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當(dāng)代年輕人，身體與靈魂，總要有一個(gè)在路上。靈魂太累，所以他們選擇身體去遠(yuǎn)行。

根據(jù)艾媒咨詢，縱觀近十年來(lái)的旅游市場(chǎng)變化，保持了18.3%的復(fù)合增速，成為第三產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)之一。其中，80、90后逐漸成為旅游消費(fèi)的主要群體。

然而，進(jìn)入2020年一場(chǎng)疫情讓旅游行業(yè)遭遇較大的打擊，在線旅游平臺(tái)自然難逃其中。根據(jù)攜程、同程藝龍、途牛披露的上半年的業(yè)績(jī)來(lái)看，各家業(yè)績(jī)表現(xiàn)都較去年縮水不少。

只是隆冬之后，萬(wàn)物逢春。在線旅游業(yè)也不例外，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的春風(fēng)慢慢在治愈這一批老牌勢(shì)力，同時(shí)催生了一批新玩家入局。

12月2日，以攜程為首的攜程、途牛、同程藝龍這三家頭部OTA三季度財(cái)報(bào)早已發(fā)布完畢，在疫情與新玩家的雙重夾擊下，他們頂住壓力站穩(wěn)腳跟了嗎？美股研究社認(rèn)為，結(jié)合最新季度的財(cái)報(bào)或許可以一探究竟。

疫情之下，OTA焉有完卵？

從最新季度的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，雖然在重創(chuàng)之下三家公司營(yíng)收同比增速均下滑明顯，但都在第三季度有所回暖。凈利潤(rùn)表現(xiàn)方面，途牛近幾個(gè)季度都處于虧損狀態(tài)，攜程第二季度扭虧為盈接著第三季度緩慢增長(zhǎng)，而同程藝龍竟然實(shí)現(xiàn)了連續(xù)三個(gè)季度的盈利，這是為何？

營(yíng)收凈利潤(rùn)三季度回暖，龍頭攜程寶刀未老

作為19年在線旅游交易額排名第一的OTA，攜程受疫情影響較大。從今年披露的三個(gè)季度的營(yíng)收表現(xiàn)來(lái)看，Q2季度營(yíng)收表現(xiàn)顯然不太樂(lè)觀，但Q3季度也稍微好轉(zhuǎn)。

二季度由于國(guó)外疫情的爆發(fā)，攜程30%到40%左右的海外業(yè)務(wù)受到不小的打擊，但好在國(guó)內(nèi)疫情得到較好控制，大家開(kāi)始復(fù)工復(fù)產(chǎn)，攜程的營(yíng)收同比增速下滑較上一季度幅度變小，甚至在第三季度出現(xiàn)回暖。

在凈利潤(rùn)表現(xiàn)方面，由于突如其來(lái)的疫情使得人們紛紛放棄原有計(jì)劃，攜程的第一季度凈利潤(rùn)虧損嚴(yán)重，但在第二季度迅速收窄虧損扭虧為盈，這是由于雖然疫情原因，但攜程制定了新的戰(zhàn)略，其原來(lái)的CEO梁建章出馬開(kāi)啟旅拍節(jié)目，加上復(fù)工復(fù)產(chǎn)的啟動(dòng)，凈利潤(rùn)有了一定的改善。

除此之外，攜程在費(fèi)用上的控制能力也不容忽視，自第一季度營(yíng)收大幅下跌以來(lái)，攜程就開(kāi)始控制各成本的支出。其中，2020年第三季度的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)費(fèi)用下降了28％ ，銷(xiāo)售和營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用下降了54％ ，一般和管理費(fèi)用下降了38％ 。成本控制加迅速轉(zhuǎn)變新戰(zhàn)略，這或許是攜程扭虧為盈的關(guān)鍵。

成本控制難緩解虧損額度，途牛處境依舊不容樂(lè)觀

主打出境跟團(tuán)游的途牛，近年來(lái)可以說(shuō)風(fēng)光有些不再，途牛的收盤(pán)價(jià)在2020年3月16日首次低于1美元，在2020年4月6日至4月9日，已連續(xù)4個(gè)交易日低于1美元收盤(pán)，一度陷入退市的邊緣。雪上加霜的是疫情使得途牛本總營(yíng)收同比增速相較上一年同期下滑明顯。

這或許與途牛的營(yíng)收結(jié)構(gòu)不無(wú)關(guān)系，途牛主導(dǎo)跟團(tuán)游，其中出境跟團(tuán)游占比較大，但隨著國(guó)內(nèi)外先后爆發(fā)疫情，途牛的出境跟團(tuán)游業(yè)務(wù)遭遇重?fù)?，雖然在第三季度有所回升，但值得注意的是第二波疫情的到來(lái)很有可能使得途牛的業(yè)務(wù)持續(xù)受到影響。

從凈利潤(rùn)表現(xiàn)來(lái)看，近幾個(gè)季度途牛連續(xù)虧損，第三季度凈虧損有所收窄，從去年同期的1260萬(wàn)元收窄至今年第三季度的6210萬(wàn)元。

值得注意的是隨著營(yíng)收的下滑，途牛的營(yíng)業(yè)費(fèi)用也在大幅度下降，第三季度的研究和產(chǎn)品開(kāi)發(fā)費(fèi)用為1,600萬(wàn)元，同比下降75.1％。銷(xiāo)售和營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用為4,990萬(wàn)元，同比下降79.2％。管理費(fèi)用為6,980萬(wàn)元，同比下降49.6％。

為何途牛仍是處于虧損？這與之前途牛的發(fā)展戰(zhàn)略不無(wú)關(guān)系，早期途?？繜X(qián)擴(kuò)大知名度獲得營(yíng)收與市場(chǎng)份額，但當(dāng)減少營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用率時(shí)，加上其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手猛烈攻勢(shì)，途牛在費(fèi)用率降低的情況下?tīng)I(yíng)收隨之下滑，且營(yíng)收增速低于費(fèi)用率減少的增速，就使得凈利潤(rùn)表現(xiàn)處于虧損狀態(tài)。

疫情連續(xù)三季度“疫”外盈利，同程藝龍靠控制成本換利潤(rùn)

與上述兩家公司不同，被戲稱為“小程序第一股”的同程藝龍自疫情以來(lái)可以說(shuō)實(shí)現(xiàn)了三季度連續(xù)盈利。

具體來(lái)看，同程藝龍營(yíng)收、凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)了環(huán)比增長(zhǎng)，但同比在第三季度都有所下滑。在截至9月30日的三個(gè)月里，同程藝龍總交易額為397億元，實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收19.15億元，同比下降7.2%，環(huán)比增長(zhǎng)59.5%；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)為3.73億元，同比下降11.14%，環(huán)比增長(zhǎng)89.9%。

其中，同程藝龍的住宿預(yù)訂服務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.85億元，基本與2019年同期的6.94億元持平，環(huán)比增加78.1%；交通票務(wù)服務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收10.55億元，同比2019年同期的11.4億元減少8.1%，環(huán)比增長(zhǎng)45.4%。

這與同程藝龍與騰訊的獨(dú)家合作，小程序流量入口離不開(kāi)關(guān)系，自今年的第一季度以來(lái)，同程藝龍的用戶月活不斷走高，雖較疫情前無(wú)法比擬，但對(duì)比同行，已經(jīng)是比上不足比下有余。

實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)三季度盈利，這或許與同城藝龍?jiān)诔杀旧系南鳒p有較大的關(guān)系。在第三季度同程藝龍的銷(xiāo)售及營(yíng)銷(xiāo)開(kāi)支為7.2億元，同比增加15.5%，這是增加銷(xiāo)售活動(dòng)并擴(kuò)展流量渠道的費(fèi)用，其服務(wù)開(kāi)發(fā)開(kāi)支由2019年第三季度的3.59億元減少15.9%至2020年第三季度的3.02億元。

但在第二季度同程藝龍的銷(xiāo)售及營(yíng)銷(xiāo)開(kāi)支由2019年第二季度的4.07億元減少9.3%至2020年第二季度的3.7億元。此前有消息稱，同程藝龍大規(guī)模裁員。

雖然同程藝龍有所否認(rèn)，但從服務(wù)開(kāi)支的削減以及財(cái)報(bào)上表示主要是由于資訊科技員工人數(shù)減少及相關(guān)員工福利減少的這一說(shuō)辭，也從側(cè)面驗(yàn)證了同程藝龍或許通過(guò)裁員和減少員工支出以實(shí)現(xiàn)盈利，短期來(lái)看的確能讓業(yè)績(jī)層面表現(xiàn)不錯(cuò)，長(zhǎng)期是否可行還存不確定因素。

新玩家高調(diào)姿態(tài)強(qiáng)勢(shì)入局，在線旅游老牌玩家地位不保？

盡管?chē)?guó)內(nèi)整個(gè)在線旅游行業(yè)已呈現(xiàn)出寡頭格局，但依舊有比較大的成長(zhǎng)空間，國(guó)盛證券數(shù)據(jù)顯示，2019年OTA在旅游市場(chǎng)的滲透率達(dá)35.8%，預(yù)計(jì)2025年超40%。而目前，受疫情壓抑的旅游需求轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，三季度旅游業(yè)回暖，景區(qū)、酒店三季度營(yíng)收改善明顯，上周旅游綜合板塊上漲 3.59%，景點(diǎn)板塊上漲 2.76%。

雖說(shuō)疫情對(duì)旅游行業(yè)是一場(chǎng)危機(jī)，但今年我們也很明顯地看到不少巨頭在扶持其在線旅游平臺(tái)積極搶占市場(chǎng)。

阿里和美團(tuán)自是不必多說(shuō)，早已在在線旅游行業(yè)擁有一席之地，早在14年就上線了京東旅行的京東也不放棄一直試圖投資頭部OTA平臺(tái)，今年先是接著凱撒旅業(yè)間接投資途牛，隨后又宣布與攜程達(dá)成了戰(zhàn)略合作，將接入攜程核心產(chǎn)品供應(yīng)鏈，雙方將在在線旅行領(lǐng)域開(kāi)展全方位的合作。

除了這三家以外，電商平臺(tái)如拼多多、小紅書(shū)也試圖分一杯羹，早在去年年底和今年年初拼多多就先后上線了火車(chē)票和飛機(jī)票，近日更是帶著祖?zhèn)鞯摹鞍賰|補(bǔ)貼”浩浩蕩蕩全面進(jìn)攻在線旅游行業(yè)，上線“旅游出行”業(yè)務(wù)，在首頁(yè)和充值頁(yè)面均可實(shí)現(xiàn)跳轉(zhuǎn)，入駐商家已包括華住、東呈、春秋旅游、齊樂(lè)游、小豬短租等。

至于小紅書(shū)則是依托自身圖文社區(qū)分享的屬性，開(kāi)啟了“Red City城市計(jì)劃”，通過(guò)“網(wǎng)紅打卡”旅游達(dá)人的圖文分享種菜旅游城市網(wǎng)紅景點(diǎn)以及特色民宿。

除了電商平臺(tái)，短視頻抖音的發(fā)力也不容忽視，畢竟早在之前抖音的捧紅城市功力就不容小覷，重慶和成都正是通過(guò)抖音才新晉成為網(wǎng)紅城市，近來(lái)短視頻越來(lái)越成為在線旅游一種強(qiáng)有力的宣傳方式。

今年攜程更是推出了旅拍視頻直播力挽狂瀾，抖音可以說(shuō)是自帶先天優(yōu)勢(shì)，在今年7月在商家的個(gè)人主頁(yè)中推出了“門(mén)票預(yù)訂”“酒店預(yù)訂”功能；雖然快手目前并無(wú)自己出手的打算，但也先后與攜程、同程藝龍進(jìn)行了合作。

疫情倒逼了在線旅游業(yè)的發(fā)展，旅游直播等新興宣傳方式，除了攜程“出圈”的梁建章旅拍直播，飛豬也于2月推出「飛豬宅家旅行計(jì)劃」，官方數(shù)據(jù)顯示，2019年飛豬共有2.6萬(wàn)場(chǎng)直播。其中，創(chuàng)紀(jì)錄的單場(chǎng)直播擁有600萬(wàn)觀看人次。11月5日，美團(tuán)在官方APP上線直播「一千零一夜」。

目前雖然飛豬攜程美團(tuán)競(jìng)爭(zhēng)激烈，具有一定的知名度和用戶黏性且占據(jù)市場(chǎng)份額較多，但拼多多燒錢(qián)打法和抖音小紅書(shū)等內(nèi)容進(jìn)攻旅游業(yè)的方式也不容小覷.但抖音自帶流量且短視頻先天具有更大的沖擊力對(duì)推動(dòng)用戶決策方面具有優(yōu)勢(shì)，小紅書(shū)社區(qū)筆記用戶黏性更高，拼多多則是低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，都不是省油的燈，更別說(shuō)這幾位都不是差錢(qián)的主。

在線旅游業(yè)競(jìng)爭(zhēng)已進(jìn)入白熱化，老牌勢(shì)力與新玩家相繼入座，誰(shuí)會(huì)被淘汰出局，誰(shuí)又將摘得第一桂冠，猶未可知。美股研究社將會(huì)持續(xù)觀察報(bào)道。

*本文來(lái)源：美股研究社，原標(biāo)題：《在線旅游三劍客Q3財(cái)報(bào)PK，新玩家入局的牌桌如何保住地位？》。

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在線旅游 第三季度

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