標(biāo)而協(xié)調(diào)行動的企業(yè)聯(lián)合體。旅游集團作為旅游產(chǎn)業(yè)先進生產(chǎn)力的代表、旅游商業(yè)創(chuàng)新的探索者與產(chǎn)業(yè)使命的踐行者，在中國旅游的發(fā)展歷程中承擔(dān)了引領(lǐng)者的角色，發(fā)揮了核心和主導(dǎo)的作用。在當(dāng)下我國旅游產(chǎn)業(yè)大發(fā)展的時期，各大旅游集團承擔(dān)著旅游業(yè)界產(chǎn)業(yè)強國的夢想。

二、眾信旅游集團模型初現(xiàn)

眾信旅游是國內(nèi)領(lǐng)先的出境旅游供應(yīng)商與服務(wù)商，也是我國A股市場上的首家民營旅行社上市公司。據(jù)公開資料顯示，眾信旅游成立于1992年8月，2014年1月23日在深圳證券交易所掛牌上市，至今已有24年的歷史。截至2016年8月5日收盤，眾信旅游每股股價19.50元，總市值164.57億元，在國內(nèi)上市的幾大旅行社中間，僅次于中國國旅（426.18億元），高于中青旅（146.36億元）和凱撒旅游（146.55億元）。

自打上市以來，眾信就開始了行業(yè)資源的各種整合并購，并一直在踐行“一縱一橫”的發(fā)展模式?？v向上，眾信致力于完善出境游業(yè)務(wù)的上、中、下游，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈一體化，并圍繞用戶、資源、渠道三要素，逐步提高出境游業(yè)務(wù)的壁壘。例如，在上游進行不同目的地不同資源的布局。繼和復(fù)星一起成功投資ClubMed后，又先后戰(zhàn)略并購了德國開元，戰(zhàn)略投資West CoastHolidays并創(chuàng)建“眾信天益”新品牌，成立日本合資旅行社三利株式會社，收購巨龍旅游，投資世界玖玖，投資設(shè)立TelefunTravel波蘭大巴車公司參與巴黎精品酒店建設(shè)，與竹園、凱撒、鳳凰與中國國旅子公司免稅集團合資成立公司，開展免稅業(yè)務(wù)等，初步開始了上游資源端布局。在中游堅持豐富產(chǎn)品線，提高出發(fā)地和目的地的覆蓋面，擴大規(guī)模為上下游提供支持。成功實現(xiàn)與竹園的戰(zhàn)略整合，戰(zhàn)略投資行天下，并購魅力假期，進行與華遠國旅的戰(zhàn)略重組。在下游堅持線上線下結(jié)合的戰(zhàn)略，大力擴充C端渠道，在線下快速擴充實體門店，在線上戰(zhàn)略投資了窮游、悠哉和要出發(fā)，推出掌上店鋪，以實現(xiàn)線上線下結(jié)合，擴充對自由行、周邊游人群的覆蓋，同時在B端進一步加大向三四線城市的渠道滲透，擴充代理網(wǎng)絡(luò)，并在天津、上海、河北、云南、武漢、廣州等多地開設(shè)了分公司（分/子公司詳見下圖）。

橫向上，圍繞出境游的客戶、資源和渠道，眾信開始積極拓展“旅游+”業(yè)務(wù)，大力布局國際教育、移民、出境金融等業(yè)務(wù)板塊，打造由出境游服務(wù)平臺、目的地生活服務(wù)平臺、海外教育服務(wù)平臺、移民置業(yè)服務(wù)平臺、出境互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)平臺以及“出境云”大數(shù)據(jù)管理分析平臺等子平臺組成的全方位出境綜合服務(wù)大生態(tài)。在目的地生活服務(wù)平臺方面，除通過德國開元、“眾信天益”及日本合資旅行社三利株式會社提供的目的地參團游及當(dāng)?shù)厣罘?wù)以外，眾信還投資了洋蔥網(wǎng)，與二六三戰(zhàn)略合作，以開展更廣泛的目的地生活服務(wù)。在移民置業(yè)服務(wù)平臺方面，戰(zhàn)略收購了杭州四達，并正在北京成立新的移民公司，初步開展移民和置業(yè)服務(wù)。在海外教育服務(wù)平臺方面，眾信組建了專門的海外教育服務(wù)團隊，參股異鄉(xiāng)好居，正在成立合資游學(xué)公司，開始了海外教育服務(wù)的嘗試。出境互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)平臺方面，在已有貨幣兌換公司基礎(chǔ)上，眾信成立了小額貸款公司，合資設(shè)立互聯(lián)網(wǎng)金融公司，初步開展出境服務(wù)消費端和供應(yīng)鏈的金融業(yè)務(wù)等等。整體來看，眾信的出境服務(wù)業(yè)務(wù)集團化發(fā)展模式已經(jīng)逐步成型。

三、在國內(nèi)旅游集團中，眾信競爭力幾何？

從2009年開始，中國旅游研究院和中國旅游協(xié)會每年年底都會根據(jù)營業(yè)額這一唯一指標(biāo)聯(lián)合發(fā)布中國旅游集團20強的排名，眾信從2014年開始上榜并連續(xù)兩年排名第19位。能夠殺入前20強是對眾信多年來在出境游領(lǐng)域的深耕細作的一個肯定，但排名的相對靠后與一直以來眾信較為單一的發(fā)展模式不無干系。眾信是做出境游批發(fā)商起家的，自成立以來一直是一個旅行社的角色，與其他大型旅游集團相比，眾信無論在資本層面，還是資源層面，抑或相關(guān)政策優(yōu)勢層面，均還有較大的差距。

例如，2015年中國旅游集團的20強分別為：攜程旅游集團、北京趣拿軟件科技有限公司、中國港中旅集團公司、錦江國際（集團）有限公司、海航旅游集團有限公司、華僑城集團公司、北京首都旅游集團有限責(zé)任公司、同程網(wǎng)絡(luò)科技股份有限公司、中國國旅集團有限公司、北京萬達旅業(yè)投資有限公司、南京金陵飯店集團有限公司、開元旅業(yè)集團有限公司、上海春秋國際旅行社（集團）有限公司、廣州嶺南國際企業(yè)集團有限公司、杭州市商貿(mào)旅游集團有限公司、中青旅控股股份有限公司、山東銀座旅游集團有限公司、安徽省旅游集團有限責(zé)任公司、黃山旅游集團有限公司、景域國際旅游運營集團、北京眾信國際旅行社股份有限公司、大連海昌集團有限公司。

從上游資源層面講，這20強中有很多都是手握景區(qū)、酒店、地產(chǎn)、航空公司等上游資源的大型旅游集團，如錦江、海航、華僑城、萬達、金陵、春秋、中青旅、黃山、景域等，而眾信目前在這些領(lǐng)域投入甚少或者幾乎空白，想要拿到這些較重的資源并非一朝一夕能夠辦到。

從下游分銷渠道來講，國旅、中旅、中青旅有著非常龐大的線下門店網(wǎng)絡(luò)，攜程、去哪兒、景域（驢媽媽）在在線分銷領(lǐng)域有著多年的積累，沉淀了大量的C端用戶，而眾信多年以來一直是以批發(fā)業(yè)務(wù)為主，雖然近兩年也收購了悠哉，投資了窮游、要出發(fā)，并與攜程達成了合作，但總體來講在C端的零售業(yè)務(wù)依然發(fā)展較為滯后。因此，要想在與國內(nèi)其他大型旅游集團的競爭中取得領(lǐng)先地位，眾信仍需努力。

從主營業(yè)務(wù)看，中國國旅目前主要從事旅行社業(yè)務(wù)和免稅業(yè)務(wù)，其中旅行社業(yè)務(wù)主要包括入境游、出境游、國內(nèi)游、會獎旅游、簽證服務(wù)、商旅服務(wù)、航空服務(wù)、電子商務(wù)等業(yè)務(wù)；免稅業(yè)務(wù)主要包括煙酒、香化等免稅商品的批發(fā)、零售等業(yè)務(wù)。此外，中國國旅還從事旅游綜合項目開發(fā)業(yè)務(wù)，主要包括旅游綜合項目投資開發(fā)、旅游景區(qū)景點投資開發(fā)和旅游股權(quán)投資等。中青旅作為國內(nèi)Ａ股首家旅行社類上市公司，業(yè)務(wù)涵蓋包括觀光旅游、度假旅游、商旅管理業(yè)務(wù)、入境旅游業(yè)務(wù)等的旅行社業(yè)務(wù)、以會展業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)的整合營銷業(yè)務(wù)、烏鎮(zhèn)等景區(qū)開發(fā)和運營業(yè)務(wù)及酒店業(yè)務(wù)。凱撒旅游主營業(yè)務(wù)為旅游業(yè)務(wù)及航食、鐵路配餐業(yè)務(wù)，其中旅游業(yè)務(wù)主要是為政府、企業(yè)和個人三大類客戶群提供出境游產(chǎn)品的批發(fā)、零售、企業(yè)會獎業(yè)務(wù)以及目的地服務(wù)，進行出境游產(chǎn)品的全產(chǎn)業(yè)鏈綜合運營。而眾信目前的核心業(yè)務(wù)總體還是圍繞出境批零和會獎旅游，并未像其他旅游集團一樣多方面發(fā)展。

2014年眾信主要營收構(gòu)成

2015年眾信主要營收構(gòu)成

根據(jù)眾信旅游的年報，2013-2015年眾信的總營收分別為30.05億元、42.17億元、83.70億元，凈利潤非別為0.87億元、1.09億元、1.87億元，兩年時間內(nèi)眾信的增速非常快，營收及凈利均實現(xiàn)了翻倍。但是從營收結(jié)構(gòu)來看，眾信的主要收入來源較為單一。如上圖所示，2014年，在眾信42.17億元的總營收中，出境游批發(fā)、出境游零售、商務(wù)會獎旅游分別占比59.78%、24.05%、16.17%。而2015年，在眾信83.70億元的總營收中，出境游的營收為74.93億元，其中，出境游批發(fā)業(yè)務(wù)收入58.44億元，出境游零售業(yè)務(wù)收入16.50億元，商務(wù)會獎旅游業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入8.08億元。

從以上表格可見，目前眾信對單項業(yè)務(wù)是過于依賴的，出境游批發(fā)依然以近7成的占比成為眾信的主要收入來源。對于剛剛改名的眾信來說，未來試著向上下游再多一些滲透，實現(xiàn)多條腿走路才可能是綜合性旅游集團的發(fā)展方向。

四、眾信會成為中國的JTB嗎？

縱觀世界范圍內(nèi)的大型旅游集團，如歐洲的途易集團，英國的托馬斯庫克集團，美國的運通集團，以及日本的JTB集團等等，這些都是有著百年歷史的綜合性跨國旅游集團，而且經(jīng)過這么多年的發(fā)展，依然有著旺盛的生命力。從成長軌跡來看，同樣從旅行社成長起來的鄰國的JTB集團的發(fā)展道路也許最適合眾信作為參考。

JTB作為全球性的旅游業(yè)巨頭，其分支機構(gòu)遍及世界一百八十多個國家和地區(qū)，公司業(yè)務(wù)涉及旅游觀光、休閑度假、飯店餐飲、會議展覽、金融保險、房屋地產(chǎn)、建筑裝飾、教育衛(wèi)生、技術(shù)情報、廣告娛樂、印刷出版、運輸物流、網(wǎng)絡(luò)IT等多個領(lǐng)域，旗下?lián)碛蠰ook JTB、i.JTB、Ace JTB、JTB Motivations等多個日本著名的文化和旅游產(chǎn)業(yè)品牌。

從發(fā)展歷程看，JTB發(fā)展可分為三個階段：1.橫向一體化階段：自公司成立至20世紀(jì)80年代，JTB通過發(fā)展入境游、出境游以及國內(nèi)游，實行多品牌獨立發(fā)展，建立和完善了批零、接待網(wǎng)絡(luò)。2.相關(guān)多元化階段：20世紀(jì)80年代至90年代末期，隨著日幣升值，日本出境游發(fā)展迅速，為推動自身出境游業(yè)務(wù)的發(fā)展，JTB公司大力發(fā)展信用卡、海外旅游保險、旅行支票以及旅游貸款等相關(guān)多元化產(chǎn)業(yè)。3.產(chǎn)業(yè)提升階段：21世紀(jì)以來，是JTB的產(chǎn)業(yè)提升階段，即從“綜合性旅游產(chǎn)業(yè)”提升為“交流文化產(chǎn)業(yè)”。目前看來，眾信已經(jīng)初步完成了“橫向一體化階段”，正在朝著相關(guān)的多元化發(fā)展方向前進。

JTB的成功，得益于以下幾點：清晰的戰(zhàn)略發(fā)展脈絡(luò)、高度精細化的分工管理模式、“以動態(tài)修正”為特點的產(chǎn)品設(shè)計模式、基于客戶細分的多品牌發(fā)展策略、以龐大的直銷網(wǎng)絡(luò)為主體的銷售模式以及強大的IT支撐系統(tǒng)。雖然二者不能完全進行逐條對比，但作為參考，眾信在個別方面還是有待提升的。例如在“強大的IT支撐系統(tǒng)”方面，眾信雖然也在積極布局“互聯(lián)網(wǎng)+”，但由于缺乏互聯(lián)網(wǎng)基因，導(dǎo)致很難吸引互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域內(nèi)的頂尖人才加入，使得眾信線上的零售渠道一直不溫不火，線上線下的協(xié)同交互缺乏完美的解決方案，而且多年積累下來的龐大的數(shù)據(jù)未能實現(xiàn)應(yīng)有的價值或者說達到應(yīng)有的效率等等。

目前正值我國出境游的爆發(fā)式增長階段，眾信作為大型綜合性出境游服務(wù)商也迎來了自己的發(fā)展紅利期。多年的積累使得眾信的品牌得到了越來越多業(yè)內(nèi)人士及消費者的認可；在產(chǎn)品的研發(fā)、采購及服務(wù)上已較為成熟，擁有了自己獨特的優(yōu)勢；上市之后，在資金層面上的便利更是不用多說。但一個企業(yè)如果一直以單一的固定的模式發(fā)展，缺乏變革、缺乏創(chuàng)新，就一定會出現(xiàn)問題。所以長期來看，眾信的發(fā)展依然面臨諸多挑戰(zhàn)。首先，眾信的營收過于依賴出境批發(fā)，這樣不僅營收模式單一，業(yè)務(wù)的毛利率低，更重要的是，在如今出境旅行越來越朝著自由行方式轉(zhuǎn)變的背景下，占眾信總營收7成的團隊批發(fā)業(yè)務(wù)勢必會受到越來越大的沖擊。其次，眾信在上游資源端及零售終端的布局均較弱，缺乏能自己掌控的一手資源和暢通的直銷渠道，在廣大消費者尤其是年輕群體心中沒有形成清晰的品牌形象。第三，出境游市場蛋糕之大使得領(lǐng)域內(nèi)玩家眾多，國內(nèi)外競爭激烈，除各大老牌旅游集團外，最近幾年內(nèi)興起的創(chuàng)新型出境服務(wù)公司也發(fā)展迅速，所以想在這個領(lǐng)域內(nèi)占有自己的一席之地、獲得更大的市場份額還有很長的路要走。

*本文作者：秋薇（個人微信：MissQiuwei），執(zhí)惠旅游記者，歡迎爆料、歡迎交流！