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旅游業(yè)艱難等待春天,這三只標的如何頑強“過冬”?

Booking 本文作者:智通財經(jīng) 2020-07-27 15:31:38
這些公司仍有機會跑贏市場。

衛(wèi)生事件發(fā)展至今,全球旅游業(yè)已經(jīng)遭受了前所未有的打擊,承受著業(yè)務和資金等多方面的挑戰(zhàn)。航空公司、酒店、郵輪公司、汽車租賃公司、旅游門戶網(wǎng)站、拼車平臺,甚至主題公園都在2020年遭受重創(chuàng)。在這些領域,很多知名公司倒在“黎明”前。

分析師們從旅游業(yè)的三個不同領域挑出以下公司,進行規(guī)模分析。盡管這三只股票目前還存在諸多不確定性,但倘若旅游業(yè)得以恢復,這些公司仍有機會跑贏市場,等到衛(wèi)生事件按下的暫停鍵松開的那一天。

Booking Holdings(BKNG.US)

上周末,Booking的股價僅比1月初的近期高點低19%,比2018年春季創(chuàng)下的歷史高點低24%。對于一家今年前三個月旅游總預訂量下降51%的門戶網(wǎng)站來說,這已經(jīng)表現(xiàn)相當不錯了。該公司將在8月6日公布第二季度財報,分析師預計其營收將大幅下滑85%。

從今年初衛(wèi)生事件爆發(fā)以來,多家旅游企業(yè)陸續(xù)采取了高管減薪零薪、減少彈性預算等措施削減成本,以緩解資金壓力。此前,Booking 宣布對其20億美元的循環(huán)信貸進行修訂;同時,該公司還宣布開始發(fā)售大約7.5億美元的可轉換優(yōu)先債券。

隨著衛(wèi)生事件的蔓延,該公司新預訂的客房間夜量(不包括取消的影響)一直在下降,最近與2019年同期相比下降了超過85%。Booking預期衛(wèi)生事件對其今年第二季度業(yè)績的影響將遠遠超過對第一季度的影響。

近期除了發(fā)行可轉換優(yōu)先債券用以償還債務之外,Booking Holdings還在今年3月23日至4月3日期間,在公開市場共出售了大約450萬股的攜程ADS股,以每股ADS大約23.45美元計算,套現(xiàn)總額約1.06億美元。

PhocusWire分析認為,多年來旅游企業(yè)借助低利率而舉債推動了自身的發(fā)展壯大,但衛(wèi)生事件爆發(fā)可能導致全球經(jīng)濟衰退,部分過于依賴債務融資的企業(yè)可能陷入困境。

不過,分析師認為,Booking還值得期待的一個原因是,它在全球范圍內實現(xiàn)了多元化,有些國家的旅游業(yè)反彈速度快于美國市場,而其同名網(wǎng)站Booking.com的大部分業(yè)務都來自歐洲。然而,在經(jīng)歷了一個艱難的季度,下周Booking將會交出一張怎樣的成績單還是個未知數(shù)。

皇家加勒比游輪(RCL.US)

這家全球第二大郵輪公司今年的股價表現(xiàn)略好于兩個競爭對手,但它仍然是一艘“沉船”。2020年,該股的跌幅達到了驚人的62%。整個郵輪行業(yè)在3月中旬開始停擺,光是遣返船員回國就花了好幾個月。而禁航令已經(jīng)延長到10月,如果復航日期再被推后,也并不令人意外。

此前,該公司遭到華爾街投行們下調評級。SunTrust下調皇家加勒比郵輪評級,由“買入”降至“持有”。該行表示,復航時間不斷推遲使得未來兩年每股收益預期下調。此外,麥格理也下調該公司的評級,由“跑贏大盤”降至“中性”。理由是衛(wèi)生事件有卷土重來的趨勢以及復航的時間可能會不斷推遲。

盡管股價暴跌,但現(xiàn)在不乏是買入郵輪股的時刻。皇家加勒比可能會是個值得考慮的選擇。它擁有業(yè)內最高的利潤率、強大的忠實粉絲基礎,而且很可能是這個市場上第一個扭虧為盈的玩家。盡管其每股收益可能需要幾年時間才能恢復到2019年的水平,但仍不影響其跑贏大盤的可能性。

Uber(UBER.US)

今年以來,Uber的交易額不斷走高,但自去年5月以每股45美元的價格上市以來,Uber依然是破發(fā)上市。它在打車市場仍處于絕對上風,去年其預訂總額約為650億美元。

Uber的旗艦車業(yè)務在衛(wèi)生事件中受到不小的沖擊,但其外賣送餐服務卻增長勢頭強勁。Uber Eats最近達成了一筆價值26.5億美元的交易,該平臺收購了其競爭對手Postmates。

Uber在今年稍早前的季度更新報告中說,公司虧損近30億美元,4月租車業(yè)務下滑約80%。

不過,Uber表示,今年第二季度Uber Eats訂餐量預計將比去年第二季度增長100%。衛(wèi)生事件期間,Uber平臺上的食品雜貨預訂量同比增長117%,新開設的“Uber外賣店”數(shù)量增長了34%。

Uber在一季度表現(xiàn)穩(wěn)健。季度內,其調整后的凈營收增長了18%,其全球月活躍平臺消費者同比增長了11%。若Uber今年股價仍走弱,作為一種反向投資,該股跑贏大市的機會其實越大。但在近期基本面下滑的背景下,而其股價反而上漲,還有多少繼續(xù)看漲的空間仍是未知。Uber會是一個長期的贏家,但要想讓其股價在未來一年內持續(xù)走高并跑贏市場,仍有很長的道路要走。

*本文來源:智通財經(jīng),原標題旅游業(yè)艱難等待春天,這三只標的如何頑強“過冬”?》。

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