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一、PPP項目發(fā)展迅猛

截至2016年6月底，全國全部入庫的PPP項目9285個，總投資額10.6萬億元，落地率23.8%，執(zhí)行階段的項目總投資額1萬億元。截至2016年7月25日，全國各地申報PPP項目1070個，項目計劃總投資約2.2萬億元，9月初將公布第三批示范項目清單。財政部2015年開始從地方上報的1000多個項目中，篩選了兩批共233個“中央財政示范項目”， 總投資超過8000億元，示范項目落地率48.4%，落地項目中民營企業(yè)、混合所有制企業(yè)和外資企業(yè)的比率為45%。截至2016年6月底，全國落地項目已經(jīng)有619個，項目總投資額1萬億元。

二、中央到地方出臺獎勵

2015年底，財政部出臺的PPP項目獎補政策明確，對中央財政PPP示范項目中的新建項目按照投資額不同給予300萬至800萬元的項目獎勵支持，也對入選國家級PPP示范項目給予幾十萬至幾百萬元的獎勵。

截至2016年8月5日，已經(jīng)有12個省出臺了PPP獎補政策，江蘇省PPP單個項目補貼力度最大、最高可達2000萬元。

三、地區(qū)分布現(xiàn)狀

貴州推出1665個PPP項目占全國18%，山東1011個，新疆784個，四川748個，河南699個，內(nèi)蒙古677個，江蘇227個，浙江219個，廣東91個，北京55個，上海1個。

湖南推出了三個批次共199個項目，總投資額3109億元，其中納入財政部示范項目有12個，前兩批82個示范項目簽約率達到76.8%，落地率接近50%。

四、行業(yè)分布現(xiàn)狀

市政工程類3253個、占35%，交通運輸1127個，片區(qū)開發(fā)552個，生態(tài)建設和環(huán)保492個，教育484個，保障性安居工程475個。

貴州1665個PPP項目中，市政工程527個，交通運輸、保障房、水利建設等項目均超百個。

五、資本市場的呼應

中國PPP基金是我國第一只國家級且規(guī)模最大的PPP基金，估計1800億元的資金量至少可以撬動1.8萬億元社會資金進入PPP領域。

PPP模式概念股至2016年8月16日已有63家，加上參與設立PPP基金的上市公司近200家。

統(tǒng)計58只PPP概念股中，有30只個股7月份以來跑贏同期大盤，其中葛洲壩、東方園林、美晨科技、騰達建設、龍元建設、碧水源、上海建工、粵水電、蘇交科、中信銀行等股7月份以來累計漲幅均在20%以上，大幅跑贏同期大盤滬指升幅6.16%。

最早涉足PPP項目的上市公司之一碧水源2016年上半年營業(yè)收入同比上升122.74%，凈利潤同比上升76.16%，上半年碧水源參與PPP等的特許經(jīng)營類項目總額181.5億元。

最早涉足PPP項目的上市公司之一東方園林2016年上半年營收同比上升30.66%，凈利潤同比上升89%，東方園林上半年中標工程項目涉及資金243.28億元，已公告中標項目金額192.73億元。

六、旅游業(yè)投資的PPP模式

過去20多年來，民間資本主要投資在傳統(tǒng)制造業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)這兩大領域，從而形成民營企業(yè)的凈資產(chǎn)利潤率一般達到12%（國有企業(yè)4%），PPP項目6%的回報率是民營企業(yè)參與少的一個因素。

我國旅游業(yè)投資2015年10072億元、同比上升42%，超過1979年至2009年改革開放30年總和的8000億元；其中民營企業(yè)投資5779億元，占全部旅游投資的57.4%，表現(xiàn)出投資熱點從傳統(tǒng)制造業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)向現(xiàn)代旅游業(yè)轉變。2016年上半年我國又實際完成投資4211.5億元、同比上升30.50%，其中民營企業(yè)完成投資2412.8億元、同比上升27.10%、增幅同比上升100%。我國旅游業(yè)從以前包括旅行社、景區(qū)、酒店三部分開始向文化、體育、健康、養(yǎng)老等領域滲透，逐步成為泛旅游業(yè)了。

華僑城擬以PPP模式聯(lián)合國開行、中建、中鐵、中鐵建、中冶等央企，投資1000億元完善云南文化旅游基礎設施和公共服務。

華僑城集團還在四川同包括成都金牛區(qū)、大邑縣、雙流區(qū)三地政府以及成都文旅集團簽署合作協(xié)議，擬投資超過千億元打造天回、安仁、黃龍溪三大旅游名鎮(zhèn)，對天回、安仁以及黃龍溪進行資源重整與升級改造。簽約的三個項目未來均通過PPP的模式進行開發(fā)。其中，位于金牛區(qū)文化北城的天回項目整體投資將達到2000億元，華僑城方面的投資約占三分之一，為600億元，定位為國際化的絲路文化新城；安仁古鎮(zhèn)項目簽約雙方則為華僑城集團與大邑縣政府、成都文旅集團，該項目占地約15平方公里，預計投資100億元，未來將打造成為以文化博覽為個性標簽的中國文博小鎮(zhèn)；位于雙流區(qū)的黃龍溪項目也將吸引華僑城的500億元投資，打造水主題古鎮(zhèn)。

七、PPP模式的由來

PPP模式是政府和社會資本合作模式，PPP（Public-Private-Partnership）發(fā)源于政府與民營企業(yè)為了合作建設城市基礎設施項目，或是為了提供某種公共物品和服務，彼此之間形成一種伙伴式的合作關系。

20世紀70年代，西方國家逐漸放松對國家壟斷經(jīng)營的基礎設施領域的管制，引進民間資本，建立競爭機制。

1981年，英法兩國首腦宣布英法海峽隧道將由私營部門出資建設經(jīng)營。

1986年，經(jīng)過公開競標，英法政府與英國的海峽隧道集團和法國法蘭西曼徹公司組成的聯(lián)合體簽署特許權協(xié)議，授權建設經(jīng)營海峽隧道55年。項目最初投資預算為60.23億英鎊，其中10.23億為股權資金，由英國的海峽隧道集團和法國法蘭西曼徹公司各出資79%和21%。由海峽隧道集團和法蘭西曼徹公司股東組成的TML（Trans Manche Link）聯(lián)合體是項目的總承包商，負責施工、安裝、測試等。

1992年，英國提出以PPP模式開展公共服務民營化。

2004年4月，澳大利亞維多利亞州政府在墨爾本展覽中心旁邊建設會議中心，維多利亞州政府通過招標確定由Plenary Group為首的承包聯(lián)合體作為社會資本，負責該項目的開發(fā)、設計和建設，并且授予Plenary聯(lián)合體長達25年的特許期。

八、我國早期PPP模式

我國早期的PPP項目稱之為BOT項目，合資的對象最早是港資、外資，例如收費公路政府承諾允許收費年限，然后把項目還給政府。

中國交建從2007年開始摸索發(fā)展PPP模式，到2010年開始規(guī)范發(fā)展，2015年底有160余個投資項目，涉及投資合同總額約7500億元，累計完成投資總額近3000億元。政府是中國交建的主要投資合作伙伴，80%以上的投資項目采用政府與企業(yè)合作的PPP模式，其中，廣東1500億元，江蘇850億元，貴州800億元，重慶600億元，云南、海南、湖北各500億元。此外，中國交建在海外12個國家實施投資項目，正在8個國家推進PPP項目，投資總額近90億美元。已與59個省、市地方政府簽署了72項戰(zhàn)略合作協(xié)議，其中已與長江經(jīng)濟帶上11個省市中的9個開展了投資合作，投資額占比超過50%。

九、PPP模式的問題

1、管理難度在于項目時間長。信托、基金等資金周期最多5年，PPP項目周期一般20年。

2、土地、價格、融資、法律、制度、流程，結合現(xiàn)有的合同法、政府采購法、招投標法等方面的配套政策有待于進一步完善。解決諸如特許經(jīng)營權的授予方式與現(xiàn)行土地使用權的出讓制度的矛盾，資產(chǎn)、經(jīng)營權轉讓價格的確定與國有產(chǎn)權轉讓制度的沖突、政府和社會資本的權責利分配、財政風險和債務管理、用地招拍掛、物有所值評價、社會資本退出、會計稅收、信息披露等規(guī)范問題。

3、有的地方為盡快上項目，通過虛假的政府購買服務形式進行基礎設施融資，或者通過固定回報承諾、回購安排、明股實債等方式，借PPP之名，行變相融資之實。

財政部和發(fā)改委2016年5月30日聯(lián)合發(fā)布的《進一步做好政府和社會資本合作有關工作的通知》規(guī)定，“要堅決杜絕各種非理性擔?；虺兄Z、過高補貼或定價，避免通過固定回報承諾、明股實債等方式進行變相融資”。

十、我國PPP立法與時俱進

20世紀80年代，我國通過特許經(jīng)營方式開展PPP實踐。特許經(jīng)營項目包括使用者付費、政府付費、可行性缺口補貼等多種方式；項目類型和實施模式形成了BOT、BOOT、BTO、TOT等多種方式。

20世紀90年代，我國開始對特許經(jīng)營活動進行規(guī)范，截至目前以特許經(jīng)營命名的中央和地方的法律制度文件已達到60余件，另有150余件提及和沿用了特許經(jīng)營概念。這些法規(guī)制度，與當前以PPP命名的政策在適用范圍、調(diào)整對象、基本原則、主要目的和內(nèi)容高度一致。

2000年，英國財政部在年度政策文件中提出8種PPP模式，包括資產(chǎn)出售、市場開拓、企業(yè)出售、合伙公司、私人融資方案、合資、合伙投資、政策合作等。
2003年，歐盟在PPP指南中，將PPP分為服務合同、運營管理合同、租賃協(xié)議、交鑰匙采購或BOT(建設-經(jīng)營-轉讓)、DBFO(設計-建設-融資-經(jīng)營)5種形式。
21世紀初，聯(lián)合國國際貿(mào)易法委員會（制訂PPP政策制度的機構）頒布的私人融資基礎設施項目的3個文件，都以特許經(jīng)營為脈絡展開，如特許權授予、特許經(jīng)營人選擇、特許公司成立、特許協(xié)議的訂立、特許權轉讓等。

21世紀初，國家發(fā)展改革委開始PPP立法前期研究工作，多次向全國人大和國務院提出立法建議，最終列入第十二屆全國人大常委會五年立法規(guī)劃，并連續(xù)三年列入國務院年度立法計劃。

2014年，聯(lián)合國貿(mào)法會在2014年的報告中指出，現(xiàn)有文件特別是立法指南總體上能涵蓋各主要的公私伙伴關系。

2014年，我國成立國家發(fā)展改革委作為牽頭起草單位，由11個部門參加的立法領導小組。PPP領域的立法準備主要有國家發(fā)改委提出的《中國基礎設施和公用事業(yè)特許經(jīng)營法(草案征求意見稿)》和財政部起草的《政府和社會資本合作法(草案征求意見稿)》。分歧包括項目融資的理論上應該要求特許經(jīng)營權人設立特殊目的公司（SPV），但是設置SPV會加劇項目融資的困難等。

*本文原題：《旅游項目的PPP模式》，作者：趙煥焱，執(zhí)惠專欄作者。