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Bessemer Venture Partners 是美國歷史最悠久的風(fēng)投機構(gòu)之一。 它的歷史可以追溯到卡耐基鋼鐵集團。其投資經(jīng)歷可以簡單總結(jié)為：漫長的歷史賦予了我們許多機會，但我們只抓住了其中的一部分。
這篇文章來自 bvp 官網(wǎng)，全文回顧了該公司所犯的錯誤和錯過的機遇，即便到了今天，這些錯誤對于 VC 從業(yè)者來說依然很有價值。以下，enjoy：
縱觀歷史，我們投資過一家假發(fā)公司、一家薯條公司，甚至有一條在夏威夷建設(shè)的鐵路。但更重要的是，我們錯過了投資以下這些公司的機會。它們都在日后成長為非常成功的企業(yè)。
拒絕的理由很多。我們有時太謹(jǐn)慎，有時又太大方。不管理由是什么，我們都希望紀(jì)念這些錯過的企業(yè)。這些所謂的 “未投企業(yè)”，用他們的成功激勵我們努力發(fā)掘新的企業(yè)。
或者換個角度來看，假如我們真得投了這其中一家的公司，BVP 可能就不復(fù)存在了:)
Apollo（工作站電腦制造商）
被惠普收購。負(fù)責(zé)人是 Felda Hardymon。根據(jù)投資協(xié)議，我們可以獲得一個董事會席位，然而我們還是放棄了。一年后，Apollo 上市，股價比當(dāng)初和我們談的價格翻了 17 倍。最后，它被惠普以更高的溢價收購。
蘋果
面對 6000 萬估值的蘋果公司，他說，“太貴了，Pass!”
負(fù)責(zé)人是 Neil Brownstein。我們曾有機會投資蘋果的 Pre-IPO 輪，估值 6000 萬美金。Neil 認(rèn)為這個估值 “高得離譜”。
Check Point（著名安全軟件公司。1996 年上市）
負(fù)責(zé)人是 David Cowan。1994 年，Check Point 公司向 David 做了 Pitch。聽完后 David 表示這公司在美國拿不到一丁點市場份額。一年后，Check Point 從 Sun 那邊得到了一個巨大的 OEM 合同，賣出了 2500 萬美元的防火墻軟件。
Dollar Shave Club（DSC）
被聯(lián)合利華收購。在觀看完 DSC 發(fā)布的第一個病毒視頻后，Ethan Kurzweil 就 pass 了這個案子。他認(rèn)為吉列完全可以照抄一個相似的訂閱式服務(wù)，把 DSC 打得落花流水。他對了一半。吉列是抄了一個，但這讓更多人知道了 DSC 這家公司。幾年后，聯(lián)合利華以 10 億美元的價格收購了 DSC。
ebay
David Cowan：“一個賣郵票，錢幣，漫畫書的網(wǎng)站？愚蠢的點子。Pass！”
面對 6000 萬估值的蘋果公司，他說，“太貴了，Pass!”
負(fù)責(zé)人 Jeremy Levine。在一次 2004 年夏天的公司團建中，他花了整整一個周末的時間用來躲避 Facebook 聯(lián)合創(chuàng)始人 Eduardo Saverin。最后，Jeremy 在排隊拿午飯時被逮到，并給了這位執(zhí)著的哈佛學(xué)生一個有點倚老賣老的建議：“聽說過 Friendster 嗎？別再做一樣的事情了！這壓根兒沒戲！”
聯(lián)邦速遞
我們真挺牛逼的， 能 Pass 這個 case 七次之多。
面對 6000 萬估值的蘋果公司，他說，“太貴了，Pass!”
David Cowan 的大學(xué)同學(xué)把車庫租給了 Sergey 和 Larry 用來創(chuàng)業(yè)。在一次拜訪期間，Cowan 的同學(xué)告訴他：“我這里有兩個很聰明的斯坦福學(xué)生，他們在做一個搜索引擎?！?學(xué)生？搜索引擎？Cowan 想都不想就說，“有沒有一條路可以讓我不經(jīng)過車庫就能離開這間房子？”
Intel
負(fù)責(zé)人是 Pete Bancroft。Pete 一直沒和 Intel 的 CEO 談定合同。所以他們就從一個叫 Arthur Rock 的人那里拿了一筆錢。 Arthur Rock 是硅谷傳奇 VC，投資了 Intel、Apple、Teledyne 等一系列企業(yè)。
Intuit（金融軟件公司。1993 年上市）
和沙丘路上的其他機構(gòu)一樣，Neil Brownstein 拒絕了 Intuit 創(chuàng)始人 Scott Cook。Scott 最后只能從他的朋友那兒借了 22 萬美金，其中包括他在哈佛商學(xué)院的同學(xué)、Sierra Ventures 創(chuàng)始人 Peter Wendell 以個人名義投的 25000 美元。
Kayak
在經(jīng)歷了漫長的盡職調(diào)查后，Jeremy Levine 替 Kayak 發(fā)現(xiàn)了一個重大的模式漏洞：航空公司不會為了在訂票平臺上獲得露出而付費，因此 Pass 了這家公司。幸運的是，酒店會付費。幾年后，Priceline 以 18 億美元的價格收購了這家公司。
蓮花 & 康柏
僅在一天之內(nèi)，F(xiàn)elda Hardymon 就獲得了投資 Lotus 和 Compaq 兩家公司的機會。Hardymon 的意見是，“Lotus 的產(chǎn)品還沒有被市場證明，我有點擔(dān)心。對于 Compaq 而言，便攜電腦根本沒戲。IBM 就可以做，還能輪到你？”
Paypal
David Cowan Pass 了 A 輪投資。新人團隊，還會面臨大量監(jiān)管問題。4 年后，Paypal 被 eBay 以 15 億美元的價格收購。
Stratacom
被思科收購。Felda Hardymon 說：“Sierra Ventures 的 Pete Wendell 問我愿不愿意看一下 Stratacom，一個從事通信包快速轉(zhuǎn)接的公司。我給了他一個白眼?！?/p>
Tesla
面對 6000 萬估值的蘋果公司，他說，“太貴了，Pass!”
負(fù)責(zé)人 Byron Deeter。2006 年，Byron 見了 Tesla 團隊還參與了試駕。他付了車的定金，卻半開玩笑的告訴自己的合伙人：“這是個雙贏。我拿到一輛很棒的車——它還是用其他 VC 的錢造出來的！” 2014 年，Tesla 市值超過 300 億美元。Byron 最近為自己的 Model X 付了全款。
*本文來源：42章經(jīng)，作者：曲凱，原標(biāo)題：《面對 6000 萬估值的蘋果公司，他說，“太貴了，Pass!”》
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